作者：招商银行研究院 零售客群部 私人银行部 | | 本期要点摘要 | | | --- | --- | --- | | 回顾 | 近1月 | 2025 年以来 | | 固收产品 | 含权债基>短债基金>高等级同业存单指基金 | 含权债基 > 高等级同业存单指基 > 短债基金 | | 收益回顾 | >中长期债基> 现金管理 | >现金管理>中长期债基 | | | 近一个月资金面进一步转松,中美关税大幅 | 1月偏强震荡，2月-3月中旬债市大幅回 | | 债市回顾 | 缓和、提升市场风险偏好,长债利率有所回 | 调，4月初债市快速走强后转为偏强震荡，5 | | | 升,短端利率相对稳定。 | 月中旬以来转为偏弱震荡。 | | 行业事件 | 1、中国证监会近日公开印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。 | | | 跟踪 | | | | 展空 | 短期(1个月维度) | 中期(3-6个月维度) | | | -同业存单:预计利率偏强震荡。 | | | | 明显,私人部门融资需求偏弱;宏观政策兼 | 近期经济金融数据显示国内低通胀特征依然 | | | 顾积极有为和定力,"超预期"政策出台必 | | | 债市展望 | - ...

新华财经纽约5月19日电（记者刘亚南）由于投资者快速消化美国评级遭下调的利空消息，纽约股市三 大股指19日低开高走，午间由跌转涨，随后整体窄幅盘整，收盘时纽约股市三大股指均上涨。 美国10年期国债收益率当日早间一度升至4.566%，但随后显著回落并在午后由涨转跌。截至当日下午5 点，美国10年期国债收益率为4.455%，比前一交易日回落3个基点。 国际信用评级机构穆迪公司16日宣布，由于美国政府债务及利息支出增加，该机构决定将美国主权信用 评级从Aaa下调至Aa1，同时将其评级展望从"负面"调整为"稳定"。 国际投资银行贝雅公司（Robert W. Baird Limited）投资策略分析师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）表 示，穆迪下调评级的报告没有突出任何投资者尚未知道的美国财政情况信息。 梅菲尔德说："对我而言，这只是为市场进行一个回调提供了掩护。但是，一点没有在结构上改变我们 对今后6至12个月看涨的立场。" 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）19日上午在年度投资者日活动上表示，由于人们没有看 到有效关税，因而感觉相当良好。股市指数先下跌10%，然后上涨10%，这反映出 ...

该模型核心口诀为"长阴压短柱，攻势猛如虎"。具体而言，当股价在波段调整中出现一根长长的阴线， 且成交量较前一日明显缩量（即阴量柱很短），这根看似大跌的阴线，实则可能是主力故意制造的假 摔，目的是清洗不坚定的散户。因为成交量虽可造假，但极致缩量主力难以伪装，一旦出现这种情况， 大概率是主力最后的洗盘信号。 （原标题：和讯投顾姚彩元：阴线回调买入法——长阴短柱技巧） 5月18日，和讯投顾姚彩元分享了一个在中国股市堪称黄金法则的涨停预判模型——阴线回调买入法之 长阴短柱技巧。此方法历经市场反复验证，无论行情涨跌，都有助于精准捕捉机会。当年第七届传奇人 物乔帮主正是凭借类似技术体系，用5万元本金创造了资产9位数的投资神话。该方法简单易懂，新手也 能快速掌握，无论资金规模大小，都能助力短线交易实现收益突破，尤其适用于做n字模型的股民。 碰到此类K线，需把握以下核心要点才能进场：首先，所选个股整体趋势应为上涨，不可选明显处于下 跌趋势的股票；阴线下跌幅度要超过5%，跌幅越大越好。其次，以这根长阴线的最高价画一条水平 线，若后面股价站上并突破该水平线，则可直接进场；若未突破，则继续观望。 下面举例说明具体使用方法。某股票连 ...

廖市无双：冲高回落后，市场如何演化？20250518 摘要 • 上证指数在 3,432 点附近面临强大阻力，难以形成 V 形反转，预计将回撤 至 3,186-3,200 点缺口区域，消化套牢盘和获利盘，为后续上涨积蓄力量。 投资者应关注此关键回撤位。 • 恒生科技指数自 3 月以来大幅下跌，反弹阻力位在 5,250 至 5,470 点，同 样难以直接 V 形反转。预计将经历 ABC 结构调整，消化短线获利盘和套牢 盘，为下一轮上涨做准备，投资者需警惕风险。 • 市场双向波动加剧，投资者应谨慎应对，关注短期获利盘和套牢盘的影响， 做好风险管理。长期投资者可利用震荡期进行布局，把握未来上涨机会， 但需避免追高。 • 近期大金融板块的上涨属于补涨需求，不具备持续性，并非新一轮主升浪 开启。投资者应理性看待，避免盲目追涨，关注市场板块轮动，适时调整 持仓结构。 • 当前市场点位已超过 4 月初，但基本面不如当时，存在超涨可能。关税水 平较高，对市场构成压力。投资者应关注基本面变化，警惕市场情绪过高 带来的风险。 Q&A 近期市场在反弹过程中遇到的主要阻力区域在哪里？市场是否有可能形成 V 形 反转？ 近期市场的主要阻 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 5 月 18 日 玉米：有所回调 尹恺宜 投资咨询从业资格号：Z0019456 yinkaiyi@gtht.com 报告导读： （1） 玉米市场回顾 现货市场，5 月 16 日当周，玉米现货上涨。据汇易网统计，截至 5 月 16 日，全国玉米均价 2374.90 元/吨，较前一周 2363.53 元/吨上涨 11 元/吨。山东深加工 2400-2500 元/吨，禽料玉米 2450 元/吨， 猪料玉米 2450-2500 元/吨，河南 2440-2510 元/吨，河北 2400-2490 元/吨。黑龙江深加工干粮收购 2160-2220 元/吨，吉林深加工玉米主流收购 2200-2240 元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购 2180-2300 元/吨。北方玉米集港价格 2260-2280 元/吨（新作挂牌），水分 14.5%，广东蛇口散船 2360-2380 元/ 吨。截至 5 月 15 日，据 Mysteel 玉米团队统计，全国 13 个省份农户售粮进度 97%，较去年同期快 3%。 全国 7 个主产省份农户售粮进度为 97%，较去年同期偏快 4%。 期货市场，5 月 16 ...

在股市，本金不同决定认知不同，每个人的策略只有同频才能共振，不可能对谁都刚好有用。 小本金的人每天都在幻想10倍20倍收益，无法理解每天波动1%以内的震辐，正如散户对四大行、宽基等趋势向上但波动极小的筹码没有兴趣，这个无法满 足他们的多巴胺。 暑假期间回调2~3个月，开启真正的二浪行情！时间也没多久了，我们都坐电梯等了8个月了，不在乎再等几个月，多点耐心就行了。 当下的行情，依旧需要港股创新高，恒生指数依旧还有很多上涨空间，恒生科技指数 恒生医疗指数都在历史底部位置，估值依旧合理偏下…… 目前，A股的核心权重股也陆续到港股上市了，下周是电池龙头的IPO首发，港股依旧是更值得散户参与的市场，A股目前要等待港股先突破！ 金融、白酒的行情决定了接下来上证指数的走势，银行、保险依旧还有空间。大盘指数没有唱空的逻辑，有些高估的中小盘股票还有很大的跌幅空间，只是 里面的好公司会震荡向上。 不用猜！A股回调接近尾声了。 这个位置的很简单，端午节前对3400点进行回调确认，夯实市场的重心。上半年大概率还会反弹一波，市场到了决定方向的时候，3674点最好6月底之前突 破。 最后总结 不出意外，大多数人持有了高估的中小盘股票，无 ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： Thomas说港股 来源：雪球 继2011年8月，2023年8月之后，今天美国的信用评级再次被下调，这是美国第三次被下调信用评级。 信用评级被下调会发生什么？且听我一一道来。 02 信用评级是什么 信用评级（Credit rating）是由专业机构（如标准普尔、穆迪、惠誉）对债务人履行债务能力的评价。 01 引子 家人们，一觉醒来，美国又变天了啊！美国的主权信用评级被下调了。 首先，我给大家科普一下信用评级是什么？有什么用？ 信用评级也就是给你的信用状况打分。说白了，你可以理解为花呗的芝麻信用分。如果你信用好，经常按时 还花呗，那么你的芝麻信用分会比较高；如果你信用不好，不按时还款或者不还花呗，那么你的信用分就会 比较低。 美国三大信用评级机构标准普尔、穆迪、惠誉，有各自的评分系统。把不同信用的主体划分成ABC(D)类。 其中AAA/Aaa是最高分，如图： | 惠普 | 標普 | 穆迪 | 評級描述(穆迪) | | --- | --- | --- | --- | | AAA | AAA | Aaa | 信貸風險微不足 ...

在共和党推动特朗普"美丽大法案"关键时刻，穆迪下调美国信用评级，巧合还是刻意？ 周五（5月16日）美股收盘后，穆迪评级公司（Moody's Ratings）宣布将美国的信用评级从最高级别的Aaa下调至Aa1。此次降级后，全球最大经 济体美国已被三大评级机构全部降至最高评级AAA以下。 此次穆迪降级的时机格外敏感，因为在当天早前时候，美国众议院预算委员会内部因强硬派共和党人的阻挠，导致特朗普的大规模税改方案未能 获得通过。正如市场人士评论的那样： 时机非常特殊，因为共和党试图让特朗普的"美丽大法案"在委员会中获得通过……众所周知，华盛顿没有巧合这回事。 有意思的是，2012年特朗普曾发推预测美国将要被再次下调信用评级，作为对时任总统奥巴马的批评，但最终评级机构其实并未"动手"，可如今 当他担任总统时评级却真的被下调，算是被"狠狠打脸"了。 在穆迪宣布降级之后，市场立即作出反应，美股主要指数期货下跌，国债收益率攀升。华尔街的策略师普遍认为，此次降级并不令人意外，但将 进一步打击市场信心，可能引发股市回调。 降级时机很微妙 据报道，就在穆迪宣布降级前几小时，由强硬派共和党人领导的阻止行动导致特朗普的税改法案在众议院 ...

黄金空头回调行情或将结束？短线支撑3207能否企稳？交易学院正在直播，点击立即收看>>> 相关链接 ...

Group 1: Gold Price Trends - Recent international gold prices have declined, with COMEX gold futures dropping from $3329.10 per ounce on May 9 to $3180.70 on May 14, a decrease of approximately 4.46% [2] - The decline in gold prices is attributed to reduced market risk aversion following unexpected progress in US-China trade negotiations, which has led to a potential drop in COMEX gold prices below $3000 per ounce [2][3] - Short-term outlook suggests a fluctuating trend for gold prices, while long-term support factors remain intact, including increased inflation risks in the US and strong central bank demand [3] Group 2: Consumer Behavior and Market Dynamics - Consumer interest in gold jewelry remains strong, with many brands offering significant discounts; for instance, some gold jewelry prices have been reduced to below 1000 yuan per gram [1] - The market for traditional gold jewelry is expanding, with the ancient method gold jewelry market in China growing from 13 billion yuan in 2018 to 157.3 billion yuan in 2023, reflecting a compound annual growth rate of 64.6% [4] - Companies are adapting to changing consumer preferences by enhancing product offerings, such as introducing unique designs and high-quality craftsmanship to attract customers [5][6] Group 3: Strategic Initiatives by Companies - Companies like Chow Tai Fook and others are focusing on high-end product strategies, optimizing product structures, and enhancing craftsmanship to stimulate demand in the premium gold jewelry market [6][7] - The introduction of culturally inspired product lines, such as the "Dunhuang" series by Luk Fook Jewelry, indicates a trend towards integrating cultural elements into product offerings [4] - Brands are increasingly targeting specific consumer segments with personalized and high-quality service, indicating a shift towards niche marketing strategies in the gold jewelry sector [7]