ETF Market Trends & Flows - 全球 ETF 行业资产超过 8 万亿美元 [1] - ETF 市场整体处于历史高位，单周流入 71.1 亿美元 [3] - 美国股票和黄金、比特币等避险资产同时受到追捧 [4] - 小型股 ETF (IWM) 资金流动不稳定，进出频繁 [5] - iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) 资产接近 1000 亿美元，预计将成为历史上最快达到 1000 亿美元的 ETF [6] - ETF 发行数量激增，2025 年迄今已发行近 800 只新基金，预计全年可能突破 1000 只 [31] - 杠杆 ETF 平均首日换手率接近 30%，市场投机情绪高涨 [32] ETF Innovation & Competition - SEC 批准共同基金发行 ETF 份额，Dimensional 率先获得批准 [2][33] - 约 80 家资产管理公司已申请发行 ETF 份额，数量远超比特币 ETF 的申请 [36] - 共同基金增加 ETF 份额旨在提高税务效率，但运营方面面临挑战，例如平台是否同时支持共同基金份额和 ETF 份额 [35][39][40] - Lazard 在澳大利亚市场已提供共同基金的 ETF 份额 [28] Thematic ETF Analysis - 基础设施 ETF 成为市场关注焦点，PAVE 过去五年年化增长率达 26% [15][16] - Lazard 推出新的基础设施 ETF，专注于与通胀调整相关的收入流 [11][12] - Buzz ETF (BUZZ) 追踪社交媒体和新闻文章中积极讨论的股票，今年上涨 50% [45][47] - Buzz ETF 每月重新平衡，选取市值 50 亿美元以上、积极情绪最高的 75 只股票，并根据情绪加权，单只股票权重上限为 3% [50][55][61] International Market - 日本可能迎来首位女首相，市场预期将推行财政刺激政策，日股上涨，日元下跌 [1][13] - Lazard 认为日本市场存在不确定性，建议积极管理 [14]