激发企业和居民融资需求 此次LPR调降在市场预期内。中国人民银行行长潘功胜此前表示，下调政策利率0.1个百分点，即公开 市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计带动LPR同步下行约0.1个百分点。 "下调政策利率并引导LPR下行，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本。 这是现阶段扩投资、促消费的一个重要发力点，也有助于缓解当前计入物价因素后企业和居民实际贷款 利率偏高的现象，激发企业和居民内生融资需求。"东方金诚首席宏观分析师王青说。 5月20日，1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）均同步下降10个基点，分别降至3%和3.5%。同 日，主要银行优化存款挂牌利率，活期存款利率下降0.05个百分点，定期存款利率下降0.15—0.25个百 分点。 专家认为，LPR年内首次下降、存款利率新一轮下调，将进一步降低企业、居民融资成本，增强金融服 务的能力和可持续性，提振市场信心，支持实体经济稳定增长。 中国人民银行曾在《2023年第二季度中国货币政策执行报告》中撰文指出，我国商业银行的净利润主要 用于补充核心一级资本以及向股东分红，并通过资本的杠杆作用再次作用于实体经济。 ...

本报记者 彭妍 杨洁 邮储银行存款利率调整后，3个月、6个月、1年期、2年期、3年期、5年期定期存款利率（整存整取）分 别为0.65%、0.86%、0.98%、1.05%、1.25%、1.3%。 5月20日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等国有六大行，以及招商 银行、光大银行等全国性股份制银行均下调了存款挂牌利率，涉及活期存款、定期存款、通知存款等， 最大降幅达25个基点。 同日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日，1年期LPR（贷款市场报价利 率）为3%，5年期以上LPR为3.5%。两个品种LPR均较前值下调10个基点。 接受《证券日报》记者采访的专家表示，此次国有大行及个别股份制银行牵头下调存款挂牌利率，且下 降幅度大于LPR降幅，有助于降低银行负债成本。 最高下调25个基点 具体来看，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等5家国有大行存款挂牌利率调整 后，活期存款利率下调5个基点至0.05%；3个月、6个月、1年期、2年期定期存款利率（整存整取）下 调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；3年期、5年期定期 ...

引导贷款利率下行呵护经济修复 此轮存款和贷款的降息，市场早有预期。5月7日国新办举行的新闻发布会宣布的一揽子稳市场稳预期金融政策中，已进行"剧透"。 5月7日，人民银行宣布5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。人民银行行长潘功胜于7日在新闻发布会上表示， 经过市场化利率传导，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）随之下行0.1个百分点。同时，也将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利 率。 温彬指出，经贸摩擦下内外部不确定性仍在，对市场预期和出口增长形成扰动，外贸企业、产业链上下游及居民相关信用扩张节奏放缓。在此背景 下，通过LPR的适当下调，引导贷款利率继续下行，以进一步激发有效融资需求，稳定信用水平，呵护经济修复。 存款同步降息为LPR报价下调创造空间 5月20日，六大国有银行及部分股份行牵头开启今年首轮存款挂牌利率下调。其中，活期存款利率下调5个基点；定期整存整取三个月期、半年期、 一年期、二年期均下调15个基点，三年期和五年期均下调25个基点；7天期通知存款利率下调15个基点。据测算，如果20万元存三年，降息25个基 点，降息后三年利息少1500元。 "此次存款 ...

5月20日，南下资金净买入港股63.32亿港元。 其中：净买入美团-W 12.34亿、中国移动5.5亿、建设银行4.99亿、康方生物4.85亿、中芯国际2.01亿、泡泡玛特1.63亿、零跑汽车1.39亿；净卖出小米集团- W 3.1亿、腾讯控股3.06亿、三生制药1.2亿。 据统计，南下资金已连续11日净卖出腾讯，共计139.0601亿港元；连续3日净卖出小米，共计12.8491亿港元；连续6日净买入建设银行，共计48.1904亿港 元；连续6日净买入中国移动，共计26.7883亿港元；连续3日净买入美团，共计17.8389亿港元。 北水关注个股 三生制药：辉瑞与三生制药就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707达成首付12.5亿美元，总额60.5亿美元的全球开发与商业化协议（除中国内地外），并对三 生制药进行1亿美元股权投资和中国商业化选择权。这一里程碑式的交易刷新了近年来中国创新药对外授权的金额记录。 建设银行：国有六大行——工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行和交通银行均已在今日相继宣布降低多个期限的人民币存款利率，其中三 年期和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%。 零 ...

早盘速递 2025/5/20 热点资讯 1、4月份我国经济顶住压力稳定增长。国家统计局发布数据显示，今年4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，服务业 生产指数增长6%，社会消费品零售总额增长5.1%。1-4月份，全国固定资产投资同比增长4%，扣除房地产开发投资后增长8%。数 据还显示，4月全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点；1-4月全国房地产开发投资同比下降10.3%，新建商品房 销售面积下降2.8%。 2、国家统计局发布70城房价数据显示，4月份，一、二线城市新房价格环比持平，三线城市略有下降，各线城市房价同比降幅 均持续收窄。新房价格环比上涨城市有22个，比上月减少2个，上海、大连新房价格环比涨幅全国第一；二手房价环比上涨城市 有5个，比上月减少5个，赣州二手房价环比涨幅居首。中原地产首席分析师张大伟认为，"小阳春"行情已经过去，市场进入 短暂的需求真空期。 4、巴西植物油行业协会（Abiove）周一在一份报告中称，巴西2024/25年度大豆产量预估为1.697亿吨，此前预估为1.696亿 吨；大豆压榨量预估为5750万吨；将出口量预估小幅下调至1.082亿吨，此前为1.08 ...

21世纪经济报道记者 边万莉 张欣 实习生余姿桦 杭州报道 从负债端看，调整后的活期存款利率接近零利率，长期限存款利率下调幅度更大。六大行整存整取的1 年、2年、3年期与5年期利率分别降至0.95%、1.05%、1.25%和1.3%。其中，1年期、2年期调降15个基 点；3年期和5年期调降25个基点。 东方金诚首席宏观分析师王青接受记者采访时表示，"综合当前各类存款占比，截至2025年4月末，活期 存款占比34.5%，我们判断此次6大行下调存款利率并带动其他商业银行跟进调整后，将带动整体存款 利率下调0.11至0.13个百分点左右，基本能够覆盖本次LPR报价下调带动各类贷款利率下行对银行资产 端收益的影响，稳定银行净息差。" 从负债端看，1年期和5年期以上LPR最新报价双双下降10个基点，与政策利率（逆回购）下调幅度保持 一致；低于本轮存款调降幅度，也小于结构性货币政策工具的下调幅度（25BP）、降准幅度 （50BP）、公积金贷款利率降幅（25BP）。中金公司研报指出，存款利率平均下调幅度约 16bp，降幅 大于LPR下调幅度，这一安排体现了对银行息差的呵护，与一季度货币政策执行报告导向一致——报告 首次提出 ...

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 螺纹钢产业链日报 2025/5/20 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,058.00 | -11↓ RB主力合约持仓量(手) | 2160329 | +47284↑ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -102173 | -14080↓ RB10-1合约价差(元/吨) | -25 | +3↑ | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 51625 | -89442↓ HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 144 | +6↑ | | 现货市场 | 杭州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,200.00 | 0.00 杭州 HRB400E 20MM(过磅，元/吨) | 3,282 | 0.00 | | | 广州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,380.00 | 0.00 天津 HRB400E ...

今日，多家国有大行宣布将再度下调人民币存款挂牌利率，此次调整涉及活期存款、定期存款和通知存款等多种产品类 型。 业内期待已久的新一轮存款利率下调终于落地，昨日起市场对大行存款利率调降有所期待，叠加资金价格较上个交易日 回落，体现在交易行为上，昨日债市已经先行情绪回暖，利率品种领涨，信用品种分化、同存上涨为主。 【利好解读：大行调降存款利率落地，带来什么债市投资机会？】 在银行息差压力普遍比较大的情况下，存款端利率调降是必然趋势，此次存款利率下调在预期之中。就在不久前，央行 行长潘功胜就宣布央行将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率。同日，央行公告称5月8日起，公开市场7 天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。 7天逆回购利率是央行政策利率，该利率调降后，存贷款利率等诸多利率将相应调整。人民银行通过调整政策利率，也 就是7天期回购操作利率，影响货币市场利率（如同业存单利率）和债券市场利率（如国债收益率），并影响存贷款利 率（如贷款市场报价利率LPR和银行存款挂牌利率），进而促进消费和投资，提升社会总需求，支持经济发展（政策利 率传导过程如图↓）。 银行下调存款利率落地后，将直接降低市场资 ...

◆ 核心观点： 特朗普分别与俄乌元首通话，普京称愿与乌方共同起草和平备忘录；泽连斯 基称愿与俄签署和平备忘录，愿进行任何形式的谈判但领土妥协、撤军"免 谈"。美联储二、三号人物等高官齐给降息泼冷水，暗示利率可能维持到至 少 9 月。中国 4 月社零总额同比增长放缓至 5.1%，规上工业增加值增长 6.1%， 1 至 4 月城镇固定资产投资增 4%、全国房地产开发投资同比降 10.3%。中国 商务部：美方行为严重破坏中美日内瓦高层会谈共识，要求美方纠偏纠错。 市场暂无主线驱动，股指或震荡运行。 金融期货日报 股指 ◆ 策略建议： 防守观望。 国债 ◆ 核心观点： 整体而言，当前债市仍处于经济弱修复的基本面环境中，市场交易逻辑逐步 回归对经济内生动能的定价。市场对存款利率下调的预期具有现实基础，当 前银行净息差持续收窄的压力客观存在，新一轮存款利率调整也是配合政策 利率下行的配套措施，稳息差任重而道远。从市场传闻的下调幅度来看，显 著高于政策利率的调降幅度，这也为收益率下行提供了新的支撑。 ◆ 策略建议： 短期看好。 研究咨询部 2025-05-20 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字 ...

本文字数：1424，阅读时长大约3分钟 2025.05. 20 作者 | 第一财经 亓宁 存最高仅为1.3%，即按照挂牌利率不上浮，继续保持倒挂状态。 此次存款利率调整已在市场预期之内。此前央行行长潘功胜在5月7日国新办新闻发布会上宣布降准 降息，同时提到央行将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率。 20日出炉的新一期LPR（贷款市场报价利率）显示，5年期以上LPR为3.5%，上月为3.6%；1年期 LPR为3%，上月为3.1%，均下行10BP，与此前逆回购利率调整幅度一致。 中信证券首席经济学家明明认为，截至2025年一季度，一般贷款加权平均利率下行至3.75%的历史 低位，商业银行净息差也回落至1.43%的低点。"本轮LPR降息落地后贷款利率料将进一步下行；本 轮存款降息和LPR调降同步落地，是在利率自律机制影响下，商业银行主动稳定息差的举措。"明明 说。 从调整范围和幅度来看，此次大行活期存款利率降幅与去年10月调整时降幅一致，3年期以下定期存 款利率降幅较上次收窄10个基点，3年期及5年期品种利率降幅与上次一致，均为25BP。有行业人 士对第一财经表示，定期存款仍是压降负债成本的重要方向。以3 ...