Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the basic chemical industry [1][7]. Core Viewpoints - The basic chemical index underperformed the CSI 300 index by 1.05 percentage points, with a decline of 1.23% over the past week [3][13]. - Key sub-industries showing positive performance include rubber additives (16.99%), polyurethane (3.37%), carbon black (3.30%), titanium dioxide (2.38%), and spandex (2.33%) [14]. - The report highlights significant price increases in several chemical products, with sodium rising by 18.03%, coal tar (Tai Steel Coking) by 11.43%, and acrylic acid by 10.79% [20][25]. Summary by Sections Market Trends - The basic chemical index decreased by 1.23%, while the CSI 300 index fell by 0.18%, indicating a relative underperformance of the basic chemical sector [3][13]. - The top-performing sub-industries included rubber additives and polyurethane, while the overall sector ranked 21st among all sectors [14]. Chemical Price Trends - The top five products with the highest weekly price increases were sodium (18.03%), coal tar (Tai Steel Coking) (11.43%), acrylic acid (10.79%), international phosphate rock (10.00%), and coal tar (Yangtze River Delta) (7.84%) [20][25]. - Conversely, the products with the largest price declines included trichloromethane (-6.81%), butadiene (-5.41%), and raw salt (-4.00%) [20][21]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on several key sectors: 1. Refrigerants, with companies like Jinshi Resources and Juhua Co. recommended. 2. Chemical fibers, with a focus on Huafeng Chemical and Xin Fengming. 3. Quality stocks such as Wanhua Chemical and Hualu Hengsheng. 4. Tire sector, recommending Sailun Tire and Senqilin. 5. Agricultural chemicals, with a focus on Yara International and Salt Lake Co. 6. Growth stocks like Blue Sky Technology and Shengquan Group [7][42].

专题：中信证券2025年资本市场论坛：砥砺开新局 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 地缘政治环境方面，短期来看，中美关税战阶段性缓和，8月可能是中美博弈走向的下一个关键时间 点；长期来看，本轮贸易冲突可能使全球产业格局深刻重塑，支撑美元体系的四大根基已出现松动，全 球资产的"再平衡"趋势可能延续。 国内宏观和政策方面，关税风雨欲来，预计短期"抢转口"和"抢出口"可支撑今年外贸韧性，但关税对 PPI的冲击沿着"上中游原材料"到"中下游出口链"传导，价格压力仍十分突出。当前国内大循环存在两 大堵点，一是后疫情时代，我国消费并未出现类似海外的"补缺口式"复苏，未来需出台更多政策以提升 居民消费意愿，并通过多种渠道提供优质消费供给。二是经济发展过程中，部分地方产业投资存在一定 趋同性特征，助长产业结构性矛盾，未来应优化部分地方政府行为，并着力于产业升级和结构调整。应 对全球不确定性，我国需修炼内功，以底线思维谋篇"十五五"开局，不断完善中国经济长期改革的方 向。 责任编辑：杨赐 5月28日-30日，中信证券2025年资本市场论坛于上海举办，会议主题为"砥砺开新局"。中信证券宏观 ...

短期数据显示，美国消费与投资有一定韧性，消费信心指数回升、股市上涨，一季度私人消费与投资增 速较快，但进口下滑导致GDP环比转弱。然而，能源价格对通胀的滞后影响（3-6个月）可能推高今年 下半年CPI与核心CPI，使货币政策陷入"抗通胀"与"稳增长"的两难。明明认为，当前美债利率上升主要 由实际利率驱动，而非通胀预期，全年美债利率回落至4.0%以下难度较大，金融市场稳定性仍面临考 验。 中国经济呈现波动复苏，结构性亮点突出 智通财经5月29日讯（记者 王晨）5月28日，中信证券2025年资本市场论坛在上海举办。中信证券首席 经济学家明明论坛上发表演讲，分析中美经济格局的变化，并提出全球大类资产展望。 明明指出，全球经济面临通胀与债务再平衡的核心挑战，美国深陷"特里芬难题"与财政赤字压力，金融 市场波动风险加剧。相比之下，中国经济呈现"波动复苏"态势：政策驱动的消费回暖（以旧换新提振社 零）、制造业聚焦高质量发展、基建逆周期调节作用加强、房地产去库存进行中及出口仍具韧性构成核 心支撑。 明明强调，我国宏观政策将更加积极有为——财政政策可以通过提高特别国债规模、提高赤字率、增加 专项债额度等方式，在消费和社保、新 ...

新华社消息，近日中方先后与法国总统马克龙，德国总理默茨通电话，并且都是"应约"。两次通话的主题，重点都是贸易、双边关系、中欧关系，以及涉及 到乌克兰危机。 特朗普总统突然对欧盟发难，威胁加征50%关税，法国总统马克龙和德国总理默茨，连夜把电话打到了北京。 第一重危机是特朗普重返白宫，奉行的全球贸易再平衡政策，引发美欧关系的严重裂痕。最新报道显示，特朗普在自己的社交媒体上发文，炮轰欧盟"占了 美国便宜"，威胁要对欧盟征收50%的关税。 特朗普指责欧盟成立的主要目的，就是为了在贸易上占美国便宜，一直以来都非常难以对付。特朗普认为欧盟设置了，强大的贸易壁垒、征收增值税、荒谬 的企业罚款、非货币贸易壁垒、货币操纵、针对美国公司的，不公平且不合理的诉讼等等。 此前美欧已经经历了多次谈判，但是均没有什么进展，这意味特朗普政府不再倾向于与欧盟谈判，而是通过关税大棒逼迫欧盟签署协议。 对马克龙总统，中方指出中方始终视欧洲为多极世界的独立一极，支持欧盟加强战略自主，在国际事务中发挥更重要作用，愿同欧方携手应对全球性挑战， 达成更多既造福双方、也有利于世界的成果。 对默茨总理，健康稳定的中德关系符合两国利益，也符合中欧各界期待。 ...

Core Insights - The 2025 Capital Market Forum hosted by CITIC Securities focuses on the theme "Forge Ahead in a New Era," discussing the mid-term outlook for the US-China economy, global macroeconomic and strategic landscape, as well as the A-share and Hong Kong-US stock markets [1] Group 1: Economic Outlook - CITIC Securities' General Manager, Zou Yingguang, emphasizes that China is responding to external uncertainties with high-quality development, showcasing new policy approaches and a significant improvement in the capital market ecosystem [1] - Chief Economist Mingming notes that the global economy is undergoing deep restructuring, with China's economy showing signs of recovery amidst challenges, including resilient retail consumption and infrastructure investment [2] - The forecast for China's GDP growth in 2025 is around 5.0%, supported by potential fiscal policy enhancements in consumption, social security, and technological innovation [2] Group 2: Market Strategies - The A-share market is expected to maintain a favorable valuation compared to other asset classes, with a predicted downward trend in government bond yields [2] - Chief A-share Strategist Qiu Xiang anticipates a significant upward trend in Chinese equity assets starting in Q4 2025, driven by synchronized economic and policy cycles across major economies [3] - Recommended investment strategies include focusing on long-term trends such as enhancing China's technological capabilities, European defense autonomy, and improving social security to stimulate domestic demand [3][4] Group 3: Global Economic Context - The ongoing trade conflicts are likely to reshape the global industrial landscape, with a trend towards "rebalancing" of global assets [3] - The forum features discussions on various economic hotspots, including macro strategies, US-China relations, trade war implications, energy transitions, and innovations in healthcare and consumption [5]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 专题：中信证券2025年资本市场论坛：砥砺开新局 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 中信证券2025年资本市场论坛于2025年5月28日在上海开幕，主题为"砥砺开新局"。中信证券总经理邹 迎光发表致辞，中信证券首席经济学家明明、宏观与政策首席分析师杨帆、首席A股策略师裘翔及各行 业首席分析师围绕中美经济、全球宏观与战略格局、A股市场及港美股市场等话题进行展望，探讨多重 变局下的国内外经济破局之路。 邹迎光表示，当前，国际政经形势、中国经济转型、资本市场生态都迎来了全新的阶段。我们需要砥砺 前行，开创新局。 其次，中国政策彰显出新思路，中国科创迎来了新篇章。 一方面，扩大内需成为首要任务，保障民生成为主要政策手段，这些都是新局面下的政策新思路。政府 工作报告将提振消费列为首要任务，明确指出要加快补齐内需尤其是消费短板，使内需成为拉动经济增 长的核心动力与稳定锚。 另一方面，中国新旧动能转换进一步加速，科技创新硕果累累。"人工智能+"成为当前最令人瞩目的创 新方向，AI大模型、具身智能等领域爆款频现，这标志着中国企业在本轮科 ...

近日，李祚然Ted Lee先生已正式出任思睿集团全球资产配置委员会特聘委员，将深度参与公司重要投 资决策，目前已正式开展工作。 李祚然Ted Lee先生拥有超二十年的国际顶尖机构任职经验，管理规模曾超过300亿美元，曾在黑石集团 （The Blackstone Group）、加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB，北美第二大养老金机构）等全球顶 尖机构担任董事总经理等核心职务，目前还担任国内头部私募投资机构高毅资产的高级顾问。李祚然先 生在亚洲对冲基金投资配置领域成绩卓越，曾主导多个大型投资项目并取得亮眼回报，他凭借对全球市 场的敏锐洞察和 "市场永远正确" 的投资哲学，在复杂多变的市场环境中精准把握机遇。 对于李祚然先生的加入，思睿集团表示热烈欢迎。思睿集团创始合伙人、全球首席投资官马晖洪表 示，"在全球资管行业格局重塑的当下，市场对专业投资智慧和多元策略的需求愈发强烈。Ted在另类投 资、风险配置与跨周期策略领域的深厚积累，将为思睿集团多策略、多基金经理平台及MOM业务布局 注入国际顶尖经验，助力我们构建更具韧性的投资生态，为客户创造可持续的长期价值。" 二十余载国际顶尖机构淬炼 李祚然先生的职业生涯聚焦 ...

4月，美国总统特朗普发动的关税战让全球市场经历了一轮金融风暴，也引发全球对经济危机和美元信用的担忧。就在这场危机阴影之下，5月17 日，清华大学五道口金融学院在深圳召开2025清华五道口全球金融论坛，就当下经济形势展开探讨。 论坛期间，观察者网及多方媒体受邀与重塑布雷顿森林体系委员会创始人马克·乌赞展开对话。乌赞先生对全球金融体系改革、美债信用、数字 货币发展等问题作了深入分析，并对未来国际金融发展趋势进行展望。 "重塑布雷顿森林委员会"由马克·乌赞先生于1994年创立。该组织旨在为高层级经济对话提供沟通平台，并长期致力于重新定义全球金融架构和 货币体系，以便更好地应对不断变化的经济格局。经清华大学五道口金融学院授权，观察者网整理并全文刊登此次对话。 【文/马克·乌赞，对话、整理/观察者网 唐晓甫】 媒体：您认为布雷顿森林体系及其遗存机制，在上一个经济循环中发生了怎样的变化？在未来几年，您认为世界经济会往哪个方向发展？人民币国际化转向 体现在哪些方面？ 马克·乌赞：我认为，我们正处于历史上的一个非常重要的转折点。去年，我们纪念了包括国际货币基金组织、世界银行在内的布雷顿森林体系成立80周 年。 但是，80年之 ...

投资策略需构建反脆弱框架。核心-卫星配置模型具有实践价值，将60%-70%资金配置于指数基金、国债等大类资产，形成收益压舱石；剩余 30%-40%资金可参与行业主题ETF或优质个股，获取超额收益机会。这种配置既保证组合在极端行情下的抗风险能力，又保留了捕捉结构性机会 的弹性。定期再平衡机制同样重要，建议每半年调整一次资产配比，强制实现高抛低吸。 执行层面需建立决策隔离带。制定投资计划时，应预设不同市场环境的应对方案。当沪深300指数市盈率超过15倍时，逐步降低权益仓位；当十年 期国债收益率跌破2.5%时，增加固收类资产配置。这些量化指标构成决策防火墙，避免情绪化操作。同时保持学习迭代，通过阅读权威机构研 报、跟踪宏观经济数据，持续提升对市场规律的认知深度。 投资本质是认知变现的过程，建立适合自己的节奏，需要摆脱比较思维，回归资金属性与收益目标的匹配性。当不再被他人收益数字扰动，专注 于构建符合自身特征的投资体系时，财富增值自然水到渠成。这种定力来源于对投资规律的深刻理解，更来源于对自我需求的清醒认知。 投资市场波动中，常有人因他人收益产生焦虑情绪。这种焦虑往往源于信息不对称下的认知偏差——看到部分投资标的短期 ...

智利财长：自新冠疫情以来，我们的经济已经实现了再平衡。我们的经济已经步入正轨。 ...