作者|惊蛰研究所 成昱 随着各大平台的618大促进入尾声，又到了电商行业年中大促复盘的时候。据多家媒体报道，截至6月18日24点，天猫618有453个品牌成交破亿，数量同比 增长24%。此外，美妆、服饰、家电家装、3C数码、运动户外、潮玩、宠物等行业成交规模及增速，蝉联全网第一。 然而在这份成绩单背后，今年的618仍然逃不过"史上最乱一届"的质疑。 5月13日晚8点，淘宝正式开启预售，京东也在同期开启心动购物季准时应战。相比过去，今年的618电商大战首次提前了36天，成为"史上最长618"。值得 注意的是，虽然今年的618大战提前开打，但淘宝似乎并没有做好充足的准备，且在预热活动开启后便"事故"频发，不但用户吐槽声不断，商家也愈发不 满。 在电商大促越来越常态化的当下，淘宝面对一年两度的大促依然表现得有些"生疏"。从头到尾各种"故事"与"事故"不绝于耳的表现，似乎都在说明：今年 淘宝618有点慌。 618大促成吐槽大会？ 每当大促来临，营收和交易数据是电商平台们最关心的事情。为了交出一份满意的成绩单，平台通常会设计出各种优惠活动，提高用户参与大促的积极 性，把大促期间的流量池做大；在商家侧，则会提前公布活动流 ...

证券研究报告 | 2025年06月20日 食品饮料行业深度报告 优于大市 新消费研究之一：生活方式重塑消费场景，新消费方兴未艾 新消费诞生于新的生活方式。消费业态的演进本质是社会经济环境变革下生活方式迭代的 结果。报告构建"生活方式-消费场景-产品定义"研究框架，指出生活方式受技术、经济、 文化等宏观因素影响，塑造多元消费场景并催生新业态，而消费场景重新定义产品生命周 期，带来不同品类/企业在资本市场估值的分化。中国消费史验证了这一规律：从生存型 （1949-1978）、小康型（1979-2000）、发展型（2001-2015）到品质型消费（2016-2024）， 每一阶段消费特征均与当时生活方式深度关联。当前，数字化、个性化、效率化生活方式 推动消费呈现"产品场景化"（如咖啡馆提供社交空间）和"行业生态化"（如美团整合 多场景服务）两大趋势，传统研究范式需转向以消费者为中心，理解生活方式变化以及其 驱动的需求结构变迁。 中国消费品企业已具备成为国际品牌的基础。从海外经验来看，长期消费趋势受到人口结 构、文化理念、技术进步等慢变量的影响，整体呈健康化、便捷化、高阶需求更加突出的 趋势；短期经济波动更多通过收入 ...

为提高患者依从性，目前主要从口服GLP-1RA类药物与超长效药物两类技术路径进行布局。目前在研 阶段的口服管线主要包括小分子类与多肽类，其中化药类进度较快的有礼来的Orforglipron，多家其他 MNC也均有在研管线;多肽类口服药主要由诺和诺德布局。作为长效制剂，司美格鲁肽与替尔泊肽已实 现每周给药，相较于每日给药的利拉鲁肽，给药间隔已大幅延长。超长效制剂的体内半衰期相对更长， 能够实现每2周给药甚至每4周给药，减少患者的用药频率，简化治疗流程的同时提升患者依从性。目前 在研阶段进度较快的超长效减肥药有安进的MariTide(Q4W)，Metsera的MET-097i(Q4W)与MET- 233i(Q4W)。 以司美格鲁肽与替尔泊肽为代表的GLP-1RA类药物正在彻底改变糖尿病与肥胖症的治疗范式，根据 Jefferies等数据统计，2031年预计GLP-1RA类药物全球销售规模有望超过1500亿美元规模。诺和诺德与 礼来两大MNC旗下产品目前患者市占率已接近97%，形成双巨头垄断市场格局;默沙东、罗氏、安进、 阿斯利康与再生元等正快速进入该赛道中，在一个或多个细分方向上布局潜力品种;其余MNC目前尚未 完 ...

智通财经APP获悉，在美国FDA批准吉利德科学(GILD.US)突破性长效HIV疗法后，高盛发布研报，维 持葛兰素史克(GSK.US)"中性"评级，目标价42美元。高盛认为，此次获批证实了一个已知的竞争风 险，因此预计对股价的影响有限。 就葛兰素史克的抗艾滋病病毒药物系列而言，尽管高盛认为葛兰素史克的每两个月注射一次(Q2M)的长 效PrEP注射剂Apretude有一定的市场空间(其用药方案采用了整合酶抑制剂这一核心成分，并且药物之 间的相互作用较少，这可能对部分患者而言是一个考虑因素)，但该行认为Yeztugo很可能会成为市场领 导者，因为它具有更优越的特性。葛兰素史克的重点可能会继续放在其在更大规模的艾滋病治疗领域的 竞争力上(市场规模约为 200 亿英镑，而预防用药的市场规模约为 20 亿至 30 亿英镑)，超长效药物预计 将于 2027 年(Q4M)和 2028 - 2030 年(Q6M)推出。总体而言，高盛认为此次获批证实了一个已知的竞争 风险，因此预计对股价的影响有限。 6月18日，吉利德公司宣布，FDA已批准HIV-1衣壳抑制剂Yeztugo(lenacapavir)，这是首款只需一年两次 注射 ...

[Table_Info1] 江波龙(301308) 电子 [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 市场升温+企业级存储放量，携手闪迪注入新动能 事件： [Table_Summary] 公司发布《关于子公司与 Sandisk(闪迪)签署合作备忘录的公告》，此次 合作将基于江波龙在主控芯片、固件研发和封测制造等方面的领先能 力，以及闪迪在闪存技术和系统设计等领域的领先优势，面向移动及 IOT 市场推出定制化的高品质 UFS 产品及解决方案，提升市场竞争 力。 点评： 看好公司受益存储市场涨价，企业级存储业务快速增长。海外大厂陆 续宣布新一轮减产计划，伴随下游去库接近尾声以及需求持续复苏， 2025 年 3 月以来存储已逐渐迎来全面涨价。存储有望迎来新一轮成长 周期，公司有望持续受益。公司企业级存储产品组合(eSSD 和 RDIMM) 不断取得突破，2024 年公司企业级存储实现营业收入 9.22 亿元，同比 增长 666.30%，已成为新的增长极，当前已在互联网、金融、服务器领 域大规模出货，未来有望持续放量引领增长。 海外布局深耕，全球版图协同增效。公司的全球化战略成效显著，海 外业务成为重 ...

本报记者 熊悦 南开大学金融学院教授田利辉告诉记者，在推动电影消费方面，银行一方面可以打造"票根+"消费生 态，通过联名卡将观影与餐饮、酒店等消费场景串联；另一方面可以优化跨境支付体验，针对外籍影迷 推出多语言服务与文旅套餐分期支付，将金融服务深度嵌入"观影、文旅、消费"全链条。 破解电影产业融资难点 近年来，银行对电影行业的金融支持已经延伸至电影制作等产业链环节。部分位于影视产业聚集区的城 商行如北京银行、杭州银行等，以及国有大行分行积极开拓"影视+金融"，设立文化金融专营机构或特 色产品。上海国际电影节期间，影视产业缺资金的问题再度受到影视业界人士的关注和讨论。 6月份的上海已然成了影迷的天堂。伴随着第27届上海国际电影节拉开帷幕，430余部来自70多个国家的 电影作品，正在这座城市轮番上映，与此同时，银行、支付等机构也以金融之力为电影消费"添柴加 火"。 事实上，近年来，银行对电影行业的金融支持不仅停留在消费端，且已延伸至产业链的各个环节。受访 专家认为，银行对电影产业的信贷支持仍有诸多难点待解，需多维度破解。 银行助力电影消费 记者从浦发银行获悉，该行作为第27届上海国际电影节唯一指定合作银行，通过打 ...

安全生产靠自律，也靠他律。我国中小企业绝大多数无主管部门，安全生产就是企业自己的大事、要 事、关键事，必须常抓不懈。同时，各地有关部门也要持续加大安全生产监管和考核，实行安全生产和 重大事故风险"一票否决"。在此基础之上，政府部门也要为企业安全生产提供助力和指导。譬如，浙江 台州推行"安盾联盟"，几百家小微企业共享安全专家，使得事故发生率不断下降；广东佛山推出"安全 贷"，安全达标企业可获贴息贷款等。行业协会也要主动服务，编制中小企业安全生产制度模板，组织 企业开展经验交流等，帮助其抓好安全生产。 工作人员深入企业开展安全检查 安全生产没有捷径，必须坚持严字当头、把"人命关天"理念刻在企业生产发展的全流程中真抓实干。科 学的制度体系是防范事故的"防火墙"，更是提升管理效能、确保企业可持续发展的"安全阀"。通过构建 权责清晰、执行有力、监督有效、应急有用的体制机制，广大中小企业方能让安全生产的"铜墙铁壁"更 加牢固，实现安全与发展行稳致远的双目标。（央广网评论员 文峰） 责编：张靖雯、王瑞景 6月是第24个全国"安全生产月"。安全生产，不仅要看宏观安全，更要看微观安全。在我国，登记在册 的中小企业数量超过600 ...

6月中旬，一架AG600原型机正计划从吉林白山执行试飞任务、并转场至湖北荆门。为确保飞行安全与 试飞任务的顺利完成，审查员团队兵分两路：一组在长白山机场，结合近期试验试飞任务，对AG600原 型机开展航前状态确认、试飞安全检查，并随机监控试飞状态；另一组提前抵达漳河机场，与委任代表 共同待命。待原型机平稳降落，团队便立即开展航后检查工作及整机地面检查，从试飞组织管理的规范 性、试飞问题处理的合理性，到维修维护标准作业、飞机构型精准管理以及实物状态完好可控，审查团 队高标准、严要求，确保每个环节都经得起最严格的检验。 《中国民航报》、中国民航网 记者钱擘 通讯员沈皆乐 报道："安全生产月"深入开展之际，民航上海适 航审定中心贯彻"人人讲安全、个个会应急——查找身边安全隐患"主题要求，在中国商飞公司、通飞华 南公司的大力支持与密切配合下，跨越数千公里范围，对C919和AG600两型国产飞机的原型机开展安 全生产专项检查，护航国产民机稳健前行。 在满洲里西郊机场，审查员与委任代表顶着草原呼啸的劲风，对一架C919原型机展开全方位"体检"。 他们以"显微镜"般的严谨态度，检查每一颗螺栓的力矩是否符合设计要求、检查每一 ...

强化内部管理，加大宣传引导。将优化现金使用环境工作作为重要抓手，通过专题会议、内部培训等增 强业务人员专业性，确保相关员工熟练掌握现金服务相关要求和操作流程。同时，充分利用网点海报、 宣传折页、线上平台等多渠道开展宣传，积极引导公众正确认识和使用现金。 中国银行重庆市分行将始终坚持以人民为中心的发展理念，持续为公众提供更加便捷、高效、优质的现 金服务，为助力优化现金使用环境、维护良好金融秩序贡献更大力量。(中国银行重庆市分行) 强化现金服务，畅通兑换渠道。在全辖营业网点将"零钱包"服务作为重点工作推进，为公众开辟零钞兑 换绿色通道，落实"即来即兑"工作要求，杜绝对外支付不宜流通人民币，让公众使用到的现金整洁、合 规；合理备足"零钱包"及各券别零钞库存，满足不同客户群体的兑换需求。今年以来，已累计投放小面 额人民币9000余万元，兑换"零钱包"9万余个。 深耕网格管理，精准对接需求。在中国人民银行重庆市分行指导下，中国银行重庆市分行明确45个现金 服务网格责任网点，其中6家担任街道(乡镇)牵头责任银行。一段时间以来，各网格责任网点积极履行 职责，与重点单位建立现金直通服务机制，扎实做好商户对接、零钞服务、宣传引 ...

证券代码：000792 证券简称：盐湖股份 青海盐湖工业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-004 | 投资者关系活动 | □特定对象调研□ 分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □ 媒体采访√ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会□ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | □ 其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 投资者网上提问 | | 人员姓名 | | | 时间 | 年 月 日 (周三) 下午 2025 6 18 14:30~17:00 | | 地点 | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） | | | 采用网络远程的方式召开业绩说明会 | | 上市公司接待人 | 董事长侯昭飞 | | 员姓名 | 财务总监马丕乐 | | | 董事会秘书李舜 | | | 独立董事陈斌 | | | 证券事务代表巨敏 | | | 1、问：目前碳酸锂低价运行，对行业有何影响？贵公司将 如何应对？ | | | 答：您好！当前碳酸锂市场虽处于价格低位调整期，但新能 | | | 源产业长期向好的发展趋势并未改变，行业正经历深度变革 ...