被称为 "史上最难"的618大促，在经历了长达39天的漫长周期后，落下了帷幕。 虽然又是一年618，但购物节的声势已大不如前，消费者的质疑和抱怨声此起彼伏。 今年618从5月13日就早早启动，比去年提前了7天，整个促销期长达39天，创下历年之最。期间还叠加了母亲节、"520"和端午 节等多个节日的营销活动。 然而，促销时间拉得越长，反而越让消费者感到困惑和疲惫。很多人搞不清哪个时间段参与最划算，也不确定什么时候能买到 真正便宜的商品。 平台方面，今年简化了一些规则，比如放弃了复杂的"凑单"玩法，改用更直接的"立减"优惠，也不再一味强调"最低价"。 但简化规则似乎并没有完全解决计算难题，不少消费者也对平台的实际补贴力度感到失望。 社交媒体上充斥着用户的疑惑和吐槽："看不懂618在干啥"、"本来还想买点东西，看了半天放弃了，还没有平时便宜""立减是 挺好，但是它没减啊"等等。这与平台希望简化规则、为消费者"减负"的初衷相去甚远，也反映出消费者对这类大型促销的热情 正在减退。 头部主播们今年也显得低调许多，各家的直播带货少了往年618的热闹氛围。 直播带货在大促期间也难以重现过去的爆发力，商家的态度也在转变。今年5 ...

2025 年 6 月 19 日 医药: 超配 证券研究报告 / 公司更新报告 泰格医药 (300347 CH, 买入, 目标价: RMB68.05) | 目标价: RMB68.05 | 当前股价: RMB50.61 | | | --- | --- | --- | | 股价上行/下行空间 | +34% | | | 52 周最高/最低价 (RMB) | 82.79/41.61 | | | 市值 (US$mn) | | 6,146 | | 当前发行数量(百万股) | | 872 | | 三个月平均日交易額 | | 78 | | (US$mn) | | | | 流通盘占比 (%) | | 72 | | 主要股东 (%) | | | | 叶小平 | | 20 | | 香港中央结算（代理人） | | 14 | | 曹晓春 | | 6 | | 按 2025 年 6 月 17 日收市数据 | | | | 资料来源: FactSet | | | 主要调整 | | 现值 | 原值 | 变动 | | --- | --- | --- | --- | | 评级 | 买入 | 买入 | N/A | | 目标价 (RMB) | 68.05 ...

证券研究报告 | 公司深度 gszqdatemark 2025 06 19 年 月 日 海澜之家（600398.SH） 男装赛道佼佼者，业务突围打造零售平台 公司是大众服饰品牌龙头之一，男装主业规模稳健、优势突出，品牌零售管理新 业务（京东奥莱+FCC）未来增速较快、成长空间广阔。我们在本篇报告中梳理过 去公司基本面变化及核心竞争力，并对未来盈利表现及业务趋势做出判断： 男装主业稳扎稳打，产品积极求变，牢占龙头位置。1）主品牌：定位于大众男装， 产品兼具品质与性价比。过去几年内男装行业竞争格局有所优化，公司凭借类直 营的管理模式，在 2014~2019 年以较快的速度完成了品牌及渠道规模的扩张， 2024 年末主品牌线下门店已达近 6000 家，未来门店质量+电商利润率稳步提升 有望带动主品牌业绩稳健成长。我们综合估计 2025~2027 年 HLA 品牌收入分别 158.0/161.2/165.3 亿元，同比分别 +3%/+2%/+3% ，毛利率预 计分别为 47.5%/47.8%/48.1%。2）团购系列：公司合作优质大客户并积极主动获取订单， 我们估计 2025~2027 年团购定制系列收入分别为 24 ...

证券研究报告 公用环保 2Q25 业绩前瞻：火电利润高弹性，环 保关注现金流 华泰研究 2025 年 6 月 19 日│中国内地 动态点评 2Q25 业绩前瞻：火电利润高弹性，环保关注现金流 5 月全国火电发电量由降转增，2Q25 煤价同环比下降（考虑 1 个月库存）， 考虑煤炭结构差异，我们认为主要火电公司 2Q25 业绩或出现分化；4/5 月 全国水电发电量同比下滑，不同流域存在分化；核电机组稳健运行；1-4 月 装机增长支撑绿电运营商电量同比提升；4 月全国天然气表观消费量同比下 滑。展望 3Q25，火电关注电价 vs 煤价剪刀差；水电盈利主要取决于来水情 况；绿电关注机制电价细则和国补确权进展；燃气关注天然气需求是否改善； 环保公司主要关注现金流、水价调整、绿色和智慧潜能释放空间。 火电：5 月发电量由降转增，2Q25 煤价同环比下降，业绩或出现分化 4 月全国火电发电量同比下滑，5 月由降转增，2Q25 煤价同环比下降。据 国家统计局，2025 年 4/5 月全国火电发电量同比-2.3/+1.2%。考虑 1 个月 库存，2Q25 秦皇岛动力末煤平仓均价 654 元/吨（5500 大卡），同比下降 2 ...

生物医药 创新药动态更新 领先大市-B(维持) PD-L1 ADC HLX43：I 期临床研究初步显示 NSCLC 抗肿瘤疗效显著 2025 年 6 月 19 日 行业研究/行业快报 生物医药行业近一年市场表现 药物点评： 资料来源：最闻 相关报告： 魏赟 执业登记编码：S0760522030005 邮箱：weiyun@sxzq.com 邓周宇 执业登记编码：S0760524040002 邮箱：zhangzhiyong@sxzq.com HLX43 是一款复宏汉霖在研的靶向 PD-L1 的新型 ADC 候选药物。由 全人源 IgG1 抗 PD-L1 抗体与创新连接子-拓扑异构酶抑制剂载荷偶联而成， DAR 约为 8。HLX43 兼具毒素精准杀伤和肿瘤免疫作用的复合功能：毒素 借靶点内吞进入肿瘤细胞后进行释放并在肿瘤微环境中释放后借助旁观者 效应进入肿瘤细胞，阻断 DNA 复制，从而导致肿瘤细胞凋亡；PD-L1 靶向 抗体可激活免疫调节机制，发挥协同抗肿瘤效应。 首选股票 评级 HLX43 Ia 及 Ib 期患者既往中位治疗线数分别为 2 和 3。截至 2025 年 3 月 28 日，21 名患者纳入到 Ia ...

美国联邦储备委员会6月18日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25% 至4.50%之间不变。这是美联储货币政策会议连续第四次决定维持利率不变。 利率决议结果对美国金融市场几乎没有产生任何影响：当日，标准普尔500指数微跌0.03%，道琼斯30种 工业股平均指数跌0.10%；十年期国债收益率收于4.394%，即微涨0.09%；美元指数收于98.46点，即涨 0.06%。尽管如此，美联储官员对未来经济形势判断和美联储主席鲍威尔在随后举行的记者见面会所传 达的信息却非常重要。 美联储官员对经济增长的预期改变 货币政策会议结束后，美联储公布了19名经济学家对美国主要经济指标的预测值，成为投资者反复咀嚼 的经济展望素材。这些预测是经济学家们在高度不确定情况下对未来趋势所作出的预判，写下他们认为 最有可能出现的结果。投资者也清楚知道预测值不等于实际值，但预测值至少反映了美联储官员对经济 形势的集体认知，有助于市场深入了解美联储的决策思维与逻辑。 | | 2025 | 2026 | 2027 | 长期 | 2025 | 2026 | | --- | --- | --- | --- | --- ...

VANCOUVER, British Columbia, June 19, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- MAG Silver Corp. (TSX / NYSE American: MAG) (“MAG”, “MAG Silver”, or the “Company”) is proud to release its fourth annual Sustainability Report, highlighting the Company’s ongoing commitment to transparency and accountability. The 2024 report provides a detailed overview of MAG’s environmental, social, and governance (“ESG”) priorities, practices and performance throughout the year. The 2024 Sustainability Report is supported by the MAG Silver C ...

证券代码：000652 证券简称：泰达股份 公告编号：2025-59 天津泰达股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 股权登记日：2025 年 6 月 25 日 除权除息日：2025 年 6 月 26 日 天津泰达股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度利润分配方案已获 日在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网披露了《天津泰 达股份有限公司 2024 年度股东大会决议公告》（公告编号：2025-45）。现将权 益分派事宜公告如下： 一、股东大会审议通过利润分配方案等情况 （一）公司 2024 年度股东大会审议通过的利润分配方案为：2024 年度公司 分配现金股利，按 2024 年末总股本计算，每 10 股派发现金股利 0.30 元（含税）， 共分配 44,267,215.56 元。 公司在 2024 年度利润分配预案公告后至实施权益分派的股权登记日前，出 现股权激励行权、可转债转股、股份回购等股本总额发生变动情形时，公司将按 照分配比例不变的原则对现金分红总额进行调整。 （二）自分配方案披露至实施期间公司 ...

证券代码：605366 证券简称：宏柏新材 公告编号：2025-056 债券代码：111019 债券简称：宏柏转债 江西宏柏新材料股份有限公司 第三届董事会第二十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 江西宏柏新材料股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第二十次会议 于 2025 年 6 月 19 日在公司会议室以通讯方式召开。本次会议通知于 2025 年 6 月 16 日以电子邮件的方式发出。本次会议应出席董事 9 人，实际出席会议的董事 9 人。会 议由公司董事长纪金树先生主持，公司监事、高级管理人员列席本次会议。本次会议 的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议并通过《关于修订 <江西宏柏新材料股份有限公司衍生品交易管理制> 度>的议案》 具体内容详见公司披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《江西宏 柏新材料股份有限公司期货和衍生品交易管理制度》。 表决情况：同意 9 票；反对 0 票；弃 ...

证券代码：601022 证券简称：宁波远洋 公告编号：2025-024 宁波远洋运输股份有限公司 第二届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 宁波远洋运输股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十三次会 议于 2025 年 6 月 19 日以书面传签的方式召开，会议通知于 2025 年 6 月 13 日以 书面、电子邮件等方式向全体董事会成员发出。 本次会议应出席董事 7 名，实际参会董事 7 名。本次会议的召开符合《公司 法》等有关法律法规及《公司章程》《公司董事会议事规则》的规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议并通过了以下事项： （一）审议通过了《关于拟投资建造 4 艘 4300TEU 集装箱船的议案》 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 公司或其子公司拟使用不超过 20 亿元人民币投资建造 4 艘 4300TEU 集装箱 船。公司董事会提请公司股东大会授权公司经营管理层及相关职能部门进行拟建 造船舶的市场考察，通过招投标方式择优 ...