以下文章来源于有数DataVision ，作者严张攀 有数DataVision . 数据表象与商业真相 2020年老铺黄金谋求深交所上市，收到证监会回函一封： 解释毛利率远高于同行的原因及其合理性。 近40%的毛利率成为了古法工艺与现代会计学难以弥合的认知鸿沟，无奈之下，老铺黄金转战港交所。 2023年11月，创始人徐高明开启Pre-IPO，时值北京SKP门店营收破亿，42.7万元的店效媲美奢侈品品 牌。但多番路演后，黑蚁领衔的财团仅给出52.25亿元的估值，对应PE12.56倍，相较同期万德黄金珠宝 指数估值折价近30%[2]。 然而去年6月上市后，老铺黄金气势如虹，市值涨了足足十倍，和泡泡玛特联手击碎了港股估值洼地的 刻板印象。 但对这家网红公司来说，真正的考验可能还没有开始。 打破毛利魔咒 一个不算太冷的知识： 黄金是利润率最低的珠宝首饰品类。 老凤祥自90年代上市以来，毛利率常年低于10%，净利率则不到4%，比卖铝块的中国铝业还低。最惨的 中国黄金，毛利率甚至一度低于3%。 黄金作为贵金属，成本主打一个公开透明，每一家金店都会在醒目位置标注"今日金价"。同时，黄金的 市场流通受到严格管控，金店只能找交 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [5] Core Views - The company plans to raise approximately HKD 2.7 billion by issuing 4.31 million shares at a price of HKD 630 per share, which will be used primarily for expanding and optimizing its store network [7] - The company has completed the expansion of 12 stores and the renovation of 7 stores since its listing, indicating a strong focus on enhancing its retail presence [7] - The company is expected to achieve significant revenue growth, with projected revenues of RMB 19.59 billion, RMB 28.40 billion, and RMB 36.92 billion for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, reflecting year-on-year growth rates of 130.3%, 45.0%, and 30.0% [6][8] - The net profit attributable to the parent company is forecasted to be RMB 3.50 billion, RMB 5.30 billion, and RMB 7.19 billion for the years 2025, 2026, and 2027, with corresponding growth rates of 137.4%, 51.7%, and 35.6% [6][8] - The company is positioned as a leader in the traditional gold market, leveraging high-quality products, differentiated designs, and superior store service to enhance its luxury brand attributes [7] Financial Summary - The company's total market capitalization is approximately HKD 115.33 billion, with a circulating market capitalization of HKD 92.59 billion [3] - The company's debt-to-asset ratio stands at 38.13% [3] - Earnings per share are projected to increase from RMB 3.0 in 2023 to RMB 42.7 by 2027 [6] - The return on equity (ROE) is expected to be 27.5% in 2023, peaking at 47.1% in 2025 before declining to 36.1% by 2027 [6]

博裕资本收购北京SKP"靴子落地"。 近期，据北京市市场监督管理局消息，博裕五期美元基金通过其关联方拟收购北京华联（SKP）百货有 限公司（以下简称"北京SKP"）部分股权。 交易前，Radiance公司（直接和间接）与华联集团分别持有北京SKP 60%和40%的股权，北京SKP由 Radiance公司和华联集团共同控制。 交易后，Radiance公司继续间接持有北京SKP 42%-45%股权，且仍保留对北京SKP的控制权，北京SKP 仍保持本次交易前的运营管理结构，博裕五期美元基金关联方间接持有北京SKP 42%-45%的股权，与 Radiance公司共同控制北京SKP。 由此可见，博裕基金收购的股权大部分将从华联集团所得。 早在3月底，有媒体报道，华联集团将旗下奢侈品商场SKP出售给博裕资本，估值可能在40亿至50亿美 元之间，按照5月8日汇率计算，折合人民币约290亿元-360亿元。 有专业机构分析认为，如此次交易成功落地，无疑将成为中国零售行业近年来规模最大、影响力最广的 并购案之一。 曾跻身"中国店王" 回顾过去，北京SKP可谓风光无限。 企查查显示，北京华联（SKP）百货有限公司成立于2006年， ...

去年11月，LVMH集团老板、欧洲首富阿尔诺家族用一笔体育界的大投资，制造了头条。 阿尔诺家族联合红牛集团购买了巴黎FC俱乐部70%的股权。其中，阿尔诺家族持有55%，红牛集团持有15%。剩下30%的股权，将由球队现任老板皮耶 尔·费拉奇持有至2027，之后将被阿尔诺家族回购。在整笔交易中，巴黎FC的估值达到了9800万美元，这也让他们成为了法乙历史上最值钱的俱乐部。 6个月之后，巴黎FC迎来了第二个里程碑：从顶级联赛缺席了46年之后，他们终于回来了。在法乙第33轮中，巴黎FC以1比1战平马蒂格，提前1轮确定升 入法甲。 图源：The Business Standard 下赛季，法甲将迎来35年来首次「巴黎德比」——一边是阿尔诺家族1780亿美元的身家，另一边是卡塔尔体育投资公司掌控的巴黎圣日耳曼，背靠4500亿 美元主权财富基金，意味着足球界也将迎来最土豪的德比。 几墙之隔的德比 虽然巴黎圣日耳曼依靠荣誉成了巴黎城的老大，但巴黎FC却是辈份更高的球队。 1969年，巴黎FC正式成立。成立后第二年，为了尽快参加法甲，他们选择与一支现有球队合并。圣日耳曼俱乐部成为了脱颖而出的幸运儿，与巴黎FC合 并成立了现今的 ...

4月30日，北京市市场监督管理局公示称，博裕五期美元基金(下称博裕基金)通过其关联方拟收购北京SKP部分股权。交 易后，博裕基金关联方通过财务投资间接取得北京SKP 42%-45%的股权。目前尚未公布交易金额。这意味着传闻已久 的"全球店王北京SKP被出售"的消息终成定局。 根据北京市市场监督管理局公示，交易前，Radiance Investment Holdings Pte. Ltd.(直接和间接)与北京华联集团投资控股 有限公司分别持有北京SKP 60%和40%的股权，北京SKP由Radiance公司和华联集团共同控制。 交易完成后，Radiance公司继续间接持有北京SKP 42%-45%的股权，且仍保留对北京SKP的控制权，北京SKP仍保持本 次交易前的运营管理结构，博裕基金关联方间接持有北京SKP 42%-45%的股权，与Radiance公司共同控制北京SKP。 资料显示，博裕基金于2021年3月30日成立于新加坡，主要从事私募股权基金投资业务。博裕基金的最终控制人为Boyu Group，LLC(Boyu Group，LLC及其所控制的投资实体统称为"博裕投资")。博裕投资是一家另类资产管理公司。 ...

Inter Parfums (IPAR) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 11:00 AM ET Speaker0 Greetings, and welcome to the Interperform's First Quarter twenty twenty five Conference Call and Webcast. At this time, participants are in a listen only mode. As a reminder, this conference is being recorded. It's now my pleasure to turn the call over to your host, Karen Daley, Vice President at The Equity Group and Interpoliform's Investor Relations representative. Please go ahead, Karen. Speaker1 Thank you, Kevin. Joining us on ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 周梦婷 北京报道 实体零售巨头再添变局——被称为中国最顶级商场的SKP被摆上了"货架"。4月30日，北京市市场监督管理局公示 博裕五期美元基金有限责任公司收购北京华联(SKP)百货有限公司（下称"北京SKP"）股权案，交易后，北京SKP 原控股股东之一Radiance Investment Holdings Pte. Ltd.（下称"Radiance公司"）仍保留对北京SKP的控制权。 今年4月，市场就曾盛传北京SKP将被出售的消息，但始终未获官方证实。彼时《华夏时报》记者曾实地探访北京 SKP商场，里面多个品牌的工作人员表示也听到这个消息，但对当下品牌经营无任何影响。 作为中国高端商场的标杆，北京SKP商场曾长期稳居全国商场榜首。然而，在奢侈品市场降温、竞争对手崛起以 及实体零售整体承压的多重挑战下，这家"店王"也似乎显露出疲态。如今随着北京SKP股权被出售，这个中国高 端时尚百货商场代表的未来走向也引发众多关注。 北京SKP股权确认出售 此前传的沸沸扬扬的北京SKP被出售事件迎来确切消息。根据公示信息，博裕五期美元基金有限责任公司（下 称"博裕五 ...

本报记者 刘旺 北京报道 过去一年，奢侈品行业正在经历寒冬时，国货消费品牌出现了新的"排队王"，港股"黄金届爱马仕"老铺 黄金（06181.HK）凭借独特的品牌定位与业绩爆发力，成为资本市场与消费市场的双重焦点。 从业绩上看，2024年，老铺黄金实现85.06亿元的营业收入，同比增长167.5%；实现净利润14.73亿元， 同比增长253.9%。股价自上市以来飙升超20倍。 但实际上，老铺黄金仍然是一家年轻的公司，其创立于2009年，以"古法黄金"为核心卖点，对标爱马 仕、卡地亚等国际奢侈品牌。产品采用"一口价"定价模式，毛利率常年稳定在40%以上。然而《中国经 营报》记者注意到，高光之下，老铺黄金的代工争议、竞争加剧等问题，也浮出水面。记者就公司发展 相关问题向老铺黄金发送采访函，截至发稿未获回复。 快速扩店年入85亿元 4月28日，老铺黄金发布了2024年度报告。报告期内，老铺黄金实现营业收入85.06亿元，同比增长 167.5%；毛利35.01亿元，同比增长162.9%；实现净利润14.73亿元，同比增长253.9%。 据了解，老铺黄金在15个城市共开设了36家自营门店，全部位于包括SKP系（5家）和万 ...

意大利奢侈品集团Prada普拉达日前公布截至3月31日的2025财年第一季度财报，集团净营收 同比增长13%至13.41亿欧元，超出市场预期。据南都此前报道，LVMH集团第一季度营收同 比下跌3%，开云集团第一季度营收同比下跌14%，爱马仕第一季度营收同比增长9%，普拉 达在增速上仍然跑赢同行。 按品牌来看，Prada品牌收入9.13亿欧元，同比持平；Miu Miu品牌继续保持强劲增长势头，同比增长达 60%，贡献4.16亿欧元，但在集团内占比大幅提升，集团内部地位不断提升；Church's录得1.8%的温和 增长至820万欧元。 该空间划分为五大区域，正餐区复刻《花样年华》的浪漫氛围、咖啡厅自带电影滤镜，还有小包房、藏 书室、西点屋，每一区域各有特色，处处体现王家卫的电影美学，装饰陈设甄选自丰富的Prada艺术藏 品，错落于精巧雅致的中式古董家具之间。大众点评显示该餐厅的人均消费指数为688元，目前评分3.8 分。小红书有网友表示："氛围感拉满，但口味还有很大提升空间"。 而Miu Miu近日在武汉SKP开设中国最大旗舰店。报告期内，集团共新开4家门店、关闭2家门店，截至 季度末全球门店总数为611家。 在 ...

作 者丨易佳颖 实习生闫鑫广 4 月 2 8 日 晚 ， 演 员 刘 美 含 发 布 道 歉 视 频 ， 称 因 前 期 工 作 疏 漏 ， 市 集 上 出 现 了 几 个 有 纰 漏 的 产 品，目前已经跟购买者逐个积极解决。随后，#刘美含致歉#冲上热搜第一。 编 辑丨巫燕玲 金珊 近日，"刘美含闲置市集卖假货"相关话题引发网友关注热议。 对此，一位网友称，"我已经找过工作人员了，经过核实，承认确实不是正品了，也给我道了 歉，给的解释是因为第二天补货量比较大，是刘美含朋友的闲置拿过来工作人员没有仔细核 查导致的。解决方案是赔偿我购买产品的金额并报销门票和往返车费。" 刘美含被质疑"闲置市集卖假货" 在此之前，在4月2 5日至4月2 7日，刘美含的"闲置流通计划"举行，邀请了超4 5位的艺人、博 主、造型师参与，有2 0 0 0多件闲置物品，包括二奢、设计师款，门票为3 0元一张。 但后来有部分买家在社交平台晒出自己在市集购得的LV包、Mi u Mi u针织衫等，质疑做工粗 糙、标签字体不对、成色与"不到千元"的售价极不相称。随即，多名买家把实物送往得物、 中检等第三方机构进行鉴定。 公开资料显示，刘美含，1 ...