证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 06 月 21 日 科创板投融资改革推进，服务实体功能提升 陆家嘴金融论坛点评 总量研究/非银行金融 事件：6 月 18 日，2025 年陆家嘴金融论坛在上海举行，证监会主席吴清作《充 分发挥多层次资本市场枢纽功能 推动科技创新和产业创新融合发展》主旨演 讲，提出更好发挥科创板"试验田"作用，加力推出进一步深化改革的"1+6" 政策措施。 1）资本市场含"科"量有望继续提升。在科创板设置科创成长层，并重启未 盈利企业适用于科创板第五套标准上市。截至 6 月 20 日，共计 37 家企业申 请以科创板第五套标准上市，其中 12 个项目实质性终止上市流程；从分布行 业看，20 个已发行上市项目全部集中于生物医药产业。而伴随第五套标准适 用范围扩容至人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域，参照当前生 物医药行业适用第五套标准的做法、或将有一批以第五套标准上市的战略性 新兴产业企业上市示范案例涌现，带动资本市场的科技含量更上一层楼。 2）面向优质科技型企业试点 IPO 预先审阅机制，减少在发行上市阶段的"曝 光"事件、更好保护企业信息安全和技术安全。预先审阅的类似机制 ...

行业报告 | 行业专题研究 石油石化 证券研究报告 能源品处于周期什么位置？ 原油——大周期仍在页岩油时代，小周期还需等一个破位 原油历史经历了三轮大周期——1970s 的产油国崛起大滞胀、1980-90s 的 石油私有化和大缓和；2000s 的中国需求叠加"阿拉伯之春"。到 2010s 之 后进入页岩油革命时代。虽然 2020s 经历了疫情、俄乌等大事件，但总体来 讲，到 2025 年石油市场仍然笼罩在页岩油大时代的余威中。 小周期来讲，自从美国恢复石油出口之后的 10 年里，看起来似乎五年为一 轮小周期，是页岩油的扩张——收缩周期。目前已经走到 2020-2025 年本 轮小周期的尾声阶段，只差一个破位和出清的过程。 煤炭——走完一个库存周期，底部或已现，但边际供给限制反弹空间 煤炭的产能周期具有政策属性，而库存周期具有市场属性。目前库存周期接 近走完一个轮回。从 2021 年的被动去库，到 2022 年的主动加库，到 2023/24 年的被动加库，到 2025 年进入主动去库。 动力煤 2025 年的供需压力是不言而喻的。供给端的负反馈已经出现，价格 或基本筑底。高成本的供应者（主要是距离消费地远的）包 ...

6月20日，财联社携手华夏基金在广东珠海成功举办2025年财联社第四届财富管理论坛暨财联 社·华尊奖颁奖典礼。今年论坛汇聚70多位董事长、总裁、副总裁等券商高管、200多位财富管 理业务核心骨干参会，共同探讨行业变革趋势，也见证年度荣耀时刻。 "望海笃行 财富致远"是今年论坛的主题。珠海，作为改革开放的前沿阵地，一直以开放包容 的姿态迎接新的机遇与挑战，蜿蜒的海岸线，既象征着财富管理行业穿越周期的韧性，也预示 着向深海探索的无限可能。中国居民财富配置的重构和财富全球化配置的新阶段，给财富管理 行业带来新挑战，也带来了新机遇。在不确定性中寻找确定性，在变革中坚守初心，这便是中 国财富管理人的望海精神。 在今年第四届财富管理论坛，财联社与行业一起完成了四件大事，再度勾勒年度重磅盛会的愿 景与使命： 财富管理高质量发展是中国式现代化的必然要求。从2021年扬州到2023年宁波，再到2024 年苏州，如今齐聚珠海，财富管理论坛已成功举办四届。财联社与华夏基金持续携手打造财富 70多位董事长 、总裁、副总裁等券商高管 、200多位财富管理业务核心骨干齐聚一堂。 管理交流平台，每一届都以强大的嘉宾阵容和前瞻议题设置引领行 ...

（本文来源：央视新闻） 当地时间6月21日， 伊朗方面称伊朗中部伊斯法罕省的核设施当天遭到以军袭击，不过未造成核泄 漏风险。 据悉，21日凌晨，伊斯法罕传出爆炸声。截至目前，以色列国防军暂无回应。伊斯法罕省 具有重要战略意义，纳坦兹铀浓缩设施即位于该省北部。 13日以来，以色列对伊斯法罕地区进行了数次袭击。16日晚，在一场预先录制好的线上新闻发布会 中，以色列总理内塔尼亚胡称，以色列对伊朗纳坦兹铀浓缩设施实施了"极其沉重的打击"，摧毁了 伊朗制造离心机的工厂。 ...

开启跨境支付新时代 从支付体验维度来看，跨境支付通实现了跨境支付的"秒级体验"。据第一财经记者了解，两地居民 在进行个人小额汇款及生活消费支付时，无需复杂的操作流程，仅需通过手机输入对方手机号码，就 能轻松完成资金划转，真正实现"轻松一转，立刻到账"。这种支付变革，极大地提升了跨境支付的 效率与服务水平，让跨境资金流动如同在本地操作般便捷。 2025.06. 21 本文字数：1593，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 杜川 6月20日上午，中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统互联互通（下 称"跨境支付通"）启动仪式，中国人民银行行长潘功胜，中央港澳工作办公室副主任、国务院港澳 事务办公室副主任王灵桂，香港金融管理局总裁余伟文出席并致辞，中国人民银行副行长陆磊主持。 跨境支付通，通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统"转数快"直接连接，在遵守两地 法律法规的前提下，支持参与机构为两地居民提供高效、便捷、安全的跨境支付服务。 2024年8月，人民银行与香港金管局共同启动跨境支付通的建设，经过近一年的共同努力，今天内 地和香港跨境支付通正式启动上线。这场备受瞩目的启动仪式，标志着 ...

2025.06. 21 本文字数：1131，阅读时长大约2分钟 天津大学佐治亚理工深圳学院是在深圳市人民政府支持下，由天津大学和美国佐治亚理工学院共同举办 的非独立设置中外合作办学机构。学院于2020年3月经教育部批准正式设立，2021年8月开始全面办 学，远期办学规模约3000人，包括全日制本科和研究生教育。 但就在合作按计划推进之时，2024年9月6日，佐治亚理工学院突然在官网发布声明，将退出与天津大 学合办的佐治亚理工深圳学院项目，不过当时在读的约300位学生可以继续完成学位。 佐治亚理工学院此举缘于美国国内的政治原因。声明称，由于美国商务部将天津大学列入"制裁"实体清 单，使得双方的合作不再可行；选择结束这项"成功的教育发展计划"，是一个"艰难的决定"。 变故发生后，外界一度传言，天津大学佐治亚理工深圳学院或将停办。尽管在今年2月10日，深圳市建 筑工务署发布消息称，该学院校区建设工程正稳步推进，但由于并无更多消息传出，该校下一步动向仍 然不明。 根据天津大学官网上的介绍，天津大学佐治亚理工深圳学院依托两校的优势学科，先期在电子与计算机 工程、分析学（大数据分析）、环境工程、计算机科学、工业设计等学科 ...

Core Insights - Yuanbao (NASDAQ: YB) is an insurance distributor in China that utilizes advanced technologies such as artificial intelligence (AI) [1] Financial Performance - Yuanbao released its Q1 FY2025 report on June 5, marking the first quarterly report since the company went public [1]

据塔斯社6月20日报道，亿万富翁埃隆·马斯克的父亲、商人埃罗尔·马斯克就儿子寻求俄罗 斯"政治庇护"的传闻提出质疑。 报道称，他告诉俄罗斯《消息报》："不，我不认 为这是真的。" 佩斯科夫说："在评论任何事情之前，让我们先等等外交部或马斯克本人的声明。" （本文来源：参考消息） 之前俄国家杜马（议会下院）副议长弗拉季斯拉夫·达万科夫在圣彼得堡国际经济论坛期间透 露 ，俄外交部已收到美国企业家马斯克希望俄提供政治庇护的请求。达万科夫表示，俄外交 部应在一个月内就此请求作出答复。 俄罗斯外交部已回复塔斯社，达万科夫并不在该部门工作。而另一位俄高官也告诉塔斯社，达 万科夫的行为并不得体。 另据俄罗斯新闻社6月20日报道，克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫当天表示，有必要等待 埃隆·马斯克或俄罗斯外交部的声明，才能对有关这位商人可能寻求俄罗斯政治庇护的报道发 表评论。 ...

2025年6月16日至6月20日重要民生商品价格监测报表（集市） | 品 种 | 规格、等级 | 本期 | ┣朋 | 环比+ | ┣月同期 | 比上月 | 上年同期 | 比上年 同期± | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 平均价 | 平均价 | % | 平均价 | 同期 | 平均价 | | | | | | | | | ±% | | % | | 生 猪 | 公斤 | 14.52 | 14.65 | -0.89 | 15.05 | -3.52 | 18.63 | -22.06 | | 仔 猪 | 良种 500克 | 25.44 | 25.62 | -0.70 | 25.93 | -1.89 | 27.84 | -8.62 | | 富强粉 | 特一粉 | 2.77 | 2.77 | 0.00 | 2.77 | 0.00 | 2.76 | 0.36 | | 标准粉 | 特一级 | 2.43 | 2.43 | 0.00 | 2.42 | 0.41 | 2.44 | -0.41 | | 早籼米 | 标一 500克 | 2.28 | ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 澜起科技，成立于2004年，是国际领先的数据处理及互连芯片设计公司，致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案，作为内存接口芯片行业的领跑者和DDR5 RCD芯片 澜起科技财务报告显示，公司2024年营业收入达36.39亿元(人民币,下同)，同比增长59.20%，归母净利润14.12亿元，同比增长213.10%。2025年第一季度营业收入达12.22亿元，同比增 澜起科技(688008.SH)，于2019年7月22日在科创板上市，截至2025年6月20日收市，其每股收报人民币81.57元，总市值约人民币933.80亿元。 | 最高:82.68 | 今开:81.21 | 涨停: 97.56 | 成交量:1498.74万 | | --- | --- | --- | --- | | 曼低: 81.12 | 昨:81.30 | 跌停: 65.04 | 成交额:12.26亿 | | 换手:1.31% | 盘后量:688 | 量比: 0.72 | 总市值:933.80亿 | | 振幅: 1.92% | 盘后额:5.61万 | 委比 ...