成长期企业融资困局待解 "C轮死"魔咒背后存四大症结 "以前总说'C轮死'，没想到这么多年过去，这个魔咒还是没被打破。"近期一位投资人的感慨，戳中了成长期创业企业的集体痛点。 在创投市场，如今已呈现哑铃式融资格局：早期项目靠技术故事吸引资本，成熟期企业凭稳定业绩冲击IPO，而成长期企业却卡在一个"中间地带"：既没 了早期估值的吸引力，又还没具备成熟期的流动性与"造血"能力，融资难成为横在它们面前的一道鸿沟。这道鸿沟为何迟迟难以填平？有何破局之道？值 得整个行业静下心来深思。 B轮成了"融资坎" "去年我们看了约200个成长期项目，没有一个能达到我们的投资安全边际，最终一个都没法出手。"融创投资创始合伙人赵俊峰无奈说道。在他看来，所 谓的"投资安全边际"，即企业拥有正向经营现金流，而非账面上不断累积的应收账款与大量存货，不然就不是高质量增长的表现。 华南一券商资深投行人士解枫（化名）对此有同感："我接触过不少这类卡在中间的企业。比如一家做非侵入式脑机接口的公司，产品性能已达标，但偏 偏卡在商业化落地很难推进，没有医疗渠道和经销商资源，量产又需要大额预付资金，资金压力陡增。结果就是B轮之后，早期投资人不敢继续加注 ...

"以前总说'C轮死'，没想到这么多年过去，这个魔咒还是没被打破。"近期一位投资人的感慨，戳中了 成长期创业企业的集体痛点。 在创投市场，如今已呈现哑铃式融资格局：早期项目靠技术故事吸引资本，成熟期企业凭稳定业绩冲击 IPO，而成长期企业却卡在一个"中间地带"：既没了早期估值的吸引力，又还没具备成熟期的流动性 与"造血"能力，融资难成为横在它们面前的一道鸿沟。这道鸿沟为何迟迟难以填平？有何破局之道？值 得整个行业静下心来深思。 B轮成了"融资坎" "去年我们看了约200个成长期项目，没有一个能达到我们的投资安全边际，最终一个都没法出手。"融 创投资创始合伙人赵俊峰无奈说道。在他看来，所谓的"投资安全边际"，即企业拥有正向经营现金流， 而非账面上不断累积的应收账款与大量存货，不然就不是高质量增长的表现。 华南一券商资深投行人士解枫（化名）对此有同感："我接触过不少这类卡在中间的企业。比如一家做 非侵入式脑机接口的公司，产品性能已达标，但偏偏卡在商业化落地很难推进，没有医疗渠道和经销商 资源，量产又需要大额预付资金，资金压力陡增。结果就是B轮之后，早期投资人不敢继续加注，后续 资金方也望而却步。" IT桔子数据显示 ...