INVESTOR PRESENTATION MAY 2025 Disclaimer This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995 that reflect the Company's current views with respect to, among other things, future events and its future business, financial condition, results of operations and prospects. These statements are often, but not always, made through the use of words or phrases such as "may," "should," "could," "predict," "potential," "believe," "will likely ...

降息！ 继昨日瑞典央行宣布降息后，瑞士央行和挪威央行也在19日宣布，将基准利率下调25个基点。分析认为，随着经济复苏力度减弱，以及物价持续回落，欧 洲国家不得不通过降息来刺激经济的发展。 两家央行同日降息 根据公告，挪威央行将其主要存款利率下调25个基点至4.25%，出乎调查的所有经济学家预料，没有一位经济学家预期会出现调整。随后，瑞士央行也宣 布将利率进一步下调25个基点至0%，为2024年3月以来的第6次降息，这增加了人们对负利率可能回归的担忧。 瑞士央行则在声明中表示："与上一季度相比，通胀压力有所下降。通过此次宽松货币政策，瑞士央行正在应对较低的通胀压力。" "瑞士央行将继续密切监控形势，并在必要时调整其货币政策，以确保通胀在中期保持在与物价稳定一致的范围内。"该行补充称。当其他国家继续与通货 膨胀作斗争时，瑞士却面临着通货紧缩，5月份消费者价格同比下降0.1%。 金融市场震荡 这是继18日瑞典央行降息后，再有两家欧洲央行宣布降息。 记者查询挪威央行和瑞士央行的公告发布，物价的持续回落，以及对经济复苏的担忧是两国央行降息的主要原因。 挪威央行官员表示，如果经济总体发展符合目前预测，政策利率将在2025 ...

在全球经济格局深度调整，国内经济迈向高质量发展的关键阶段，实体企业的健康发展成为稳定经济大盘的重要基石。然而，长期以来，企业存 量资产中的动产因种种限制难以发挥融资价值，成为阻碍企业和供应链金融发展的"瓶颈"。 近年来，监管持续发力推动动产融资，旨在盘活企业存量资产，拓宽企业融资渠道，为实体经济注入新的活力。 今年4月，中国人民银行等六部门发布《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》，鼓励商业 银行利用供应链"数据信用"和"物的信用"，支持供应链企业尤其是中小企业开展信用贷款及基于订单、存货、仓单等动产和权利的质押融资业 务。 "随着法律法规保障的不断完善与行业基础设施的加快建设，供应链金融最核心的资产融资之一，存货融资已经在从'货权模糊'逐渐到'秒级融 资'。"6月18日，在第三十一届中国国际金融展期间，供应链金融基础设施服务商中仓登数据服务有限公司（以下简称 "中仓登"）总裁马令海表达 了对于供应链金融领域变革的信心。 作为国家金融体系建设成果的重要展示窗口，本届展会首次设立由中国金融电子化集团携手中仓登打造的国家供应链金融主题专区。在马令海看 来，过去供应链金 ...

高铁要想跑得快、跑得好，关键在于动力和控制，也就是高铁的"心脏"和"大脑"。冯江华就是研究"心 脏"和"大脑"的人，在坚持不懈的科研攻关中，冯江华和团队攻克了无数技术难题，最终让中国高铁实 现了从"追赶者"到"引领者"的跨越。 冯江华。 新征程上的奋斗者 南都讯 记者蒋小天 发自北京 中国的高铁，是中国的一张"金名片"，三十多年来，创造了从无到有的奇 迹，也实现了从"跟跑"到"领跑"的巨大飞跃。6月19日，国新办举行"新征程上的奋斗者"中外记者见面 会，中国中车集团的首席科学家冯江华回忆过去，展现了科研人员眼中的高铁发展之路。 科学家们以不服输的韧劲，攻克了一个又一个技术难题，最终突破了高韧性的高速牵引系统技术，打造 了完全自主知识产权、趋于领先的牵引系统产品平台，使"复兴号"牵引动力、速度、加速度等关键指标 国际领先。这项技术不仅应用于"复兴号"列车，也装载于出口国外的大功率机车，通过了客户设计的极 严苛试验考核，获得了国际同行的赞誉。2024年6月，"复兴号"高速列车荣获国家科学技术进步奖特等 奖。 永磁牵引是新一代电力牵引的一种新模式，它绿色高效、功率密度大，是更高速列车的必然选择。早在 2003年，当 ...

文/《清华金融评论》 王茅 就在昨天（ 6月18日），证监会发布了一条重磅政策——制定了 《科创 板意见》， 若能够顺利实施，将在很大程度上解决A股长期以来面临的一 个"痛点"，那就是具有潜力，但尚未实现盈利的科技公司不得已到香港、 美国上市的情况。这个问题如果得到解决，A股未来也将诞生自己的高科 技"独角兽"，值得期待。 长期以来，不少硬科技公司、有成长性的公司，往往选择赴香港、美国上市，原因在于以前A股没有可 以让这些公司上市的合适路径与渠道，这些公司有个硬伤——尚未实现盈利。 证监会制定《科创板意见》，为尚未盈利的硬科技公司上市打开一扇门 证监会制定了《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意 见》），为尚未实现盈利的硬科技公司的上市打开了一扇门。 《科创板意见》里，最关键的就是设置科创成长层，允许那些还没有实现盈利，但是已实现技术突破， 同时研发投入高、商业前景广阔的硬科技公司先"上市"。 科技是第一生产力，虽然科技公司前景广阔，但天然带有风险性。科技的变化可以说是日新月异，如果 上市了，最终又没能实现盈利，被淘汰出局，这将是普通投资者无法承受之重。这就是A股一直以来 ...

在政策加持下，A股并购重组活跃度上升，资本市场主渠道功能凸显，推动产业整合升级，助力 新质生产力发展。 政策驱动下A股并购市场持续升温 并购重组作为上市公司注入优质资产、提升价值的重要工具，在政策优化与产业转型推动下市场 显著升温。2024年证监会发布"并购六条"和"科创板八条"，2025年5月修订《上市公司重大资产重 组管理办法》，简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度。在政策支持下，沪深并购案例 同比明显增多，产业协同和新质生产力成为主线，有效引导上市公司通过并购实现产业链整合和 转型升级。 中金公司研究指出，自2024年9月24日到2025年5月23日，A股市场新公告并购重组交易1076例， 同比增长9.6%，其中科创板和创业板并购重组359例，同比增长12.9%。 并购重组与IPO双轮驱动 银华基金管理股份有限公司董事长王珠林在2024腾冲科学家论坛中表示，要充分发挥资本市场服 务实体经济的主渠道作用，特别是并购重组这个重要手段，支持科技创新和产业升级。IPO具有 杠杆效应，能够吸引更多创业资本进入早期市场，因此资本市场始终是扶持科创企业发展的主渠 道。同时，当前阶段需要充分发挥并购重组这一重要手 ...

"巴基斯坦陆军参谋长与特朗普讨论以伊冲突"，彭博社当地时间18日以此为题称，美国总统特朗普周三 在华盛顿会见了巴基斯坦军队领导人、陆军参谋长穆尼尔。这场会晤正值美国正在考虑是否可能对伊朗 实施打击之际。 据报道，特朗普在白宫会见穆尼尔后表示，巴基斯坦非常了解伊朗，"他们看到发生了什么，他同意我 的看法。"不过，特朗普并未进一步说明双方达成的共识内容。 报道提到，在此次会晤前，巴基斯坦曾表示有意在中东冲突中扮演调解人角色。（环球时报） ...

聊起创业经历，王兴兴回忆道，早年创业时机器人还属于相对冷门的赛道，但他选择这一行业并非因为 市场规模、盈利前景或未来热度。 记者自吉利控股集团获悉，吉利控股集团董事长李书福与宇树科技创始人王兴兴近日首次同框，开启了 一场以"AI时代的人才培养"为主题的对话交流。 ...

成都主城区迎来2宗住宅用地出让。根据成交结果，两宗地块均溢价成交，其中锦江区地块溢价率达 75.7%。根据地块信息，此次出让的两宗地块分别位于武侯区西部智谷板块和锦江区东大街板块，总土 地出让面积约为6.21万平方米，总建筑规划面积约为15.66万平方米，总起始价约为26.16亿元，两宗地 块合计出让金额约为38.37亿元。（中证金牛座） ...

蔚来汽车眼下的处境，与2022年时的小鹏汽车颇为相似。 2022年9月，小鹏寄予厚望的旗舰车型G9上市，却因混乱的SKU体系和过高定价折戟市场，品牌一度陷 入低迷期。彼时CEO何小鹏曾坦言，当时甚至害怕坐飞机，公务舱人少容易被认出，交流间总能感受到 大家对小鹏的担忧。 而如今的蔚来，正经历着相似的艰难时刻。根据2025年一季度财报数据显示，蔚来交付新车 42094 辆， 同比虽增长40.1%，但环比下跌42.1%。 其中，主品牌销量近乎腰斩，对比2024年第四季度刚创下52760辆的交付高点，2025年一季度便骤降至 27313辆。 与此同时，财报数据表明，一季度蔚来汽车毛利率降至10.2%，环比降2.9个百分点，整体毛利率 7.6%，环比降 4.1 个百分点，资产负债率更是飙升至 92.55%，高负债下的经营压力已显而易见。 回顾小鹏的变革之路，其通过G6车型实现过渡，后续更凭借Mona M03的爆款走出困境。如今蔚来试图 用同样的方法破局。 按照蔚来创始人、董事长、首席执行官李斌的计划，今年四季度，蔚来月销量计划保持在5万辆以上， 其中蔚来品牌2.5万辆，乐道品牌2.5万辆，萤火虫数千辆。 在主品牌销量近 ...