这两笔天价收购在当时都令人震惊，引发了关于移动互联网估值泡沫的相关讨论。然而，没过几年，对 扎克伯格的所有这些怀疑都烟消云散。当初令人疯狂的交易实际上是互联网行业历史上最成功的战略收 购。 从后来的发展来看，扎克伯格实际上用很小的代价，消除了对自己行业地位最大的两个威胁，完成了 Facebook的多元业务矩阵，巩固了自己在社交网络领域的主导地位。 单是Instagram目前的估值至少已经超过了5000亿美元，扎克伯格当初让人看不懂的10亿美元天价收购换 了500倍的回报。另一方面，正因为占据着行业主导地位，才有了Meta的社交网络第一股地位，才有了 高达1.7万亿美元的市值。 并购狂魔重出江湖，再次拍出天价收编。Meta宣布投资148亿美元获得Scale AI半数股权，却不要后者 的投票权，只想收编后者的华裔创始人兼CEO，来领导Meta的AI团队。扎克伯格到底打得什么算盘？ 并购狂魔快准狠 无论扎克伯格本人有多大的争议，都无法否认他的商战天赋。在战略收购方面，扎克伯格绝对是快准 狠。只要能阻击竞争对手，巩固自己的行业地位，扎克伯格从来都是不惜重金，屡屡拍出对方无法拒绝 的天价，迅速完成关键交易。 2012年 ...

米价持续保持高位，原因何在？首先，日本政府长期推行旨在抑制大米产量过剩的"减反政策"、气候变 化导致自然灾害频发、人口老龄化带来的农业劳动力不足等都严重影响大米产量。与此同时，2023年酷 暑天气造成大米品质下降，批发商为保证精磨成品率而加大采购量，加之去年南海海槽地震预警以及台 风灾害引发民众囤积大米，导致需求骤增、米价急涨。 此外，政府投放储备米举措未达预期也是一个关键因素。截至5月中旬，日本政府已3次累计投放31.2万 吨储备米。这是日本自1995年建立储备米制度以来，首次为确保大米流通而动用储备米。如果这些被释 放的储备米全部进入日本市场，本应很大程度上缓解"米荒"问题，但米价仍持续高涨。根据日本农林水 产省公布的数据，3月两次投放的约21万吨储备米中，截至4月27日，真正流入日本超市等零售店的储备 米仅有7.1%。据日本经济新闻报道，前3次政府投放的储备米中，日本农业协同组合（以下简称"农 协"）通过竞标收购了95%。日本经济学家、财务省前官员高桥洋一表示，政府释放储备米，95%都被 农协买走了，形成了"买方垄断"，可以随意定价，"这完全是一场闹剧"。 日本农林水产省日前表示，为平抑大米价格，政府计 ...

当我们的稀土出口量从2022年4.87万吨变成2024年5.54万吨时，五角大楼的F-35生产线可能正为此焦虑——毕竟每架战机要消耗0.4吨稀土，每艘核潜艇更要 吞下4吨。 你们知道吗，2022年中国稀土出口4.87万吨，2023年涨到5.23万吨，到了2024年这个数字变成5.54万吨。光看数量好像年年都在涨，但实际情况更有意思。 2022年我们稀土出口额还有70亿，2024年却降到34.8亿。这好比原来卖一卡车货能赚十万，现在卖两卡车反而只赚六万——量增价跌的背后藏着大国博弈的 刀光剑影。 越南、澳大利亚也跃跃欲试。越南矿品位比中国低30%，重稀土含量不到15%；澳大利亚在马来西亚的冶炼厂三天两头因辐射问题被抗议。他们没看明白， 真正的护城河不是地底下的矿，而是徐光宪们用二十年攻克的萃取工艺。江西赣州研发的晶界渗透技术，能让磁材省30%用量提升20%性能——这种技术代 差，不是挖几座矿就能追平的。 现在中国出口的稀土永磁体占到总额六成，特斯拉电机、西门子风电都用着我们的高端货。日本电动汽车90%的电机磁材来自中国，难怪他们的新能源车总 被我们压着打。低端矿渣留在国内变废为宝，高端磁材出海收割利润，这套打法 ...

Core Insights - The article emphasizes the strong competitive barriers built by Pop Mart in the trendy toy industry, primarily through its monopoly over top-tier IP resources and its unique terminal channel advantages [1]. Group 1: Monopoly on IP Resources - Pop Mart has established a dominant position in the market by monopolizing high-quality IP resources, which are crucial for creating a lasting brand empire [1]. - The brand's flagship IP, Labubu, is likened to a top-tier celebrity, showcasing its significant influence and ability to drive sales for other IPs like Cry Baby [1]. - Pop Mart's strategy includes exclusive contracts with renowned designers and long-term licenses for popular IPs, making it difficult for new entrants to access valuable content and creating high industry entry barriers [1]. Group 2: Channel Dominance - The company has developed a comprehensive sales network that integrates both online and offline channels, including official mini-programs, e-commerce platforms, and physical stores [1]. - Pop Mart has strategically placed numerous flagship stores in key commercial areas, which serve not only as sales points but also as brand showcases and fan interaction venues [1]. - This extensive terminal layout allows Pop Mart to quickly respond to market demands and launch popular products, further solidifying its market position [1]. Group 3: Sustainability of Barriers - The advantages in IP and channel are interdependent, creating a self-reinforcing business model where quality IP attracts consumers, and a robust channel maximizes IP value [1]. - Sales data and user feedback from the extensive channel network enable the company to better develop and manage its IP, fostering a positive feedback loop [1]. - Even if the popularity of a specific IP wanes, Pop Mart can leverage its vast portfolio of quality IPs and strong channels to quickly introduce new hit products, maintaining its competitive edge [1].

?在潮玩行业竞争激烈的市场环境下，泡泡玛特的成功并非偶然，其背后有着难以逾越的竞争壁垒。? 从 IP 资源角度来看，泡泡玛特打造出了现象级 IP，以拉布布为例，它就如同娱乐圈中的周杰伦，具有 强大的影响力和号召力。拉布布不仅自身备受消费者喜爱，还能带动公司旗下其他 IP 如 cry baby 等的 销量增长。更关键的是，泡泡玛特几乎将世界上顶尖的潮玩 IP 艺术家尽数收入麾下，实现了对优质 IP 资源的垄断。这些稀缺且不可复制的 IP 资源，成为了泡泡玛特的核心竞争力。就像娱乐圈中，实力唱 片公司签下顶级歌手，歌手的人气能为公司带来巨大收益，泡泡玛特的 IP 也为其持续创造价值，且这 些 IP 永远 "不会老、不会累"，能长时间为公司贡献力量 。? （原标题：和讯投顾蔡俊俊：深度剖析泡泡玛特的竞争壁垒） 泡泡玛特正是通过对优质 IP 资源的垄断性签约和独特的渠道优势，打造出了坚不可摧的竞争壁垒，使 其在潮玩行业中脱颖而出，持续引领市场潮流。? 以上分析呈现了泡泡玛特的竞争优势，若你还想从财务、市场规模等角度深入剖析，或者有其他需求， 欢迎随时和我讲。 在渠道方面，泡泡玛特构建起了高围墙的终端渠道。这一渠道优势 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 郭怡琳 于娜 北京报道 原料药领域垄断案处罚落地，联环药业因垄断地塞米松原料价格，被罚没去年七成净利。 6月10日晚间，联环药业发布公告，公司近日收到天津市市场监督管理委员会下发的《行政处罚决定书》，因违反 《中华人民共和国反垄断法》（下称《反垄断法》）公司被罚没6103.82万元，占上年净利润比例超72%。 相关处罚决定书披露了背后的垄断手法，多家药企及相关人员不仅达成"停止价格竞争、共同涨价"的口头协议， 还通过商业公司"兜底采购"确保垄断实施。目前涉事药企联环药业表示，将立即积极配合调查，组织整改，终止 相关不当行为，并积极主动向客户寄送《调价通知函》。 对此，知名刑事辩护律师、河南泽槿律师事务所主任付建接受《华夏时报》记者采访时表示，"联环药业与具有竞 争关系的经营者达成口头协议——停止价格竞争、共同涨价，并通过商业公司兜底采购确保垄断实施。这种行为 属于《反垄断法》第十七条第一项明确禁止的固定或者变更商品价格的横向垄断协议。《证券法》规定，上市公 司需在发生可能对股价产生重大影响的事件时立即披露，联环药业收到行政处罚决定书后应当履行披露义务 ...

根据披露的部分数据，Founders Fund 连续 4 只基金的 DPI 都超过了 5 倍。而 The Generalist 创始人 Mario Gabriele 经过一年多的研究后，最近写了一篇关于 Founders Fund 的长文（完整版还没发 布）。 Founders Fund 在 2007、2010 和 2011 年的基金分别获得了 26.5 倍、15.2 倍和 15 倍的回报 。 我之前在这篇文章《 OpenAI 花 30 亿美金收购深入 AI 编程，a16z 和 FF 募巨资 VC 行业走出衰退 》 里介绍过 Founders Fund 以及其他一些 VC 的业绩数据。 其中 Founders Fund 因为一直以来持续的好业绩受到了 LP 的追捧，以至于最新一期 Growth 基金出现 了 16 亿美金的超额认购，本来打算募集 30 亿美金的规模最后募集了 46 亿美金。 而获得如此好的业绩，我觉得下面这张图差不多解释了大部分原因，因为 Peter Thiel 真金白银 Skin in The Game。2005 年的第一期基金，Peter Thiel 个人出资额占到了整个基金的 76%，基 ...

Core Viewpoint - The U.S. Department of Justice's antitrust division is reviewing Google's acquisition of the security company Wiz [1] Group 1 - The review indicates ongoing scrutiny of major tech companies' mergers and acquisitions [1] - This acquisition could have implications for competition in the cybersecurity market [1] - The outcome of the review may influence future tech industry consolidation efforts [1]

转自：市说新语 天津市市场监督管理委员会行政处罚决定书 津市监垄处〔2025〕1号 一、当事人情况 当事人1：津药药业股份有限公司 统一社会信用代码：9112000071824811X4 经营范围：药品生产；药品委托生产；兽药生产；化妆品生产；食品添加剂生产；基础化学原料制造 （不含危险化学品等许可类化学品制造）；化工产品生产。 法定代表人：李书箱 住所：天津开发区西区新业九街19号 当事人2：刘欣 身份证号：（略） 住址：（略） 二、案件来源及调查经过 根据市场监管总局转办线索，经本机关核查，发现你公司涉嫌实施了违反《中华人民共和国反垄断法》 （以下简称《反垄断法》）所禁止的垄断行为。 经市场监管总局指定管辖，2024年4月12日，本机关对你公司涉嫌实施垄断行为立案调查；2024年8月2 日，本机关对刘欣涉嫌对你公司达成垄断协议负有个人责任补充立案。期间，本机关进行了现场检查、 询问调查，提取了相关书证、电子数据等材料。调查期间本机关多次与你公司进行了沟通，听取陈述意 见。 经查，在自然人郭相国的组织下，你公司与具有竞争关系的浙江仙琚制药股份有限公司、江苏联环药业 股份有限公司、西安国康瑞金制药有限公司共同 ...

重要的消息有哪些 1．6月13日，人民银行发布的最新金融数据显示，5月当月，社融增量2.29万亿元，同比多增2247亿 元；新增人民币贷款近6200亿元。5月末，广义货币（M2）同比增7.9%，比上月微降0.1个百分点，比 上年同期高0.9个百分点。 这些公司新闻不能错过 三连板华阳新材：公司未涉及稀土永磁相关领域 中油工程：签署16.01亿美元阿塔维GPP项目合同 2．证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，其中提出，期货交易所应当定期或者不定 期对程序化交易者报告的信息进行核查，重点核查高频交易者报告的交易策略类型、最高报撤单频率、 单日最高报撤单笔数等信息，发现未按规定报告的，按照业务规则采取自律管理措施。 3．为保持银行体系流动性充裕，2025年6月16日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中 标方式开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。 4．上交所公告称，宁德时代H股调入沪港通下港股通标的名单，并自下一港股通交易日起生效。 5．市场监管总局新闻发言人、新闻宣传司司长王秋苹今日在新闻发布会上表示，下一步，将持续加大 医药领域反垄断执法力度，对于任何威胁群众用药 ...