投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 钢铁关税提高，钢价承压下行 ——周报20250603 投 资 咨 询 编 号 ：Z0020978 研究所 ：林娜 联 系 方 式 ：0371-58620083 电 子 邮 箱 ：linna_qh@ccnew.com 执 业 证 书 编 号 ：F03099603 | 本期观点——螺纹钢、热卷 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 主要逻辑 | 策略建议 | 风险点 | | | 供应：全国螺纹周产量225.51万吨（环比-2.58%，同比-5.83%），全国热卷周产 | | | | | 量319.55万吨（环比+4.54%，同比-0.96%）。 | | | | | 消费：螺纹钢表观消费248.68万吨（环比+0.63%，同比+7.59%），热卷表观消费 | | | | | 326.93万吨（环比+4.43%，同比+3.27%）。 | | | | | 库存：螺纹总库存581.05万吨（环比-3.83%，同比-24.90%），热卷总库存 | | | | | 332.81万吨（环比-2.17%，同比-20.62%）。 | | | ...

欧盟委员会副主席谢夫乔维奇：我们在钢铁问题上与美国面临的挑战明显相同。 ...

焦煤焦炭产业日报 2025/6/4 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本 报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得 以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞 达 研 究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改 。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 768.00 | +49.00↑ | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1367.50 | +68.50↑ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 681464.00 | +1013.00↑ | J期货合约持仓量（日，手） | 58263.00 | -1060.00↓ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | ...

La Femina及其团队表示，相较于市场共识，"我们并非看空铁矿石前景"，但确实认为中美贸易摩擦升 级、主要房地产市场持续疲软、结构性调整导致的钢铁产能关停计划，以及季节性需求减弱，这些因素 将共同导致铁矿石价格近期呈现下行趋势，他们给出的长期价格预测为90美元/吨，且存在小幅下行风 险。 分析师写道："我们并非认为力拓已'失去投资价值'。只是基于最新形势判断，其风险回报比已趋于平 衡。"他们补充道，相较于力拓和必和必拓(BHP.US)，Jefferies更看好嘉能可(GLNCY.US)、英美资源 (NGLOY.US)和淡水河谷(VALE.US)的投资前景。 智通财经APP获悉，Jefferies发表研报，将力拓(RIO.US)评级从"买入"下调至"持有"，该行分析师 Christopher LaFemina表示，此次调整基于多重不利因素：即将到来的首席执行官更迭、美国铝进口关 税上调，以及预期铁矿石价格将走软。 分析师同时对力拓发展锂业务所需的资本支出表示担忧。尽管该公司近年来通过收购Arcadium，等多项 投资布局锂产业，这些逆周期投资可能具有战略意义，"但我们担忧如果力拓对锂市场的预期过于乐 观，可 ...

【5月钢铁产业链价格整体走弱，6月或延续跌势】5月钢铁产业链价格整体走弱，原料及成材环比普 跌。主因需求淡季拖累、成本支撑松动及宏观利空压制。 价格下跌原因主要有三方面。一是需求端， 钢厂利润尚可，铁水产量维持高位，但国内钢材出口数据下滑，进入传统施工淡季，需求表现较弱，供 大于求矛盾突出；二是成本端，铁矿价格重心下移，煤焦价格持续下跌，成本支撑松动；三是宏观方 面，美对华商品加征关税利空影响一度存在，虽会谈后有共识，但未带来足够利多支撑。 对比原料和 钢材价格走势，原料走势强于成材。焦炭同比降幅大，但环比仅跌0.65%，煤焦价格下跌让钢厂有利 润，高炉铁水仍维持高位，本月原料降幅小于成材，价格下跌主因终端需求下滑。 5月钢铁产业链产品 开工率同环比有涨跌。原料端企业利润尚可，开工率环比多回升，但部分矿山因产能受限，铁矿石开工 同比降明显。成材方面，冷轧板卷等开工率环比回升，制造业和内需有韧性；带钢开工率同环比降幅 大，平均开工率51.14%，环比降3.41个百分点，同比降10.22个百分点，因6月天气制约施工，下游采购 预期下降，短流程企业利润低。 5月钢铁产业链平均利润同比多回升，环比部分下降、个别回升。 ...

墨西哥经济部长：美国将钢铁关税提高至50%是不公平的、不可持续的且带来不便的。 ...

墨西哥经济部长：墨西哥将在周五要求排除在美国50%的钢铁关税之外，就像英国一样。 ...

美国白宫：对英国的钢铁关税暂时维持在25%。 ...

白宫钢铁关税将于6月4日12:01生效。(新浪财经) ...

墨西哥总统辛鲍姆：经济部长Marcelo Ebrard将于周五前往美国，与特朗普政府讨论钢铁关税问题。 ...