医药 本周医药板块上涨 1.27%，百济 BTK PROTAC 启动头对头 3 期临 床 证券研究报告 | 行业周报 2025 年 05 月 19 日 | 股票 | 股票 | 投资 | EPS （元） | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 评级 | 2025E | 2026E | 2025E | 2026E | | 002755.SZ | 奥赛康 | 买入 | 0.2 | 0.28 | 87.7 | 62.64 | | 01952.HK | 云顶新耀 | 买入 | -0.94 | 0.58 | - | - | | 600079.SH | 人福医药 | 增持 | 1.59 | 1.86 | 12.83 | 10.97 | | 688192.SH | 迪哲医药 | 增持 | -1.33 | -0.08 | - | - | | 688315.SH | 诺禾致源 | 买入 | 0.53 | 0.62 | 26.51 | 22.66 | | 688321.SH | 微芯生物 | 增持 | 0.05 | 0.23 | 349. ...

Group 1 - The article highlights the global concern over hypertension, with approximately 1.3 billion people affected, and emphasizes the severe challenge in China where only 16% of the 250 million hypertensive patients achieve treatment targets [1] - The combination of hypertension and dyslipidemia significantly increases the risk of cardiovascular diseases, making effective management of both conditions a key focus in the industry [1] - The introduction of a compound drug named "Duodayi" represents a new paradigm in the combined treatment of hypertension and dyslipidemia, addressing the shortcomings of previous treatment methods [1][3] Group 2 - The compound formulation combines amlodipine and atorvastatin, which are well-known and widely used medications for hypertension and dyslipidemia, respectively [2] - Pfizer's early patent application for the combination in 1998 laid the groundwork for the development of the world's first dual-action compound drug, which received FDA approval in 2004 and has since been recognized globally [2][6] - The drug "Caduet" (Duodayi) has been approved in over 70 countries and has become a significant player in the cardiovascular medication market [2][6] Group 3 - The single-tablet formulation improves patient adherence to treatment, with a reported 26% increase in the proportion of patients maintaining treatment over 12 months compared to taking two separate medications [4] - The dual-action drug has shown a significant improvement in achieving both blood pressure and lipid level targets compared to single medications or free combinations [6] Group 4 - In July 2021, Haizheng Pharmaceutical began local production of Duodayi, maintaining original drug quality while reducing adverse reactions and treatment costs by 25% compared to single medications [7] - The drug is available in multiple dosages, allowing for tailored treatment plans based on individual patient needs, enhancing treatment efficiency [7] Group 5 - Haizheng Pharmaceutical emphasizes quality control and has implemented a comprehensive management system to ensure high standards in production, achieving FDA certification [8] - The company has adopted a digital transformation strategy, integrating modern information technology with advanced manufacturing processes to enhance the entire lifecycle of drug production [8][9] Group 6 - Duodayi is positioned as a solution for chronic disease management, simplifying medication regimens for patients and showcasing the potential of local pharmaceutical innovation [9] - The success of Duodayi reflects the growth and evolution of the Chinese pharmaceutical industry, demonstrating that local production can match or exceed the quality of original formulations [9]

中国银屑病药物行业调研简报 | 2025/04 www.leadleo.com 报告标签：银屑病、自免产品、仿制药 2025年4月 1 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹 研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究 院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用"头豹研究院"或"头豹"的商号、商标，头豹研究院无任何前述名 称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 头豹调研简报 | 2025/04 银屑病药物行业 Q1：为什么卡泊三醇倍他米松软膏的首仿获批具有里程碑意义？ 银屑病患者 有关节症状 评估其活动指数、并发症，并进行患者教育 红皮病型及脓疱型 寻常型 轻度 中重度 外用药 外用药物治疗 系统治疗 光疗 无效 生物制剂 证实诊断 记录严重程度 评估并发症 NSAID DMARD 无效 NSAID：非甾体类抗炎药 DMARD：抗风湿病药物 图表1：中国 ...

证券代码：600488 证券简称：津药药业 编号：2025-033 津药药业股份有限公司 公司于2025年3月27日在《上海证券报》《中国证券报》和上海 证券交易所网站披露了《津药药业股份有限公司2024年年度报告》， 并于2025年5月9日披露了《津药药业股份有限公司关于召开2024年度 业绩说明会的公告》（2025-031#）。 箱先生、独立董事边泓先生、独立董事陈喆女士、首席财务官朱立延 先生、董事会秘书刘博先生共同出席了2024年度业绩说明会，针对公 司财务状况、市场开拓、发展战略、公司治理等方面与投资者互动交 流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者关注的问题进行了回答。 二、投资者提出的问题及公司回复情况 公司对投资者在本次说明会上主要关注的问题进行了回复，具体 情况如下： 答:投资者您好！面对集采常态化背景，公司将继续坚持原料药 制剂一体化发展战略，围绕高质量发展主线，坚持稳中求进、以进促 稳，以稳健经营和效益导向为根本，以营销拓展、科研创新、提质降 本、国际化布局、管理升级为抓手，精准布局，挖存拓新，保销量、 稳利润、提质量，推进公司各项业务持续稳健运行。强化精益生产和 工艺改进，持续推进全领 ...

经营稳健发展下，5月12日晚，海正药业发布《关于第四次以集中竞价交易方式回购股份方案暨回购报 告书》，拟以自有资金5000万至1亿元回购公司股份，回购价格不超过13元/股。这是公司第四次实施股 份回购计划，充分彰显了管理层对公司长期发展的坚定信心。 加速全球化布局 盈利能力持续提升，海正药业（600267）(600267.SH)实施回购提振市场信心。 日前，海正药业发布《关于第四次以集中竞价交易方式回购股份方案暨回购报告书》，公司拟以自有资 金5000万至1亿元回购公司股份，回购价格不超过13元/股。这是公司第四次实施股份回购计划，充分彰 显了管理层对公司长期发展的坚定信心。 长江商报记者注意到，近年来，公司通过持续优化业务结构、加码创新研发、推进国际化战略，已经逐 步实现了从传统制药企业向创新驱动型企业的转型。特别是在合成生物学、高端制剂等新兴领域的布 局，正在为公司培育新的增长点。 2025年一季报显示，报告期，公司营业收入26.32亿元，同比下降3.48%；归母净利润1.94亿元，同比下 降21.85%。不过，由于制剂产品销售增长带来销售利润增加以及管理费用和财务费用下降，扣非净利 润同比增长36.94 ...

证券代码：300705 证券简称：九典制药 债券代码：123223 债券简称：九典转 02 湖南九典制药股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-11 | | 特定对象调研 □分析师会议  | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 其他 | | 参与单位名称及 | 国泰海通证券、光大保德信基金、浦银安盛基金、大成基金 | | 人员姓名 | 、嘉实基金、人保资产、先锋基金机构投资者代表共 9 人 | | 时间 | 2025 年 5 月 14 日下午 2:00-3:30 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司接待人 员姓名 | 副总经理兼董事会秘书：曾蕾 | | | 首先董事会秘书简要介绍了公司的基本情况，接下来主要采 | | | 用解答投资者提问的方式进行，主要问题回复如下： | | | 1、面对竞品上市，公司接下来的经营规划如何？ | | | 回复：公司目前正处于持续健康发展的阶段，未来战略 | | | 规划将聚焦三大关键领域：一是积极拓展销售渠道，重点加 | | 投资者关系活动 ...

| 维持高位。动保系列产品依旧保持着强竞争性，在高端市场 | | --- | | 市占率保持前端水平，同时抓住机会拓展普通市场份额。 | | 在原料药管线布局方面，公司已覆盖抗感染、降糖、皮 | | 肤科、眼科用药及精神类药物等多个领域，相关产品正处于 | | 小试、中试、验证等不同研发阶段。其中部分眼科用药、精 | | 神类原料药按计划启动中国、韩国、日本等市场报批。 | | 2、公司在 CMO/CDMO 方面的客户及产品布局如何？ | | 答：公司是国内最早开展 CMO/CDMO 业务的企业之一， | | 早在 2008 年就与德国 BI 建立战略合作伙伴关系。近年来公 | | 司持续深挖 CMO/CDMO 业务潜力，与现有客户持续拓展新项 | | 目合作，并积极扩充国内外客户群体。 | | 报告期内，与战略客户原有合作产品需求增速强劲，同 | | 时公司深挖新项目合作机会，新增数个潜在合作项目部分已 | | 完成中试。培南原研药企的合作项目已完成验证批发货，配 | | 合客户完成市场注册申报及商业化中，并另有新项目已完成 | | 验证批发货；此外，1.1 类培南创新药 CDMO 项目已开展验 | | 证 ...

数据显示，奥布替尼当季同比增长89.2%，达到3.1亿元，主要是源于奥布替尼三大适应症，尤其是边缘区淋巴瘤，全部纳入医保后持 续放量，以及商业化团队执行能力的不断强化。与此同时，诺诚健华持续提高毛利水平，2025 年第一季度毛利率比上年同期提高5.1个 百分点，达到 90.5%。公司 2025 年第一季度净利润达到 0.14亿元，当季度实现盈利。 | 扣除非经常性损 | 扣非归母净 | 每股收 | 截止 | 营业收入 | 营收同 | 净利润 | 净利润同 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 利润同比 | 益（元/ | 益后归母净利润 | 日期 | (万元) | (万元) | 比 (%) | 比 (%) | | (万元) | (%) | 股) | | | | | | | 2023年 | 18938.76 | 58.99 | -1240.65 | 89.51 | -1747.44 | 86.96 | -0.01 | | 一季度 | | | | | | | | | 2024年 | 16582.4 | -14240.34 | -13394.94 ...

内容概要：百菌清，又名2,4,5,6-四氯-1,3-苯二腈，是一种有机化合物，化学式为C8Cl4N2，是一种广谱 保护性杀菌剂。百菌清具有高效、低毒、广谱、低残留、药效期长等优势，因此，相较传统保护性杀菌 剂，百菌清需求量增长较快，特别是近两年来，因巴西大豆锈病暴发、全球病害抗性管理需求增长以及 中国、印度、东南亚等新兴市场作物种植面积扩大，促使全球百菌清消费需求量持续上升。据统计， 2024年全球百菌清需求量已由2012年的2万吨（折百）增长至6万吨（折百）以上；根据市场预测，至 2025年全球百菌清需求量有望达到7.2万吨（折百）。 相关上市企业：泰禾股份（301665）；利民股份（002734）；苏利股份（603585）等 相关企业：江苏维尤纳特精细化工有限公司；山东大成生物化工有限公司；先正达集团股份有限公司； 江苏新河农用化工有限公司；山东康惠植物保护有限公司；黑龙江森工农化有限公司；上海升联化工有 限公司；湖北仙芝堂生物科技有限公司；江苏邦盛生物科技有限责任公司等 关键词：产业链；百菌清需求量；终端需求市场；细分产品市场；竞争格局；重点企业；发展趋势 一、行业概况 百菌清，又名2,4,5,6-四氯 ...

Core Insights - Nuo Cheng Jian Hua achieved profitability for the first time since its establishment, reporting a net profit of 0.18 billion yuan in Q1, with total revenue reaching 3.81 billion yuan, a year-on-year increase of 129.92% [1] - The growth in revenue is primarily attributed to the strong sales performance of its core product, Oubutini (brand name: Yinuokai), which saw a sales revenue increase of 89.2% to 3.1 billion yuan, driven by its inclusion in medical insurance and enhanced commercialization efforts [1] Financial Performance - In Q1, Nuo Cheng Jian Hua's total revenue was 3.81 billion yuan, marking a 129.92% increase year-on-year [1] - The company reported a net profit of 0.18 billion yuan, indicating its first profitable quarter since inception [1] Product Development and Market Strategy - Oubutini is positioned as a BTK inhibitor, with plans to expand its application from hematological malignancies to autoimmune diseases, which represent the second-largest pharmaceutical market globally [4] - The company is initiating global Phase III clinical trials for Oubutini in treating primary progressive multiple sclerosis (PPMS) and secondary progressive multiple sclerosis (SPMS), with an NDA submission expected in mid-2026 for immune thrombocytopenic purpura (ITP) [4] Strategic Partnerships - In January, Nuo Cheng Jian Hua entered a licensing agreement with Prolium Bioscience for the development and commercialization of the CD20×CD3 bispecific antibody ICP-B02, with potential total payments of up to 520 million USD [2] - The agreement allows Prolium to develop and commercialize ICP-B02 in non-oncological fields globally and in oncology outside Asia, while Nuo Cheng Jian Hua will receive tiered royalties on future product sales [2] Cash Position - As of March 31, 2025, Nuo Cheng Jian Hua held approximately 77.8 billion yuan in cash and cash equivalents, providing a strong financial foundation for ongoing and future projects [4] Future Outlook - The company plans to strengthen its global R&D pipeline and actively explore international collaborations and licensing opportunities to expand its business beyond the Chinese market [5]