金十数据5月8日讯，中国央行今日开展1586亿元7天期逆回购操作，因今日没有7天期逆回购到期，当日 实现净投放1586亿元。看公开市场资金流向，到"数据库-中国央行数据"查看 中国央行逆回购操作当日实现净投放1586亿元 ...

[Table_Page] 深度分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行行业 2024 年çÛ 2025 年 1 季 ç{ÿ 息差回落与÷Í拖累，关ìï¿÷放持续g [Table_Summary] 核ßË点ÿ | [Table_Gr ade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | _次评级 | 买入 | | ç告å期 | 2025-05-03 | [Table_PicQuote] 相对市场表ó [Table_Author] 分÷^ÿ 倪军 SAC gË号ÿS0260518020004 021-38003646 nijun@gf.com.cn 分÷^ÿ 许m SAC gË号ÿS0260518080004 SFC CE No. BNU965 021-38003625 -14% -6% 1% 9% 16% 24% 05/24 07/24 09/24 12/24 02/25 04/25 银行 î深300 xujie@gf.com.cn ÿì意，倪军并非港Ë券Û期货事务÷察委员会öìÝ | [Table_DocReport] 相关 究ÿ | | | --- | --- | | 银行行业 ...

Group 1: Transportation Demand and Performance - The recent "May Day" holiday saw a significant release of public travel demand, with long-distance and nearby travel gaining momentum, leading to record-breaking traffic volumes in Henan province [1][2] - On highways, the total traffic volume reached 4.2588 million vehicles in a single day, setting a historical record, while the cumulative exit flow for the holiday period was 17.2014 million vehicles, a year-on-year increase of 10.11% [1] - The railway sector reported a total of 4.4407 million passengers sent by the Zhengzhou Bureau, marking an increase of 486,600 passengers compared to the same period in 2024, with a daily average of 1782 passenger trains operating during the holiday [2] Group 2: Operational Efficiency and Safety Measures - To enhance traffic efficiency, the Henan Transportation Investment Group implemented a three-tier responsibility system for 20 congested road sections, ensuring effective management and response mechanisms [1] - The average response time for rescue services during the holiday was 2.5 minutes, with a 40% improvement in rescue efficiency [1] - Zhengzhou Airport facilitated over 400,000 passengers during the holiday, with a focus on popular routes and team travel, ensuring smooth operations with over 3000 flights handled [2]

东吴证券股份有限公司苏铖,郭晓东近期对洋河股份（002304）进行研究并发布了研究报告《2024年报及2025年一季 报点评：延续主动调整，静待经营改善》，给予洋河股份买入评级。 洋河股份 投资要点 事件：公司公告2024年报及2025年一季报，2024年营收288.76亿元，同比-12.83%，归母净利润66.73亿元，同 比-33.37%；其中24Q4营收13.60亿元，同比-52.17%，归母净利润-19.05亿元，去年同期为-1.88亿元。25Q1实现营收 110.66亿元，同比-31.92%，归母净利润36.37亿元，同比-39.93%。 2024年积极调整，但转型见效仍需时间。白酒行业进入存量竞争阶段，公司主力产品集中的中端和次高端价位承压较 大，因而积极调整经营策略，基础管理工作进一步夯实，但转型调整仍需时间。1)分产品来看，24年中高档酒、普通 酒营收分别同比-14.79%、-0.49%，预计核心品系均主动调整，梦系列下滑幅度略低于海天系列。2)分地区来看，24 年省内、省外营收分别同比-11.43%、-14.35%，后续将重点聚焦江苏和环苏市场，培育打造样板和高地市场，筑牢基 本盘。 产品结 ...

作为一个在全网投放花超过5个亿的人，我来聊聊投放这个话题。 一、投放是决战资源 我记得我的某一任leader，曾经有这么一个观点，他说，投放是决战资源，不是冷启动资源。当时我们 有个产品的自然流跑得非常好，我跟他讨论要不要加一些投放，我当时觉得可以加，他觉得没必要，他 觉得即使要加，投几千块试试看 ROI 水位就可以了，然后接着用自然流倒逼团队的各项技能提升，同 时观察对手的动作。 媒体池子里的付费流量就这么多，你的对手如果没有抢着买的话，你也没必要现在就上去抢。相反，要 把自己的内功修炼好，把产品卖点、直播间转化率、后端的续费复购做到足够高，此时一旦你的对手开 始投放，你只要后端的各项数据比他做得好，并且你还有自然流，你上去就可以出他两倍甚至三倍的价 格竞争，一下子就给他干懵逼了。 他接着告诉我，他认为投放是决战资源，要么不干，要么就要独占鳌头，小打小闹不起任何作用，也毫 无竞争力，当你后端一切效率都比对手好时，你可以用投放拖死他，让他不投就没新增，但一投就亏 损。 二、投放的壁垒在投放之外 投放的壁垒永远来自于你能承受比别人更高的成本，或是你的产品有绝对壁垒，除此之外，所有依赖投 放带来的领先，都只是暂时 ...

有效信贷需求不足，尤其是居民部门需求不足，使得我国银行业整体的信贷投放增速早已从此前的两位数 放缓至个位数。在这个大趋势里，有部分区域银行，得益于当地仍较强的经济活力，还是延续了较为稳健 的信贷投放增速——比如长三角的城商行们。 在这个活跃的经济区域，城商行梯队正在呈现出你追我赶的变化，资产规模座次变阵是最直观的：宁波银 行超越上海银行，坐上"包邮区"城商行资产总额的第二大交椅。 一季度"开门红"存贷高增推动资产总额稳健扩表，净息收入逆势飙升助推营收均正增，成了长三角城商行 们的共性表现。 具体看，江苏银行、宁波银行、上海银行截至一季末的资产总额分别是4.46万亿元、3.4万亿元、3.27万 亿元，分别较上年末增长12.84%、8.67%和1.37%。此外，站上两万亿元规模的两家城商行也保持均速扩 张，南京银行、杭州银行截至一季度末的资产总额分别达到了2.77万亿元、2.22万亿元，较上年末分别增 长6.71%、5.2%。 其中，江苏银行不仅是长三角城商行资产规模最大者，还是增速最高者。即便与全行业相比，该行近几年 的资产增速连续保持两位数也是比较罕见的。 推动各家银行资产总额大幅度扩表，是各自一季度"开门红 ...

事件评论 事件描述 姚记科技披露2024 年业绩，公司2024 年实现营收32.71 亿（同比-24.04%），归母净利润5.39亿（同 比-4.17%），扣非净利润5.06 亿（同比-2.59%）。其中24Q4 实现营收4.82 亿（同比-34.50%），归母净 利润1.15 亿（同比+2290%），扣非净利润1.00 亿（扭亏为盈）。 扑克牌业务表现稳定，海外游戏业务表现亮眼，数字营销及游戏板块收入减少致营收下滑，全年各业务 毛利率均有所提升1）2024 全年游戏业务收入10.15 亿元，同比下降17.20%（较24H1 下降幅度收窄）， 占营业收入的31.04%。国内游戏业务或由于2023 年基数较高、前期存量产品流水自然下滑及产品周期 等因素致收入下滑，海外游戏业务收入及利润均实现同比增长。2024 全年公司游戏业务毛利率小幅提 升0.14pct 至96.15%。2024 全年国内游戏业务子公司上海成蹊实现营收8.8 亿（同比-20.18%），净利润 3.7 亿（同比-23.34%）；海外业务子公司大鱼竞技实现营收1.4 亿（同比+10.07%），净利润595 万（同 比扭亏）。 2）2024 全年扑 ...

证券研究报告 | 2025年04月30日 海天味业（603288.SH） 优于大市 第一季度归母净利润同比增长 15%，龙头优势凸显 海天味业 2025Q1 实现营业总收入 83.15 亿元，同比增长 8.08%；实现归母净 利润 22.02 亿元，同比增长 14.77%；实现扣非归母净利润 21.47 亿元，同比 增长 15.42%。 酱油稳健增长态势延续，线下渠道基本调整到位。2025Q1 酱油/蚝油/调味酱 /其他分别实现营收 44.2/13.6/9.1/12.9 亿元，同比+8%/+6%/+14%/+21%， 除核心酱油品类保持稳健增速外，其他品类（料酒、醋等）维持高增速。2025Q1 线下/线上渠道分别实现营收 75.6/4.2 亿元，同比+9%/+43%，线上渠道在 2024 年线上运营水平提升后实现高增速，体现公司渠道管理与执行能力。渠 道端北部/中部/东部/南部/西部经销商环比-25/-21/+29/+23/-45 家至 1929/1426/967/917/1429 家，经销商团队基本稳定。 成本红利维持，费投良性，扣非归母净利率 25.8%。2025Q1 公司毛利率为 40.0%，同比+2. ...

香港金管局通过贴现窗口向银行投放4.95亿港元流动性。 ...

本报记者 熊悦 4月30日上午，兴业银行召开了2025年第一季度业绩会。兴业银行行长陈信健、首席风险官赖富荣、计 划财务部总经理林舒等管理层人员围绕外界关注的净息差全年走势、信贷投放结构、资产质量趋势等话 题进行回应。 陈信健在业绩会上表示，今年一季度，兴业银行经营成果保持稳定，各项工作符合预期，但也面临一定 的经营压力。 两方面入手稳息差 兴业银行4月29日晚间发布的2025年第一季度报告显示，报告期内，该行的净息差为1.80%，同比下降 0.07个百分点。此前该行管理层人员表示，今年兴业银行的净息差预计有10个基点的下降，整体跑赢行 业平均水平。 林舒在业绩会上表示，今年一季度，该行对公和零售贷款利率较去年四季度均有下降。同时，受去年一 季度没有存款补息政策约束、市场付息率基数较高影响，预计接下来该行及各家银行的存款付息率降幅 都会有所趋缓。 为了将该行全年的净息差降幅控制在10个基点的范围内，"下一阶段稳定净息差工作主要有两个关键抓 手，一是负债端主要抓好主结算账户，今年整体的重点是促进低成本存款的增长，控制一些高成本存款 品种的量价增长；二是做好债券发行的统筹安排，这对成本管控也会产生一些正向的推动作 ...