国泰君安期货·能源化工 液化石油气周度报告 国泰君安期货研究所·陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 chenxinchao@gtht.com 期货从业资格号：F03128004 日期：2025年7月6日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 价格&价差 02 供应 03 需求 04 期货纸货 月差结构 现货基差 美国 中东 国内 化工需求 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 综述 | | 本周，沙特阿美7月CP出台，超预期下跌，丙烷575美元/吨（-25），丁烷545美元/吨（-25），进口成本大幅下 | | --- | --- | | | 调。国产方面，周商品量变化较小，液化气总商品量53.8万吨，小幅缩减0.06%；其中，民用气商品量22.96万吨 | | 供应 | （-0.39%），醚后商品量16.33万吨（-0.55%）。当前，国内液化气商品量处于历史中位水平。进口方面，本周国 | | | 际船到港量49.9万吨（-1 ...

日前，中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，提出要"打造开放层次更 高、营商环境更优、辐射作用更强的改革开放新高地"。各地积极行动起来，围绕不断提升市场开放水 平，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境等提出一系列具体举措。 破除行政壁垒 我国经济正处于转型升级关键期，区域发展不平衡等问题要求自贸试验区在破除行政壁垒、促进要素跨 区流动上形成突破。 前不久，杭州链康医学检验实验室有限公司因未被纳入入境高风险特殊物品安全联合监管机制白名单， 一批急需用于科研的进口血浆制品标准品滞留口岸。转机来自浙江自贸试验区杭州片区钱塘区块管理办 公室改革创新科科长冯云昊打来的一通电话。 在第三届天津国际航运产业博览会期间，第1000艘租赁船舶签约落地天津自贸试验区东疆片区。从2022 年飞机租赁突破2000架，到如今船舶租赁达到1000艘，3年间，东疆融资租赁产业接连突破，累计租赁 资产规模超1.6万亿元。目前，东疆融资租赁标的物已覆盖飞机、船舶、海工平台、电力设备、轨道交 通、新能源等领域。 天津东疆综保区租赁局局长时金凤说，东疆完成的船舶租赁业务中，超半数船舶由我国船厂自主建造， 不少船舶实现"中 ...

今天《新闻联播》主要内容有： 1."厦门发展战略"启示：把规划蓝图转化为破解发展难题 增进民生福 祉的实际行动； 2.李强会见希腊副总理； 3.今年前五个月我国服务贸易同比增长7.7%； 4.今年前五个 月科技创新和制造业减税降费及退税超6000亿元； 5.【活力中国调研行】深圳：小相机打开大视野； 6. 【铭记历史 缅怀先烈】山西兴县：发扬吕梁精神 推动老区振兴发展； 7.山东舰航母编队香港开放活动 已吸引近两万人次参观； 8.国内联播快讯： （1）2025年生态文明贵阳国际论坛举行； （2）6月份中国 大宗商品价格指数继续回升； （3）上半年我国期货市场累计成交量增长17.82%； （4）上半年深圳各 口岸出入境人员达1.3亿人次； （5）我国离岸距离最远海上风电项目首批机组并网发电； （6）上合组 织（连云港）国际物流园十年累计完成物流量3.65亿吨； （7）2025上合组织国家电影节电影市场开 幕； （8）青海可可西里迁徙藏羚羊进入产仔高峰期； 9.俄称对乌克兰进行大规模打击 乌称打击俄军用 机场； 10.巴称加沙地带遭袭致上百人死亡 联合国机构呼吁对加沙地带物资分发点袭击事件展开调查； 11.美得州 ...

7月5日周六《新闻联播》要闻22条 智通财经7月5日电，今天《新闻联播》主要内容有： 1、"厦门发展战略"启示：把规划蓝图转化为破解发展难题 增进民生福祉的实际行动； 2、李强会见希腊副总理； 3、今年前五个月我国服务贸易同比增长7.7%； 4、今年前五个月科技创新和制造业减税降费及退税超6000亿元； 5、【活力中国调研行】深圳：小相机打开大视野； 6、【铭记历史 缅怀先烈】山西兴县：发扬吕梁精神 推动老区振兴发展； 7、山东舰航母编队香港开放活动已吸引近两万人次参观； 8、2025年生态文明贵阳国际论坛举行； 9、6月份中国大宗商品价格指数继续回升； 10、上半年我国期货市场累计成交量增长17.82%； 11、上半年深圳各口岸出入境人员达1.3亿人次； 12、我国离岸距离最远海上风电项目首批机组并网发电； 13、上合组织（连云港）国际物流园十年累计完成物流量3.65亿吨； 14、2025上合组织国家电影节电影市场开幕； 15、青海可可西里迁徙藏羚羊进入产仔高峰期； 16、俄称对乌克兰进行大规模打击 乌称打击俄军用机场； 17、巴称加沙地带遭袭致上百人死亡 联合国机构呼吁对加沙地带物资分发点袭击事件展开调查 ...

·我国工业用钢出货量显著提升钢铁出口大幅增长 【重点关注】 ·商务部就欧盟白兰地案调查最终裁定答记者问：只要满足价格承诺条件，就不会被征收反倾销税 ·特朗普称8月1日起实施新关税最高税率或达70% ·海关总署7月4日介绍，今年前5个月，上海自贸试验区进出口总值超9000亿元，占全国自贸试验区进出 口总值比重超26%。 ·据"上交所发布"公众号消息，为加强本次科创板改革"1+6"政策的市场宣贯，加快推动改革落地见效， 构建更有利于支持科技创新的资本市场生态，近日，上海证券交易所在上海、北京等地召开多场专题座 谈会，与头部股权投资机构深入交流，充分听取意见建议，及时解答市场疑问。 ·7月5日凌晨5时50分，从哈萨克斯坦奇姆肯特飞来的DV465次航班平稳降落在乌鲁木齐天山国际机场， 标志着乌鲁木齐—奇姆肯特定期国际客运航线正式开通。这也是乌鲁木齐天山国际机场开通的第三条往 返哈萨克斯坦的国际客运航线。 ·7月5日2时，南海热带低压已加强为今年第4号台风"丹娜丝"（热带风暴级），广东省防汛防旱防风总 指挥部于当日9时启动防风Ⅳ级应急响应。 ·7月3日，比亚迪储能与国网湖南综合能源服务有限公司（简称"国网湖南综能"）合 ...

转自：新华财经 新华财经北京7月5日电（记者刘玉龙）5日，由中物联大宗商品流通分会和上海钢联等单位联合调查，中国物流与采购联合会发布的2025年6月份中国大宗商 品价格指数（CBPI）为110.8点，环比上涨0.5%，同比下跌5.2%。 业内人士分析，从指数运行情况看，随中美伦敦经贸会谈释放积极信号，国内逆周期调节政策加力实施，企业生产经营活动继续回暖，指数连续两月温和回 升，大宗商品市场运行总体平稳，呈现稳中有进发展态势。 | 项目 | 中国大宗商品 | 能源价格 | 化工价格 | 黑色价格 | 有色价格 | 矿产价格 | 农产品价格 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 价格指数 | 指数 | 指数 | 指数 | 指数 | 指数 | 指数 | | 单位 | 点 | 点 | 点 | 点 | 点 | 点 | 点 | | 25.06 | 110.8 | 97.3 | 104.3 | 76.6 | 128.8 | 73.6 | 98.1 | | 25.05 | 110. 3 | 96. 3 | 102. 8 | 78.7 | 127.7 | ...

智通财经7月5日电，中国物流与采购联合会数据显示，6月份中国大宗商品价格指数为110.8点，环比上 涨0.5%。在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，价格环比上涨的大宗商品为17种。分 行业看，化工价格指数继续回升；受国际原油价格上扬、汽油柴油等产品成本上涨支撑，能源价格指数 止跌反弹。农产品价格指数呈现小幅回调，主要是受气温升高，终端消费逐渐进入传统淡季影响，部分 品种价格稳中略降。而黑色和矿产价格指数则继续走低。 6月大宗商品价格指数环比上涨0.5% ...

Core Insights - The article highlights the rapid development of the Wujiang District's Taihu New City as a modern service industry hub and a demonstration area for urban integration, under the strategic framework of Suzhou's "One Core and Four Cities" initiative [1] - The successful opening of the first store in Suzhou, the Taicang Wanda store, which achieved a 334% year-on-year increase in sales and a 189% rise in foot traffic, sets a strong precedent for the new Wujiang store [1][2] Company Developments - The Wujiang Wuyue Plaza store, which is the first "Fat Donglai" model store in the Wujiang District, opened on July 3, featuring significant upgrades in product offerings, store environment, and service quality [1][2] - The product assortment was dramatically revamped, with 7,440 items removed (a 79.6% elimination rate) and 5,093 new selected items added, achieving a 54.5% introduction rate of new products [2] - The overall product structure now meets over 80% of the "Fat Donglai" standards, creating a three-dimensional matrix of "people's livelihood quality products + Jiangnan characteristics + quality selection" to cater to local consumer demands [2] Marketing and Consumer Engagement - The launch of the "717 Good Eating Festival" on July 1 is a key initiative aimed at enhancing the shopping experience, focusing on "good shopping, good brands, good quality, and good food" [2][3] - Over 100 potential new products were selected for the festival, emphasizing health and unique experiences, alongside more than 100 core high-repurchase items to meet essential consumer needs [3] Employee Welfare and Development - The store's employee base has significantly expanded, with frontline employee salaries increasing from 4,000 yuan to 4,900 yuan, marking a 22.5% rise [7] - Employee benefits have been enhanced, including 10 days of paid annual leave for employees with over one year of service, free meals, and improved working conditions [7] - The company is implementing a "Craftsman Plan" to cultivate skilled workers, aiming to elevate their roles from "service providers" to "retail craftsmen" with potential salaries reaching 10,000 yuan [7] Future Plans - The company plans to continue learning from the successful experiences of the "Fat Donglai" model and accelerate the renovation of stores nationwide [8] - With the addition of the Wujiang Wuyue store, the total number of renovated stores has reached 125, with a goal of completing renovations for 200 stores by September 30 of this year [8]

胶价筑底择机做多 橡胶月报 2025/07/04 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 从业资格号： F0270766 交易咨询号： Z0003000 张正华（能源化工组） 目录 01 月度评估及策略推荐 04 成本端 02 期现市场 05 需求端 03 利润和比价 06 供应端 月度评估及策略推荐 近期行情重点关注 ◆ 反内卷政策影响巨大。是非常重要的宏观利多。 ◆ 我们观察，当下环境和商品价格和2016年商品的上涨有类似之处。 ◆ 2016年商品上涨，上涨品种和上涨幅度都非常客观，影响巨大。 ◆ 中期看多，因胶价跌幅巨大，抑制供应，目前筑底阶段。未来择机准备翻多。 ◆ 需要关注中国、泰国和越南轮胎企业为避免加关税阶段性抢出口，造成未来出口的不及预期的情况。 橡胶RU要点小结：胶价震荡磨底不必悲观 ◆ 公众号五矿微服务，每日早晨有最新版，包括各品种最新的产业链动态和观点，包括橡胶早评。及时性较强。欢迎参考。 注释： 后面几十页的数据，一般投资者可泛读，有兴趣深入研究的可以精读。 周报主要更新产业链数据，制表数据量大。有时候出差调研途中，周报会延迟或取消。 另外周报上的观点更新比较慢， ...

| | 黑色产业数据每日监测（7.04） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 主力合约收盘价 涨跌 涨跌幅 现货价格 | | | 基差 | | 螺纹 | 3072 7 0.23% | | 3170 | 98 | | 热卷 | 3201 8 | 0.25% | 3270 | 69 | | 铁矿 | 732.5 4.5 0.62% | | 718 | -14.5 | | 焦煤 | 839.5 -9 -1.06% | | 880 | 40.5 | | 焦炭 | 1433 -6 -0.42% 1182 -251 | | | | | | 市场概况 | | | | | | 今日黑色系商品期货整体表现一般。螺纹收于3072元/吨，上涨0.23%；热卷主 | | | | | | 力合约收于3201元/吨，上涨0.25%；铁矿今日主力合约收于732.5元/吨；双焦 | | | | | | 今天小幅下跌。 | | | | | | 市场分析 | | | | | | 本周期钢盘面打破了持续一个月的窄幅震荡行情，价格重心上移近百点，主要 | | | | | | 得益于供应端的利 ...