投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 5 月 8 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡思路 | 供应依然宽松，焦煤继续走低 | | 焦炭 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 震荡思路 | 市场氛围偏空，焦炭弱势震荡 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡思路 核心逻辑：现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 103 ...

日本央行会议纪要：一名成员表示，如果需要避免金融活动过热，有必要对货币宽松程度进行灵活调 整。 ...

每经记者｜郑步春 每经编辑｜赵云 受诸多宽松政策及中美关税谈判等利好推动，周三A股跳空高开，但其后多数时间呈震荡回落态势，临 近收盘时多头虽然组织一轮进攻，但并未完全收复盘中失地，最终各大股指以小涨为主。 截至收盘，上证综指涨0.80%至3342.67点；深综指、创业板综指、科创50分别涨0.46%、0.57%、 0.36%，北证50逆势小跌0.46%。全A总成交额为15051亿元，较周二的13644亿元有所放大。 航空航天相关的军工股、日用化工领涨，银行、保险、石油、电信等板块涨幅也相对领先。下跌板块占 少数，互联网、文教休闲、软件等板块小有下跌。 上午央行行长潘功胜在参加国新办新闻发布会时表示，降低存款准备金率0.5个百分点（后央行宣布于5 月15日起生效）。下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至 1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。降低个人住房公积金贷款利率 0.25个百分点。 此外，其还宣布了一些政策措施，如增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元、增加支农支小再贷 款额度3000亿元等。 关税相关消息方面，我国官方已正 ...

中国人民银行总行(北京市) 定位为主要的政策利率的7天期短期利率从1.5%下调至1.4%，存款准备金率也下调0.5个百分 点。目的是通过降息来降低整体利率，支撑因特朗普关税等中美贸易摩擦而可能放缓的经济…… 中国人民银行(央行)行长潘功胜在5月7日的记者会上宣布，将用于向商业银行注入资金的7天 期短期利率（逆回购操作利率）从1.5%下调至1.4%,下调0.1%。显示金融机构缴存在中央银行 的存款比例的存款准备金率也下调0.5个百分点。 中国人民银行将7天期短期利率定位为主要的政策利率。预计通过此次降息，贷款市场报价利 率(LPR)也将下调0.1%左右。 目的是通过降息来降低整体利率，支撑因特朗普关税等中美贸易摩擦而可能放缓的经济。这 是自2024年9月的8个月来再次降息。 由于存款准备金率的下降，金融机构将能减少存入央行的资金，银行用于信贷的能力将加 强。潘功胜预测称，随着存款准备金率的下调，预计向金融市场提供长期流动性约1万亿元。 由于美国对中国加征关税，中国的出口产业将受到巨大冲击。出口不振将导致内需下滑，因 此此次记者会还表示将提供旨在刺激国内消费的资金。将推出以服务支出等为用途的5000亿 元的低息贷 ...

5月7日，中国人民银行行长潘功胜在参加国新办新闻发布会时表示，今年以来，人民银行实施好适度宽 松的政策，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策评估，服务实体经济高质量发展，为推动经济回升 持续向好，营造良好的货币积累环境。从效果上看，今年以来，货币信贷呈现出数量增加、价格下降、 结构优化的特征。(人民财讯) ...

菲律宾4月通胀率落在菲中央银行预测的1.3%至2.1%之间。此前，鉴于通胀预期持续回落，菲央行在今 年2月暂停降息后，于4月再次将关键政策利率下调25个基点至5.50%，并暗示未来将以"小步伐"方式继 续其宽松政策。(完) 来源：中国新闻网 编辑：付健青 菲律宾4月通胀率降至1.4% 创五年多新低 中新社马尼拉5月6日电 (记者 张兴龙)菲律宾国家统计局6日发布数据显示，该国4月通胀率进一步放缓 至1.4%，创下自2019年12月以来的最低水平。 数据显示，菲律宾4月通胀率较3月的1.8%有所下降，与去年同期相比亦下降2.4个百分点。今年前4个 月，菲律宾平均通胀率为2.0%。 菲律宾4月通胀率继续回落的主要原因是食品和非酒精饮料价格同比涨幅显著放缓，从上月的2.2%降至 0.9%；而交通价格同比降幅则进一步扩大至2.1%，高于3月的1.1%。此外，服装与鞋类、资讯通信、娱 乐文化及个人护理等价格涨幅也有所收窄。 菲律宾4月食品通胀率为0.7%，远低于上月的2.3%和去年同期的6.3%。其中，大米价格同比降幅从3月 的7.7%进一步扩大至10.9%；蔬菜及豆类价格同比涨幅由6.9%降至2.3%。整体来看，食品 ...

预计英国央行将进行第四次降息，并就关税反应作出暗示 金十数据5月5日讯，预计英国央行周四将进行本轮降息周期的第四次降息，并就其可能对美国提高关税 做出的反应给出一些暗示。英国央行比欧洲其他央行更为谨慎，后者已经降息了七次。面对一场可能的 严重经济衰退，英国央行可能会放弃这种谨慎态度，随之可能会加入其他央行的行列，通过降息来应对 经济增长放缓的前景。摩根大通经济学家写道："自特朗普解放日以来，各国央行在谨慎方面犯了错 误，尽管经济增长面临的下行风险越来越大，但它们只进行了有限的降息，但它们的言论仍然温和，我 们预计宽松政策将加快步伐。" ...

随着有关美国在贸易谈判方面取得进展的报道越来越多，导致避险需求受到抑制，黄金价格连续第三天下跌。周四亚盘，现货黄金一度大跌逾50美元，最低 触及3235.88美元/盎司，跌幅超过1.5%。受黄金拖累，白银也一度跌超1%。 周三，美国财长贝森特表示，法国财长提出的相关实行零关税的想法并非不切实际。特朗普还称，加拿大总理卡尼已向其致电，希望达成一项协议，双方将 于近期会面。 即使在数据显示由于关税实施前进口量大幅激增，美国经济在今年年初出现了自2022年以来的首次收缩之后，黄金仍从上周创下的历史高点进一步回落。 美国经济负增长促使交易员加大了对美联储货币宽松政策的押注，目前市场预计该央行今年将进行四次25个基点的降息，以避免经济衰退。通常情况下，较 低的利率对黄金有利，因为黄金本身不产生利息。 今年以来，黄金价格已上涨约25%，这主要是由于美国总统特朗普迅速变化的贸易政策扰乱了市场，并引发了对全球经济放缓的担忧，投资者纷纷将黄金作 为避险资产。此外，流入黄金支持的交易型开放式指数基金（ETF）的资金、各国央行的购买行为，以及来自中国的强劲需求，也支撑了金价的上涨，但这 个全球最大黄金消费国的实物消费量已经有所下降 ...

在周五的一场活动中，被华尔街视为接替现任美联储主席鲍威尔的头号热门人选、前美联储理事凯文· 沃什（Kevin Warsh）严厉批评了美联储的一些做法。 比如，20世纪80年代，当美国国会议员向时任美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）施压询问某些问 题时，沃尔克常常以雪茄烟雾将自己隐没在议员们的视线之外。而前美联储副主席艾伦·布林德（Alan Blinder）曾回忆道，当他在1994年加入美联储时，新闻发言人告诉他："我们不聊经济。" 是美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）将美联储拉到了公众视野中，他设定了2%的通胀目标，让公 众能够评估美联储的表现，并召开新闻发布会解释美联储的决策。但如今，沃什似乎认为，伯南克及其 继任者耶伦和鲍威尔做得过头了。 在2008年全球金融危机期间，沃什与伯南克曾在美联储理事会共事，被视为伯南克的亲密盟友。后来， 当伯南克决定继续通过购买国债来压低长期利率时，沃什与他分道扬镳。沃什认为，这种量化宽松政策 （QE）应该只在紧急情况下使用。 本周，特朗普表示，他不会试图罢免鲍威尔，此前由于总统本人言论引发的猜测愈演愈烈，市场一度认 为鲍威尔"饭碗不保"。鲍威尔 ...

目前，美联储理事会有7位理事，每一位被正式任命的理事任职时间是14年。如果是接替离职理事而成 为理事，则任期为前任理事的任职期限。现任主席鲍威尔便是在2012年接替哥伦比亚大学著名教授米什 金成为理事，并在2014年被奥巴马正式任命为理事，即他的理事任期到2028年。 谁会是下一任美联储主席？ "鲍威尔越快下台越好"，"我从来没有打算解雇他"。仅仅一周时间，美国总统特朗普对待美联储主席鲍 威尔的态度就来了180度的大转弯。但特朗普对鲍威尔的不满由来已久，并不会因为一两次的公开表态 就会改变。 在美联储112年的历史上，鲍威尔不是第一位受到总统压力的主席。1971年，时任美联储主席的伯恩斯 迫于总统尼克松压力，一年降息150个基点，最终导致美国通胀爆发，伯恩斯在业内声誉陡降。此外， 沃尔克在任时因为连续加息受到里根总统的公开批评，但他顶住了压力，并最终让美国通胀回落到正常 水平，尽管付出了极大的代价。 现在距离鲍威尔第二个主席任期结束还有一年。不管他是到期正常离任，还是最终被迫离任，他的接班 人还有很多悬念。但唯一没有悬念的，是新任美联储主席将会是特朗普经济政策的忠实支持者，如果特 朗普真的有。 但特朗普想任命 ...