加拿大总理卡尼：加拿大呼吁各方立即回到谈判桌，达成外交解决方案，结束这场危机。正如七国集团 领导人达成的共识，伊朗危机的解决应导致中东地区更广泛的敌对行动降级，包括在加沙停火。 ...

核心观点： 行 业 报 告 行 业 报 告 行 业 深 度 报 行 业 深 度 报 行 业 周 报 石油石化 2025 年 6 月 22 日 石油石化周报 伊以冲突持续，油价偏强震荡 强于大市（维持） 行情走势图 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 24/11 25/01 25/03 25/05 沪深300 石油石化 基础化工 证券分析师 证 券 研 究 报 告 告 告 陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 chenxiaorong186@pingan.com.cn 马书蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 mashulei362@pingan.com.cn 石油石化：伊以冲突持续，油价偏强震荡。据 ifind 数据，2025 年 6 月 13 日-2025 年 6 月 20 日，WTI原油期货收盘价(连续)上涨 0.22%， 布伦特油期货价上涨 2.89%。地缘局势方面：伊朗和以色列的相互攻 击仍在激烈进行，当地时间 6 月 21 日，美国投掷了六枚掩体炸弹用 于袭击伊朗福尔多，同时向伊朗其他 ...

证券研究报告|行业研究周报 2025 年 06 月 22 日 稳定币：重塑跨境支付格局 [Table_Title2] 计算机行业跟踪 [Table_Summary] 本周观点: ► 一、跨境支付通正式启动，陆家嘴论坛热议稳定币 在跨境支付创新与金融开放深化的浪潮下，"跨境支付 通" 与稳定币成为行业发展新引擎。前者通过系统直 连实现跨境支付效率革命，夯实中国香港国际金融中心 地位；后者凭借技术优势重塑支付结算体系，推动跨境 交易模式变革。二者协同发展，既为企业跨境经营降本 增效，也为人民币国际化与全球金融治理提供 "中国 方案"，引领行业迈向更高质量发展阶段。 ► 二、京东集团积极布局稳定币，美国推进监管立法 在全球稳定币监管与创新加速的背景下，京东入局稳定 币与美国《GENIUS 法案》通过形成鲜明呼应。京东依 托自身电商与物流网络，以技术创新为驱动，致力于构 建低成本、高效率的全球支付体系，展现出中国企业在 稳定币领域的开拓潜力；美国法案则以监管重塑为手 段，通过确立合规标准、限制行业准入，强化美元在数 字货币领域的霸权地位。二者分别代表了创新探索与规 则制定的不同路径，共同推动稳定币市场走向规范化、 全 ...

有色金属 2025 年 6 月 22 日 有色金属行业周报 铜铝库存均现低位，金属价格中枢有望抬升 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 24/06 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 沪深300 有色金属 陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 chenxiaorong186@pingan.com.cn 马书蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 mashulei362@pingan.com.cn 核心观点： 贵金属-黄金：海外地缘问题发酵，黄金预计维持偏强态势。 截至 6.20，COMEX 金主力合约环比下跌 1.98%至 3384.4 美元/盎司。 SPDR 黄金 ETF 环比增加 1.0%为 950.2 吨。6 月美联储将基准利率 维持在 4.25%-4.50%不变，为连续第四次按兵不动，符合市场预期， 黄金短期震荡回落。美联储下半年仍有两次降息预期，预计共 50bp。海外方面，中东局势不稳定性仍持续，避险需求对金价 支撑 仍存。短期来看，美国政策、贸易谈判及地缘政治的不确定性仍然存 在，避险需求 ...

证券研究报告 持续看好库存优、拿地及产品力强房企， 现金流及分红稳定物企配置价值凸显 地产行业周报 行业评级：地产 强于大市（维持） 平安证券研究所地产团队 2025年6月22日 请务必阅读正文后免责条款 1 核心摘要 2 周度观点：短期板块或维持震荡。本周板块表现先扬后抑，全周下跌1.69%，跑输沪深300（-0.45%），当前板块主要分歧在于：一方 面A股主流地产股价已接近2024年9月低点、4、5月楼市走弱叠加上周国常会表态，政策预期升温，中期已具备一定交易性机会；另一 方面，居民收入及房价预期偏弱背景下，市场对楼市企稳仍缺乏信心，同时5月"一揽子金融政策"公布后，对短期政策出台可能性及 潜在效果仍存分歧。 重申关注中线布局，看好库存结构优、拿地及产品力强房企。我们认为尽管楼市修复存在波折反复，但"核心区与好房子"率先止跌 回稳的趋势未变，建议关注库存结构较优（高点拿地少或主要聚焦核心地段、历史减值多等）、拿地能力及产品力强的房企，短期有 望受益"核心区+好房子"细分市场企稳，中期有望把握新一轮产品迭代周期带来的发展红利。 现金流及分红稳定的物企配置价值逐步凸显。物业管理轻资产、现金牛属性明显，尽管房地 ...

行 业 报 告 非银行金融 2025 年 06 月 22 日 行业点评 优化证券公司分类监管制度，更好发挥"指挥棒"作用 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】行业深度报告*非银行金融*险资举牌研 究暨 2024 年报分析：风起资产端*强于大市 20250403 【平安证券】行业点评*非银行金融*深化个险营销体 制改革，头部险企具备高质量发展优势*强于大市 20250420 【平安证券】行业点评*非银行金融*规范万能险经 营，推动行业健康发展、回归保障本源*强于大市 20250427 证券分析师 王维逸 投资咨询资格编号 S1060520040001 BQC673 WANGWEIYI059@pingan.com.cn 李冰婷 投资咨询资格编号 S1060520040002 LIBINGTING419@pingan.com.cn 强于大市（维持） 事项： 6 月 20 日，证监会就《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》（以 下简称《规定》）公开征求意见。 平安观点： 证 券 研 究 报 告 行 业 点 评 优化证券公司分类监管制度，更好发挥"指挥棒"作用。证券公司分类评 价是指以证券公司风险管理能力、持 ...

品类结构升级：日抛型美瞳市场份额从2021年的35%升至2025年的52%，因卫生便捷性受青睐。彩色镜片占比超60%，自然色系（棕/灰）占主流，个性化 色系（蓝/绿）增速达40%。 消费者需求洞察 核心人群与场景：年轻女性（占比92%）是消费主力军，涵盖学生党、coser、职场新人等群体。美瞳与妆容场景深度绑定，演唱会、音乐节等文旅场景需 求激增，带动"氛围感美瞳"销量增长30%。 核心诉求演变：40%消费者选择日抛出于健康考虑；硅水凝胶材质（透氧率提升50%）成中高端标配。美瞳成为"颜值自信工具"，漫展等场景中社群归属 感需求显著。 品牌竞争格局 在颜值经济与文旅消费的双重驱动下，美瞳行业正经历着快速的发展与变革。2025年，中国美瞳市场规模预计突破280亿元，年复合增长率达15%，渗透 率从10%向日韩30%水平靠拢。这一增长趋势背后，是消费者需求从单一美观向多维驱动的转变，以及品牌格局的重塑。 市场扩容与品类升级 市场扩容加速：Z世代（1835岁）贡献了76%的消费额，男性用户增速达25%。下沉市场（三四线城市）增速超20%，成为新增长极。 本土品牌崛起：可啦啦（全网销量第一）、MOODY通过IP联名+ ...

以色列电视台第14频道报道，以军对伊朗中部进行大规模空袭行动，打击目标是一处重要军事总部和地 对地导弹基地。与此同时，据伊朗迈赫尔新闻网消息，德黑兰省东部达马万德地区和伊朗中部亚兹德省 当天下午已启动防空系统。(央视新闻) ...

证券板块 证监会将推动落实一揽子举措深化科创改革，有利于增强资本市场活力、促进创投行业发展。证监会主席吴清在 2025 陆家嘴论坛的主旨演讲中表示，证监会将推动落实深化科创改革的一揽子举措。其核心在于强化多层次资本市场枢纽 功能，促进科技创新与产业创新深度融合。我们预计相关举措落地后，将进一步畅通"科技-资本-产业"良性循环， 为科创企业提供有力支持，并显著增强资本市场活力，创投行业有望直接受益。 投资建议：建议关注四条主线：（1）港交所：ADT 增长有望驱动业绩与估值提升（25/05 ADT 为 2103 亿元，同比+50%； 累计 ADT 为 2423 亿元；截至 25/05 末上市公司数量 2633 家，同比+23 家）。（2）四川双马：创投行业或会迎来进一步 政策催化，科技赛道占优，创投业务有望受益。公司管理基金的已投项目——奕斯伟科技（2024/12/24 状态更新为已 问询）、奕斯伟计算技术（2025/5/30 向港交所递交上市申请）、邦德激光（高端装备，2024/1/3 进行上市辅导备案）、 屹唐半导体（2025/3/13 证监会批复注册）、群核科技（"杭州六小龙"之一，2025/2/14 向港 ...

以色列国防军发言人埃菲.戴弗林表示，当天清晨美国方面对伊朗核设施开展打击是在与以色列国防军 协调下进行的，自以伊冲突爆发以来，以军总参谋长扎米尔便与美军参谋长联席会议主席丹.凯恩和美 军中央司令部司令库里拉持续保持沟通，以美双方长期以来保持协调，近来愈加紧密。戴弗林指出，以 军目前对伊朗的军事打击仍在继续，并重申其三大作战目标：消除对以色列生存威胁、破坏伊朗核项目 以及摧毁其导弹体系。(央视新闻) ...