证券研究报告 行业报告 | 行业专题研究 基础化工 化工行业运行指标跟踪-2025年5月数据 作者： 分析师 唐婕 SAC执业证书编号：S1110519070001 分析师 张峰 SAC执业证书编号：S1110518080008 分析师 郭建奇 SAC执业证书编号：S1110522110002 分析师 邢颜凝 SAC执业证书编号：S1110523070006 分析师 杨滨钰 SAC执业证书编号：S1110524070008 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 行业评级： 上次评级： 中性 中性 1 维持 2025年07月16日 （ 评级） 摘要 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1、行业估值指标、景气度指标：化工行业综合景气指数；工业增加值 2、价格指标：PPI\PPIRM\CCPI、价格价差（化工品价格走势及最新历史分位） 3、供给端指标：产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程情况 4、进出口指标：进出口价值贡献度拆分 5、下游行业运行指标：PMI、地产、家电、汽车、纺服 6、行业经济效益指标：三大行业经济效益指标 7、全球宏观和终端市场指标：采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消 ...

结合中国结算及上交所数据，截至2025年6月末，A股投资者总数已突破2.4亿。 值得注意的是，根据中国结算定义，"期末投资者数量"仅统计"未注销、未休眠"的有效账 户，也即意味着2.4亿为活跃型有效户。 | | | | 历年投资者数据(中国结算) /万 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指标名称 | | | 新增投资者 新增投资者数 新增投资者数 期末投资者数 期末投资者数 | | | 期末投资者数量: | | | 数量 | 士 自然人 | 量:非自然人 | 1 | 十 自然人 | 非自然人 | | 20241231 | 1274. 28 | 1272. 24 | 2. 04 | 23680. 34 | 23623. 58 | 56. 76 | | 20231231 | 1192. 44 | 1188. 59 | 3. 84 | 22406. 06 | 22351. 33 | 54. 72 | | 20221231 | 1472. 77 | 1468. 83 | 3.94 | 21213. 62 | 21162. 74 | 50. 88 ...

近日，晋城蓝焰煤业股份有限公司与山西信发化工有限公司企业代表，专程前往山西省自然资源事业发 展中心，送上一面写着"公开、公正、公平，为国、为民、为企！"字样的锦旗和一封感谢信，赞誉该中 心"为全省煤炭资源市场化改革树立了典范"。这是山西近年来持续优化营商环境、推出矿业权交易保证 金利息返还等举措，得到企业称赞的一幕。 2024年3月，晋城蓝焰煤业股份有限公司竞得山西省公开出让的首宗煤炭资源区块，出让收益缴清后， 山西省自然资源事业发展中心第一时间线上原路退还企业全额竞买保证金，14个月后，该公司又收到保 证金结息。今年5月，山西信发化工有限公司通过山西省自然资源网上交易平台，竞得沁源县正义区块 铝土矿探矿权，交易结束后，该公司很快收到了自动退还的保证金和利息。截至目前，山西省自然资源 事业发展中心已完成自2024年以来8宗矿业权公开出让活动中55家竞买人保证金利息退还工作，共计退 息126.3万元。今年上半年，已完成的6宗公开出让的矿业权竞买保证金利息全部核算完成并退还。 山西省自然资源厅相关负责人表示，山西作为矿业权交易大省，良好的营商环境是激发市场活力、提振 发展信心的重要保障。未来，全省自然资源部门将积 ...

花旗集团股票交易收入达16.1亿美元，固定收益交易业务飙升20%至42.7亿美元，超出预测。富国银 行、摩根大通和花旗三家银行的交易收入均实现同比大幅增长。 摩根大通首席财务官Jeremy Barnum在分析师电话会议上表示："我个人对第二季度后半段市场收入的韧 性感到有些意外。"他指出，虽然收入大幅增长，但资源使用也大幅增加，银行正在这项业务中投入大 量资本和其他资源。 特朗普关税政策引发的全球市场动荡为华尔街最大银行创造了创纪录的交易收入，多家大行在第二季度 实现交易业务历史性突破。 最新财报显示，摩根大通股票交易部门创下有史以来最佳第二季度表现，花旗集团交易部门则录得五年 来同期最佳业绩。各银行交易收入均轻松超越分析师预期，甚至投资银行业务也好于预期，尽管市场波 动性通常会抑制交易活动。 花旗集团首席执行官Jane Fraser在财报电话会议上表示："波动性将是新世界秩序的特征而非漏洞，我们 将从中受益。" 交易收入创历史新高 摩根大通固定收益交易部门在第二季度创造了56.9亿美元收入，大幅超越预期，股票交易收入达32.5亿 美元，创下第二季度纪录，延续了今年前三个月创下的历史高点。 部分银行表现分化 ...

近日，新华社《经济参考报》发表长篇专题报道，关注外卖大战在争夺存量市场之外，如何以产品和模 式创新，挖掘增量市场。文章点赞拼好饭的创新模式，充分肯定了拼好饭的品质升级举措。 同时，商家纷纷表示："在品质上，没有做任何差异，不仅品质、分量没区别，连包装都不会做任何区 别。""拼好饭上的产品，堂食都能买得到。" 文章还进一步关注了拼好饭的品质升级情况，拼好饭建立食品安全标准并在商家APP公示，定期抽检， 严格汰换不符合食品安全标准的商家，防范低质竞争风险；定期开展拼好饭商家食品安全培训，通过商 家APP发送食安培训通知，并在后台发布食安培训视频课程，要求商家严守食品安全底线。 拼好饭业务负责人表示，"透明化"是回归餐饮本质的必然选择，商家和平台对于声誉和安全的重视，构 成了拼好饭"好价也有好品质"的基石。同时，也推动商家提升食品安全和运营规范性，形成"认证驱动 优化"的良性循环。 蜜雪冰城拼好饭运营负责人张伟龙介绍，"无论是总订单量还是总营业额，拼好饭给品牌带来的增收效 果都很不错。消费者能用更低成本买到优质产品，这是通过效率提升实现的。" 文章指出，很多中小商家也在拼好饭上闯出了更大的市场。临沂朝阳糁馆老板张秀 ...

请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要泄露散布转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为 花园证券保留追究泄露转发者法律责任的权利各位投资者大家晚上好啊欢迎参加我们团队组织的136号文系列解读会议啊所以也是在今天时间非常感谢各位投资者的时间我们在上周山东出台136号文票细轮当晚也是同样组织了一个类似的专访会 今天的话我们也在第一时间也邀请专家来为我们来解读这个政策的一些细节以及在这个政策制定的背后整个广东电力市场的情况和广东所在的一个电往南方去的一个情况 也是首先麻烦专家来介绍一下文件的一个具体内容我们本次会议还是分为两部分第一部分还是专家介绍这个可能是在30到40分钟之后我们剩20分钟左右留给各位投资者进行一个一对一的交流你好专家你好好的那么今天我们看到就是广东发布了这个 增量的新端项目的竞价竞价细则和这个结算的规则其实它这个还是比较详细的包括了增量项目的竞价规则结算规则以及它怎么参与现货以及说它怎么在现货里面开展结算的四个文件都发了那么实际上呢它其实息息相关的相当于我厂其实我们把这个 就是旗 ...

大家好今天是2025年的6月9号星期一我是董小姐今天的市场是正常兑现了我们昨天说到的一个点就是外部的扰动仿佛正在降低有一些转机在路上今天的几大指数基本上都是翻红的包括香港市场也能够感受到这种暖风 我們來跟進一下最新的這些轉機什麼時候有可能兌現首先最值得關注的就是中美之間的談判今天是正式的在英國的倫敦開始那麼談判的週期最長是5天也就是意味著在本週應該就會有一些利好對外釋放 要知道这一次中国的谈判手里面是有牌的尤其是对于战略性的一些资源品稀土这个品种它的供给是对方想要的一个筹码那么对方现在着急的要去解决他们国内的问题也在着急火烧眉毛的去解决对外的这个其他国家贸易谈判的问题所以急需跟中国的这个谈判去拿到一些有利的结果不管最终是兑现在了稀有资源的出口上面还是兑现在了科技封锁稍微松绑一点这个 事情上还是说在关税的税率上做一点妥协那么只要有一点往后的小的退步那么对于整体的资本市场来说就是偏有利的信息那么中国方面除了跟美国谈之外还跟其他的一些主要的贸易伙伴在紧锣密鼓的谈判这个里面最重量级的就是欧盟这个实际上也是一种谈判的策略就是多条线一起往前推进互相之间能够打一个配合 一进一出两个价格实际上在告诉我们什么呢就是其中有一部分 ...

大家好今天是2025年的6月3号星期二我是董小姐昨天我们在音频当中聊到过当天港股市场出现大跌有可能是一种特殊情况市场对有些消息反应过度 它一直粘在7.85这个水平线一直没有办法脱离的话就说明目前这个支撑力是不足的这个可能也会影响到港股市场再次的表现那么相反的如果哪一天港币再次的升值说明市场的需求又再次旺盛的时候或许这个资金的支撑力会再次回卢那么对于港股来说到那个时候再去看有可能会向上的再接再厉当然了我们举出这个例子只是其中的一个大家可以去追踪其他的反应 资金涌入涌出的这个指标啊大部分都能看到类似的趋势啊我们在这个地方不一一给大家做技术的分析了那么一个简单的结论呢就是在目前这个位置上实际上市场是很可能会是盘整的一个状态啊向上突破的这个难度还是比较大的 那么甚至不排除说某一个暂时的时间点它可能会跟随国际性的资产比如说美元资产出现向下的短期的回彩这个都是有可能的那么最近这段时间香港的媒体上的存在感还是非常强的大家可能跟随性的报道了一些港股市场的热点那么一会可能是电池一会可能是这种新消费一会可能是医药等等但是我们说这些报道实际上都是有点后知后觉 它是在2025年一季度甚至是二季度初的时候反应比较强烈的到现在为止个人理 ...

各位在线上的投资者朋友大家下午好我是交音国际科技分析师王大卫欢迎大家参加这期的交音国际主板的手续对话录活动今天我们一共有5位分析师参与活动我可能先开始 我们最近发了这个北方华创的深度报告向大家汇报一下我们对于北方华创这个国产半导体设备龙头的一些看法我们认为北方华创是国产半导体行业向先进制程技术升级预计下有扩张 成熟制程逻辑芯片和存储性芯片过程中最直接的受益者我们发现国产半导体设备厂商已经形成了除高端EUV光刻机以外所有半导体设备的国产替代能力作为其中唯一拥有完整产品线的平台型半导体设备公司我们认为对方划算或是国产半导体 万导体产业链过程中最核心的工程之一 从近十年的这个全球范围的半导体设备的重要性来看这个是在不断上升的设备销售与半导体产品销售的比例从2014年的10.5%上升到了2024年的18.5%这是在全球范围内中国内地的半导体设备市场在全球半导体设备市场的份额也从2015年的13%升到了2024年的42%在这个过程当中 北方华创业绩在上行周期中表现出非常高的成长性但在下行周期中韧性较强与市场一致的预测今年同比下降的市场规模不同我们预测中国内地的2025年的半导体设备市场将继续保持增长同比增长1%达到50 ...

大家好我是国新公众事业首席理工今天呢我们在早上八点的时间里边给大家来解读一下17号国常会我们一次性批十台核电机组的一个整个的一个事件那么我这边呢从以下几点来做一个讲解首先就是为什么要在这么早的时间里边批十台 其次就是我们后续还会不会有更多的一个这个什么批的可能性第三呢就是也是大家会比较关心的就是在电价上面在一个可能的可能见到的一个电用电过就相对比较富裕富足的情况下的话那电价上面对核电是不是有什么影响好的那首先第一点呢我们讲今年呢也是很超常规的在4月份的时候就已经批了10台但是我们也是看到说 自二三二四二五年三年的话其实整个核电的批准数都分别是10台10加1和10台那么实际上是维持了一个10台的水平除了20年有一台高温气冷机以外其他基本上都是一个10台的水平那么放在今年这么早的去开也能够看到说其实政府对于大家对于整个有效投资是非常重视的对于经济也是非常重视 那么如果我们的这个核电机组已经都审批好了那么就会更早地把它去做一个更快的一个投资那么这个实际上就是彰显了政府对于经济发展的一个重要的诉求第二呢就是说我们在未来还有没有可能再多批一些我觉得这个答案是否定的因为实际上国内呢整个的这个核电的这个产能就在10到12台 ...