确定性

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有色金属周报(精炼锡):特朗普政府对各国加征关税仍存不确定性,江西及国内精炼锡产能开工率连续回升-20250707
Hong Yuan Qi Huo· 2025-07-07 09:15
有色金属周报(精炼锡) 特朗普政府对各国加征关税仍存不确定性, 江西及国内精炼锡产能开工率连续回升 www.hongyuanqh.com 2025年07月07日 宏源期货 研究所 王文虎 (F03087656,Z0019472) 精炼锡 供给端:缅甸佤邦曼相矿山4月底正式复产后因采矿许可证审批严格和实际获批产能缩减及出口税由现 金税改为实物税致实际产能爬坡缓慢(初期增量不超1万金属吨且需2-3个月传导期),Alphamin Resources于4月9日宣布全球第三大刚果金北基伍省Bisie锡矿分阶段复产(24和25年生产量为1.73与2万吨) 且电力系统修复需3个月以上;中国再生锡7月生产量环比增加;江西及中国(云南)精炼锡产能开工率较 上周升高(持平);中国精炼锡7月生产(库存)量环比增加(减少)。 需求端:中国锡焊料7月产能开工率(库存量)环比升高(增加),中国焊带7月进口(出口)量或环 比增加(增加),中国镀锡板7月生产量(进口量、出口量)或环比增加(减少、减少)。 投资策略:美国财政赤字扩张与美联储仍存降息预期,中美互征关税缓和与传统消费淡季交织,但是 缅甸佤邦和刚果金锡矿复产预期,国内精炼锡运行产能 ...
有色金属周报(锌):高锌价抑制消费,沪锌社库累库预期缓慢兑现-20250707
Hong Yuan Qi Huo· 2025-07-07 09:06
有色金属周报(锌) 高锌价抑制消费,沪锌社库累库预期缓慢兑现 2025年7月7日 宏源期货研究所 010-8229 5006 祁玉蓉(F03100031, Z0021060) 摘要 | | 主要逻辑 | 本周观点 | 上周观点 | | --- | --- | --- | --- | | | 宏观:美国"大而美"法案通过,6月小非农数据不及预 | | | | | 期,但非农就业数据远超预期,降息预期后移,此外,美 | | | | | 国关税90天缓冲期即将到期,关税不确定性增加。 | | | | | 原料端:维持趋松预期。炼厂采购仍以国产矿为主,截至 | | | | | 上周,国产锌精矿加工费3,800元/金属吨,进口锌精矿加 | 宏观方面关税不确定性提升,基 | | | | 工费指数环比上涨至66.25美元/干吨,近期港口部分锌矿 | 本面维持供增需弱格局,上周因 | | | | 报价涨至4000元/吨以上,但冶炼厂看涨后续进口加工费, | 锌价高位整理,下游采买减弱, | | | | 接货积极性不高,此外,近期国内西南某矿山7月锌矿招 | 社会库存略有累积,但从整个产 | | | | 标价格为377 ...
开源Agent新标杆:通义WebSailor多榜夺魁,挑战OpenAI高难度Agent基准BrowseComp
机器之心· 2025-07-07 07:50
一、背景:开源 Web Agent 在艰难任务中的困境与突破 在信息爆炸的时代,传统搜索引擎难以满足用户对深层次、多步骤信息获取的需求。从医学研究到科技创新,从商业决策到学术探索,许多 复杂问题的解决都需要深入的信息挖掘和多步推理。然而,人类在有限时间和精力下很难手工完成如此繁琐的检索与推理过程,这可以说触 及了人类认知的极限。为此,研究者们希望打造能够自主思考、自主决策的智能体,帮助我们应对这些复杂的信息检索任务。 当前开源 Web Agent 在极端复杂任务上表现不佳。OpenAI 提出的 DeepResearch 等闭源系统已经在极复杂的信息检索基准上展示了超越人类 的能力,如在 BrowseComp 任务上取得了 "超人类" 水平的成绩。相形之下,开源模型在这些任务上几乎束手无策:例如在 BrowseComp-en 这样的复杂基准上,已有开源 LLM 与 Web Agent 的准确率几乎为零。这意味着现有训练范式尚未赋予开源模型应对极高不确定性任务所需 的推理模式。简言之,开源智能体一直受困于无法有效降低极端不确定性。 BrowseComp 有多难?下面是一个例子: 有一部 HBO 剧集在 2018 ...
刷新复杂Agent推理记录!阿里通义开源网络智能体超越DeepSeek R1,Grok-3
量子位· 2025-07-07 07:43
WebSailor团队 投稿 量子位 | 公众号 QbitAI 在互联网信息检索任务中,即使是很强的LLM,有时也会陷入"信息迷雾"之中:当问题简单、路径明确时,模型往往能利用记忆或一两次搜索 就找到答案;但面对高度不确定、线索模糊的问题,模型就很难做对。 举个例子,我们平常问一个直白的问题(比如"某城市的人口是多少"),搜索引擎一查即可。 但如果问题被设计得非常复杂,比如"这首与南美某首都密切相关的乐曲,其歌词作者在21世纪初获颁当地荣誉称号,其旋律创作者曾就读于 哥伦比亚西部的一所著名艺术学院。这首乐曲叫什么?",人类和AI都很难直接找到入口。 这类问题需要阅读许多网页、抽丝剥茧地拼凑线索,逐步把迷雾拨开,才能找到答案。这超出了人类有限记忆和注意力的负荷,也远远超出了 普通开源模型的能力范围。 有没有办法让开源的大模型也掌握这种拨云见日的本领? 阿里巴巴通义实验室最新提出的方案WebSailor通过一整套创新的post-training方法,大幅提升了开源模型在复杂网页推理任务上的表现。 此前开源的Agent在类似BrowseComp这样复杂的、超越人类能力边界的基准上几乎为零,WebSailor成为首个 ...
【期货热点追踪】上期所合成橡胶期货领跌期市,日本橡胶期货亦下跌,汽车销售放缓叠加美国贸易政策不确定性笼罩,橡胶市场的未来走向何方?
news flash· 2025-07-07 04:47
上期所合成橡胶期货领跌期市,日本橡胶期货亦下跌,汽车销售放缓叠加美国贸易政策不确定性笼罩, 橡胶市场的未来走向何方? 相关链接 期货热点追踪 ...
大限之前关税信号“混乱”,亚洲股市普遍下挫,欧美股指期货承压,黄金跌逾20美元
Hua Er Jie Jian Wen· 2025-07-07 04:22
距离美国"关税大限"7月9日仅剩两天,特朗普政府释放的混乱信号令全球市场陷入不安。 华尔街见闻文章提及,特朗普表示将在7月9日前完成对大多数国家的关税通知,商务部长卢特尼克随即补充道关税将于8月1日生效,美国财长贝 森特此前也发表类似言论。"对等关税"大限是7月9日还是8月1日?市场困惑了,周一,亚洲股市多数下跌,欧美股指期货同样承压,大宗商品价 格普遍走低,黄金日内跌逾20美元,铜价连续第三日下挫,美债上涨。 具体来看,日经指数、泰国SET指数跌约0.5%,MSCI亚太指数跌0.6%。欧美股指期货同样承压,标普500和纳斯达克100指数期货均下跌约0.5%; 欧洲主要股指期货走低, | | ● 日经225 | | 39,625.50 | 39,830.50 | 39,534.50 | -185.38 | -0.47% | 11:30:09 0 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | F | 疆 澳大利亚S&P/ASX200 | | 8,575.80 | 8,617.00 | 8,572.10 | -27.20 | -0.32% ...
OPEC+超预期增产54.8万桶,特朗普70%关税威胁,油价跌破67美元
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-07 02:16
当地时间7月5日,OPEC+八个主要成员国在线上会议中达成共识,决定8月份石油日产量增加54.8万桶。这一增产幅度远超市场此前预期的41.1万桶/日。与 此同时,美国总统特朗普宣布将从7月4日起向贸易伙伴发出新关税通知,税率可能高达70%,预计8月1日开始实施。双重利空因素叠加,引发市场对原油供 应过剩的深度担忧,油价面临进一步下行压力。 OPEC+超预期增产加剧供应压力 OPEC+此次增产决定标志着该组织战略重心的根本性转变。自今年4月以来,以沙特为首的产油国联盟已从持续数年的产量限制政策转向积极重启产能。该 组织在4月撤销了220万桶/日的减产协议,随后在5月、6月和7月分别增产41.1万桶/日。8月份54.8万桶/日的增产幅度进一步加速了这一进程。 OPEC+代表表示,将在8月3日的下次会议上考虑9月再增产54.8万桶/日。这将使该组织有望比原计划提前一年完成恢复2023年宣布的220万桶/日供应限制。 维也纳的OPEC秘书处在声明中称,增产决定基于稳定的全球经济前景和当前健康的市场基本面。然而,这一举措正值全球石油库存以每天约100万桶的速 度持续增加之际。 当前全球原油市场已显现供应过剩迹象。202 ...
周期论剑: 中报预判及大宗品下半年的推荐
2025-07-07 00:51
周期论剑: 中报预判及大宗品下半年的推荐 20250706 摘要 市场预计九十月份将冲击 3,700 点,七八月份成为基金经理和投资者年 内最后一次加仓机会。地缘政治缓和预期收窄,政策预期上调空间受限, 中报季需关注上市公司盈利与增长情况。 中央财经委员会提出反内卷议题,经济政策治理思路转变,财政政策向 民生领域倾斜,改善家庭与企业部门。增收不增利问题亟待解决,低价 无序竞争不利于行业发展,政策调控思路转变。 当前市场偏强震荡,建议高低切换,关注中报业绩确定性的电子、有色、 农林牧渔等板块。下半年仍看好科技成长板块,如互联网传媒、创新药、 军工机器人等。 有色板块中,工信部约束铜和氧化铝产能扩张,反内卷政策落地将有助 于矿端及产业链利润转移,关注江铜、云铜、铜陵及中铝、红桥等公司。 近期市场对中报业绩确定性给予较高溢价,关注黄金、铜、铝及稀土资 源。 OPEC+决定大幅增产,符合预期但超出市场预期,OPEC 的减产故事已 到尾声。美国达尔美法案可能降低油气公司成本,短期内油价可能阶段 性反弹,但远期供应上升和需求下降将导致供应基本面弱化。 Q&A 对于下半年股票市场的整体趋势和指数变化有何预判? 下半年股票市 ...
金都财神:7.6黄金下周一行情走势分析及操作建议
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-07 00:18
【消息面】 本周(6月30日至7月4日),黄金市场经历了显著波动,价格在创下新高后出现回调,最终录得1.91%的周线涨幅。地缘政治风险缓和、特朗普推 动的关税政策不确定性、美国主权债务担忧以及经济数据的强劲表现共同塑造了金价走势。市场焦点集中于美国非农就业数据、即将到期的特朗 普关税暂停期以及美联储政策前景。 下周市场将迎来多项重要事件,包括澳洲联储货币政策决定(7月8日)、美联储6月FOMC会议纪要(7月9日)以及美国周度初请失业金人数数据 (7月10日)。这些事件可能为市场提供有关货币政策和经济前景的线索,影响金价走势。 【黄金行情走势简析】 【7.7黄金下周一交易建议】 1,黄金稳健上涨3347-3350美元附近空,止损3355美元,止盈看3325美元 2,建议仅供参考,投资有风险,入市需谨慎 转自:金都财神A 1,从周线走势看,黄金本周一跌至3247.4美元触底反弹,最高涨至3365.6美元,周线收阳,TRIX趋势指标死叉,KDJ指标死叉,MACD指标绿色 空头动能增量,走势相对偏空,预计黄金走势下周还将震荡下行,后市有望跌至3200美元。 受美国独立日假期的影响,周五黄金波幅不大,亚盘黄金震荡上行, ...
新加坡制造业增速放缓行业分化
Jing Ji Ri Bao· 2025-07-06 22:45
新加坡经济发展局近期发布数据显示,今年5月,新加坡制造业产值同比增长3.9%,虽已连续11个月实 现增长,但5月的增幅相较于此前几个月却有所减缓,折射出制造业的增长动力正在发生变化。 再次,产业结构调整与升级的持续推进对制造业产生一定影响。为提高产业附加值和竞争力,新加坡政 府一直致力于推动制造业的产业结构调整与升级,鼓励企业加大在研发创新、高端制造、智能制造等方 面的投入。近年来,新加坡在精密工程、电子科技、生物医药等高新技术领域取得的发展,正是这一政 策导向成果的体现。然而,产业结构调整是一个长期的过程,部分传统产业在转型过程中可能会面临技 术瓶颈、资金压力、人才短缺等困难和挑战,这也可能导致制造业在短期内出现增长动力转换的阵痛。 因此,有分析认为,尽管新加坡制造业实现了连续增长,但增幅的减缓以及各领域的分化表现,显示出 其面临的复杂形势和潜在风险。未来,新加坡制造业的发展将取决于多种因素的综合作用。一方面,随 着全球科技行业的持续创新和新兴技术的不断涌现,新加坡高科技制造业有望迎来新的发展机遇,进一 步提升其在全球产业链中的地位。另一方面,全球经济环境不确定性加大、贸易保护主义抬头以及市场 竞争加剧等因 ...