合作进军香港软饮市场，拓展区域贡献增 量 核心观点 盈利预测与投资建议 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 42667.22 | 42895.99 | 51095.56 | 59457.43 | 66556.46 | | 同比增长 (%) | 28.36% | 0.54% | 19.11% | 16.37% | 11.94% | | 营业利润(百万元) | 13846.75 | 13658.92 | 16904.94 | 19948.49 | 22537.61 | | 同比增长 (%) | 48.23% | -1.36% | 23.76% | 18.00% | 12.98% | | 归属母公司净利润(百万元) | 12079.50 | 12123.30 | 14505.51 | 16897.80 | 18858.36 | | 同比增长 (%) | 42.19% | 0.36% | 19.65% | 16.49% | 11.60% | | 每股收益（元） | ...

2025年07月02日 证券研究报告 | 金属行业中期投资策略 供给收缩需求稳增，逆全球化下金属价值重估 行业研究 · 行业投资策略 有色金属 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：刘孟峦 证券分析师：杨耀洪 证券分析师：焦方冉 证券分析师：马可远 证券分析师：谷瑜 010-88005312 021-60933161 021-60933177 010-88005007 021-61761033 liumengluan@guosen.com.cn yangyaohong@guosen.com.cn jiaofangran@guosen.com.cn makeyuan@guosen.com.cn guyu@guosen.com.cn S0980520040001 S0980520040005 S0980522080003 S0980524070004 S0980524110001 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 ◆工业金属：表观需求高增长叠加供给端有序可控，价格重心不断抬升 铜铝表观需求高增长，库存不断下降，价格重心不断抬升。上半年表观需求增速5%以上。电力、光伏、新能源汽车贡献增量需求 ...

证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 发布时间：2025-07-02 股票投资评级 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 14.42 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）5.88 | / 5.59 | | 总市值/流通市值（亿元）85 | / 81 | | 52 周内最高/最低价 | 16.28 / 12.20 | | 资产负债率(%) | 28.9% | | 市盈率 | 16.20 | | 第一大股东 | 桂林三金集团股份有限 | | 公司 | | 研究所 分析师:盛丽华 SAC 登记编号:S1340525060001 Email:shenglihua@cnpsec.com 分析师:龙永茂 SAC 登记编号:S1340523110002 Email:longyongmao@cnpsec.com 桂林三金(002275) 盈利能力稳步提升，生物制药板块业务持续优化 l 业绩实现有质增长，盈利能力持续提升 2024 年营业收入 21.94 亿元（+1.03%），归母净利润 5.22 亿元 （+23.79%），扣非净利润 3.96 亿元（+3.64%），经营现金流净额 5.88 亿元 ...

带头消费破除"吃喝疑虑" 长江商报消息 ●长江商报记者 刘倩雯 "我来买单，哪个抢单就不准吃饭。"6月29日中午，重庆市荣昌区委书记高洪波带着十余位当地企业 家、劳模和青年创业者走进一家社区餐馆，一句"这两桌我请了，今天我来买单"的现场发言被拍下并迅 速走红，在24小时内登上多个社交平台热搜。 高洪波不仅当场扫码预付2000元，还在视频评论区晒出实际消费账单：最终金额1108元，饭店老板抹零 8元，实收1100元。他的一句"我们要带头消费，带领消费"，引发无数网友共鸣。 这场看似普通的聚餐不仅展现了当地领导干部带头促消费、助力优化营商环境的主动作为，也消解了公 职人员疑虑，生动诠释"禁止违规吃喝，不是吃喝都违规"。 从公职人员"谈吃色变"到自己"带头下馆、个人买单"，重庆荣昌区委书记高洪波"自费下馆子"的举动， 打破了"公职人员不敢消费"的误区，更以"上行下效"的逻辑与行动，为荣昌餐饮行业、城市烟火气注入 一剂强心针，为破解消费困局提供了新思路。 据悉，高洪波书记当日在该餐馆设宴招待了来自不同行业的代表，包括教师、养殖能手、食品加工工 人、药品制造企业员工、市人大代表、全国人大代表和"90后"创业者等，涵盖荣 ...

长江商报消息 "要再见啦，会再见的！"——载着超159亿元的全球票房成绩，《哪吒2》正式撤离大银 幕。 6月30日晚23:59，《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）上映第153天，延期四次的密钥正式到期。这 意味着，这部春节档电影已无法继续排片，将在国内院线正式下映，即将登陆流媒体平台。 网络平台数据显示，截至6月30日18点，《哪吒2》国内累计票房154.45亿元，总观影人次3.24亿，全球 票房159.1亿元，影片上映至今共打破113项纪录，获得308项里程碑成就。 值得关注的是，随着《哪吒2》的大获成功，幕后上市公司也备受市场关注。 7月1日，影片出品方光线传媒（300251.SZ）股价报收19.73元/股，较《哪吒2》上映前夜的9.42元/股上 涨一倍多，总市值接近600亿元。一季度，该公司营收、净利分别大增177.87%和374.79%。 上映153天不断打破纪录 在第27届上海国际电影节开幕论坛上，光线传媒董事长王长田表示，按照目前的分账模式，100元的票 房，去掉发行成本后，投资方和制片方能拿到33元。这意味着，《哪吒2》为光线传媒带来的分账收入 将超过50亿元。 王长田表示，中国电影发展到目前 ...

长江商报消息 能源巨头深圳能源（000027.SZ）继续做强做优主业。 6月30日晚间，深圳能源公告称，子公司拟63.32亿元投资建设妈湾电厂升级改造煤电环保替代一期工程 项目。 经过多年发展，深圳能源实现了从单一发电企业成长为具有多元化能源体系的综合服务商，产业板块涵 盖低碳电力、生态环保、综合燃气、数智服务。 近年来，深圳能源展现出强大的发展动能。截至3月末，公司资产规模达1724亿元。2025年一季度，公 司实现"开门红"，其中归母净利润同比增长22.31%。 拟63.32亿投建电厂升级改造项目 6月30日晚间，深圳能源公告，公司控股子公司深圳妈湾电力有限公司（以下简称"妈湾公司"）拟投资 建设妈湾电厂升级改造煤电环保替代一期工程项目，项目装机规模为2×660兆瓦。本项目总投资为63.32 亿元，自有资金为13.05亿元，由妈湾公司自筹，其余投资款拟通过融资解决。 公告显示，妈湾电厂位于深圳市南山区南头半岛西南端，已建6台亚临界燃煤机组，其中1号、2号机组 装机容量均为320兆瓦，3号至6号机组装机容量均为330兆瓦，总装机容量为1960兆瓦，大气污染物排放 水平达到超低排放要求。1号、2号机组已于20 ...

广西晔龙国际贸易有限公司总经理张德荣在致辞中，感谢多年来支持公司的各方，并分享了公司在复杂 市场环境中，深化市场研究、探索产融结合、深耕豆菜粕贸易的蓝图与使命。 郑州商品交易所市场发展部副总监潘建状指出，菜粕期货在郑商所培育下，成为市场重要组成部分，助 力油脂油料产业发展。广西晔龙等企业作为郑商所"产融基地"，要发挥龙头企业示范带动作用，引导产 业链企业科学合理利用期货及衍生品市场，履行"稳企安农、护航实体"使命。 6月27日，"稳企安农 护航实体"菜系市场及风险管理业务介绍会在广西南宁成功举办。本次会议由广西 晔龙国际贸易有限公司主办，中粮期货有限公司协办，聚焦全球宏观经济、期权风险管理、菜籽菜粕供 需等关键议题，吸引了油脂油料、饲料原料行业400余名专家、企业代表及金融机构从业者参会，共同 探讨粕类市场行情与未来发展。 随后的主题授课环节，行业专家们从多个维度为参会者带来了精彩分享。 方晨阳讲师在《全球油料供需与三季度蛋白粕市场展望》的分享中，以全球产区天气、库存周期和替代 需求为三维视角进行推演，揭示了三季度蛋白粕市场的关键变量，以及如何运用产业链思维穿透数据本 质。 管大宇讲师在《期权如何帮助现货企业 ...

6月30日，中国中铁发布公告，近日，公司下属中铁二局、中铁隧道局、中铁三局分别中标中吉乌铁路 项目（吉尔吉斯共和国境内段）除先期开工段外全线站前工程ZJWZQ-4标段、ZJWZQ-8标段、ZJWZQ- 9标段施工总承包项目，合计合同金额约53.43亿元。 长江商报记者注意到，中吉乌铁路作为中吉乌三国元首亲自推动的共建"一带一路"合作的标志性工程， 战略意义非凡。线路从中国新疆喀什出发，途经吉尔吉斯斯坦，最终抵达乌兹别克斯坦，全长约577公 里，建成后将极大改善中亚地区交通基础设施状况，促进区域经济合作与贸易往来。 其实，早在2025年4月，中国中铁就已成功中标吉国境内先期开工段项目，合同金额约15.16亿元，中标 工期2191日历天。将两次中标金额合计，中国中铁在中吉乌铁路项目上的总合同金额已达约68.59亿 元。 此外，在境内市场，中国中铁同样收获颇丰。 长江商报消息 建筑央企中国中铁（601390.SH、00390.HK）再揽大额订单。 6月30日，中国中铁公告，公司下属中铁二局、中铁隧道局、中铁三局近期分别中标中吉乌铁路项目除 先期开工段外全线站前工程ZJWZQ-4标段、ZJWZQ-8标段、ZJWZQ- ...

近年来，青岛啤酒积极推动品牌年轻化转型，通过"啤酒+"模式持续破圈。从赞助音乐节、体育赛事到 联合民谣品牌打造定制化活动，品牌不断拓展消费场景，强化与Z世代的情感共鸣。 在产品端，青岛啤酒纯生系列亦紧跟市场趋势，以"鲜爽口感"为核心，优化酿造工艺并推出轻量化包 装，满足年轻消费者对品质与便捷的双重需求。数据显示，青岛啤酒纯生系列在 25-35 岁消费群体中的 渗透率连续数年持续增长，场景化营销成为驱动品牌年轻化的核心引擎。 6月28日，由青岛啤酒与大象民谣联合举办的第二届"象有新声"民谣歌手大赛决赛在武汉天地壹方南馆 落下帷幕。15组音乐人同台竞技，用民谣唱响青春与远方，为武汉的夏夜注入活力。本次大赛不仅展现 了青岛啤酒在音乐跨界领域的持续深耕，更彰显了品牌通过场景共创与年轻消费者深度链接的战略布 局。 多元舞台点燃城市夜经济 决赛现场，选手阵容兼具专业性与多样性。既有纯粹的音乐爱好者以原创作品传递真挚情感，也有专业 乐队歌手用经典翻唱点燃全场热情，更有外国面孔的亮相为赛事增添"国际范"，在融合地域文化与现代 音乐的碰撞中引发观众共鸣。本地知名民谣歌手冯翔与评委姜胜楠、朱文婷组成的评委团，从音乐性、 舞台表现 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 玲珑轮胎（601966.SH）赴港上市迎来新进展。 6月30日晚间，玲珑轮胎发布公告称，公司已于6月30日向香港联交所递交发行H股股票并在香港联交所 主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登本次发行上市的申请资料。 长江商报记者注意到，玲珑轮胎2016年登陆A股，加上IPO共进行3次股权融资，从资本市场筹资近70亿 元。 玲珑轮胎表示，此次计划港股上市，主要是基于两方面考虑，一是优化资本结构，提升融资灵活性和资 本效率；二是支持公司在全球化布局、研发等方面的关键性投入。 值得一提的是，近年来，玲珑轮胎海外的销售收入持续增长，2024年突破百亿元大关，占比逼近50%。 冲刺"A+H"上市 回顾公告，今年4月24日，玲珑轮胎称，公司审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所 有限公司上市的议案》。6月30日，玲珑轮胎正式向港交所主板递交上市申请。 对于此次港股上市计划，玲珑轮胎表示，主要是为进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，提升公司 国际化品牌形象，满足公司国际业务发展需要，深入推进公司全球化战略。 根据申请资料，玲珑轮胎将借此扩大产能，一是为巴西基地的第 ...