指数在经历 2 连阴震荡后重回升势，盘中震荡不改上涨趋势。A 股在上证指数突破 3 月高点后小幅 震荡整固，周二盘中继续震荡后重拾升势，收盘点位创出近期以来新高。前期热门板块如创新药、银行 等结束短期调整重回上涨行情。近期市场对于贸易冲突的担忧情绪进一步缓解，中东局势仅仅是短期情 绪上的影响，7 月政策窗口期愈来愈近，预计市场将在震荡中继续维持缓慢盘升的格局。 后市展望：低利率、风险偏好回升双重作用令 A 股重回原有的震荡盘升轨道。当前 A 股持续上行 的两大支撑因素是 1）低利率环境依然维持，且美联储表态降息有提前的可能性；2）进入 6 月下旬以 来市场风险偏好回升，诸如非银金融、传媒、军工等高风险特征板块开始上涨正是风险偏好回升的表 现。进入6 月下旬以来，市场开始展望增量政策，若增量政策及时有效推出落地，则 A 股将有可能迎来 打破横盘格局的时间窗口。 热点板块：展望 7 月 A 股，可能仍是事件驱动的主题性行情，但板块间将出现高低切换。6 月末创 新药和银行等热门板块出现震荡回调，但 TMT、先进制造等板块开始超跌反弹，虽然 7 月预计仍是事 件驱动的主题性行情，但板块高低切换却是大概率事件。1）促进 ...

Group 1 - The conference call is focused on Ambarella's Q4 and Fiscal Year 2025 financial results [3] - Participants include key executives such as the CEO, CFO, and VP of Corporate Development [1][2] - The call will also feature a Q&A session after the presentation [1] Group 2 - The discussion will include forward-looking statements regarding projected financial results and market growth [4] - These statements are based on current information and are subject to various risks and uncertainties [4] - The company is not obligated to update these forward-looking statements [4]

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道日中则移，月满则亏，物盛则衰。过去多年，美股的表现曾一骑绝 尘，但如今，"美国例外论"遭遇严峻考验。 尽管近期美股再创新高，但今年表现仍跑输其他主要市场。今年上半年，道指上涨3.64%，纳指涨 5.48%，标普500指数涨5.50%。对比来看，韩国KOSPI指数大涨28.04%，德国DAX指数上涨20.09%，恒 生指数涨20.00%，巴西IBOVESPA指数涨15.59%。这也和今年部分资金从美国转向欧洲、中国等市场的 流动相互印证。MSCI新兴市场股票指数上半年累计上涨近14%，创2017年以来最佳同期表现。 与此同时，上半年美元指数则创下逾50年来最大同期跌幅。过去六个月，美元指数跌逾10%，上一次在 上半年出现如此大幅度的贬值还要追溯到1973年。而MSCI新兴市场外汇指数上涨7.2%，创2003年以来 最佳同期表现。 美元的暴跌也让美股的表现相对更加黯淡。标普500指数近期创下历史新高，但如果将标普500指数的回 报率从以美元计价转换为欧元计价，则距离历史高点仍有10%的差距。对于美国投资者来说，美元走弱 也可能会鼓励他们将目光投向美国以外的市场。 申万宏源证券首席 ...

泡泡玛特 popop 珠宝品牌开业，持续关 注板块催化 ——轻工纺服行业周报（20250623-0627） 一、行情回顾：本周（2025.06.23-2025.06.27），A股 SW纺织服饰行 业指数上涨 3.92%，轻工制造行业上涨 3.64%，而沪深 300 上涨 1.95%，上证指数上涨 1.91%。纺织服装在申万 31 个一级行业中涨幅 排名第 12 位，轻工制造在申万 31 个一级行业中涨幅排名第 13 位。 二、核心逻辑： 1）轻工行业：①我们认为潮玩谷子行业需求快速增长，Z 世代引领新 消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求。伴随泡泡玛特、国谷 等产品走向世界，中国 IP 文化加速渗透。②DeepSeek 等 AI 新技术 与轻工制造有望深度融合，伴随以旧换新政策延续、财政持续发力、 国家推动房地产市场止跌回稳等，轻工内需有望逐步企稳，实现估值 修复。 行 业 周 报 潮玩谷子：泡泡玛特首次入选时代周刊 2025 年"全球 100 家最具影响 力企业"。6 月 26 日，泡泡玛特入选《时代》周刊 2025 年"全球 100 家最具影响力企业"，成为首个登榜的中国潮玩企业。《时代》周刊指 出， ...

Core Points - Golar LNG will release its Q2 2025 results before the NASDAQ opens on August 14, 2025 [1] - A webcast presentation will take place at 1:00 P.M (London Time) on the same day [1] - Participants are encouraged to join the conference call via the live webcast link [1] Webcast and Teleconference Details - The live webcast can be accessed through the Investors, Results Centre section on Golar LNG's website [2] - Conference call participants must register to obtain dial-in and passcode details to avoid wait times [3] - Presentation materials can be downloaded from the website to view during the conference [4]

Core Viewpoint - The global stock market remains optimistic despite tariff concerns, with the MSCI global index reaching new highs and continuing its upward trend in the second half of the year [1] Market Performance - The MSCI global index has risen for four consecutive days, reaching a record high, while Asian and European stock markets have seen slight increases [1] - U.S. stock index futures are slightly down, with the S&P 500 futures showing a minor decline of approximately 0.2% [7][8] - European stocks have also experienced slight gains, with the German DAX30 and the UK FTSE 100 indices opening up by 0.17% and 0.18% respectively [3] - The Nikkei 225 index in Japan fell by 1.2% due to tariff threats from Trump, while the South Korean Seoul Composite Index rose by 0.6% [4][8] Currency and Commodity Movements - The U.S. dollar index decreased by 0.1%, while the Japanese yen appreciated by about 0.4% [4] - Gold prices increased by approximately 0.8%, and silver rose by about 0.7% [6] - International oil prices saw a short-term drop, with WTI crude oil falling below $65 per barrel, currently at $64.99 [7] Economic Context - Analysts suggest that market sentiment may be highly sensitive to developments in trade policy as the earnings season approaches and tariff deadlines loom [9] - The U.S. market is at historical highs amid macroeconomic uncertainties, primarily driven by U.S. policies [9] - The first half of the year saw U.S. stocks reach new highs due to expectations of successful trade negotiations and rising Fed rate cut expectations, while the dollar index experienced a 10.8% decline, marking its worst first half since 1973 [9]

摩根大通市场情报部门负责人Andrew Tyler表示，这一乐观预期基于宏观数据改善、企业盈利预期低估 以及政策明朗化的多重利好。 分板块看，摩根大通预计，后续金融和科技板块有望成为推动大盘上行的主要引擎，金融股将率先创造 积极动能，随后大型科技股将承接并加速这一势头，直至8月28日英伟达业绩公布。 美股标普500指数上周五突破并坚守6000点大关，创下历史新高。 据追风交易台消息，摩根大通交易团队最新研判指出，市场格局偏向看涨，在6000点新高后，预期美股 将迎来新一轮历史高点浪潮。 看跌论据"力度不足" 在当前市场环境下，看涨与看跌的观点形成鲜明对比。 看涨一方认为，宏观经济背景显著改善，标普500指数突破6000点后动能强劲。 华尔街见闻此前提及，摩根大通指出，AI相关热情的持续升温和投资者轻仓状态为市场提供了上升空 间。纳斯达克指数上周上涨4%，而美债10年期收益率回落10个基点，这一"风险偏好"环境被认为是"相 当美妙"的信号。 Tyler补充称，当前市场仓位配置尚未形成上涨阻力，预计本周即将公布的非农就业数据将为市场提供 足够支撑，直至仓位配置调整到位。 摩根大通维持"战术性看涨" 摩根大通市场情 ...

Group 1: Market Performance - The three major U.S. stock indices experienced a strong rebound after hitting a low in April, with the S&P 500 and Nasdaq indices reaching new historical highs [1] - The S&P 500 index saw a market capitalization increase of over $10 trillion in less than three months, marking the shortest record for the index to recover from a drop of more than 15% to a new high [1] - Historical data indicates that July is typically one of the best-performing months for U.S. stocks, prompting investors to closely monitor upcoming key events [1] Group 2: Legislative Developments - The "Big and Beautiful" bill, strongly advocated by Trump, is facing a critical vote in the Senate, with the White House aiming for its signing before July 4 [3] - The bill passed the House with a narrow margin of 215 to 214 votes and is currently under Senate review, where it advanced with a procedural vote of 51 to 49 [3] - The Congressional Budget Office projects that the bill will increase federal debt by $3.3 trillion over the next decade and proposes raising the federal debt ceiling by $5 trillion, a historic increase [3] Group 3: Trade Policy and Market Impact - Trump's announcement to suspend trade negotiations with Canada led to a significant short-term drop in U.S. stocks, highlighting the market's sensitivity to trade negotiation news [4] - The 90-day tariff suspension period is set to expire on July 9, with Trump indicating no intention to extend it [4] - The current market environment is characterized by "extreme policy uncertainty," with potential pressures on the U.S. economy from tariff policies manifesting as price increases, declining corporate profits, or reduced business investment [4]

美股上半年大跌大涨，下半年或将强势开局但能否持久？特朗普："不延期 将给各国指定税率"，高盛 提醒美股财报季将受关税考验。 ①美股上半年大跌大涨 下半年或将强势开局但能否持久？ 美股隔夜收高，纳指与标普指数再创新高。在经历诸多逆风后，美股三大股指在6月和上半年均录得涨 幅。7月通常是美股的强劲月份，但分析师提醒投资者注意宏观经济风险。一方面，"大而美"法案目前 进入关键投票阶段，但前景不明，特朗普希望在7月4日前通过法案，该法案虽然有利于经济长期增长， 但短期可能因增加赤字支出、提高债务上限等对市场产生负面影响。另一方面，7月9日"关税暂缓期"到 期，关税问题将重新成为焦点，可能给美国经济、通胀和企业带来压力。此外，7月中旬开启的美股财 报季也至关重要，"科技七巨头"预计将在7月底至8月初公布最新财报，如果业绩让投资者失望，将拖累 市场。 评论员徐广语：历史数据显示，道指、标普500和纳指在7月的平均涨幅分别为1.5%、1.7%和0.9%，该 月通常是美股表现强劲的时期。但需警惕政策与经济风险：1）如果"大而美"法案通过，美国财政部可 能需大规模发债补充账户资金。2）关于关税延期的不确定性。3）关键数据：7月 ...

"大而美"法案闯关 特朗普的"大而美法案"本周可能会左右市场。 上周末，法案在国会参议院遭遇强力阻击。白宫方面表示，希望在7月4日独立日之前签署该法案。去年 11月，特朗普在总统选举中获胜后一度推高市场，其中一个原因是特朗普承诺削减公司税；较低的公司 税率预计将有利于降低企业的成本。 标普500指数创下反弹新高最快纪录。 在4月初触底后，美股三大股指在美国总统特朗普关税立场软化后开启了一轮强劲反弹，标普500指数和 纳指重新刷新历史新高，特朗普也在社交媒体上晒图庆祝。其中标普500指数在不到三个月时间内市值 增长超10万亿美元，并刷新指数高位下跌15%以上重新突破新高的最短纪录。 历史数据显示，7月是美股表现最好的月份之一。接下去，投资者还需要关注哪些宏观事件的影响？ 回顾历史，特朗普在2017年的《减税和就业法案》中削减了公司税，其中许多减税措施将于2025年底到 期。摩根士丹利财富管理市场研究和战略团队主管司凯丽（Dan Skelly）表示，"在2017-2018年，公司 税率从35%下降到21%。这对整体公司收益的一阶导数影响相当大。这一次，我认为它的意义会降 低。"他认为，如果国会不通过新税收法案，那 ...