每日观点 焦煤： 1、基本面：主产地煤矿多有序开展生产工作，焦煤产量基本稳定。焦炭第二轮提涨仍未落地，下游焦 企对原料煤采取按需采购策略，贸易商等中间环节多以观望为主，线上竞拍资源成交偏弱，多数煤种以 底价或降价成交，流拍占比仍较高，煤矿有一定出货压力，部分库存累积增多；中性 2、基差：现货市场价1080，基差149.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存782.5万吨，港口库存324.8万吨，独立焦企库存819.8万吨，总样本库存1927.1万吨， 较上周减少24.4万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：钢厂高铁水的支撑之下，炼焦煤刚性需求依旧偏强。然当前终端成材成交一般，钢坯价格继 续下跌，在钢焦博弈背景下，市场多谨慎观望，预计短期焦煤价格或弱稳运行。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-5-6） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨钢铁 [Table_Title] 二季度钢材的购销价差有望走扩 报告要点 [Table_Summary] 从 4 月初至今均价来看，铁矿、冶金焦、螺纹、热轧环比一季度分别下跌 26、72、138、136 元/吨，螺纹和热轧在出口需求下行的预期下，跌价较原料更为明显，测算 4 月以来的螺纹、热 轧购销价差较一季度收窄 43、41 元/吨。但考虑到长协焦煤滞后一个季度定价，若假设钢企全 部采用焦煤长协，对应 4 月以来的螺纹、热轧的购销价差较一季度反而走扩 62、63 元/吨。基 于钢企在双焦采购中大部分采取季度长协形式，焦煤长协价格的下跌，在二季度反映或更显著。 同时，在限产预期下，黑色商品价格从 4 月初以来逐步走强，钢价上涨利好钢材购销价差走扩。 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 赵超 易轰 吕士诚 SAC：S0490512070002 SAC：S0490519030001 SAC：S0490520080012 SFC：BQT626 SFC：BUY139 SFC：BUZ394 请阅读最后评级说明和重要声明 在限产预期催化下，钢铁处于从估值修复向基本面 ...

关注微信公众号 | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | 钢材产业期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年4月29日 | | | 問敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品相 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 泉差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3240 | 3230 | 10 | 83 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3220 | 3220 | O | 63 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3300 | 3330 | -30 | 143 | | | 螺纹钢05合约 | 3060 | 3055 | 35 | 180 | | | 螺纹钢10合约 | 3129 | 3101 | 28 | 111 | | | 螺纹钢01合约 | 3157 | 3137 | 20 | 83 | | | 热卷现货(华东) | 3280 | 3300 | -20 | 22 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3240 | 3240 | 0 | -18 | | | 热卷 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-4-29） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：各矿点多维持正常生产，整体产量平稳。考虑到下游焦企原料库存多处安全水平，对高价 煤种抵触心态较强，加之中间环节降温明显，主流煤企竞拍成交涨跌互现，但多数价格延续下跌，且流 拍率居高不下，市场谨慎观望居多；中性 2、基差：现货市场价1080，基差133；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存782.5万吨，港口库存324.8万吨，独立焦企库存819.8万吨，总样本库存1927.1万吨， 较上周减少24.4万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：铁水产量维持高位，下游企业对原料端需求仍在，但当前钢焦博弈明显，企业多以消 ...

节前下游备库情绪一般，盘面反弹力度较弱 正信期货研究院 黑色产业组 研究员：杨辉 煤焦周度报告 20250428 投资咨询证号：Z0019319 Email：yangh@zxqh.net | 报告主要观点 | | --- | | 版块 | 关键词 | 主要观点 | | --- | --- | --- | | 焦炭 | 价格 | 宏观情绪主导，节前预计震荡走势；现货二轮提涨开启，暂未落地 | | | 供给 | 焦企盈利继续修复，焦炭供应回升明显 | | | 需求 | 铁水加速回升，钢厂刚需采购为主；投机情绪一般，出口利润下滑，建材现货成交量仍偏低 | | | 库存 | 钢厂刚需采购，焦企略降库，总库存微降 | | | 利润 | 焦企盈利继续修复，焦炭盘面利润震荡运行 | | | 基差价差 | 焦炭09小幅升水，9-1价差略走强 | | | 总结 | 上周中美贸易摩擦预期反复摇摆，美方态度反复，中方否认开启谈判，加之节前下游备库情绪一般，双焦反弹力度偏弱。截至周五收盘，焦炭09合约涨 0.87%至1566，焦煤09合约涨0.37%至956。焦炭方面，二轮提涨开启，焦企开工延续小幅回升。需求方面，铁水加速回升，短期 ...

| 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年4月24日 | | | 周敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 即值 | 涨跌 | 其差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3180 | 3190 | -10 | 40 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3190 | 3190 | O | 50 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3270 | 3280 | -10 | 130 | | | 螺纹钢05合约 | 3030 | 3059 | -29 | 150 | | | 螺纹钢10合约 | 3106 | 3137 | -31 | 74 | | | 螺纹钢01合约 | 3140 | 3166 | -26 | 40 | 元/吨 | | 热卷现货(华东) | 3240 | 3270 | -30 | / | | | 热卷现货(华北) | 3220 | 3220 | O | -13 | | | 热卷现货(华南) ...

焦煤异动点评：供需仍然宽松，焦煤继续探底 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292 号 周敏波 投资咨询: Z0010559 2025 年 4 月 17 日星期四 电 话：020-88818011 E-Mail：qhzhouminbo@gf.com.cn 今日行情：截至 4 月 17 日下午收盘，焦煤期货合约 2505 大跌 4.36%（-39.5）至 866.5，继续创出新 低。自 2024 年 10 月 8 日反弹至 1660 以来，焦煤期货走出持续下跌的弱势行情，市场延续供需宽松格 局。今日大跌主要由于以下几个方面原因： 图：焦煤 2505 合约价格走势 一、供需宽松是焦煤持续下跌的主要原因 经历自去年 10 月以来持续下跌的走势后，现货端在 4 月上旬有一段小幅反弹行情，山西竞拍有 所回暖，但由于库存高企、进口煤冲击和国内煤矿开工高位，市场普遍预期反弹空间不大，阶段性补 库后，从上周五开始竞拍再次出现回落的情况，焦煤市场宽松格局并没有改变。根据国家统计局数 据，1-3 月中国原煤产量 12.03 亿吨，同比增长 8.1%；中国焦炭产量 1.23 亿吨，同比增长 2.4%；中 国生铁产量 2.16 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-4-14） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：产地多数煤矿正常生产，近期钢材价格震荡偏弱，钢厂利润收缩，原料价格上涨压力较大， 市场参与者多观望为主，煤矿整体出货一般。线上竞拍成交涨跌互现，但流拍、降价情况明显增加，影 响市场情绪继续降温，煤矿由于库存压力不大，线下报价多维持稳定，部分价格窄幅震荡；中性 2、基差：现货市场价1080，基差187.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存762.7万吨，港口库存362.7万吨，独立焦企库存729.6万吨，总样本库存1855万吨， 较上周增加29.6万吨；偏空 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：钢坯价格近期弱跌，钢厂盈 ...

【冠通研究】 制作日期：2025 年 4 月 11 日 【策略分析】 短期低位弱势震荡，基本面仍难支撑反弹 今日焦煤主力低开后偏弱震荡，收盘价格重心继续下探。国内矿山复产加快，蒙 煤通关车辆回升，进口煤资源充足，口岸库存高位运行。下游钢焦企业开工继续 回升，焦企一轮提涨；国内焦煤竞拍价格上涨，出货好转，但是海外资源价格仍 承压，蒙煤二季度长协价下调。短期看，焦煤供需双增，现货市场情绪有所回暖， 但需求端缺乏弹性，供需宽松格局难有明显转变；近期盘面受宏观风险影响较大， 考虑到焦煤估值偏低，短期低位弱势震荡思路对待。 【期货行情】 焦煤 2505 小时 K 数据来源：博易，冠通期货 短期低位弱势震荡，基本面仍难支撑反弹 期货方面：焦煤主力 JM2505 合约低开后偏弱震荡，最终收盘于 892.5 元/吨，- 25 元/吨，涨跌幅-2.72%。成交量 24.26 万手，持仓 21.05 万手，-2990 手，今 日焦煤 2505 合约前二十名多头持仓为 130035 手，+10213 手，前二十名空头持 仓为 153207 手，+11838 手，多增空增。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格， ...