农产品日报 | 2025-05-23 郑棉窄幅震荡，糖价承压运行 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13430元/吨，较前一日变动-10元/吨，幅度-0.07%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价14539元/吨，较前一日变动+52元/吨，现货基差CF09+1109，较前一日变动+62；3128B棉全国均价14621元/吨， 较前一日变动+54元/吨，现货基差CF09+1191，较前一日变动+64。 宏观及政策风险、主产国天气 白糖观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘白糖2509合约5855元/吨，较前一日变动-8元/吨，幅度-0.14%。现货方面，广西南宁地区 白糖现货价格6160元/吨，较前一日变动+10元/吨，现货基差SR09+305，较前一日变动+18。云南昆明地区白 糖现货价格5980元/吨，较前一日变动+10元/吨，现货基差SR09+125，较前一日变动+18。 近期市场资讯，航运机构Williams发布的数据显示，截至5月21日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为79艘， 此前一周为86艘。港口等待装运的食糖数量为314.74万吨（高级原糖数量为295.3 ...

含糖饮料虽好，但要少喝。 经常喝饮料的朋友都知道，冰镇的雪碧是夏天消暑的神器。柠檬的清新配上甜滋滋的味道，一口下去满满的气泡充斥味蕾，真的是"透心凉，心飞扬"。 可是最近有网友发现，从小喝到大的雪碧悄悄换了配方。最大的变化就是配料表的第二位，以前"水"后头的是"白砂糖"，现在"水"后头则变成了"果葡糖 浆"。"雪碧悄悄换了配方"一度还成为了热搜，引起了众多讨论。 "雪碧换配方"的相关话题最近甚至登上了很多社交平台的热搜榜第一名（图片 来 源 ：网络 ） 根据工作人员的反馈，其实早在2019年，可口可乐公司就已经对雪碧的配方进行了更换。不止是雪碧，包括可乐、芬达、柠檬茶等一系列的含糖饮料，果 葡糖浆都慢慢取代了白砂糖。只不过很多饮料的配方替代都是循序渐进完成的，口味上的变化并不容易察觉。 那么为何果葡糖浆会替代白砂糖，这又是一种什么物质呢？ 可口可乐公司曾在2023年推出过"1982限量版"雪碧，对比现在市面上销售的雪碧，可以看到"经典款"中未使用果葡糖浆（图片 来 源 ：网络 ） 果葡糖浆（high fructose syrup）又称作高糖果浆，1957年美国的一位科学家最早合成了这种成分。没过几年，美国就开 ...

魏文光表示，作为全球最大的高档新闻纸生产基地和全国最大的盐化工生产基地，华泰股份整个上下游 产业链上有1.7万家供应商、2.2万家下游客户，每天还有3500辆物流车辆奔跑于全国各地。传统的生产 管理运营模式，难以高效管理这样复杂的体系。 而造纸"产业大脑"建构了五个大模型，覆盖从原材料采购到生产、销售、物流、财务的全流程。"项目 的建设初衷就是让'数据多跑路，人机少跑腿'，构建造纸行业数智化商业新模式。"魏文光说，后续五 个大模型实现联动后，会进一步助力公司提高生产和管理效率，降低成本。 在生产环节，造纸"产业大脑"通过预测最优工艺条件，既能降低对人工经验的依赖，又可实现生产工艺 参数的快速精准调整，如此就可以灵活定制生产方案，助力柔性化生产。 5月20日下午，山东华泰纸业股份有限公司(以下简称"华泰股份（600308）")召开2024年度股东大会， 公司董事长李晓亮、副董事长魏文光、总经理魏立军等高管以及三位独立董事与到场公司股东进行了长 达4个小时的交流。 2022年以来，国内造纸行业和基础化工行业在多重因素影响下，一直未能走出"凛冬"，这也让"造纸+化 工"双主业发展的华泰股份，面临着业绩下滑、行业竞争 ...

中远海特（600428.SH） 业务量较快增长，关税缓解纸浆船去程运价有望受益 周期/交通运输 证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 05 月 21 日 事件：1、中远海特发布 24 年报及 25 年一季报，业绩符合预期。2024 年公司 归母净利润 15.3 亿元，同比+44%；25Q1 归母净利润 3.5 亿元，同比+1.6%； 2、中美关税政策超预期缓解，短期集运舱位紧张，有望带动纸浆船市场去程业 务盈利提升。 ❑ 2024 年公司业绩处于前期预告上限，25Q1 业绩增速放缓。受益于红海绕行， 多用途及纸浆市场运价上行；同时汽车运输量价齐升，24 年毛利 36.6 亿元， 同比+73%；毛利率达 21.8%，同比+4.2pcts。因计提道达尔润滑油减值，影 响归母利润 2.7 亿，如剔除减值影响，Q4 归母利润将 5.9 亿，超预期。25Q1 各板块经营稳健，但纸浆运输去程运价环比回落，毛利 10.1 亿，同比+42%， 环比-14%。另外 Q1 管理+财务费用同比有所提升，因此盈利增速放缓。 ❑ 分部业务：24 年机械设备+汽车运输量价齐升,预计 25 年基本面稳健增长。 1）24 年多用途船 ...

Group 1 - The company Changzhou Juhe New Materials Co., Ltd. has applied for a patent for a low-temperature photovoltaic paste for full-open screen printing, indicating innovation in the photovoltaic conductive paste technology field [1] - The patent application was filed on February 2025, with the publication number CN120015396A, showcasing the company's commitment to research and development in advanced materials [1] - The composition of the photovoltaic paste includes 60-95wt% conductive powder, 1-20wt% first resin, 0.1-2.5wt% additives, 0-15wt% first solvent, 0.1-2.5wt% curing agent, and 0.1-5wt% nano carbon solution, highlighting the technical complexity and potential performance improvements of the product [1] Group 2 - Changzhou Juhe New Materials Co., Ltd. was established in 2015 and is primarily engaged in the manufacturing of computers, communications, and other electronic devices, indicating its focus on high-tech industries [2] - The company has a registered capital of 242.03 million RMB and has made investments in 18 enterprises, reflecting its active role in the market [2] - The company has participated in 90 bidding projects and holds 124 patents, demonstrating its strong innovation capabilities and competitive positioning in the industry [2]

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| | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITC 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | SUL | | | | | | | | 农产品研究中心 | 国贸期货研究院 | 杨璐琳 | 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 | | | 2025/5/19 | | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | 2025年5月16日 | HMM | 周环比 | | | 2025年5月16日 | HMA | 周环比 | | | SP2601 | 5282 | -0. 64% | 2. 40% | | 针叶浆银星 | 6300 | 0. 00% | 1.61% | | 期货价格 | SP2507 | 5356 | -0. 56% | 3.72% | 现货价 | 针织我针 | 5450 | 0. 00% | 4. 81% | | | SP2509 | 5280 | -0. 71% | 3.57% | | 阔叶浆金鱼 ...

纸浆：流通货源阶段性收紧，浆价以震荡反弹为主 正信期货纸浆周报 20250519 研究员：赵婷 审核：王艳红 投资咨询编号：Z0016344 投资咨询编号：Z0010675 Email: zhaot@zxqh.net Tel：027-68851659 内容要点 1目 录 C ONTENTS 2 34 纸浆价格分析 纸浆供应端分析 供应端：上周纸浆产量为48.75万吨，环比减少0.82万吨，环比降幅1.66%；阔叶浆产量20.7万吨，化机浆 产量20.1万吨；预计本周国产阔叶浆样本产量约20.0万吨左右，预计本周化机浆样本产量约19.5万吨上下。 需求端：当前生活用纸市场，暂无利好消息，部分纸企出货滞缓，库存压力较大，监测样本企业产量小幅 减少，预计本周生活用纸产量约27.5万吨左右；双胶纸市场，停产企业暂未恢复胶版纸排产，随着纸价下 降，仍有产线有停机预期，预期本周双胶纸行业生产变化不大，约20.0万吨左右；铜版纸市场，行业盈利 情况稳定，工厂开工变化不大，预计本周铜版纸产量约7.7万吨左右；白卡纸市场，本周有停机纸厂结束检 修，下游客户备货意愿有所改善，纸厂出货有所加快，预计本周白卡纸总产量约29万吨上下。 ...

核心观点 ⚫ 本周轻工制造行业指数上涨 0.87%，跑输大盘 0.25pct；造纸子板块下跌 0.47%， 跑输大盘 1.59pct。本周沪深 300 指数上涨 1.12%，轻工制造(申万)指数上涨 0.87%，跑输大盘 0.25pct，在 28 个申万一级行业中位列第 12 位；二级行业中，造 纸子板块下跌 0.47%，跑输大盘 1.59pct。本周轻工制造行业四大子板块按涨幅由大 到小分别为家具、包装印刷、文娱用品和造纸板块，分别上涨 1.67%、1.09%、 0.21%、-0.47%。 产业链数据跟踪 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 近期木浆系纸品价格下行 ——造纸产业链数据每周速递（2025/05/16） ⚫ 文化纸步入行业淡季，浆纸价格下行，推荐林浆纸一体化行业龙头太阳纸业 (002078，买入)。同时建议关注特种纸领军企业仙鹤股份(603733，买入)，中高端 装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)以及食品包装纸细分龙头五洲特纸(605007， 增持)。废纸系纸种方面，展望 2025 年行业新增供给增速明显放缓，整体供需有望 逐步改善，推荐玖龙纸业(02689，买入)、山鹰国际(6005 ...

国泰君安期货·能源化工 胶版印刷纸周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年5月18日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 行情走势 02 供需数据 03 行情研判 04 行情研判 行业资讯 现货价格 成本利润 季节性特征 供给 需求 库存 进出口 行情研判 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 行情研判 Special report on Guotai Junan Futures 4 资料来源：Qinrex ➢ 行情回顾：上周双胶纸市场心态有所好转，交投仍显清淡。据卓创资讯数据显示，本周70g木浆高白双胶纸市场均价为5233元/吨，环比 下跌38元/吨，跌幅0.72%，本周跌幅环比扩大0.08个百分点；70g木浆本白双胶纸市场均价为4949元/吨，环比下跌19元/吨，跌幅 0.38%，本周跌幅环比收窄0.26个百分点。影响市场价格走势的主要因素有：第一，纸厂接单未见明显好转，库存压力继 ...