（原标题：又有公募出海大动作！） 【导读】兴证全球基金新加坡子公司获批 中国基金报记者 方丽 公募"出海"步履不停，又有一家巨头基金公司设立境外子公司。 证监会官网显示，兴证全球基金设立新加坡子公司的申请获批复。公告显示，兴证全球基金新加坡子公 司注册资金为1000万新币，需在批复下发之日起12个月内完成新加坡子公司的注册登记工作。 谈及公司业务定位，兴证全球基金表示，新加坡子公司将循序渐进地开展海外业务，逐步在海外市场研 究、投资和客户拓展等领域拓展业务能力。 兴证全球基金新加坡子公司获批 又一家头部基金公司境外子公司获批！ 6月27日，证监会网站发布《关于兴证全球基金在新加坡设立兴证全球资产管理（新加坡）有限公司的 批复》公告。 批复公告显示，核准兴证全球以自有资金，在新加坡设立兴证全球资产管理（新加坡）有限公司（以下 简称兴证全球新加坡），注册资本为1000万新币。兴证全球新加坡的注册登记工作，应该遵守新加坡有 关法律规定和监管要求。 此外，兴证全球还需要按照国家外汇管理部门和证监会有关规定，建立完备的外汇资产负债风险管理系 统，依法办理外汇资金进出相关手续。在业务上，兴证全球新加坡应当依法从事金融业务 ...

（原标题：突然涨停！重组来了） 【导读】秦安股份拟购买亦高公司99%股份，停牌前一个交易日一度涨停 中国基金报记者 闻言 6月27日晚间，秦安股份公告称，公司筹划以发行股份及支付现金方式购买安徽亦高光电科技有限责任 公司（以下简称亦高公司）99%的股份，并且拟发行股份募集配套资金。 秦安股份计划自6月30日开市起停牌。6月27日下午开盘后不久，秦安股份的股价一度涨停。截至6月27 日收盘，公司股价报16.48元/股，涨幅达7.85%，总市值为72.31亿元。 预计构成关联交易 亦高公司核心成员或入股 秦安股份公告称，本次交易预计构成关联交易。根据《上海证券交易所股票上市规则》等相关法规，本 次交易可能导致交易对方及其一致行动人持有公司的股份比例超过5%，可能成为公司的关联方。 股权穿透可见，亦高公司的实控人是饶亦然，直接持股比例达15.97%。同时，饶亦然通过深圳市亦高 实业有限公司，间接持有亦高公司23.66%的股份。 来源：秦安股份公告 简历显示，目前，饶亦然任职亦高公司董事长，深圳市亦高实业有限公司董事、总经理，珠海亦高投资 合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人等。 同时，李俊华、尤俊衡持有亦高公司的股份 ...

策略研究 证 券 研 究 报 告 【策略×银行】 如何看待银行股持续新高 ——再通胀牛市系列 6 ①产值角度，金融业增加值占 GDP比重（滚动四季度平均）持续上升至25Q1 的 7.29%； ②利润创造角度，银行本轮净利润增速更加平稳：24年银行归母净利润同比 0.5%vs 全 A非金融-14.5%，银行占全 A净利润（TTM）比重上升至 25Q1 的 40.6%； ③偿债能力角度，价格低位下全A非金融偿债能力/运营能力有所减弱，而商 业银行核心一级资本充足率上行至24Q4的11.0%创历史次新高；商业银行流 动性覆盖率 24Q4 上行至 154.7%创历史新高，银行偿债能力较为稳健。 ④盈利能力角度，价格低位下银行盈利能力更加稳健。在降息周期内银行净息 差保持相对韧性，商业银行净息差从 1.74%下降至1.43%。全A非金融企业毛 利率从近十年均值 18.7%整体中枢下移至 17.7%。 ⑤分红能力角度，银行在红利行业中长期稳定处于高位，截至25/6/20股息率 TTM达到 5.4%。价格低位下其他红利行业如煤炭股息率从23Q2的7.7%下降 至当前的 6.0%；交运从 3.5%下降至 2.7%。 宏观经济 ...

Core Viewpoint - Micron Technology, Inc. has seen a significant stock price increase of over 65% since the upgrade to a buy rating in mid-April after previously holding a hold rating in January [1]. Group 1 - The stock of Micron Technology, Inc. has performed exceptionally well, gaining over 65% since the analyst's upgrade [1]. - The analyst emphasizes a strong focus on the tech sector and has a background in finance, which supports the credibility of the analysis [1]. - The article invites readers to provide constructive feedback to enhance the quality of future work [1].

投资要点： 七月建议关注组合：恒瑞医药、信达生物、康方生物、康弘药业、康哲药业、东阳光长江药业、泰恩 康、力诺药包。 风险提示：行业需求不及预期；公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险。 本周市场复盘及中短期投资思考：本周医药AH 股均跑输大盘0.5 pct左右，主要系大盘突破向上，资金 流向非银和科技板块等板块，医药资金流出导致成交量占比进一步回落。从时间段看，上半周医药在创 新药带动下表现不错，但周中因市场对荣昌生物BD 争议，龙头板块创新药回调较多。我们认为创新药 BD 仍为产业趋势，直接MNC 交易还是NewCo 方式均为企业根据自生情况评估后的最优选择，看重中 长期的汇报更加合理。 事件方面，本周有报道称国家医保局近日印发《2025 年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作 指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，创新药支付体系有望迎来扩充，利好未来国内 的新药商业化放量。中期角度我们仍建议重点关注：1）创新主线：创新药依旧是医药最明确的长期主 线，建议配置龙头及存在BD/数据读出催化的创新药和仿转创标的；2）抓业绩好标的：进入7 月市场开 始关注Q2 业绩，积极寻找超预期标的。中长期继续坚 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 29 年 月 日 纺织服饰 周专题：Nike FY2025Q4 营收同比下降 12%，持续推进库存去化 【本周专题】 Nike FY2025Q4 营收同比下降 12%，随着折扣的加深以及营销费用的增加，净 利润下降 86%。近期 Nike 发布截至 2025 年 5 月末的 FY2025Q4 季报，货币中 性基础上公司营收同比下降 12%至 111 亿美元（直营下降 14%，批发下降 9%）， 随着折扣的增加毛利率同比下降 4.4pcts 至 40.3%，SG&A 费用率同比提升 5pcts 至 37.4%，净利润同比下降 86%至 2.11 亿美元。FY2025 全财年来看，货币中性 基础上公司营收同比下降 9%至 463 亿美元，净利润同比下降 44%至 32 亿美元。 Nike 预计 FY2026Q1 收入下降中单位数，毛利率下降 3.5-4.25pcts，FY2026H1 库 存去化是重点。 持续推动库存去化，公司预计到 FY2026H1 末库存恢复健康。截至 2025 年 5 月 末，公司库存同比持平为 75 亿美元，当前库存水平 ...

深圳商报·读创客户端记者 宁可坚 日前，深交所官网显示，广州慧谷新材料科技股份有限公司（简称"慧谷新材"）创业板IPO获得受理，保荐机构为中信证券股份有限公司。 | 公司全称 | 广州慧谷新材料科技股份有限公司 | 公司 | | --- | --- | --- | | 受理目期 | 2025-06-28 | 更新 | | 审核状态 | 已受理 | 预计 | | 保荐机构 | 中信证券股份有限公司 | 保荐 | | 会计师事务所 | 致同会计师事务所(特殊普通合伙) | 答字 | | 律师事务所 | 广东信达律师事务所 | 答字 | | 评估机构 | 北京国融兴华资产评估有限责任公司 | 答字 | 据招股书，慧谷新材是一家专注于高分子材料领域，基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企业，致力于成为全球领先的功能性材料科技创新引领者。 公司主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售。 先打一剂"预防针" 报告期内，慧谷新材营业收入分别为6.64亿元、7.17亿元和8.17亿元，综合毛利率分别为29.56%、38.51%和40.68%，扣非净利润分别为2683.66万元、9601.14 万元和1.42亿 ...

济南跑马岭景区发布停业公告 "我们30日闭园，大约7月1日就开始撤，员工该放(假)的就放了，该走的就走了。"29日，景区工作人员告诉记者，闭园后会有几名值班 人员留守。"虽然集团帮了不少，但是今年特别困难。" 跑马岭景区员工王伟(化名)告诉齐鲁晚报.齐鲁壹点记者，他在跑马岭景区工作十几年了，好多职工都表示，对景区有太多不舍。"反正就 是让停业，双向选择，只能选择分流或者拿钱。" 齐鲁晚报.齐鲁壹点张亢岳致呈 6月28日，济南跑马岭景区发布停业公告引起网友热议，有网友称"确实设施陈旧多了，而且没有人维护，感觉也差不多快停了。"还有网 友发出疑问"挺好的，为啥关了？"公告发布次日(29日)，齐鲁晚报.齐鲁壹点记者联系上景区办公室工作人员，该名工作人员答复称：经 营困难，什么时候开放、还开不开放都不清楚，得上级公司来定。 济南跑马岭景区停业公告显示：经公司股东会慎重研究，决定对济南跑马岭景区管理服务股份有限公司进行战略调整，跑马岭景区自 2025年6月30日起暂停营业。 "去年景区员工的工资(有拖欠)、保险都没交上来。"一位知情人士透露，这已经是第三批员工遇到这种情况了。"前两批员工有三种选 择：一是分流、二是拿钱 ...

转自：草原云 音乐配啤酒，点燃盛夏之夜。6月28日晚，呼和浩特青岛啤酒音乐节在回民区新华广场璀璨开幕，活动持续至7月14日，为期17天。 呼和浩特青岛啤酒音乐节开幕式现场。 本届啤酒音乐节以"激情畅饮·乐享青城"为主题，活动设置"开幕式+三大主题夜"精彩内容，旨在以美酒唤醒味蕾，以音乐点燃夏夜，打造一个集音乐、美食、文化、互动体验于一体的沉浸式消 开幕式现场，50米的巨型舞台搭配前沿声光电技术，营造出震撼的视听盛宴。著名歌手韩东、人气艺人阿古达木轮番登台献唱，国家一级演奏家、马头琴艺术大师齐宝力高倾情演奏，传统艺术与 激情畅饮，乐享青城。 观众们举杯畅饮，品尝地方特色美食，伴随动感节奏欢呼跃动，共同感受夏日青城的激情四射与活力奔涌。 游客举杯畅饮。 拍照留念。 此外，以机甲、国潮为主题的巡游队伍及"幸运2025 Lucky Girl"互动游戏，带给市民游客沉浸式的欢乐体验。 酒王争霸赛。 开幕式上热情的观众。 青岛啤酒相关负责人表示，本届啤酒音乐节通过创新消费场景，将传统文化与时尚潮流相结合，展现了品牌守正创新的发展理念。 活动期间，消费者在呼和浩特区域指定渠道购买青岛啤酒系列产品，还可获赠经典鲜啤兑换券。 ...

2025 年 06 月 29 日 躁动的"心"与冷静的"手" 本周上证指数涨 1.91%，创业板指涨 5.69%，恒生指数涨 3.20%。价值风格表现逊于成长风 格，本周全 A 日均交易额 14866 亿，环比上周有所上升。伴随着成交量放大且本周沪指创年 内新高，市场"躁动的心"再起。事实上，过去一段时间，我们反复强调：今年上半年大盘指 数始终比想象得要强"，背后是从"年初至今 AI 新科技、军工科技、创新药、券商诸多 Deepseek 时刻+国补+新消费支撑社零修复"+"出口出海维持韧性"+"924 后房地产的一轮修 复"使得市场对中期悲观问题改善，尤其是指向新旧动能转换曙光。虽然 5 月工企利润单月 下降 9.1%且 6 月 EPMI 数据 47.9%较上月回落 3.1%体现出经济在下半年环比走弱的压力， 但在对冲政策预期下并未有"失速"风险，换句话说：全年 5%左右目标是能够完成的。在经 济托底背景下，新经济利好不断涌现配合低利率下风险偏好抬升成为大盘核心支撑。 就目前来看，面对市场"躁动的心"，下手依然需要"冷静"。我们依然维持：大盘指数持 续处于黄金坑兑现后的"震荡市"，往往临近震荡区间上沿就有回落 ...