固定收益 | 固定收益专题 摊余买信用，增多少？持续多久？ 证券研究报告 信用策略随笔 本篇聚焦，存续摊余债基分布如何？哪些摊余债基买信用多？陆续进 入开放期的摊余债基有哪些？对应将带来多大规模的信用配置新增力量？ 一、摊余债基再迎开放潮 截至 2025 年三季度末，存续摊余债基份额合计约 1.43 万亿份，对应 总资产合计约 2.06 万亿元，净资产合计约 1.48 万亿元。 封闭期在 1-3 年的摊余债基，在 2025 年以来增持普信债的趋势更为 明显，其对普信债的仓位较 2024 年末提高 22pct，或也是伴随着封闭期结 束的再配置调仓。 3-5 年及 5 年期以上的摊余债基更多或系进入开放期的体量相对还不 大，对普信债的增持还未得到体现。 进一步地，结合 2025 年三季报数据看，有 25 只摊余债基对普信债的 持仓较 2024 年末增加了 50+亿元，其中 19 只摊余债基的封闭期在 3 年左 右及 3 年内。 三、信用预计将迎来多少增量配置资金？ 从当前摊余债基预计开放时间分布来看： 结合摊余债基发行时间点及封闭期分布： 2019-2020 年发行的封闭期在 3 年左右的摊余债基在发行后的首个开 ...