一、国债期货宏观及市场展望 • 周度宏观及消息面 • 国债后市展望 上周国债期货探底回升。资金方面，上周央行净回笼6717亿元。上周十年期国债利率略降；长期看， 十年期国债利率处于历史低位。 国债期货市场周报 华金期货 研究院 2025/6/10 技术上，T2509合约短期价格位于40日均线附近。操作方面，国债市场价格高位震荡，利率仍处低位 区间，中长期看上方空间有限，短期逢低买入。 国内消息：5月份，我国进出口延续增长态势，特别是中美经贸高层会谈之后，增速明显加快。当月在同 比少2个工作日的情况下，进出口、出口分别实现2.7%、6.3%的同比增长。其中，我国与美国的进出口 总值为2855.1亿元，环比下降12.67%，环比降幅较4月收窄0.58个百分点。 国外消息：花旗集团将美国降息预测从7月份推迟到9月份，并预计今年将降息三次。花旗预计，今年美 联储将分三次（9月、10月和12月）降息75个基点，较之前预测的降息100个基点有所修正。 二、国债期货行情 • 价格走势：上周国债期货探底回升 | 名称 | 上周收盘 | 本周收盘 | 周涨跌幅 | 周成交量 | 周持仓量 | 成交量/持仓量 | | --- | ...

有色金属日报 2025-6-10 五矿期货早报 | 有色金属 铜 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 美元指数走弱，白银价格延续上涨，铜价上扬，昨日伦铜收涨 1.01%至 9768 美元/吨，沪铜主力合约 收至 79330 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存减少 10000 至 122400 吨，注销仓单比例 55.4%，注册 仓单量较低，Cash/3M 升水 69.8 美元/吨。国内方面，周末社会库存基本持 ...

2025 年 6 月 10 日 螺纹钢：需求预期走弱，低位震荡 热轧卷板：需求预期走弱，低位震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨 跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2510 | 2,981 | -1 | -0.03 | | 期 货 | HC2510 | 3,095 | -2 | -0.06 | | | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变动 （手） | | | RB2510 | 1,433,362 | 2,196,722 | -19,727 | | | HC2510 | 512,180 | 1,585,218 | 2,740 | | | | 昨日价格 （元/吨） | 前日价格 （元/吨） | 涨 跌 （元/吨） | | | 上海 | 3110 | 3120 | -10 | | | ...

● 本报记者熊彦莎 海关总署6月9日发布数据显示，今年前5个月，我国货物贸易进出口总值17.94万亿元人民币，同比增长 2.5%。其中，出口10.67万亿元，同比增长7.2%；进口7.27万亿元，同比下降3.8%。 5月当月，我国货物贸易进出口总值3.81万亿元，同比增长2.7%。其中，出口2.28万亿元，同比增长 6.3%；进口1.53万亿元，同比下降2.1%。 进口方面，前5个月，铁矿砂、原油和煤等主要大宗商品进口价格下跌，机电产品进口值增长。 从贸易方式看，一般贸易、加工贸易进出口增长。前5个月，我国一般贸易进出口11.51万亿元，同比增 长0.8%，占我国外贸总值的64.2%。同期，加工贸易进出口3.21万亿元，同比增长6.2%，占17.9%。此 外，我国以保税物流方式进出口2.54万亿元，同比增长5.9%。 从经营主体看，民营企业、外商投资企业进出口增长。前5个月，民营企业进出口10.25万亿元，同比增 长7%，占我国外贸总值的57.1%，比去年同期提升2.4个百分点。同期，外商投资企业进出口5.21万亿 元，同比增长2.3%，占我国外贸总值的29%。 专家认为，我国外贸能在严峻挑战中保持活跃、总体 ...

东盟、欧盟、美国为我国前三大贸易伙伴。前5个月，我国与东盟贸易总值为3.02万亿元，同比增长 9.1%，占我国外贸总值的16.8%。对欧盟、美国进出口分别增长2.9%和下降8.1%。 海关总署9日发布数据显示，今年前5个月，我国货物贸易进出口总值为17.94万亿元，同比增长2.5%， 增速较前4个月加快了0.1个百分点。其中，出口增长7.2%，进口下降3.8%。 5月当月进出口总值为3.81万亿元，比去年同期增长2.7%。其中，出口增长6.3%，进口下降2.1%。 海关总署统计分析司司长吕大良表示，今年以来，我国经济持续回升向好，货物贸易在外部压力下保持 较强韧性。进入5月份，我国进出口延续增长态势，特别是中美经贸高层会谈之后，增速明显加快，当 月在同比减少2个工作日的情况下，依然实现平稳增长。 据期货日报记者了解，出口方面，机电产品仍为我国出口主力。前5个月，我国出口机电产品6.4万亿 元，同比增长9.3%，占出口比重的六成。其中，工业机器人、电动汽车、集成电路、工程机械分别增 长55.4%、19%、18.9%、10.7%。进口方面，铁矿砂、原油和煤等主要大宗商品进口价格下跌，机电产 品进口值增长。 作为进 ...

2025 年 6 月 9 日 总量研究 出口增速为何回落？ 关税压力将如何扰动出口？——2025年3月 进出口数据点评（2025-04-14） 美关税政策落地后，我国出口如何演绎？— — 2025 年 1-2 月 进 出 口 数 据 点 评 （2025-03-08） ——2025 年 5 月进出口数据点评 作者 分析师：高瑞东 执业证书编号：S0930520120002 010-56513066 gaoruidong@ebscn.com 分析师：周可 执业证书编号：S0930524120001 021-52523677 zhouke@ebscn.com 相关研报 出口为何展现韧性？——2025年4月进出口 数据点评（2025-05-10） 2025 年 5 月，我国出口同比+4.8%，较上月回落 3.3 个百分点。主要原因在于基数 效应、季节性因素、出口积压订单释放和全球商品贸易需求放缓。季节性调整后看， 出口并不弱。高技术产品对出口的贡献度要强于劳动密集型产品。进口方面，受到 国内需求偏弱、大宗商品降价等因素影响，同比增速下滑至-3.4%。 展望未来，日内瓦会谈后的对美国新出口订单影响将在 6 月逐步显现， ...

回踩入场，最怕的就是真反转；突破入场，最怕的就是假突破。 在顺大势下，这些担心的"真反 转"和"假突破"，都已经变为小概率事件。我们不能为小概率事件缩手缩脚，而要为大概率系统严格执 行。 | | | | 银行间资金 | | (2025.06.09) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 量高利率 | 变化 | 成义中 (亿 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | 元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.42 | 8 | 11/2 | 2. 00 | 115 | 67710. 16 | 213. 67 | 91.51 | | R007 | 1.54 | -1 | Non/ 1 | 2. 05 | 0 | 5248. 91 | -894. 45 | 7.09 | | R014 | 1.59 | -1 | 1 /VI | 2. 00 | 218 | 759. 37 | 115. 90 ...

研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 微信号：yanjiufuwu 电话：0595-86778969 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保 证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公 司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院， 且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 IF主力合约（2506） | 3867.8 | +14.0↑ IF次主力合约（2509） | 3802.4 | 环比 +21.4↑ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IH主力合约（2506） | 2676.6 | +3.8↑ IH次主力合约（2509） | 2641.4 | +6.0↑ | | | IC主力合约（2506） | 5766. ...

【重点关注】 ·中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》 ·5月份CPI环比下降0.2% PPI环比下降0.4% ·前5月我国货物贸易进出口同比增长2.5% 东盟、欧盟、美国为我国前三大贸易伙伴 【国内要闻】 ·中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》。意见从增强社会保障 公平性、提高基本公共服务均衡性、扩大基础民生服务普惠性、提升多样化社会服务可及性等方面作出 部署，提出全面取消在就业地参加社会保险的户籍限制、支持引导有条件的地方将生育保险生育津贴按 程序直接发放给参保人、合理提高最低工资标准、稳步推进灵活就业人员参加住房公积金制度、加大保 障性住房供给、新建改扩建1000所以上优质普通高中等多项举措。 ·5月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI同 比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。CPI环比由涨转降主要受能源价格下降影响。能源价格环 比下降1.7%，影响CPI环比下降约0.13个百分点，占CPI总降幅近七成。 ·5月份，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月 ...

海关总署6月9日发布最新数据显示，今年前5个月，我国货物贸易进出口总值为17.94万亿元人民币，同比 （下同）增长2.5%。其中，出口10.67万亿元，增长7.2%；进口7.27万亿元，下降3.8%。 海关总署统计分析司司长吕大良表示，今年以来，我国经济持续回升向好，货物贸易在外部压力下保持较强韧 性。进入5月份，我国进出口延续增长态势，特别是中美经贸高层会谈之后，增速明显加快。当月在同比少2个 工作日的情况下，进出口、出口分别实现2.7%、6.3%的同比增长。 对美进出口降幅收窄 从贸易伙伴来看，今年前5个月，东盟仍是我国第一大贸易伙伴，我国与东盟贸易总值为3.02万亿元，增长 9.1%，占外贸总值的比重达到16.8%，较去年同期进一步提高。 欧美等发达经济体中，今年前5个月，我国与欧盟的进出口总值为2.3万亿元，增长2.9%。单从5月份来看，我 国与欧盟的进出口值增长了9.39%，其中对欧盟出口增长了13.58%。 当地时间5月12日上午9:00，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。根据联合声明，美方承诺取消 根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国 ...