中国贸促会副会长李兴乾在国新办新闻发布会上表示，中美关系的基础在民间。当前，中美工商界沟通 交流是顺畅的，对加强供应链合作有共同意愿。在当前这个重要时刻，中美工商界正以实际行动推动两 国经贸关系向前发展。我们对维护国际供应链稳定畅通达成明确共识。近期，中美工商界协同亚太其他 国家工商界，在致APEC贸易部长文件中，共同呼吁反对单边措施，支持以世贸组织为核心的多边贸易 体制，推动稳定全球贸易体系。(人民财讯) ...

证券研究报告 | 宏观深度报告 | 中国宏观 5 月经济：破立并举，关注政策效能释放 ——2025 年 5 月宏观数据解读 核心观点 我们认为，5 月经济回稳势头较好，供给端修复斜率显著高于需求端核心在于 工业稳增长政策的发力，量价总体延续背离，5 月规模以上工业增加值同比实 际增长 5.8%。我们预计，二季度经济相较一季度将有所回落，全年可能呈现 前高中低的走势，需要重点关注经济的波动，我们预计经济运行在内外部环 境不确定性抬升的过程中或呈现非线性特征。 大类资产方面，我们认为下半年或呈现股债双牛结构。一方面，预计中美经 贸关系可能在震荡曲折中走向缓和，另一方面"类平准"基金兜底尾部风险， 二者均将支撑市场风险偏好。综合来看，A 股有望形成低波红利与科技成长 交替向上的结构化行情。固定收益方面，考虑到年内大规模内需刺激概率较 低，10 年国债利率预计将在震荡过程中下行至 1.5%附近。 ❑ "两新"、"抢出口"共振，生产态势积极 5 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 5.8%，略高于市场预期，较为符合我 们预期。从环比看，5 月份规模以上工业增加值比上月增长 0.61%。一方面，"两 新"政策持续发力， ...

中国连续16年是非洲最大贸易伙伴，新的关税政策将为非洲农业、纺织和矿产等关键行业的出口商提供机遇，帮助这些出口商缓解美国高关税带来的冲击。 这一关税政策发布之际，正值许多非洲国家正在积极寻求传统西方伙伴关系的替代方案，一些国家认为中国的经济增长模式更值得借鉴。 据央视新闻报道，近日，中国、53个非洲国家和非洲联盟委员会代表齐聚长沙，遵照2024年中非合作论坛北京峰会领导人共识，全面推进落实《关于共筑新 时代全天候中非命运共同体的北京宣言》。非方赞赏中国捍卫国际公平正义、维护国际经贸秩序的勇气和决心。中国愿通过商签共同发展经济伙伴关系协 定，对除斯威士兰外53个非洲建交国落实100%税目产品零关税举措，欢迎非洲优质商品进入中国市场。 与此同时，值得注意的是，商务部新闻发言人何亚东介绍，日前，中美经贸团队在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方就落实两国元首近日通话 重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。下一步，双方将进一步发挥好中美经贸磋商机制作 用，继续保持沟通对话，不断增进共识、减少误解、加强合作，共同推动中美经贸关系行稳致远。 中非贸易（资料图） 中 ...

据直新闻官方媒体报道，近日，中美双方代表团在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议，会议继续进行。从日内瓦到伦敦，这是美方发动关税战以来， 双方进行的第二次经贸磋商。 分析认为，中美这次在伦敦举行经贸磋商机制首次会议，源自中美元首近期通话的直接推动，让今后中美经贸磋商更具有稳定性和机制性。此次磋商将有助 于进一步厘清日内瓦经贸高层会谈后中美之间存在的认知差异。 特朗普（资料图） 外界也注意到，这次中美贸易磋商有三大核心主题：稀土出口、技术交流以及关税政策。对于美方来说，稀土出口尤为重要。一方面，美国当前的工业生产 离不开中方的稀土资源，如果中方全面禁止稀土资源以及相关商品的出口，美国工业生产必将承受巨大损失，经济也将受到难以想象的冲击。另一方面，除 了美国以外，其他西方国家也非常迫切希望得到中方的稀土资源，如果稀土资源出口始终被限制，美国对于西方国家的影响力也将会被大大削弱。 中美经贸磋商机制首次会议结束。尽管具体表述上略有不同，但中美官员都表示，双方达成"框架协议"。后续，中美高级经济官员有望将新框架提交给两国 领导人，作最终批准。由于"框架协议"全部细节尚未公布，"中美伦敦会谈"具体谈及哪些内容吸引外界高度 ...

稀土（资料图） 据人民日报消息，特朗普政府考虑降对华关税，还望中方取消稀土出口限制。中美经贸关系又起波澜，引人关注。 不久前，特朗普宣称美国与乌克兰达成稀土协议，现已签署批准，美国将获大量优质稀土。这消息让不少人把目光投向 了稀土这一关键资源。中国在全球稀土领域地位非凡。全球约八成的稀土供应依赖中国，且中国在稀土开采、提炼和加 工等环节技术领先。美国政府一直想减少对中国稀土的依赖，此前特朗普政府就出台了不少政策，鼓励本国及其他国家 开采稀土。但美国企业想在短期内建立起能与中国媲美的稀土产业链，难度极大。 高关税已给美国经济带来不小冲击。一方面，美国消费者购买中国商品成本大幅增加。比如，中国生产的服装、电子产 品等，价格因关税上涨，美国民众生活成本上升。另一方面，美国企业尤其是依赖中国原材料和零部件的企业，生产成 本飙升，利润空间被压缩。不少企业无奈之下，只能考虑裁员或减产。美国一些港口货运量下降，运输、仓储等相关行 业也受到波及。有分析认为，特朗普政府若继续维持高关税，美国经济增长可能进一步放缓，甚至引发通胀。这也是特 朗普表态关税要下调的重要原因。 对于特朗普政府释放的关税调整信号，中方保持着理性和谨慎。不 ...

2025.6.16-6.20 电解铝 期货品种周报 中线行情分析 大区间震荡，7月偏上涨。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 n 现货企业套期保值建议 可考虑适量逢低配置期货虚拟库存 国内外显性库存处于历史偏低水平，2025年国内产量存在天花板且几内亚供 应仍存在一定的不确定性，需求端政策宽松预期升温+中美贸易局势阶段缓和， 但短期而言，传统需求淡季及订单下滑成为拖累。 2 19800以下可以考虑适当增配库存。 3 中线策略建议 品种交易策略 n 上周策略回顾 未来一周沪铝2507合约波动区间看19600-20200。 未来一周沪铝2507合约波动区间看20200-20800。 n 本周策略建议 【总体观点】 | | 2025年6月第2周 | | --- | --- | | 铝土矿市场 | 几内亚政局以及雨季等因素或对7月后到港量产生影响，近期国产矿石市场变化有限，北方山西、河南 | | | 两地矿石供应紧张局面延续，依旧主要受到政策面管控影响。 | | 氧化铝市场 | 截至6月12日，中国氧化铝建成产能为11240万吨，开工产能为8805万吨，开工率为78.34%。部分氧化 | | | 铝企业结束检修恢复生产 ...

黄黄金金会会突突破破新新高高吗吗？？ 22002255年年66月月99日日--22002255年年66月月1133日日基基金金投投顾顾观观点点 本周A股上涨后回落，债市震荡走强，黄金强势攀升，波动放大主要与中东地区局势骤然升级 有关。具体来看，本周市场有以下几个重要方面： 以色列打击伊朗对全球资产产生震动，周五A股和港股受到影响，均回落，但全周来看市场 整体窄幅震荡。市值风格上，小微盘表现稍逊于大盘风格。行业上，有色金属、石油石化、 农林牧渔行业本周表现较好。成交金额上，沪深两市本周成交金额日均值相比上周明显提 升，小微盘的成交额占比比上周有所回落，但仍处于历史相对高位区间。 02 债市方面，债市方面，本周资金面保持宽松，债市震荡走强，十年国债收益率整体下行。资 金面上，尽管央行小幅回收流动性仍不改资金面延续宽松的格局，对债市较为有利。基本面 上，5月通胀数据同环比仍为负，显示价格改善有待时日，对债市较为有利。消息面上，中 美伦敦会议结束，核心内容为中美原则上达成协议框架，目前债市整体受关税影响边际减 弱，仅受小幅扰动。 海外方面，截至周四美股周度小幅收涨，前半周主要交易中美谈判，随后中东局势冲突升 级，黄金 ...

首先，中美经贸磋商提升市场预期，但地缘局势扰动市场神经。上周中美双方在英国举行了新一轮 经贸磋商，这是上周四两国元首电话沟通之后的迅速工作跟进，高效的协调进程有利于缓解市场的担 忧。当然。近期国内资本市场重心缓慢上移，也已经部分定价了该预期。临近周末，中东地区地缘事件 成为扰动市场神经的重要边际变量。上周五，亚太地区的股市大都由此而产生些许调整，不过总体调整 幅度不大，国内股市仍有自我稳定的韧性。 上周，两市震荡微跌，成交再次回升。沪指上周来回拉锯，周中高点接近五月中旬的高点，但最终 小幅调整，沪指收盘跌破五天均线。深圳成指上周围绕 60 天均线反复争夺，周五收盘未能收复该均 线。量能方面，上周两市日均量能超过了 13000 亿，连续两周回升。上周市场热点主要集中在上游资源 品和医药行业。投资风格方面，中小盘风格跌幅更大，大盘蓝筹相对抗跌。 从市场运行节奏看，沪指反身向上，但在 5 月中旬的高点附近遇到阻力。沪指于 5 月中旬逐步向下 调整，呈现高低点同步下移特征。但最终在 60 天均线获得支撑后，重新展开了一波反弹，上周在接近 5 月中旬的高点后，遇阻回落。这提示我们，去年四季度的成交密集区以及今年一季度的 ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2025 年 6 月 16 日 周度金融市场跟踪 周五以色列突袭伊朗，全球避险情绪升温；债券 市场低位震荡（ 6 月 9 日 -6 月 13 ） 股票方面，本周 A 股整体下跌。全周累计看，沪深 300 本周下跌 0.3%，中证 1000 下跌 0.8%。恒生指数本周小幅上涨 0.4%，恒生科技指数下跌 0.9%。行业方面，有色 金属、石油化工和农林牧渔领涨，食品饮料、家用电器和建筑建材领跌。医药行业本 周上涨 1.4%连续 8 周上涨。周内看，6 月 7 日晚间外交部发言人宣布中美将在英国举 行经贸磋商机制首次会议。周一（6 月 9 日）市场普涨，全天超 4100 只个股上涨。 周一晚间国内新闻正式通报 6 月 9 日中美开始举行中美经贸磋商机制首次会议。周二 至周四（6 月 10-12 日）市场在期待谈判结果中整体震荡。周三（6 月 11 日）盘后， 官方通报中美双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果 的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。周五（6 月 12 日） 早晨，突发以色列袭击伊朗新闻，全球避险情绪迅速升温，当天 ...

金十数据6月16日讯，文章称，中美经贸关系能否回归正常、稳定、可持续的发展轨道，关键在于美方 能否以负责任的态度看待双边关系，能否以实际行动回应中方的善意，能否真正尊重市场规律与国际规 则。推动中美经贸关系回归正轨，符合两国人民根本利益，也是国际社会的共同期待。当美方真正以战 略眼光和历史责任感处理对华经贸关系，与中方相向而行，双方才能在尊重、诚信、合作的基础上，共 同为世界经济稳定复苏和繁荣发展作出应有贡献。 经济日报：推动中美经贸关系回归正轨 ...