电力设备及新能源行业 行业研究 | 动态跟踪 25Q1 风电行业招标增长，价格企稳 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 陆风周期底部回暖，静待量价修复。建议关注风电产业链复苏金风科技(002202， 未评级)、明阳智能(601615，未评级)、运达股份(300772，未评级)、日月股份 (603218，未评级)、三一重能(688349，未评级)、金雷股份(300443，未评级)等； 海风周期拐点蓄势待发，静待海风边际改善。建议关注风电产业链中海风相关度较 高环节东 方电缆(603606 ，未评级) 、振江 股份(603507，买入) 、起帆 电缆 (605222，买入)、大金重工(002487，未评级)等。 风险提示 asdasd 国家/地区 中国 行业 电力设备及新能源行业 报告发布日期 2025 年 05 月 04 日 看好（维持） | 顾高臣 | 021-63325888*6119 | | --- | --- | | | gugaochen@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860520080004 | | 严东 | yandong@orientsec.com.cn | | ...

作者 | 远禾 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 今年，是官宣五一假期 增加 之后的第一个五一节假日。 也是因此，今年的长线旅游需求明显释放。 今年五一期间， 全国热门景区门票预订量同比增长三成 。 携程数据显示， 五一期间， 上海迪士尼、北京环球影城等头部景区单日接待量突破 10万人次。 与此同时， 国铁集团 的数据也显示 ， "五一"前后 ，即 4月29日至5月6日 ， 全国铁路预计发送旅客 1.44亿人次，同比增长4.9%，创下历 史新高。 其中，长三角铁路预计发送旅客 2880万人次，同比增长6%；铁路上海站预计发送旅客446万人次，同比增长8.4%。 也是因此，今年五一几乎成为 史上最火 五一档 。 然而，过往旅游板块往往是 "数据热、股价冷"。 那么，在今年政策与业绩双驱动下，板块是否有望打破周期呢？ 01 在政策支持下，今年的旅游市场呈现 一定的 "量价齐升"的特征。 交通运输部数据 显示 ， 5月1日全社会跨区域人员流动量达33271.4万人次，同比增长6.2%。 商务部数据 也 显示，五一假期前两日全国零售和餐饮销售额同比增长 15%，旅游收入增长20%。 在量 ...

电力设备及新能源行业 行业研究 | 动态跟踪 25Q1 风电行业招标增长，价格企稳 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 陆风周期底部回暖，静待量价修复。建议关注风电产业链复苏金风科技(002202， 未评级)、明阳智能(601615，未评级)、运达股份(300772，未评级)、日月股份 (603218，未评级)、三一重能(688349，未评级)、金雷股份(300443，未评级)等； 海风周期拐点蓄势待发，静待海风边际改善。建议关注风电产业链中海风相关度较 高环节东 方电缆(603606 ，未评级) 、振江 股份(603507，买入) 、起帆 电缆 (605222，买入)、大金重工(002487，未评级)等。 风险提示 能源结构转型速度不及预期、风电需求不及预期、竞争激烈程度增加、地缘风险、汇率 风险。 asdasd 国家/地区 中国 行业 电力设备及新能源行业 报告发布日期 2025 年 05 月 04 日 看好（维持） | 顾高臣 | 021-63325888*6119 | | --- | --- | | | gugaochen@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S086052008 ...

公司报告 | 年报点评报告 徐工机械（000425） 证券研究报告 年报一季报业绩表现优异，借力改革推升"新徐工"珠峰登顶 公司发布 24 年报及 25 年一季报，业绩表现优异： 2024 年公司实现收入 916.6 亿元、同比-1.28%，其中海外收入 416.87 亿元、 同比+12%，海外收入占比 45.48%、同比+5.39pct。2025Q1 公司实现收入 268.15 亿元、同比+10.92%。 净利润进一步增长，2024 年公司实现归母净利润 59.76 亿元、同比+12.2%， 扣非归母净利润 57.62 亿元、同比+28.14%；25Q1 归母净利润 20.22 亿元、 同比+26.37%，扣非归母净利润 20.07 亿元、同比+36.88%。 盈利能力稳步提升，2024 年公司毛利率 22.5%、同比+1.7pct，归母净利率 6.5%、同比+0.8pct；24 年期间费用率 15.1%、同比+1.4pct，主要受财务费 用率同比提升 1.3pct 影响，24 年汇兑损失 9.6 亿元。 25Q1 公司毛利率 22.1%、同比+0.5pct，归母净利率 7.5%、同比+0.9pct；25Q ...

智通财经5月3日电，澳门特区政府治安警察局3日公布的数据显示，5月2日，五一假期次日澳门各口岸 共有83.7万人次出入境，创下单日出入境历史最高纪录；其中，入境旅客逾22.19万人次，是2020年以来 单日入境旅客最高纪录。数据还显示，访澳旅客主要经关闸口岸访澳，其次为横琴口岸和港珠澳大桥口 岸。2日，横琴口岸出入境旅客逾12.8万人次，创下单日出入境最高纪录；关闸口岸出入境旅客逾43.9万 人次，亦创下2020年以来单日出入境最高纪录。 5月2日澳门出入境旅客逾83万人次 创单日历史新高 ...

行业触及底部，有望迎来复苏 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 结合 2024 年原油与产品价格情况，以及公司已披露的生产经营与各项费率情况，我 们调整公司 2025 年每股收益 EPS 预测分别为 0.31 元（原预测 1.02 元），并添加 2026-2027 年预测为 0.39 和 0.49 元。我们采取历史估值法，参考公司过去 5 年 PB （TTM）均值 3.28，考虑到行业景气度底部以及预期 ROE 水平低于历史水平给予 20%折价，按 25 年每股净资产预测值 4.82 元对应目标价为 12.64 元，维持买入评 级。 风险提示 ⚫ 油价大幅波动；行业景气度下行；新材料项目发展不及预期。 公司主要财务信息 | 从沙特愿景计划看荣盛长期发展潜力 | 2024-03-09 | | --- | --- | | 一次极具战略构想的"跨国"炼化合作 | 2024-01-10 | | 全面挖掘四千万吨炼油盈利潜力 | 2024-01-02 | | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

截至2024年末，公司模拟解决方案业务在2024年实现营业收入14.22亿元，较上年同期增加23.18%。车载模拟IC销售收入较上年同比增加 37.03%，占公司模拟解决方案业务收入的14%，为模拟解决方案的成长贡献新的增长点。 韦尔股份同时分析称，伴随着全球半导体行业复苏，AI推动消费电子需求回暖、汽车智能化加速，行业整体进入上行周期。公司抓住市 场机遇，在高端智能手机市场的产品持续导入、汽车智能化渗透加速等因素的驱动下，公司的经营业绩实现明显增长，与此同时，公司 通过产品结构性优化与供应链梳理增效，实现毛利率的改善和净利润的提升。 近日，韦尔股份在接受机构调研时表示，2024年以来，汽车智能化呈现加速下沉的趋势，特别是国内汽车厂商，将L2+级的智能驾驶方案 往中低价位的车型渗透，推动单车摄像头的装载数量跃升，释放了大量高阶像素的汽车CIS产品需求。 近期，公司推出采用TheiaCel™技术不同规格的汽车图像传感器产品，也发布了可用于高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶（AD）的 高性能前置机器视觉摄像头新品，给客户提供了很多适配的解决方案。 其中，OV50X是公司近期推出的一款5000万像素的传感器，采 ...

行业触及底部，有望迎来复苏 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 结合 2024 年原油与产品价格情况，以及公司已披露的生产经营与各项费率情况，我 们调整公司 2025 年每股收益 EPS 预测分别为 0.31 元（原预测 1.02 元），并添加 2026-2027 年预测为 0.39 和 0.49 元。我们采取历史估值法，参考公司过去 5 年 PB （TTM）均值 3.28，考虑到行业景气度底部以及预期 ROE 水平低于历史水平给予 20%折价，按 25 年每股净资产预测值 4.82 元对应目标价为 12.64 元，维持买入评 级。 风险提示 ⚫ 油价大幅波动；行业景气度下行；新材料项目发展不及预期。 公司主要财务信息 | | 1 周 | 1 月 | 3 月 | 12 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现% | 1.61 | -6.51 | -7.25 | -28.76 | | 相对表现% | 1.84 | -2.93 | -6.15 | -32.93 | | 沪深 300% | -0.23 | -3.58 | -1.1 | 4.17 | 倪吉 021-63325 ...

2025 年 5 月 1 日 公司研究 海外收入略降导致公司 24 年收入略降，25 年将进入恢复性增长阶段 ——木林森（002745.SZ）跟踪报告之四 要点 事件： 公司发布 2024 年年报，2024 年公司实现营业收入 169.10 亿元，同比下降 3.57%，公司实现归属于上市公司股东的净利润 3.74 亿元，同比下降 13.06%。 公司发布 2025 年一季报，2025 年 Q1 公司实现营业收入 38.86 亿元，同比下降 2.82%，公司实现归属于上市公司股东的净利润 1.43 亿元，同比下降 21.30%。 点评： 2024 年公司业绩略有下降，主要系海外收入略降。2024 年，全球 LED 照明市 场受政治经济局势波动及地缘政治紧张因素影响，整体增长节奏有所调整。公司 旗下主要有朗德万斯和木林森两个品牌，其中朗德万斯前身是欧司朗光源及通用 照明事业部，其销售体系主要在海外，2024 年朗德万斯收入 96.47 亿元，相比 于 2023 年 106.06 亿元收入，下降幅度为 9.04%，是公司 2024 年收入下降的 主要原因；木林森品牌销售体系位于国内，2024 年收入 67.68 亿 ...

证券研究报告·公司点评报告·医疗器械 联影医疗（688271） 2024 年报及 2025 年一季报点评：25Q1 季报 迎来拐点，期待逐季改善 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 11,411 | 10,300 | 11,599 | 13,892 | 16,493 | | 同比（%） | 23.52 | (9.73) | 12.61 | 19.77 | 18.72 | | 归母净利润（百万元） | 1,974 | 1,262 | 1,587 | 2,139 | 2,654 | | 同比（%） | 19.21 | (36.08) | 25.75 | 34.82 | 24.07 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.40 | 1.53 | 1.93 | 2.60 | 3.22 | | P/E（现价&最新摊薄） | 55.48 | 86.80 | 69.03 | 51.20 | 41.27 | [T ...