分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 A股权益市场延续表现强势，多方面因素接力，市场情绪持续回暖，呈现持续上行态势。美股权益市场在高位 涨势有所放缓，呈现高位震荡态势。A股内部板块方面，持续强势的部分红利风格板块有所调整，导致常青低 波组合表现不及基准，本周更具弹性的股基增强策略指数表现相对强势，录得超额收益，同时本周指数也突破 了2024年10月份的前期高点，在上行市场环境下录得更高弹性，这也验证了前期对于工具化组合的配置观点。 本周各策略指数均收获正收益，常青低波策略和股基增强策略分别收获0.445%和1.227%的收益，股基增强策略 具有更强弹性。海外权益策略同样获得正收益，录得收益0.562%。 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 现金增利基金策略 本周取得0.028%的收益，优于比较基准中证货币基金指数，超额收益不断累积，策略运行以 来累计获得超额收益0.446%。 A股方面，前期上证指数在3400点位置短期震荡后，在多重因素带动市场情绪的作用下，重拾上行动力，本周 突破3500点位。五月份至六月中，不少科技成长板 ...

分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 A股方面，本周在经历前期小幅调整后，重拾上行态势。其中包括五一节假日火热、一季度净利润基本面数据 以及市场对于国新办新闻发布会内容预期等多重因素， A股进一步上行，上证综指收复4.7以来的跌幅。此前我 们对于A股工具策略中观点的调整，调高更高弹性的增强策略的观点，近两周也在获取超额收益方面初获成 效。海外方面，纳指在经历前期持续上行逼近前期局部小高点后，上升阻力增加，有开始小幅回调的迹象，但 整体支撑力较强。随着中美经贸会谈相关利好放出后，美股再获强势上行动力，突破3月底的局部高点。 量化策略配置观点： 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 A股方面，4月份以来，受到美国关税等因素影响，市场波动较大，资金避险情绪以及市场稳定资金力量支撑A 股行情表现较为稳定，相应红利风格等防御属性板块表现较优，常青低波策略也在此期间积累了一定超额收 益。但随着大部分冲击得到消化，以及中美贸易谈判的开启并初获成果，短期内的避险逻辑持续的难度有所提 升，随着避险情绪的减弱，科技成长等板块或相比在本轮 ...

2025 年 05 月 13 日 证券研究报告 | 公募基金周报 经贸会谈缓解关税紧张局势，持续关注逢低布局机会 公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.05.11） 分析师：程秉哲 分析师登记编码：S0890522110001 电话：021-20321297 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890524110001 电话：021-20321391 邮箱：huanghao@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 1 、《 ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 — 2025/5/12》2025-05-12 2 、《 ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 — 2025/5/7》2025-05-07 3、《关税态度放缓助海外反弹，关注底 部区域布局机会 —公募基金量化遴选类 策 略 指 数 跟 踪 周 报 （ 2025.04.27 ）》 2025-04-29 2025/4/28》2025-04-28 下优势尽显 —公募基金量化遴选类策略 指数跟踪周报（2025.04.20）》2025-04- 22 投资要点 分析师：黄浩 A 股 ...