与往年相比，今年上半年的昆明楼市表现有点不一般。 2025年已过半程，于近日相继发布的各大研究机构统计数据结果，却出奇地一致。新旧产品更迭的竞争 比想象中来得更猛烈，才出手即进入白热化，市场主导权正在转移。 创新型产品异军突起，90后上位成购房主力军 据克而瑞发布的数据显示，2025年上半年昆明新建商品住宅成交规模168万方，同比涨22%。换而言 之，上半年昆明楼市总成交约1.4万套，近一年新房月均成交2510套。 新盘方面，共计有7个项目首开，多为第四代住宅、负公摊、零公摊的创新型产品，且占据有卓越的地 段位置优势。这类好区位品质型创新产品，去化率约20%-40%，表现较佳。 片来源：克而瑞 图 片来源：克而瑞 体现在数据方面，即100-110㎡市占同比提升3.2%、100-140万市占同比提升6.8%；130-150㎡市占同比 提升1.9%、250-300万市占同比提升2.5%；180-200㎡市占同比提升0.5%。 改善或四代宅/零公摊产品更受青睐，又有4个楼盘加入房票房源 具体到楼盘项目，市场需求的变化和走势，基本与各大热销楼盘的销售数据一致。 不出所料，邦泰·璟和、保利天珺、邦泰·悦九章·彩云、华发 ...

关税扰动降低，双雄份额提升趋势未改 [Table_Industry] 家用电器业 [Table_Invest] 评级： 增持 ——黑电行业更新报告 | [table_Authors] 蔡雯娟(分析师) | 曲世强(研究助理) | 谢丛睿(分析师) | | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880521050002 | S0880123070132 | S0880523090004 | 本报告导读： 越南作为对美产能重要基地，视为对美关税谈判风向标，多数国家达成新关税税率 有所降低，关税扰动降低；黑电双雄份额提升趋势未改，全球供应链韧性强。 投资要点： 股 票 研 究 行 业 跟 踪 报 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 告 股票研究 /[Table_Date] 2025.07.11 [Table_Summary] 投资建议：黑电行业正处于需求复苏与技术升级的窗口期，全球产 能布局（尤其墨西哥、越南）是应对关税挑战的核心策略。中国品 牌在高端化和成本控制上的优势，为行业带来韧 ...

与此同时，美联储内部对货币政策的分歧也日益显现。会议纪要显示，官员们对降息时机存在不同观 点。部分官员支持在年内恢复降息，而另一部分则主张保持谨慎态度。 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙日前发表了对美联储货币政策的最新看法。他认为市场对美联储升息概 率的评估存在明显低估。戴蒙明确表示，升息的可能性远超当前市场预期。 据悉，戴蒙在都柏林的一次活动中阐述了这一观点。他指出，如果市场将升息概率定价为20%，那么他 的判断则在40%至50%之间。这一评估比市场普遍预期高出一倍以上。 戴蒙的表态反映了对当前经济环境的不同解读。他认为市场可能过于乐观地评估了美联储的政策倾向。 这种判断差异可能源于对通胀压力和经济增长前景的不同理解。 特朗普政府对美联储的施压也增加了政策环境的复杂性。特朗普多次公开批评现行利率水平，认为利率 过高给美国经济造成了巨大成本。他甚至威胁任命"影子主席"来影响美联储决策。 美联储主席鲍威尔则坚持政策独立性原则。他强调美联储将基于经济数据和客观分析制定政策，不会受 到政治压力的影响。这种立场体现了央行维护独立性的决心。 当前美国经济面临多重挑战和不确定性。通胀压力、劳动力市场状况以及地缘政治风险都可能 ...

| 《八� 国投期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年07月11日 | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 文文文 | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | な☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 文文☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 隔夜国际油价下行，SC08合约日内跌1.65%。特朗普威胁对巴西关税加征比例自4月初版本的10%提升至50%, 对等关税政策的反复仍令经济及油品需求面临不确定性。有消息称OPEC+9月完成释放216.4万桶/天自恩减产额 度后将暂停增产，但产量的回归及四季度需求环比回落仍将令供需承压。旺季实货端偏强表现及俄油制裁预期 暂对市场构成支撑,但布伦特突破70美元/桶后的进一步上行空间亦受限。 【燃料油&低硫燃料油】 ...

东兴证券研究报告 首席周观点：2025年第28周 P1 DONGXING SECURITIES 首席周观点：2025 年第 28 周 2025 年 7 月 11 日 首席观点 周度观点 张天丰 | 东兴证券金属首席分析师 S1480520100001，021-25102914，Zhang_tf@dxzq.net.cn 金属行业："反内卷"政策对周期子行业的影响探讨--钢铁行业"高端差异化竞 争"转型，行业盈利及估值水平有望底部反转 2024 年 7 月，中央政治局会议首次提出"防止内卷式恶性竞争"，一年以来相关政策持续迭 代升级。2025 年以来，工信部推出《钢铁行业规范条件》、钢铁工业协会推行"三定三不要" 原则等产业政策与自律引导，引导钢铁行业淘汰落后产能，推进企业兼并重组，推动行业从 "低价同质竞争"向"高端差异化竞争"转型。2025 年 7 月，中央财经委会议明确要求"治 理低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出"，标志国家反内卷政策 的进一步确认与深化。 当前钢铁行业的现状：需求疲软，价格及利润水平下跌。从 PPI 观察，2024-2025M5 期间， 黑色金属子行业 2025 年 ...

来源 | 华尔街见闻 关税到底会不会推高通胀，美联储内部分歧巨大，而未来几个月的通胀数据将给出答案。 7月10日，有"新美联储通讯社"之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发文表示，美联储内部正就 如何应对特朗普关税风险展开激烈辩论，这一分歧可能终结该机构此前的相对团结局面。官员们 在新增成本是否有理由维持高利率问题上存在分歧。 据Timiraos分析，本月预计不会降息，但美联储主席鲍威尔近期已暗示央行降息门槛可能较今春 有所降低，当时更大幅度的关税上调威胁推高物价并削弱经济。相比更明显的经济恶化迹象，鲍 威尔目前勾勒出一条中间路线：温和的价格读数或疲软的就业数据可能足以在夏末前为降息提供 理由。 Timiraos表示，这一转变为官员们在未来三个月研究通胀和就业数据提供了战术灵活性。他认 为，接下来几个月的通胀数据，将是检验两种观点的关键： 一是关税是否会推高通胀，二是如果通胀走势偏离预期（无论是高还是低），美联储内部在应对 策略上是否会出现分歧。 但两个发展改变了这一局面。首先，特朗普已调低一些最极端的关税上调幅度。本周延长了与十 多个国家双边贸易谈判的窗口期，显示8月1日新截止日期后全球贸易战重新 ...

【策略分析】 逢低做多沥青09-12价差 供应端，本周沥青开工率环比回升1.0个百分点至32.7%，较去年同期高了4.7个百分点，沥青开 工率继续回升，处于近年同期偏低水平。据隆众资讯数据，7月份国内沥青预计排产254.2万吨，环 比增加14.4万吨，增幅为6.0%，同比增加48.5万吨，增幅为23.6%。本周，沥青下游各行业开工率多 数下跌，其中道路沥青开工环比下降1.0个百分点至25.0%，仍处于近年同期最低水平附近，仅略高 于2023年同期水平，受到资金和南方降雨高温制约。本周华东主力炼厂船发为主，出货量增加较多， 全国出货量环比增加10.91%至26.12万吨，降至中性偏低水平。沥青炼厂库存存货比本周环比继续小 幅回升，但仍处于近年来同期的最低位，终端项目资金仍受制约，南方降雨再次增加，北方需求开 始受降雨减少影响而小幅走强。伊朗报复行动力度不及预期，以色列和伊朗停火，中东地缘风险急 剧降温。但近日美国财政部再次宣布对伊朗的制裁措施。全球贸易战的恐慌情绪缓解，只是全球贸 易战阴云仍未完全散去，近期原油价格窄幅震荡，由于逐步进入旺季，建议逢低做多沥青09-12价差。 【期现行情】 期货方面： 今日沥青期 ...

回顾过往，每当出现贸易摩擦或重大政策转向时，国际金价通常随之波动，布局机会倍增。这一次，美 国关税政策的调整同样可能成为黄金行情的重要转折点。领峰贵金属提醒投资者，能否第一时间掌握市 场动态、深刻理解背后的政策逻辑，将决定能否抓住这波潜在的黄金投资良机。 在交易过程中，投资者可能亦会面临到各种突发问题和技术需求。领峰贵金属拥有完善的7×24小时客 户服务体系，不论是交易疑问、行情咨询还是操作指导，平台客服团队都能第一时间响应，保障投资者 每一步操作顺畅无忧。 2025-07-11 17:55:30 作者：狼叫兽 展望未来，美国关税政策或将带来全球资产价值新一轮重估，黄金市场也有望迎来新的增长周期。此刻 正是投资者提前布局的黄金窗口期。领峰贵金属凭借专业的团队支持、先进的交易技术、贴心的客户服 务，正成为越来越多投资者信赖的合作伙伴。在这个充满不确定性的时代，想要把握市场趋势，那就加 入领峰贵金属，紧抓关税变局下的黄金投资机遇！ 近日，美国释放出调整关税政策的明确信号，其宣布自8月1日起，将对来自日本和韩国的部分进口商品 征收25%的关税。这一举措迅速引发全球市场的广泛关注，也加剧了人们对通胀压力、经济前景以及 ...

长期沉淀于缴存人账户的住房公积金，正被多地政策激活并重新定向至住房消费领域。南都·湾财社记 者7月11日梳理发现，北京、深圳、杭州等核心城市近期密集出台实施细则，明确允许缴存人直接提取 公积金账户余额支付新建商品住房首付款，政策落地节奏显著加快。 尽管各地在提取额度、申请时点、资金监管等操作层面略有差异，但政策指向高度一致：通过降低首付 资金筹措门槛，为房地产市场注入增量需求。 据中指研究院统计，今年以来，全国已有超过150次住房公积金政策优化，覆盖贷款额度上调、提取条 件放宽、异地贷款互认等维度。业内人士指出，公积金政策正成为本轮稳楼市的核心工具，既降低购房 门槛，又释放合理需求，为房地产市场企稳回升提供持续动力。 北京新政补位一线 7月10日，北京印发《北京市深化改革提振消费专项行动方案》，其中明确提出进一步发挥住房公积金 促进作用，支持缴存人在提取公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房贷款。 这一政策也引起了市场的广泛关注。上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，这一举措降低了购房门 槛，减轻了购房者前期资金压力，让更多有购房需求但资金暂时不足的人能够实现购房愿望，有效刺激 住房消费需求。 至此 ...

"基于2,300+突发新闻事件的数据解构：为何欧元闪崩150点而人民币仅微动18点？" 财经新闻对不同货币对的影响存在显著差异，主要源于各类货币的经济结构、市场流动性、风险属性及 政策敏感性不同。基于新闻类型和货币类别进行系统性分析： 一、按新闻类型分类的影响差异 1. 经济数据类新闻（如就业、通胀） 1. 主要货币对（EUR/USD、USD/JPY）：对美欧数据高度敏感。 2. 商品货币（AUD/USD、USD/CAD）：更关注大宗商品价格及中国需求数据。 3. 新兴市场货币（USD/CNH、USD/BRL）：波动受资本流动驱动，如中美利差倒挂 300 基点时，人民 币短期承压。 2. 央行政策类新闻 1. 美元货币对：美联储决议主导市场，鹰派声明可推升美元指数，2024 年 9 月降息后美股大涨，非美 货币普遍走弱。 2. 套息交易货币（JPY、CHF）：日本央行政策突变引发剧烈震荡。2022 年日央行干预 USD/JPY，10 分钟暴跌 500 点，但趋势一周后反转。 3. 新兴市场货币：政策独立性强但脆弱性高。2025 年中国央行降息后人民币短期贬值，但经济企稳后 反弹；土耳其央行激进加息未能阻止里拉 ...