Core Viewpoint - The development of express delivery services has expanded to rural areas, with over 100 million packages being delivered daily in these regions. However, the industry faces challenges in cost reduction and efficiency improvement due to declining delivery fees [1]. Group 1: Integration of Services - The "express + supermarket" model in Dagu County, Yunnan, has led to the establishment of a logistics center that reduces service costs by integrating resources from multiple express companies [2][4]. - Dagu County has implemented strategic collaborations to enhance rural logistics, including upgrading transportation infrastructure and utilizing customized vehicles for delivery [2][4]. - The integration of passenger and freight services has been successfully demonstrated in various regions, such as Hunan, where local transport companies and postal services collaborate to optimize resource utilization [4][6]. Group 2: Technological Advancements - The use of drones is addressing the "last mile" delivery challenges in remote mountainous areas, significantly reducing delivery times compared to traditional methods [7][9]. - Drones have been shown to enhance the efficiency of delivering agricultural products, ensuring freshness and competitive pricing through e-commerce channels [9]. - The introduction of autonomous delivery vehicles is expected to improve delivery frequency and reduce operational costs, making rural express services more comparable to urban standards [9][11]. Group 3: Challenges in Implementation - Despite the demand for rural delivery services, challenges such as sparse population distribution, complex terrain, and high operational costs persist, necessitating the adoption of collaborative delivery models [12][13]. - The initial goal of resource integration through collaborative delivery is to reduce costs and improve efficiency, but issues such as profit distribution and data sharing remain significant hurdles [13][15]. - The sustainability of the "passenger-freight integration" model is questioned due to reliance on subsidies, which may not be viable in the long term without a self-sustaining business model [15].

1Q25 单票收入同比下降 7.8%；散件业务量同比增长 46% 今年以来，国内快递行业价格战激烈，行业低价值或亏损件量占比提升加剧 了行业竞争和挑战。公司下调单票价格抢占市场件量，以保障其件量规模和 市场份额的增长，同时保持其成本端和竞争对手的优势。1Q25 公司单票收 入 1.25 元，同比下降 7.8%；完成快递件量 85.4 亿件，同比增长 19.1%。 其中，公司在退货件市场深入拓展，持续与电商平台和企业客户合作，散件 业务量同比增长 46%。 1Q25 单票成本同比下降 0.4%，调整后单票净利同比下降 14.7% 受益于件量规模增长，1Q25 公司单票成本同比下降 0.4%至 0.94 元。其中， 干线运输/分拣单票成本分别为 0.41/0.27 元，同比下降 13.2%/10.4%；其 他单票成本为 0.25 元，同比上涨 60.7%，主因公司服务更高价值的企业客 户增长带动相应成本提升。整体，1Q25 公司调整后单票净利 0.26 元，同 比下降 14.7%，主因单票收入下降所致。 证券研究报告 中通快递-W (2057 HK/ZTO US) 港股通 市场份额为首要目标，短期盈利承压 | 华 ...

BingEx (FLX) Q1 2025 Earnings Call May 22, 2025 08:00 AM ET Company Participants Helen Wu - EVPPeng Xue - Founder, Chairman & CEOLe Tang - CFOJessie Xu - Head of Consumer Discretionary & e-Com, Asia Conference Call Participants Susan Zhang - Analyst Operator Day, and welcome to BingX twenty twenty five First Quarter Financial Results Conference Call. Today's conference is being recorded. At this time, I would like to turn the conference over to Helen Wu from PressMt Financial Communications. Please go ahead ...

Core Insights - ZTO Express's 1Q25 core net profit increased by 5% YoY to RMB1.96 billion, primarily supported by government subsidies and tax rebates amounting to RMB407 million, which are likely to be one-off in nature [1][2] - The average selling price (ASP) dropped by 8% YoY to RMB1.25 per parcel, while parcel volume grew by 19% YoY to 8.54 billion units, indicating a lag behind the industry average [1][3] - The company has revised its earnings forecast for 2025E-27E down by 18-21% due to lower parcel ASP assumptions and has adjusted its target price to US$22.2/HK$174 [1] Financial Performance - Core net profit growth of 5% was driven by a 9% revenue increase but offset by a 25% YoY contraction in unit gross profit to RMB0.31 per parcel [2] - Reported net profit grew by 40% YoY to RMB1.99 billion, largely due to a low base from the previous year [2] - EBIT increased by 6% YoY, primarily aided by government subsidies and tax rebates [2] Cost Structure - Unit cost decreased by 0.4% YoY to RMB0.94 per parcel, with transportation costs dropping by 13% YoY to RMB0.41 per parcel due to economies of scale and lower diesel prices [4] - Unit cost of sorting hubs fell by 10% YoY to RMB0.27, benefiting from increased automation [4] - Other unit costs surged by 61% YoY to RMB0.25 per unit, attributed to rising key account costs [4] Market Position - ZTO's market share in 1Q25 was 18.9%, reflecting a decline of 0.4 percentage points YoY [3] - The company may need to adopt a more aggressive pricing strategy to enhance market share moving forward [3]

机构：申万宏源研究 研究员：闫海/王易/范晨轩 投资要点： 中通快递发布2025 年一季报。一季度公司实现营业收入108.92 亿元，同比增长9.4%；调整后净利润 22.59 亿元，同比增长1.6%。业绩符合预期。 件量增速回归，高服务质量推动公司散件业务量高增。25Q1 公司业务完成量85.39 亿件，同比增长 19.1%，略低于行业增速（21.6%），散件业务量同比增长46%，远高于公司件量增速，主要得益于公司 在退货领域的深入拓展，同时持续深化与电商平台及企业客户的合作，发展包括时效件服务与定制化客 户服务在内的差异化产品。随着公司到角到边政策的落实及驿站覆盖面的扩大，我们看好公司后续散件 业务量的持续增长。 核心成本持续改善，行业竞争日益激烈下业绩保持韧性，看好公司市占率的进一步提升。 根据公司公告，一季度公司单票分拨成本为0.27 元/票，同比下降0.03 元；单票运输成本为0.41 元/票， 同比下降0.06 元，核心成本降幅达到0.09 元。公司运营能力及成本效率持续改善，末端直链推广带动全 链路成本优化，使得公司在行业日益激烈的竞争中仍能保持业绩韧性。另外25 年一季报中公司维持25 年业务 ...

中青报·中青网见习记者 席聪聪 记者 蒋雨彤 快递拆开后的旧纸箱如何处理，这一看似微不足道的日常行为，实则关系着快递业绿色转型的关键命 题。 5月14日，中青报·中青网记者在浙江大学紫金港校区白沙邮递服务站采访时了解到，目前浙江大学杭州 五个校区的14个邮递服务站，全部免费提供二次回收利用的纸箱，师生寄件用的纸箱90%都来自此，一 个站点最多时一天大概会用掉200个。"这个绿色'回箱'计划已经实行了近十年，全校累计回收纸箱换算 下来减少的碳排放应该也相当可观。"浙江大学后勤集团党委书记、董事长姚信说。 近年来，我国快递行业迅猛发展，2024年业务量已达1750亿件，连续11年位居世界第一。与此同时，随 之而来的包装物大量消耗资源、污染环境等突出问题不容忽视。 今年6月1日起，《国务院关于修改〈快递暂行条例〉的决定》（以下简称《决定》）将正式施行。此次 修改主要就是针对快递包装问题，围绕快递包装设计、生产、使用、回收、处置等环节完善制度措施， 明确企业以及政府、行业组织、快递用户等各类主体的责任，力求形成全链条治理合力。 过去3年，浙江的探索与实践，为破解快递包装绿色转型难题提供可借鉴的路径和参考。 浙江大学邮 ...

上 市 公 司 交通运输 2025 年 05 月 21 日 中通快递-W (02057) ——行业竞争加剧，静待格局优化 报告原因：有业绩公布需要点评 投资要点： 财务数据及盈利预测 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 38,419 | 44,281 | 48,669 | 55,122 | 62,067 | | 同比增长率（%） | 9% | 15% | 10% | 13% | 13% | | 调整后净利润（百万元） | 9006 | 10150 | 9540 | 10531 | 12045 | | 同比增长率（%） | 32% | 13% | -6% | 10% | 14% | | 净资产收益率（%） | 14.52 | 13.33 | 13.87 | 14.27 | 15.27 | | 市盈率（倍） | 11.2x | 10.0x | 10.6x | 9.6x | 8.4x | | 市净率（倍） | 1.7x | 1.6x | 1.3x | 1.1x | ...

中青报·中青网见习记者 戴瑶 记者 任明超 日前，国务院公布了修改后的《快递暂行条例》，主要对快递包装问题进行了专项修改，围绕快递包装 设计、生产、使用、回收、处置等环节完善制度措施，并将于今年6月施行。 海南省邮政管理局党组书记、局长丰圣少介绍，通过加强工作调度等措施推进快递绿色包装应用，引导 邮政快递企业率先投入使用全生物降解快递包装袋，海南邮政快递行业发展绿色化、减量化、可循环水 平不断提升。 随着海南荔枝季的到来，海南顺丰速运有限公司海垦分公司也忙碌起来，顺丰果蔬自发式气调保鲜箱 ——"丰调箱"将刚从枝头摘下的荔枝带往全国各地。"在实现了减量化包装的同时，'丰调箱'也实现了更 好的运输效果。"顺丰集团绿色包装项目负责人沈琪介绍，在过去，生鲜主要依靠冰袋、泡沫箱等实现 低温保存，而"丰调箱"可通过自发调节箱内的气体浓度，延长果品保鲜时间，"为了迎接此次海南荔枝 季，顺丰已经在前期投放了一万余个'丰调箱'在海南多个试点应用"。 全降解快递包装袋、可循环快递箱、新能源快递车辆……作为国家生态文明试验区，海南先行先试，持 续推动邮政快递业向绿而行。 全降解、减量化 包装更绿色 5月中旬，中青报·中青网记者走进 ...

央广网北京5月21日消息（总台中国之声记者江晓晨）据中央广播电视总台中国之声报道，4月份，我国快递业务量完成163.2亿件，同比增长19.1%。每 天约5.4亿件的快递业务量，其中有超1亿件流动在农村地区。 农村物流是连接城乡生产和消费的重要纽带，对满足农村群众生产生活需要、释放农村消费潜力、促进乡村振兴具有重要意义。从"快递下乡"到"快递 进村"，再到农村寄递物流体系建设，农村寄递物流发展越来越向纵深推进。 偏远地区快递通村"最后一公里"落实得怎么样了？近日，记者前往青海、云南等地实地走访，"邮快合作""快快合作""客货邮政"等模式推动下，快递进 村的渠道越来越畅通。物流业"加速跑"，偏远地区如何进一步构建多元化快递进村渠道体系？ 两名工作人员将快递包裹倾倒在分拣设备上（记者江晓晨 摄） 早上10点刚过，青海省海东市互助县统仓共配中心，一辆满载快递的厢式货车刚刚抵达。厢门打开，两位工作人员上车把包裹倾倒在分拣设备上。1000 多平方米的厂房内，十多位分拣员站在传送带两侧，将机器扫码后的快递分别投入到代表不同乡镇的格口内。五十镇快递驿站负责人李才让素开始对分拣完 的快递进行扫码分装。 李才让素说："在这边仓库 ...

预计全年包裹处理量408亿-422亿，分析师预期413.1亿。 一季度调整后EBITDA为36.9亿元人民币，分析师预期36.5亿元。 中通快递一季度调整后每份ADS收益2.71元人民币，分析师预期2.93元。 ...