Soquelitinib Atopic Dermatitis Phase 1 Data - A Phase 1 clinical trial of Soquelitinib in Atopic Dermatitis (AD) demonstrated activity through a novel mechanism of action[7] - The study included 64 participants with moderate to severe AD, randomized into different Soquelitinib dosage cohorts (100 mg BID, 200 mg QD, 200 mg BID, 400 mg QD) and placebo groups[9] - In Cohorts 1 and 2, the Soquelitinib group (N=24) showed a 54.6% mean reduction in EASI score at 4 weeks, compared to a 30.6% reduction in the placebo group (N=8)[15] - In Cohort 3, the Soquelitinib group (N=8) achieved a 71.1% mean reduction in EASI score at 4 weeks, while the placebo group (N=4) had a 42.1% reduction[15] - At day 28, 63% of patients in Soquelitinib Cohort 3 achieved EASI 75, and 25% achieved IGA 0 or 1, compared to 0% in the placebo group[21] - Across Cohorts 1, 2, and 3, 33.3% of Soquelitinib-treated subjects (N=36) experienced Adverse Events (AEs), compared to 25% in the placebo group (N=12)[22] Business Update and Protocol Amendment - A protocol amendment replaces Cohort 4 with an extension cohort to optimize Phase 2 plans, increasing the treatment duration to 8 weeks for 24 patients randomized 1:1 to Soquelitinib 200 mg BID or placebo[24, 25, 26] - The extension cohort will evaluate a longer 56-day treatment duration[27]

央视网消息：2025年7月4日（星期五）下午，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，请商务部 部长助理唐文弘，上海市委常委、常务副市长吴伟和中国人民银行、海关总署有关负责人介绍中国（上 海）自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则试点成效及复制推广有关情况，并答记者问。 商务部部长助理唐文弘介绍，日前，国务院印发了《关于做好自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸 规则推进高水平制度型开放试点措施复制推广工作的通知》。 党中央、国务院高度重视自贸试验区全面对接国际高标准经贸规则推进制度型开放试点工作。习近平总 书记多次强调，要深入实施自贸试验区提升战略，在更广领域、更深层次开展探索，高标准对接国际经 贸规则，深入推进制度型开放，更好发挥示范作用。党的二十届三中全会部署，要稳步扩大制度型开 放，主动对接国际高标准经贸规则，实现规则、规制、管理、标准相通相容，打造透明稳定可预期的制 度环境。 自贸试验区是改革开放的"排头兵"，创新发展的"先行者"。在自贸试验区自主开展对接国际高标准经贸 规则试验，并向更大范围复制推广试验成果，是坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放 的重要举措，彰显了我国坚定维护多边贸 ...

Soquelitinib作用机制和潜力 - Soquelitinib 是一种 First-in-Class 的免疫调节剂，在癌症和免疫疾病领域具有广泛的机会[4] - Soquelitinib 通过阻断 ITK 信号通路，能够调节 Th1/Th2/Th17 细胞的平衡，从而影响多种炎症细胞因子的产生[11, 29] - ITK 抑制剂具有广阔的治疗潜力，包括肿瘤免疫治疗、免疫疾病、肺部炎症、胃肠道疾病、纤维化疾病和皮肤病等[7] - Corvus 团队的领导成员曾参与 rituximab 和 ibrutinib 的开发[5] Soquelitinib 在 Atopic Dermatitis (AD) 临床试验中的结果 - 在 AD 的 Phase 1 临床试验中，Soquelitinib 在 Cohorts 1 和 2 中显示出 54.6% 的 EASI 平均降低[42] - Cohort 3 的 EASI 平均降低为 64.8%[42] - Cohort 3 中，50% 的患者在第 28 天实现了 PP-NRS 评分至少降低 4 分，表明瘙痒症状得到显著改善[53] - 在接受 Soquelitinib 治疗的患者中，75% 在 EASI 50 中有所改善，83% 在 EASI 50 中有所改善[42] - 29% 的患者在 EASI 75 中有所改善，50% 的患者在 EASI 75 中有所改善[42] - 4% 的患者在 EASI 90 中有所改善，8% 的患者在 EASI 90 中有所改善[42] - 21% 的患者 IGA 0 或 1 中有所改善，25% 的患者 IGA 0 或 1 中有所改善[42] Soquelitinib 的安全性 - 在 Cohorts 1、2 和 3 中，Soquelitinib 表现出良好的安全性和耐受性，未发生严重不良事件[49] - 38.9% 的 Soquelitinib 治疗患者出现不良反应，而安慰剂组为 25%[49] AD 市场机会 - G7 国家有大约 30 million 的 AD 患者，其中约 3 million 为中重度患者，但只有 10% 接受了先进疗法治疗[34] - AD 市场预计到 2030 年将达到 280 亿美元[34]

行 业 研 究 电力设备及新能源行业：固态电池 产业化提速，关注产业链投资机遇 事件： 近日，多家锂电龙头公布全固态电池研发进展。6 月，亿纬锂能在其周年庆典 宣布，将在 2026 年推出能量密度达到 350Wh/kg 和 800Wh/L 的全固态电池 1.0，在 2028 年推出 1000Wh/L 以上的全固态电池 2.0。孚能科技在互动平台 表示，其第二代半固态电池预计于 2025 年量产，全固态电池研发进展顺利， 能量密度 400-500Wh/kg 的 60Ah 硫化物全固态电池计划于 2025 年底小批量 交付。赣锋锂业公告，公司已形成固态电池全链路布局，覆盖硫化物电解质及 原材料、氧化物电解质、金属锂负极等关键环节。 点评： 固态电池满足高性能需求，有望受益新应用领域发展。相对传统锂电池，固态 电池通过使用如高镍正极、硅基或锂金属负极更高性能、更激进的电池材料体 系，可以实现更高的能量密度与充放电倍率，理论上全固态锂电池的电芯能量 密度可达 900Wh/kg。固态电池采用不可燃固态电解质取代易燃有机电解液， 且固态电解质具备较高的弹性模量，在提升电池热稳定性的同时可有效抑制锂 枝晶刺破隔膜导致短路的 ...

本次发行对公司资产结构的影响：本次发行募集资金到位后，公司总 资产和净资产规模将同时增加，公司的资产负债率将有所降低。本次 发行使得公司整体资金实力和偿债能力得到提升，资本结构得到优化， 提高公司的盈利能力、持续经营能力和抗风险能力。 本次发行对业务结构的影响：本次募集资金投资项目主要围绕公司主 营业务展开，符合国家产业政策和公司整体经营发展战略，具有良好 的市场前景。本次募集资金投资项目的实施有利于实现公司业务的进 一步拓展，巩固和发展公司在行业中的竞争优势，提高公司盈利能力， 符合公司长期发展需求及股东利益。本次募集资金投资项目与公司现 有主营业务联系紧密，是公司战略的有效实施。本次发行后公司业务 结构不会发生重大变化。 ◼ 投资建议 时代新材(600458) 公司研究/公司点评 定增落地改善资产状况，募投项目实施提升竞争力 ——时代新材跟踪点评报告 ◼ 核心观点 事件：7 月 2 日，时代新材发布公司公告《向特定对象发行股票发行 情况报告书》。根据该公告，2025 年 5 月 14 日，发行人收到中国证监 会出具的《关于同意株洲时代新材料科技股份有限公司向特定对象发 行股票注册的批复》。 根据 7 月 ...

中国经济网北京7月4日讯竞业达（003005）(003005.SZ)昨日晚间发布关于公司股东减持股份预披露的 公告。公司于近日收到控股股东、实际控制人钱瑞、江源东出具的《股份减持计划告知函》。 公司控股股东、实际控制人钱瑞、江源东合计持有公司股份114,464,000股，占公司总股本49.47%。上 述股东计划于公告披露之日起十五个交易日后的三个月内通过集中竞价方式减持公司股份不超过 2,313,800股(不超过公司总股本的1%)，通过大宗交易方式减持公司股份不超过4,627,700股(不超过公司 总股本的2%)，合计减持公司股份不超过6,941,500股(不超过公司总股本的3%)。 竞业达于2020年9月22日在深交所主板上市，发行数量为2,650.00万股，发行价格为31.83元/股，保荐机 构(主承销商)为国金证券股份有限公司，保荐代表人为尹百宽、赵培兵。 竞业达募集资金总额为84,349.50万元，扣除发行费用后，募集资金净额为76,793.85万元。竞业达2020年 9月9日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金76,793.85万元，拟分别用于云端一体化智慧互联教学系 统研发及产业化项目、新一代考试 ...

21世纪经济报道记者王雪 武汉报道 武汉，坐拥超百万高校学子、近百所高校院所，创新源泉奔涌。然而，一股无形的"堰塞湖"淤塞了创新 河道，实验室迸发的智慧火花难以点燃产业燎原之势，丰沛的本土科研成果未能充分转化为驱动城市发 展的澎湃动能。 四型资本：精准滴灌，直击痛点 活动仪式上，莫雷光电、沉睡科技等六家来自不同高校的创业团队代表签署了投资意向书。这六份投资 意向协议，标志着双创基金精心培育的"十亿润苗"计划迎来了破土而出的"首粒种子"。 双创基金正是填补市场资本不敢涉足的空白。它明确从种子期介入，挖掘实验室原始创新火种，锚定高 校师生科研、概念验证、小试、中试等最脆弱、最缺钱的早期阶段，重点布局人工智能、商业航天、生 物医药等前沿领域，弥补应用转化断层。 2024年数据显示，武汉发明专利授权量2.52万件，显著高于合肥的1.74万件；然而，其高技术制造业增 加值增速为23.7%，仅微弱领先于合肥的22.3%。 症结何在？三大断层扼住了创新创业的咽喉：顾虑职称考核压力与产业化风险，教授不敢创业；早期项 目风险高、周期长，资本望而却步，学生没钱创业；实验室成果与市场需求脱节，中试放大、工程化、 产业链配套不足，成 ...

Core Insights - Theon International Plc is significantly expanding its strategic presence in the Baltic defense market through renewed collaboration in Estonia and a major investment in Latvia, emphasizing its commitment to enhancing European defense resilience and strategic autonomy [2][5]. Group 1: Collaboration and Agreements - Theon has signed a new agreement with the Estonian Center for Defense Investment to supply advanced night vision systems to the Estonian Defense Forces, reinforcing a vital partnership in the region [3]. - This collaboration is part of ongoing orders that have already been announced, indicating a strong and established relationship with the Estonian defense sector [3]. Group 2: Investment and Production Capabilities - Theon has launched a strategic investment in "Baltic Photonics," a Latvian subsidiary of "Harder Digital," to establish a state-of-the-art manufacturing facility for critical Image Intensifier Tube components, starting with Multi Channel Plate [4]. - The new facility will focus on manufacturing critical components, strengthening the supply chain for European IIT producers, localizing assembly of Theon's advanced electro-optical end-products, and expanding production capabilities for new opto-electronic products for the broader European market [8]. Group 3: Strategic Importance - Theon’s Regional Director of Business Development highlighted that these developments in Estonia and Latvia demonstrate the company's commitment to strengthening Europe's defense industrial base, reducing time-to-market, and equipping Europe with cutting-edge technology [5].

中方计划取消本月晚些时候举行的中欧领导人会晤部分议程？外交部回应 在7月4日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人毛宁在回应彭博社记者"中方能否对此事予以 确认"的提问时表示，今年是中国和欧盟建交50周年，中欧关系发展面临新的机遇，双方一致同意要筹 备好新一次的中欧领导人会晤，就具体的安排保持着沟通。 智通财经7月4日电，据环球网，彭博社当地时间7月3日报道，中国政府计划取消本月晚些时候举行的中 欧领导人会晤的部分议程。彭博社称，这是凸显布鲁塞尔和北京之间紧张关系的最新迹象。彭博社引述 不愿具名的知情人士称，应中方请求，为期两天的中欧领导人会晤的第二天议程将取消。其中一名知情 人士透露，上述计划在落实时仍可能生变。 ...

证券研究报告 | 策略深度报告 | 中国策略 策略深度报告 报告日期：2025 年 07 月 04 日 银行：趋势的力量，坚定的胆量 ——从白酒、新能源汽车和煤炭牛市看银行未来的时间及空间 核心观点 本轮中信银行指数从 2022 年 11 月开始上涨，至今已持续 2 年零 8 个月。当上证指数 在 2024 年 11 月至 2025 年 6 月连续 8 个月窄幅震荡时，中信银行指数已悄然走出技术 性牛市，近期指数更是周线 8 连阳，股价不断创历史新高。伴随着指数走高，市场对 银行指数是否见顶的讨论逐渐增加。以史为鉴，本篇报告复盘了白酒、新能源汽车和 煤炭三大行业牛市的驱动因素及 DDM 模型股价归因。通过对比，我们认为当下银行 板块或处于"牛市"中段，中信银行指数 PB 有望从 2022 年 10 月的 0.5X 修复至 0.8-0.9X 左右。 ❑ 白酒：2016-2021 年，消费红利释放，外资加速配置 1）2016 年 1 月-2018 年 6 月：房地产价格上涨带来财富效应，居民消费升级背景 下，白酒行业迎来量价齐升。在此期间，盈利为拉动股价上涨的主要因素。 2）2018 年 11 月-2021 年 ...