东兴证券认为，国内汽车市场在政策刺激与技术创新双重驱动下，呈现出"电动化加速渗透、自主品牌 强势崛起"的鲜明特征，自主品牌智能化的优势是其销量增长的重要原因。在电动化渗透率持续提升的 背景下，汽车产业的竞争重心正逐步转向智能化领域，具备领先训练数据、训练设施、智驾生态领域的 头部企业有望获取更多市场份额。 国元证券认为，从产业生命周期的视角来看，当前中国汽车产业正步入电动智能化浪潮的中后期，呈现 出传统燃油车、电动智能车以及以自动驾驶为代表的未来产业"三条产业曲线并存"的格局。在这一背景 下，汽车板块不再是单一赛道的投资领域，而是需要根据不同产业曲线所处的阶段，实施分层次、分节 奏的结构性投资布局。建议关注汽车行业十大趋势：（一）报废缺口提供中长期空间，以旧换新有望常 态化；（二）新势力推动中国汽车出口迈向结构升级新阶段；（三）"大众纯电+高端增程"趋势持续深 化；（四）进入"晚期大众"阶段后，马太效应将持续强化；（五）围绕"确定性+性价比"主线，关注国 央企整车机会；（六）新能源重卡与轻卡增长正式进入加速度区间；（七）高感知智能座舱配置将重塑 购车决策；（八）智驾沿着"端到端""智驾平权"加速，SOC重要性 ...