隔夜原油走势继续保持平淡，整体波幅极小，但要注意行情压缩到极致可能会爆发巨大的能量。目前买盘明显不足，油价上行 压力很大，操作上最好以高空为主。 投资者需关注三点潜在风险，即OPEC+会议增产计划、霍尔木兹海峡航运安全、美欧关税谈判。OPEC+自4月以来连续增产，6 月原油日产量将增加41.1万桶，与5月增产规模持平。IEA数据显示，即便OPEC+维持现有产量，全球原油市场在2025年也将进 入供给过剩局面。 霍尔木兹海峡海运安全问题较小，美国提出停火，伊朗方面做出积极表态，以色列方面也释放出了一连串想要结束冲突的信 号，中东地缘风险已经下降，对油价影响较小。 黄金方面： 亚盘黄金大幅下跌，整体跌幅超过30美元，在地缘风险降低的情况下，市场更加关注美联储的货币政策，质疑特朗普对美联储 独立地位的冲击，这可能会影响市场对美元的信任程度。 美国总统特朗普称美联储主席鲍威尔糟糕透顶，这是他对美联储主席的最新抨击，并表示已考虑三到四人作为美联储主席职位 的候选人。市场预期特朗普会任命一位至少表面上更支持其政策的人选。 特朗普上任以来，美元指数整体跌幅超过11%，期间美联储并未降息，这也说明市场担忧特朗普的破坏性，即对 ...

转自：新华财经 新华财经上海6月27日电（葛佳明） 2025年以来，美股市场经历了"深V"反转，标普500指数较年内高位 一度回调超17%，而纳斯达克指数则一度较高点下跌超22%。但随着美国政策不确定性逐步减少，以及 市场预期美联储货币政策或转向宽松，风险偏好逐步回升，美股自4月中旬以来持续反弹，截至6月26日 收盘，标普500指数报6141.02点，较4月9日低点涨幅达到24%；纳指报20167.91点，较低点涨超32%， 均接近历史高位。 业内人士普遍认为，本轮美股反弹主要由散户以及零售投资者推动，市场更多受流动性以及情绪影响， 对于下半年美股来说，市场波动性仍难以降低，关税谈判进展依然具有不确定性，美国财政法案也尚未 敲定，但预计最为悲观的时点或已过去，后续美股交易主线将逐步回归基本面。 美股剧烈波动背后 2025年上半年，美股剧烈波动背后的核心因素可归纳为科技股走势、美国财政和外贸双赤字持续恶化以 及关税政策反复对经济的冲击三条主线。无论是衡量美股波动率的VIX指数还是反映美债波动性的 MOVE指数均出现大幅攀升。 在科技层面，美股走势与美国在全球科技行业的地位密切相关。中信建投宏观首席分析师周君芝表 ...

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当前，特朗普总统挥舞的"关税大棒"，正遭遇来自日本、法国、德国等传统盟友的强硬抵抗，贸易谈判纷纷陷入僵局，各国对签协议显得有些"犹豫不决"。 关税谈判陷入僵局 此外，印度和美国在汽车零部件、钢铁和农产品进口关税等问题上存在分歧，双方僵持不下。 离7月9日这一美国政府暂停征收"对等关税"90天的截止期限仅剩十来天，多国与美国的关税谈判仍进展不及预期，这对特朗普政府来说，压力肉眼可见地飙 升。 随着多国对于关税的强硬表态，以及特朗普政府面对国内各阶层的压力，有分析认为，当前特朗普对于关税的态度似乎出现软化，相比此前其激进的政治口 号，目前很多关税条款的细节均可以谈判。 经济形势现隐忧 本周四，WTO（世界贸易组织）发布的最新一期《货物贸易晴雨表》显示，全球货物贸易景气指数从今年3月发布的102.8升至103.5，这一指数持续高于基 准点100，表明全球货物贸易仍呈现增长态势。此外，该数字也是2021年8月以来的最高水平。 分析人士称，美国总统特朗普已对进入美国的商品加征关税，并威胁要进一步提高关税，这导致企业提前下订单，以避免额外的成本。 WTO对此也表示，全球商品贸易加速增长，但增长势头可能无法维持。上述WTO ...

- FEHERED 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年6月27日 欢迎关注微信公众号 主力合约 品种 点评 操作建议 板块 IF2509 观察期指贴水状态,推荐尝试在中证1000品种上 IH2509 板块有所轮动,股指上方压力仍存 股指 择时逢回调买入贴水较深的09合约,并逢高卖出 IC2507 上方6300附近09看涨期权,形成备兑组合。 IM2509 T2509 单边策略上,期债可适当逢调整配置多单。期现策 临近月末,债市可能抢跑交易央行重启购债、6月PMI和7月初 TF2509 国债 略上,可以适当关注TS2509合约正套策略。适当 资金面贯松,总体来说期债面临短期波动但总体偏强格局或不 TS2509 关注做陡曲线。 改。 金融 TL 2509 持续关注美国通胀方面数据对美联储货币政策预期 的影响,国际金价在3300-3400美元区间波动, AU2508 贵金属 关税和宏观政策重新主导市场 美元指数疲软金银走势分化 继续尝试黄金虚值期权双卖策略:银价短期多头再 AG2508 次受到贯松预期驱动,目前价格在36-37美元区间 偏强震荡 集运指数 谨慎观望,预计08合约在1700 ...

周四，国际黄金价格维持稳定，收报3327.60美元/盎司，跌幅约0.13%，盘中早些时候曾涨至3350关口附近。尽管价格 表面看似平静，但市场情绪却因多重因素而波澜起伏。中东地缘紧张局势的缓解削弱了黄金作为避险资产的吸引力， 导致金价在过去几个交易日出现回落。然而，投资者并未因此完全撤离金市，而是将目光转向即将于周五公布的美国 个人消费支出（PCE）物价指数数据。这份数据被视为美联储货币政策路径的关键指引，可能直接影响黄金的短期走 势。美联储鲍威尔在国会听证会上重申了观望立场，强调需等待关税对通胀影响明朗化。里奇蒙联储总裁巴尔金和旧 金山联储总裁戴利均表示，关税效应可能为秋季降息提供理由，但7月降息为时尚早。芝商所FedWatch工具显示，市 场预计9月降息概率超过90%，而7月降息概率仅为20%。这种分歧使得PCE数据的重要性进一步凸显，可能成为金价 短期波动的关键催化剂。 现货黄金： 昨日黄金先涨后跌，日内最高上涨3350附近，这个价位符合预期，但美盘主力度是下跌，最低在3310附近，虽然力度 不大，但来回震荡的走势很难拿住大利润，也很难拿单，昨天白天多空来回节奏很稳，只是晚间稍微有点乱延续性不 足，给的 ...

Core Viewpoint - The gold market is experiencing fluctuations due to multiple factors, including geopolitical tensions in the Middle East, upcoming U.S. inflation data, and the impact of tariff policies introduced by the Trump administration [1][3][4] Group 1: Current Market Conditions - Spot gold is currently trading around $3,323.28 per ounce, showing slight declines in early Asian trading [1] - On Thursday, spot gold closed at $3,327.60 per ounce, with a minor drop of approximately 0.13% [3] - The recent easing of geopolitical tensions in the Middle East has reduced gold's appeal as a safe-haven asset, contributing to a price decline in recent trading sessions [3][4] Group 2: Influencing Factors - Investors are closely monitoring the upcoming U.S. Personal Consumption Expenditures (PCE) price index data, which is seen as a key indicator for the Federal Reserve's monetary policy direction [3][4] - Tariff policies may lead to higher inflation expectations, potentially delaying interest rate cuts by the Federal Reserve, which could exert downward pressure on gold prices [3][4] - Despite the pressures, there is a prevailing expectation that the Federal Reserve may initiate rate cuts in September, with a total of 50 basis points expected by the end of the year, which could support gold prices in a low-interest-rate environment [3][4] Group 3: Future Outlook - The upcoming PCE data will be a critical driver for gold prices; lower-than-expected inflation could increase the likelihood of rate cuts, supporting gold, while higher-than-expected inflation may lead to further delays in rate cuts, putting pressure on gold [4] - Long-term factors such as a low-interest-rate environment, geopolitical uncertainties, and potential dollar weakness provide structural support for gold [4] - The speculative interest in platinum and palladium may divert funds away from the gold market, necessitating close monitoring of capital flows within the precious metals sector [4]

新华财经北京6月27日电 美国国债收益率周四（6月26日）继续走低，10年期美债收益率下跌4个基点， 报4.25%；2年期美债收益率跌超6个基点，报3.72%，均创5月2日以来新低。 当天发布的其他数据显示，美国经济面临通胀压力犹存、企业盈利承压、就业市场不稳定以及政策方向 不明的复杂局面。 美国一季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比终值达3.5%，高于预期的3.4%。衡量国内总 购买价格的指数增长3.4%，个人消费支出（PCE）价格指数上涨3.7%，核心PCE价格指数同样上涨 3.5%，且均较此前估值有所上调，这意味着物价上涨趋势仍在延续，对投资环境的稳定性形成挑战。 5月耐用品订单数据呈现积极信号，环比初值高达16.4%，创2014年7月以来最大增幅，远超预期值 8.5%。剔除运输设备后，5月份耐用品订单环比增长0.5%，核心资本货物订单（衡量企业设备投资的关 键指标）5月上涨1.7%，均好于预期和前值。 截至6月21日当周，经季节性调整的失业救济金初次申请人数下降1万至23.6万，好于经济学家预期。但 裁员数量有所增加，且招聘活动疲软，导致许多失业者难以找到新工作。截至6月14日当周，续请失 ...

客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 6 月 27 日 星期五 品种观点： 【股指期货】 周四（6 月 26 日） A 股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌 0.22%，收报 3448.45 点；深 证成指跌 0.48%，收报 10343.48 点；创业板指跌 0.66%，收报 2114.43 点。沪深两市成交额达到 15832 亿，较昨 日小幅缩量 196 亿。 沪深 300 指数 6 月 26 日回调整理，收盘 3946.02，环比下跌 14.05。 【焦炭 焦煤】6 月 26 日焦炭加权指数震荡趋强，收盘价 1399.0 元，环比上涨 25.3。 6 月 26 日，焦煤加权指数强势，收盘价 826.8 元，环比上涨 27.0。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：焦炭现货提降，焦企保持小幅亏损，无主动提产动能，高频数据显示焦企开工下滑，供应收缩。需求， 淡季钢厂铁水产量暂时企稳，上周钢联口径铁水产量周环比小幅回升，炉料日耗有支撑。焦炭供应边际下滑，叠 加真实需求有所好转，焦企库存压力缓解。 客服产品系列•日评 月全球天胶产量料降 1.2%至 104 万吨，较上月增加 35.6%； ...

Core Viewpoint - The Federal Reserve is at a critical juncture regarding its monetary policy, with mixed signals from officials reflecting a deep examination of economic data and awareness of risk factors [1][2]. Group 1: Policy Divergence - There is significant division within the Federal Reserve regarding the urgency of interest rate cuts, with some officials advocating for a July cut while others, including Powell and Williams, oppose it [2]. - Officials emphasize the need to observe several months of data to assess the impact of tariffs on inflation, noting the persistent risk of sticky inflation despite a recent drop in April's inflation data [2][3]. - Most officials are targeting action in the fall, preferring a data-driven approach to monetary policy adjustments rather than responding to political pressure [2]. Group 2: Economic Indicators - The U.S. economy experienced a contraction in Q1, with GDP declining at an annualized rate of 0.5%, reversing previous growth expectations [3]. - The trade deficit unexpectedly widened to $96.6 billion in May, driven by a 5.2% drop in exports, particularly in industrial goods like crude oil [3]. - The preferred inflation measure, the Personal Consumption Expenditures (PCE) price index, fell to 2.1% in April, with expectations for a slight increase to 2.3% in May due to rising import costs being passed to consumers [3]. Group 3: Political Dynamics - President Trump has expressed dissatisfaction with Powell's leadership and is considering early nominations for the next Fed chair, although current plans indicate no immediate changes [4][5]. - The Chicago Fed President emphasized that any potential changes in leadership would not affect current monetary policy, reinforcing the Fed's commitment to its independent decision-making process [5]. Group 4: Future Outlook - The Fed is closely monitoring upcoming economic data, including June's non-farm payrolls and Q2 GDP, with a potential interest rate cut in September if core PCE falls near 2% and unemployment does not worsen significantly [6]. - Market expectations suggest three rate cuts this year, with a 75% probability for a September cut, while July's cut is seen as less likely [6]. - The Fed's challenge lies in balancing the need to support economic growth and employment while managing inflation risks, particularly in light of rising unemployment claims and sticky core inflation [8].