宏观动态报告 -- 6 月 FOMC 会议 2024 年 6 月 19 日 分析师 张迪 ☎: 010-8092-7737 网: zhangdi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060001 于金潼 网: yujintong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524080003 经济预测进一步确立"滞胀"担忧,点阵图边际鹰流但无需过多解读,硬数据变动仍将主 ● 导美联储未来的态度,而关税和财政是影响硬数据的核心变量: 6 月将 2025 和 2026 年的 经济增长预期从 1.7%和 1.8%下调至 1.4%和 1.6%,低于经济潜在增速。2025-2027 年 的失业率被小幅全线上调,分别为 4.5%、4.5%和 4.4%,略高于自然失业率水平并支持 进一步的降息。PCE 通胀也被上调,2025年名义和核心通胀分别从 2.7%和 2.8%进一步 上调至 3.0%和 3.1%,而 2026 年均为 2.4%,即通胀抬升基本为一次性。最后,联邦基 金利率预测路径显示 2025 年美联储暂时维持降息 2 次，2026 年降息从 2 次下调 ...

美联储议息会议作为全球金融市场的大事件，其每一次决议都牵动着投资者的神经，不仅直接影响美元 走势，更对作为避险资产和价值储存手段的黄金价格产生深远影响。 面对议息行情可能出现的剧烈波动，平台的安全与合规是首要保障。领峰贵金属深耕行业十余载，持有 香港黄金交易所AA类交易牌照，并受法律严格监管。香港黄金交易所拥有逾百年历史，对旗下行员执 行严格的职业操守要求，以切实保障投资者利益。选择领峰贵金属这样拥有顶级监管资质的平台，意味 着您的交易拥有坚实的保障和风险管理基础。 实力保障，高效护航 对于寻求在波动行情中抓住机遇的投资者来说，议息会议绝非简单的消息公布，而是洞察市场情绪、预 判金价走势，寻找黄金投资机会的关键"风向标"。 （图源：网络） 然而，洞察风向仅是第一步。在美联储议息会议当晚，黄金行情往往瞬息万变，机遇与风险并存。在这 个时候投资者就更需要一个正规、稳健、高效的投资平台作为坚实后盾，将洞察转化为实际优势，而领 峰贵金属正是您的专业之选。 正规资质，安全基石 美联储议息夜的行情快如闪电，对平台的流动性和执行效率要求极高。领峰贵金属凭借卓越表现，荣获 香港黄金交易所2024年季度「三大最活跃伦敦金/银交 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 2025 年 06 月 19 日 新国都 (300130) —— AIGC 与支付出海（Fintech 系列深度之二十） 投资要点： 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025Q1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,148 | 701 | 3,392 | 3,589 | 3,821 | | 同比增长率（%） | -17.2 | -10.4 | 7.8 | 5.8 | 6.5 | | 归母净利润（百万元） | 234 | 156 | 738 | 874 | 922 | | 同比增长率（%） | -69.0 | -29.2 | 215.2 | 18.4 | 5.5 | | 每股收益（元/股） | 0.42 | 0.28 | 1.30 | 1.54 | 1.63 | | 毛利率（%） | 40.6 | 36.6 | 40.8 | 41.4 | 39.8 | | ROE（%） | 5.6 | 3.6 | 15.2 | 15.8 | ...

6月18日，A股四连板牛股贝肯能源公告称，公司股票连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20%。经核查，控股股东、实际控制人陈平贵在此期间存 在减持行为。 受实控人减持消息影响，该股今日开盘后股价一度下挫7%，但午后反弹回升。截至发稿，贝肯能源涨5.58%，报14.18元，总市值28.5亿元。 实控人高位减持 昨晚，贝肯能源发布股票交易异常波动公告显示，公司股价在2025年6月17日、18日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，已构成交易异常波 动。 从财务数据来看，贝肯能源近年来业绩波动剧烈。2023年公司曾实现营收与净利润双增长，全年营业收入达9.81亿元，同比增幅46.61%；归母净利润4317万 元，同比暴增113.55%，展现出强劲的增长势头。 然而，2024年贝肯能源业绩却急转直下，营业收入降至9.51亿元，同比下滑3.02%；归母净利润更是大幅缩水至432.18万元，同比降幅高达90%。进入2025年 一季度，颓势仍未扭转，营业收入1.42亿元，同比减少14.81%；净利润502.28万元，同比下降49.27%。 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期 | | --- | ...

有着"中国铝土矿之乡"之称的贵州省清镇市，是我国西南地区重要的铝产品原材料基地。2023年度新一轮找矿突破战略行动以来，贵州省有色金 属和核工业地质勘查局一总队在清镇探获的铝土矿资源量超过全省新增铝土矿资源量一半以上，其中，在清镇市汪家寨地区取得黔中地区铝土矿 找矿近30年来的重大突破。 经过近一年的艰苦努力，坞铅勘查区探获一处煤炭大型矿床，可采煤层9层。经普查阶段勘查，无论是地质构造的稳定性，还是煤炭资源总量，均 满足进一步勘查开发的需求，可保障地方电煤供应，实现资源的"找转用"。 汪家寨项目负责人刘添益说，过去黔中地区找铝土矿，主要在600米以浅的区域寻找，经过多年找矿工作，区域内有露头显示的铝土矿几乎没有 了。现在找矿主要通过"攻深找盲"，寻找埋藏较深的隐伏矿床，需要地质技术人员打破传统思维，勇敢创新。 "通过汪家寨项目的实施，我们发现600米以深区域，不仅有矿，还有富矿。"刘添益说，通过收集黔中地区大量地质测量资料，对3700多个钻孔资 料建模分析，精细地挖掘与提取找矿信息，结合古沉积环境及区域成矿规律进行综合研究，运用"智能预测+地球物理"测量定位，实施深部钻探来 验证探矿体。 功夫不负有心人。在汪 ...

21世纪经济报道记者 孙诗卉 上海报道 对外经济贸易大学国家对外开放研究院研究员、博士生导师王国军向21世纪经济报道记者表示，这些讲 话体现了中国金融领域进一步扩大开放的决心和信心。支持外资机构参与更多金融业务试点的探索，能 够发挥外资机构在一些方面的经验和技术，为国内金融市场带来新的理念和模式，推动中资金融机构提 升服务质量和效率，增强市场竞争力，推动金融创新。 开放合作是金融发展的时代主题。 6月18日，国家金融监管总局李云泽在2025陆家嘴论坛上表示，外资机构是引资、引智、引技的重要桥 梁纽带，是中国现代金融体系建设的重要参与者和积极贡献者。 目前，全球前50大银行有42家在华设有机构，40家最大的保险公司近半数已进入中国。 进一步看，外资银行和保险机构总资产超过7万亿元，各项业务保持良好增长态势。例如，外资保险公 司保费占国内市场份额，已从2013年的4%提升至目前的9%。 进一步拓展金融开放的广度和深度 李云泽介绍，国家金融监管总局刚刚批准了友邦人寿、荷兰全球人寿在沪筹建保险资管公司。 对此，友邦保险区域首席执行官、友邦人寿董事长张晓宇表示，"友邦保险坚定看好中国市场的长期发 展和价值，积极把握新发 ...

宏观 锚定高质量发展，深化金融改革开放 ——2025 陆家嘴论坛开幕式主题演讲点评 2025 年 6 月 19 日 宏观研究/事件点评 投资要点： 事件：2025 陆家嘴论坛 6 月 18 日召开，会议主题为"全球经济变局中 的金融开放合作与高质量发展"。开幕式上，中国人民银行行长潘功胜、金 融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、国家外汇局局长朱鹤新出席 会议并发表主题演讲。 中国人民银行行长潘功胜的演讲题目是《关于全球金融治理的若干思 考》，强调央行将积极参与完善全球金融治理、不断做好评估和完善货币政 策。今年以来，在美国长期债务问题以及"美国例外论"动摇的情况下，美 元持续走弱，以美元主导的国际货币体系面临前所未有的挑战。报告聚焦国 际货币体系、跨境支付体系、全球金融稳定体系、国际金融组织治理四个问 题，探讨了我国在完善全球金融治理中所坚持的方向。 报告指出，国际主导货币具有全球公共品的属性，由一国主权货币来承 担，与生俱来就存在一些内在的不稳定问题，主要源于主权货币国会更多考 虑自身利益，以及主权货币国的财政和金融监管问题、内部经济结构性矛盾 的不断累积，会以金融风险的形式向全球溢出。未来，国际货币 ...

为加快公司新业态拓展和产业链环节延伸优化产业链生态协同，不断向综合交通产业链上下游发展，浙 江交科表示，未来，公司拟围绕基建主业，通过并购、收购与主业相关的上下游产业等方式，重点围 绕"补资质短板、补区域短板、补产业短板"的需求，一是健全产业链，继续延伸施工主业上下游领域， 发展新的利润增长点；二是结合公司经营计划，寻求薄弱业务地区合作与业绩突破；三是聚焦行业内关 键环节，在新基建、新技术等领域创造入局机会，提升公司核心竞争力。 公司控股股东浙江交通集团作为全省综合交通投融资主平台和综合交通建设主力军，统筹承担全省高速 公路、铁路、重要的跨区域轨道交通和综合交通枢纽等交通基础设施的投融资、建设、运营及管理职 责，并积极参与市县主导的综合交通基础设施项目。 根据浙江交通集团规划，2025年计划完成交通投资739亿元以上，重点推动温福铁路、杭淳开高速杭州 段和衢州段、甬金衢上高速衢州段、甬舟复线二期、义龙庆高速金华段等项目尽快开工建设，加速推进 甬台温高速改扩建台州北段、金建铁路等续建项目建设，建成瑞苍高速、杭衢铁路等项目，项目总数达 31个，项目总投资达5,765亿元，高速公路新建和改扩建里程1,075公里，铁 ...

自2022年以来，中国房地产市场经历了显著的调整，这场波及全国的降温并非一蹴而就。最初，以郑州、石家庄、涿州、廊坊等二三线城市为代表，房价率 先出现回调。2023年，上海、深圳等一线城市也加入了这场价格调整的浪潮。截至目前，全国平均房价已下跌约30%，环京地区等三四线城市的跌幅更是触 及50%以上。 然而，近期却有专家预测，到2030年，房价将是现在的4到5倍，这意味着房价需在现有基础上翻四番甚至五番。这一大胆预测引发了社会各界的广泛关注和 热议。专家们给出的理由主要有三点：其一，国内货币超发严重，M2规模突破300万亿元，未来可能引发物价上涨，而这部分过剩的货币很可能流入房地产 市场，推高房价；其二，政府持续出台利好房地产政策，例如取消限购、下调房贷利率等，这将释放被压抑的购房需求，进而刺激房价上涨；其三，未来五 年中国经济有望保持高速增长，房价上涨也是大概率事件。 然而，我们认为，专家预测的五年内房价翻四到五番的可能性微乎其微。理由如下：首先，当前国内房价正处于长期下行通道，即使政府出台利好政策，也 只能延缓调整进程，难以逆转大趋势。其次，要实现2030年房价上涨五倍的目标，意味着房价需每年翻倍增长，这在 ...

央视网消息：为期两天的2025陆家嘴论坛6月19日继续在上海举行。连日来，与会嘉宾围绕"资本市场是现代经济金融体系的核心"等热点 话题进行热烈讨论。国内外与会嘉宾纷纷表示，对中国资本市场充满信心，并长期看好中国经济。 与会的国际人士表示，当下全球资本市场面临诸多挑战，中国市场显示出较强的稳定性和吸引力。 英国金融行为监管局首席执行官尼基尔·亚迪称："我想我们都会认同，中国资本市场基础设施具有较强韧性。我真切地感受到了中国的活 力和干劲以及开放和国际接轨的决心。" 橡树资本联席创始人及联席董事长霍华德·马克斯称："中国正稳步扩大制度型开放，正逐步转向高质量增长模式，这需要两个转型即绿色 转型和数字化转型。在这两个领域，我认为中国都取得了很大的进步。我对中国的经济长期前景非常乐观。" 资本市场作为链接金融与实体经济的关键纽带，其稳定性和活跃度对经济发展具有重要意义。对于未来资本市场如何健康发展，与会嘉宾 表示，关键是"稳"。通过完善市场机制、提升监管效能，吸引更多耐心资本和外资流入，为经济高质量发展注入强劲新动能。 上海证券交易所理事长邱勇表示，要推动市场运行"稳"与市场功能"进"并驾齐驱。还要支持上市公司用足用 ...