证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 06 月 16 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年06月16日 华源晨会精粹 20250616 机械/建材建筑 有序搭建新模式，推进好房子，更大力度推动止跌回稳——国务院常 务会议点评：6 月 13 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取构建房地 产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报。会议提到，构建房地产发展新模式， 对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳 中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。"将加快完善与房地产发展新模式 相适配的系列融资制度"，结合此次会议"坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相 关基础性制度"的表述，我们认为，包括现房销售在内的房地产发展新模式是中长 期维度的长效机制的逐步建立，同时也或将是建立在房地产平稳基础上的有序推进。 好房子：纳入城市更新工作统筹，多方面予以政策支持。止跌回稳：更大力度推动 房地产市场止跌回稳，政策支持值得期待。 风险提示：经济恢复不及预期，房地产量价超预期下行，房地产政策不及预期 北交所 AI 技术在智能家居产业加速渗透，北交所 ...

房地产销售基本平稳，商品房库存连续三个月减少。 6月16日，国家统计局发布的数据显示，1—5月份，全国新建商品房销售面积和销售额同比分别下降2.9%和3.8%，与1—4月份基本持平。同时，新开工降 幅继续低位收窄，投资降幅略有扩大，商品房库存已经连续三个月减少。 国家统计局新闻发言人付凌晖在5月份国民经济运行情况新闻发布会上表示，在各项稳楼市政策作用下，房地产销售基本平稳，商品房库存持续减少。下 阶段，要积极主动适应房地产市场供求关系发生重大变化的现实，持续推动城市更新和危旧房改造，加大"好房子"建设供应力度，促进刚性和改善性住房 需求释放。 房地产销售基本平稳 从全国商品房销售指标来看，国家统计局的数据显示，1—5月份，新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%；新建商品房销售额34091亿元， 同比下降3.8%。 中指研究院指数研究部总经理曹晶晶指出，房地产开发投资降幅略有扩大，新开工面积降幅继续低位收窄，1—5月，全国房屋新开工面积为2.32亿平方 米，同比下降22.8%，降幅比1—4月收窄1.0个百分点；其中，住宅新开工面积同比下降21.4%，降幅收窄0.9个百分点。 对于新开工面积指标进 ...

房地产销售基本平稳，商品房库存连续三个月减少。 6月16日，国家统计局发布的数据显示，1—5月份，全国新建商品房销售面积和销售额同比分别下降2.9%和 3.8%，与1—4月份基本持平。同时，新开工降幅继续低位收窄，投资降幅略有扩大，商品房库存已经连续三 个月减少。 国家统计局新闻发言人付凌晖在5月份国民经济运行情况新闻发布会上表示，在各项稳楼市政策作用下，房地 产销售基本平稳，商品房库存持续减少。下阶段，要积极主动适应房地产市场供求关系发生重大变化的现实， 持续推动城市更新和危旧房改造，加大"好房子"建设供应力度，促进刚性和改善性住房需求释放。 房地产销售基本平稳 从全国商品房销售指标来看，国家统计局的数据显示，1—5月份，新建商品房销售面积35315万平方米，同 比下降2.9%；新建商品房销售额34091亿元，同比下降3.8%。 付凌晖指出，从市场交易看，在各项稳楼市政策作用下，房地产销售基本平稳。1—5月份，新建商品房销售 面积和销售额同比分别下降2.9%和3.8%，与1—4月份基本持平。部分一线、二线城市市场交易较为活跃， 商品房销售面积和销售额保持增长。 新开工面积降幅继续低位收窄 从房地产开发投资指 ...

——建材、建筑及基建公募 REITs 周报（6 月 7 日-6 月 13 日） 要点 国常会再提构建房地产发展新模式，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 国务院总理李强 6 月 13 日主持召开国务院常务会议，会议指出：构建房地产发 展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼 长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。要扎实有力推进"好 房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方 面予以政策支持。要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现 有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供 给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 我们认为，国常会强调构建房地产发展新模式，各地或因地制宜逐步落实推出现 房销售制度；会议要求开展全国房地产已供土地和在建项目摸底工作，或有助于 加快收储节奏；会议提出更大力度推动房地产市场止跌回稳，各地有望因城施策 进一步推出地产政策。 2025 年 6 月 16 日 行业研究 国常会再提构建房地产发展新模式，更大力度推动房地产市场止跌回稳 广州市发布《广州市提振消费专项行动实施 ...

证券研究报告 房地产 行业点评报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 16 日 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 唐志玮 tangzhiwei@huayuanstock.com 板块表现： 有序搭建新模式，推进好房子，更大力度推动止跌回稳 投资评级： 看好（维持） ——国务院常务会议点评 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 事件：6 月 13 日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取构建房地产发展 新模式和推进好房子建设有关情况汇报。 联系人 新模式：构建房地产发展新模式，稳中求进、先立后破、有序搭建。会议提到，构 建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义， 要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。5 月 7 日，国 新办新闻发布会提到，"将加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度"。 其中，现房销售作为房地产发展新模式的一环，一方面，其试点工作已在推进过程 中，2020 年，商品住宅销售中，现房销售占比 10%，2024 年已提升至 ...

行业报告 | 行业研究周报 房地产 证券研究报告 国常会定调"更大力度推动房地产止跌回稳" 行业追踪（2025.6.7-2025.6.13） 2025 年 6 月 13 日，李强主持召开国务院常务会议，听取构建房地产发展新模式和推进好房 子建设有关情况汇报。会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、 高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。 要扎实有力推进"好房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金 融等方面予以政策支持。要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策， 提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期激活需求、优化供给、化解风险，更大力度 推动房地产市场止跌回稳。 我们认为，国常会表述 1）将"构建行业发展新模式"置于前列， 传达坚定并进一步加强顶层制度设计的政策基调，旨在继续促进房地产高质量发展；如保障房 建设、好房子建设、"人房地钱"要素联动等行业发展脉络清晰。2）提出"摸底全国已供土地 和在建项目"及"多管齐下稳定预期激活需求…更大力度推动房地产市场止跌回稳"，反映当 前市场"止跌回稳"亟 ...

摘要： 行情回顾：上周螺纹 2510 合约下跌 0.44%。 基本面：据中钢协数据，6 月上旬，重点统计钢铁企业 共生产粗钢 2159 万吨，平均日产 215.9 万吨，日产环比增 长 3.2%。据我的钢铁网数据，247 家钢厂高炉开工率 83.41%， 环比减少 0.15%，同比增加 1.36%；高炉炼铁产能利用率 90.58%，环比减少 0.07%，同比增加 1.05%；钢厂盈利率 58.44%，环比减少 0.43%，同比增加 8.66%；日均铁水产量 241.61 万吨，环比减少 0.19 万吨。 后市展望：上周螺纹钢产量、厂库连续第三周减少，社 库连续第十四周减少，表需连续第二周减少。目前进入需求 淡季，钢材供需双双走弱，钢价中期预计以震荡为主。 交易策略：建议观望 螺纹周报 研究报告 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1087 号 黑色板块研究员：魏云 期货从业资格证号：F3024460 投资咨询资格证号：Z0013724 电话：17752110915 邮箱：497976013@qq.com 报告日期：2025 年 6 月 16 日星期一 据此入市风险自负。 本报告中所有观 ...

资讯早间报 制作日期： 2025/06/16 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 （100020） 隔夜夜盘市场走势 1. 国内期货主力合约涨跌互现。SC 原油涨超 6%，棕榈油涨超 3%，豆油涨超 2%， 菜油、焦煤、燃料油、液化石油气（LPG）涨超 1%；跌幅方面，烧碱、20 号胶、 乙二醇（EG）跌超 1%。 2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 1.48%报 3452.60 美元/盎司， 周涨 3.17%。COMEX 白银期货涨 0.21%报 36.37 美元/盎司，周涨 0.64%。 3. 国际油价大幅走高，美油主力合约涨 7.55%报 73.18 美元/桶，周涨 13.32%； 布油主力合约涨 7.5%报 74.56 美元/桶，周涨 12.17%。 4. 伦敦基本金属收盘多数下跌，LME 期铜跌 0.56%报 9647.5 美元/吨，周跌 0.47%；LME 期锌跌 0.61%报 2626.5 美元/吨，周跌 1.48%。 5. 国际农产品多数上涨，美大豆涨 2.52%，美玉米涨 1.43%，美豆油涨 6.30%， 美豆粕跌 1.09%，美小麦涨 3 ...

Group 1 - The State Council emphasized the need to promote the construction of "good houses" and integrate it into urban renewal mechanisms, providing policy support in planning, land, finance, and other areas to stabilize the real estate market [4][5] - The People's Bank of China announced a 400 billion yuan reverse repurchase operation to maintain liquidity in the banking system, with a term of 182 days [4] - The CSRC released new regulations for algorithmic trading in the futures market to enhance monitoring and risk management [4] Group 2 - The National Development and Reform Commission allocated 80 billion yuan for urban renewal projects, benefiting approximately 1.7 million people [5] - A series of adjustments to A-share indices took effect on June 16, including major indices like the Shanghai Composite and Shenzhen Component [5][6] - Shenzhen is expected to pilot a secondary listing for red-chip stocks, providing a more efficient listing channel for tech companies [6] Group 3 - Global markets experienced significant volatility on June 13 due to escalating geopolitical tensions in the Middle East, with major indices in the US and Europe declining [7] - The Israeli airstrikes have resulted in significant casualties in Iran, further heightening regional tensions [7] Group 4 - GAC Group committed to ensuring the completion of dealer rebates within two months [10] - Kweichow Moutai adjusted its 2024 profit distribution plan, increasing the dividend to 27.673 yuan per share [10] - *ST Guandao faces potential delisting due to financial fraud, with trading suspended for one day [10] Group 5 - Huatai Securities reported that the conflict between Israel and Iran has led to increased oil price volatility [14] - CITIC Securities noted that new models of real estate development will more effectively address structural supply-demand mismatches [15] - The computer industry is expected to maintain a positive trend, with a focus on AI applications and smart vehicles [17]

NO.1 国常会：更大力度推动房地产市场止跌回稳 6月13日，国务院常务会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发 展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。要扎实有力推 进"好房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。 要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性， 多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 点评：此次会议释放了强烈的政策信号，表明政府对房地产市场的重视，旨在通过构建新模式推动市场 止跌回稳。将"好房子"建设纳入城市更新机制，有助于提升住房品质，满足居民对高品质住房的需求， 同时也能带动相关产业发展。 NO.2广州拟全面取消限购、限售、限价 6月13日，广州发布《广州市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》，明确提出全面取消限购、 限售、限价，降低贷款首付比例和利率。广州也成为一线城市中首个"三限"（限购、限售、限价）全面 松绑的城市。 NO.4新城发展将回购2025年到期优先票据 6月13日，新城发展 ...