上世纪90年代初，中美发展水平尚有显著差距。在美国做访问学者的白钦先，碰到了一个在当时被外界视为千载难逢的"良机"：美国绿卡突然短 期放开，连几百美元的签证费也能免掉。不少期望移民美国的中国人喜出望外，出生山西、自幼受晋商文化熏陶的白钦先是个例外，无论他人如 何劝说怂恿，抛下一句"人各有志"，如期归国。 这种在特定历史背景下的非凡抉择，事后难免被人问及"为什么"？追问的场景，也不难想象。大家熟悉的另一位负有盛名的经济学家林毅夫，70 年代末从金门孤身泅渡至大陆，自此大展人生抱负，也在数次采访中被问到，"为什么"？ 他们给出的答案并不复杂：有一代知识精英的家国情怀，有凭真本事做番事业的壮志豪情，更有将学术研究融入时代洪流的人生自信。 历史证明了他们的选择。回到今天，87岁高龄的白钦先，早已是业内公认的中国金融学科领域的重要奠基者和引领者。5月10日，白钦先在北京发 布了他团队的新书《金融强国——新资源学派暨金融资源理论视角》。这被视为他学术生涯又一扛鼎之作，大半辈子的心血结晶。发布会上，白 钦先登台阐释创作历程，他说自己"身患两种癌，还有十三种慢性病"，但有超越个人需求层面的追求，一直在坚持。台下掌声雷动，观众 ...

央视网消息：预期是市场信心的关键，在复杂严峻的国内外形势下，稳预期的关键就是要结合形势变化，及时推出有力有效的 政策举措。今年以来，中国持续推出一揽子增量储备政策，"政策组合拳"持续发力。 4月24日，2025年超长期特别国债首发，与2024年相比，发行时间提前约一个月，将推动"两重""两新"政策加快落地见效，从而 加速释放国内投资需求。 5月7日，中国人民银行宣布，我国将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元。下调政策 利率0.1个百分点。降息又降准，将为稳预期等提供有力支撑。 今年，瞄准项目建设资本金不足的问题，我国还将设立新型政策性金融工具。 今年，我国继续缩减市场准入负面清单，最新一版的清单事项已经减少到106项，比第一版压缩了30%，一大批行业准入限制得 以放宽，壁垒得以拆除，各类经营主体都能看得见、进得去。 更大力度！ 在扩大有效益的投资方面，今年，"两重"建设项目清单上首次出现了大中型灌区、大中型引调水工程、重点都市圈城际铁路建 设等更多跨区域、跨流域的重大标志性工程。设备更新的领域继续扩围。同时，支持重大工程项目建设的资金也更多。1.3万亿元超 长期特别国债 ...

服务消费与养老再贷款额度5000亿元，年利率1.5%，期限1年，可展期2次，最长使用期限不超过3年。 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏接受《每日经济新闻》记者微信采访时指出，设立服务消费与养老再贷 款，有助于引导金融机构增加对养老领域的支持，更好发展养老金融，服务广大居民。 另有分析人士告诉《每日经济新闻》记者，这项新政策工具将激发服务消费和养老市场活力。 服务消费与养老再贷款额度5000亿元 每经记者｜张寿林 每经编辑｜陈星 5月9日，中国人民银行印发《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》，设立服务消费与养老 再贷款，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支 持。 娄飞鹏接受《每日经济新闻》记者采访时指出，设立服务消费与养老再贷款是落实中央政治局会议决策 部署的具体体现，有助于引导金融机构更好地支持提振消费，稳定和扩大内需，巩固经济回升向好态 势。同时，也引导金融机构增加对养老领域的支持，更好地发展养老金融，服务广大居民。 分析人士告诉《每日经济新闻》记者，这项新政策工具将激发服务消费和养老市场活力。一方面，可进 一步激发国内服务消费潜力，促进扩大服务消费供给、 ...

5月7日，国新办举行新闻发布会，邀请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员 会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 上一次"一行一局一会"共同参加发布是在2024年9月24日，在发布会上也公布了一系列的金融支持政 策。由于这次会议发布的政策不仅密集而且作用明显，因此也被称为"9.24新政"。出台的一揽子政策不 仅包括降准、降息等总量措施，房地产支持政策和首次创设激活资本市场的货币政策新工具，还计划对 六家大型商业银行增加核心一级资本，以及扩大银行股权投资试点等，显示出非凡的决心与力度。 刚刚结束的"5.7发布会"，政策力度如何，能给当前的中国经济带来哪些新变化？ 货币政策进一步宽松 这次发布会，传递出了明确的宽松信号。货币政策进一步宽松，包括降准、降息和多项结构性货币政 策。 西部证券（002673）首席宏观分析师边泉水认为，这次的货币宽松主要从以下三个方面来对保证流动性 的释放。 金融市场稳定的重要性不言而喻。今年4月初以来，关税政策严重冲击国际经贸秩序，国际金融市场剧 烈动荡，美国纳斯达克指数甚至一度进入技术性熊市。在对等关税暂缓、贸易谈判推进以及白宫不断释 放出积极信 ...

结构性货币政策发力精准支持实体经济 5月7日，国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监管总局局长李云泽、中国证监 会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。民生证券研究院首席经济学家陶川表 示，此次发布会"既赶早也赶巧"，为4月政治局会议后稳市场、稳经济的宏观政策奏响序曲，其中"双 降"虽引关注，但背后政策信号更为关键。 "赶早""赶巧"政策布局有深意 陶川表示，"赶早"是借鉴去年"924"开盘前释放利好的成功经验，此次"一揽子金融政策"对市场影响将 更趋平稳持久。"赶巧"则因中美经贸谈判在即，稳定市场预期对争取谈判主动至关重要。 "双降"超预期降息释放新信号 市场对发布会第一反应聚焦央行"双降"，其中降息超预期，降准则在预期之中。陶川分析，降息空间此 时打开，一是4月PMI已体现外部变化对出口的冲击，经济下行压力或加大，降息是货币政策"未雨绸 缪"；二是汇率约束打破，美元走弱、美国关税谈判释放积极信号，人民币汇率升值，响应减轻了国内 货币宽松压力。 此外，住房公积金利率下调，后续房地产需求端刺激政策空间有望进一步拓展。与去年"924"发布会相 比，本次利率调整幅度有限，但房地 ...

当前，全球经济充满不确定性，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱全球产业链和供应链，引发国际 金融市场动荡，削弱全球经济增长动能。潘功胜表示，人民银行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币 政策措施，主要有三大类共十项措施。一是数量型政策，通过降准等措施，加大中长期流动性供给，保 持市场流动性充裕；二是价格型政策，下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，也就是中央银行 向商业银行提供再贷款的利率，同时调降公积金贷款利率；三是结构型政策，完善现有结构性货币政策 工具，并创设新的政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域。 近期，一系列增量金融政策陆续出台，对促进经济金融平稳运行发挥了积极作用。日前召开的中央政治 局会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，并对设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩 大消费、稳定外贸等作出部署。 "当前，银行保险机构各项业务有序开展，主要监管指标均处于健康区间。大型金融机构基本盘稳 固，'压舱石'作用明显。"金融监管总局局长李云泽介绍，将加力加劲推动既定政策落地见效，加快加 强增量政策储备，近期将推出进一步扩大保险资金长期投资试点范围，支持小微企业、民营企业融资一 揽子政策 ...

金融发布会:"双降"之外的政策信号 2025 年 05 月 07 日 [Table_Author] 分析师：陶川 分析师：张云杰 研究助理：钟渝梅 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100525020002 执业证号：S0100124080017 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：zhangyunjie@mszq.com 邮箱：zhongyumei@mszq.com ➢ 今天的国新办金融发布会"既赶早也赶巧"，可以说是为 4 月政治局会议后 一系列稳市场、稳经济的宏观政策拉开了序幕。 "赶早"无疑是借鉴了去年"924"在开盘前释放利好的成功经验，上证指数午 盘上涨 0.64%，我们认为这一次"一揽子金融政策"对市场的影响更偏细水长流。 "赶巧"则是因为中美经贸谈判在即，谁能在新一轮谈判中把握主动，背后比拼 的是双方的士气和耐心，首先就需要一个稳定的市场预期。 虽然市场对本次发布会第一反应的超预期是央行"双降"，但我们认为随着关税 冲击的显现，真正能让经济和市场行稳致远的关键因素仍在于货币金融政策和财 政政策的协同，预计随着"一揽子金融政策"在二季度的陆续落地，三季度增量 财政 ...

为解决以上难点、保障当地粮食产业健康发展，地方政府规划实施三台县青东坝物流中心建设项目。农 发行三台县支行闻讯而动，积极发挥"融资+融智"支撑作用，紧紧围绕"天府粮仓"三台片区建设的核心 任务，强化与地方政府和相关职能部门的沟通联系，组建信贷工作专班，开辟绿色办贷通道，运用一套 有力的"组合拳"，保障项目融资顺利落地。 近期，农发行四川三台县支行成功获批仓储物流设施贷款1亿元，并实现首笔投放2600万元，专项用于 三台县青东坝物流中心建设项目，为打通粮食流通"脉络"、推动"天府粮仓"建设提供有力的政策性金融 支撑。 下一步，农发行三台县支行将持续擦亮"粮食银行"金字招牌，充分发挥政策性银行"当先导、补短板、 逆周期"职能作用，加大对农业农村领域的支持力度，为三台县建设国家级现代农业示范区贡献政策性 金融力量，在服务"三农"道路上续写新篇章。 三台县作为四川省第三人口大县，同时也是传统农业强县，粮食产量常年超过70万吨。但随着现代农业 规模化发展，当地粮食仓储设施老化、仓容不足等问题愈发突出，物流时效不佳、仓储环境欠佳导致粮 食产后损耗率居高不下，严重阻碍了粮食产业链价值的提升，制约了农业现代化进程。 （文章来 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | C | | C | | C | | C | | | C | | | C | | | C | | | C | | | C | | | C | | | C | | | C | | | | C 宏观金融数据日报 | | 国贸期货研究院 宏观金融研究中心 郑雨婷 | | 期货执业证号:F3074875; 投资咨询证号:Z0017779 | | | 2025/5/7 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 | 收盘价 | 较前一日变动 (bp) | 品种 | 收盘价 | 较前一日变 动(bp) | | | DRO01 | 1.71 | -7.58 | DR007 | 1.73 | -7.14 | | CLAR | GC001 | 1.71 | 17.00 | GC007 | 1.74 | 1.50 | | | SHBOR 3M | 1.75 | -0.20 | LPR 5年 | 3.60 | 0.00 | | al Л | 1年期国债 | 1.46 | 0.25 | 5年期国债 | 1.51 | 0. ...

不过，当下形势和924有很大不同，尽管受关税战冲击，但当前股票市场风险偏好已显著改善；同时4月zzj会议已 经召开，下一步政策方向部署已经定调（vs上一轮9·26zzj会议，9·24发布会更像是打前站）。 我们之前也反复强调，本轮应对外 华泰政策|关于5·07金融部门发布会前瞻 华泰政策|关于5·07金融部门发布会前瞻 ① 新闻发布会选择在开盘时间召开（9：00），形式和规格上都很像924，一行一局一会"一把手"集体亮相。 ① 新闻发布会选择在开盘时间召开（9：00），形式和规格上都很像924，一行一局一会"一把手"集体亮相。 不过，当下形势和924有很大不同，尽管受关税战冲击，但当前股票市场风险偏好已显著改善；同时4月zzj会议已 经召开，下一步政策方向部署已经定调（vs上一轮9·26zzj会议，9·24发布会更像是打前站）。 是双降or降准+结构性降息 or only降准？ 不同的组合对债券市场有不同含义。 我们认为，如果有降息指引，更大概率可能是结构性降息。 2）落实新的增量政策工具——创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具（科技消费和外贸）和推 出债市科技板；3）消费：服务消费与养老再贷款 ...