贷款市场报价利率（LPR）6月按兵不动。 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年6月20日，贷款市场报价利率LPR为：1年期LPR 为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月保持不变，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。 贷款市场报价利率LPR由各报价行按公开市场操作利率（公开市场7天期逆回购利率）加点形成的方式报 价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前，LPR包括1年期和5年期以上 两个品种。 来源：央行网站 6月份两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期。 一方面，央行在5月份实施政策性降息后，当月两个期限品种的LPR报价同步下调，当前正在向贷款利率传 导；另一方面，近期央行多次开展公开市场操作，作为LPR定价基础的7天期逆回购操作利率为1.40%，并 未发生变化。 结合当前国内外形势来看，下一步LPR的走势如何？下一阶段，如何推动社会综合融资成本下降？预计下 半年何时推出增量政策？20日上午，风口财经采访了招联首席研究员董希淼、东方金诚首席宏观分析师王 青、中国民生银行首席经济学家温彬。 短期内货币政策再加码的必要性不强 风口财经：如何看待6 ...

【尿素、纯碱、玻璃期货行情及市场信息分析】周四，尿素期货价格上涨受阻，主力合约全天偏弱震 荡，收盘价1780元/吨，微跌0.22%。现货市场走势分化，山东、河南涨至1840元/吨、1830元/吨，江苏 回落10元/吨。基本面看，尿素供应回落，昨日行业日产量20万吨，环比降0.13万吨。需求跟进放缓， 主流地区产销率降至5% - 70%，国际扰动减弱，市场回归理性。考虑追肥及出口支撑，短线盘面下跌空 间有限，建议震荡思路，关注全球局势等。6月19日，尿素期货仓单3881张，较上一减484张，有效预报 0张。同日，尿素行业日产20.00万吨，较上一日减少0.13万吨，开工86.39%。截至6月18日，国内尿素 企业库存113.60万吨，较上周降4.11万吨。周四，纯碱期货价格坚挺震荡，主力09合约收盘价1176元/ 吨，微涨0.68%。现货报价基本稳定，沙河及周边重碱贸易自提价1213元/吨，环比涨1元/吨。基本面 看，本周纯碱行业开工率提升1.68个百分点，产量提升1.97%。但下游玻璃产能下降，企业累库，本周 库存增幅2.4%。整体本周基本面稍显利空，预计短期期货底部震荡，可考虑布局长线空单。6月19日， 纯 ...

【郑棉震荡调整，关注宏观与美棉种植报告】郑棉呈现震荡调整态势。现货方面，最新328级棉花价格 指数为14891元/吨，较上一涨34元/吨。2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内多报价在CF09+1400及以上， 南疆喀什机采31级双29主流较低基差在CF09+900 - 1000，多基差报价在CF09+1000及以上，均为疆内自 提。纯棉纱市场本周行情持续清淡，纺企让价出货，下游订单难改善，市场情绪谨慎，随用随买。纺企 棉纱利润恶化，内地限产增加。全棉坯布市场交投不佳，气氛低迷。大型织厂订单不及预期，库存积 累，秋季订单预计晚于往年启动。宏观上，美联储连续第四次维持利率不变，隔夜ICE期棉大幅下跌。 国际市场，美棉种植进度85%，去年同期89%；优良率48%，去年同期54%。6月USDA月度供需报告调 增2024/25年度美棉出口至250万吨，期末库存调降至96万吨，美棉基本面良好，CFTC基金净持仓低 位，ICE期棉支撑强，关注6月底美棉种植报告。国内市场，种植面积稳中有增，新棉产量预期稳中有 增。本周全疆大部现蕾开花期棉花有高温热害风险。5月纱产量同比增3%，布产量同比降3.3%。下游产 业积 ...

C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 2025 年 6 月 20 日 | H70420@capitalcom.tw | | | --- | --- | | 顾向君 目标价(元) | 94 | | 产业别 | | | 化工 | | --- | --- | --- | --- | | A 股价(2025/6/19) | | | 80.98 | | 上证指数(2025/6/19) | | | 3362.11 | | 股价 12 个月高/低 | | | 119.38/72.68 | | 总发行股数(百万) | | | 396.25 | | A 股数(百万) | | | 395.41 | | A 市值(亿元) | | 320.20 | | | 主要股东 | | 侯军呈(34.51%) | | | 每股净值(元) | | | 13.32 | | 股价/账面净值 | | | 6.08 | | 一个月 | | 三个月 | 一年 | | 股价涨跌(%) | -14.4 | | -2.7 -23.7 | 股价相对大盘走势 珀莱雅(603605. ...

以媒披露暗杀伊朗核科学家更多细节 金十数据6月20日讯，以色列12频道当地时间6月19日夜间披露了以色列对伊朗核科学家发动暗杀行动的 更多细节。此次行动代号"纳尼亚"，行动时间为当地时间6月12日晚至13日凌晨。行动中先暗杀了伊朗 10大核科学家中的9人，他们被一种"特殊武器"杀死，但该武器的细节被禁止向外界公开。第10名核科 学家在其他9人死后不久也被杀。这些核科学家都是在睡觉时被杀害的。以色列之所以决定对科学家们 同时动手，是为了保证行动不会走漏风声。以色列多年来一直在密切跟踪伊朗核科学家的动向，此次被 杀的10名核科学家是在去年11月被列入暗杀名单的。报道援引一位以色列高级官员的话称，以色列情报 机构认为杀死核科学家是"纳尼亚行动"中最重要的部分，因为伊朗军事领导人和设施更容易被替代或修 复，而核科学家的知识则需要更长的时间才能重新掌握。 （CCTV国际时讯） ...

在当前经济发展格局下，构建安全稳定、自主可控的产业链供应链体系，对推动现代产业体系建设、增 强国家综合竞争力具有战略性意义。然而传统金融服务模式过度依赖企业单体融资能力，在支持风险 高、周期长的科技创新项目时存在明显局限性。作为深耕产业领域的金融科技企业，天星数科始终秉持 数字科技赋能理念，聚焦破解中小微企业融资困境，持续深化数字产业金融实践探索，为产业发展注入 强劲动能。 作为小米旗下品牌，天星数科将继续依托小米集团"人车家全生态"战略，持续坚守技术立业的定位，沉 淀自身多年在供应链金融、产业数字化领域的实践经验，不断运用数字科技手段提升服务中小微企业的 能力和水平，激发中小微企业内生发展潜能，助力培育一批摆脱传统增长路径、塑造发展新动能新优势 的新质生产力企业。 天星数科推出了一套领先的产融数字平台，对企业生产和销售全流程进行实时跟踪，帮助小微企业在资 金需求环节获得及时的支持，助力其快速成长。同时，天星数科运用数字科技手段，将产业实体的生产 行为、经营风险、产业数据、行业特点等转化成金融属性上的可见可读可信、可评估可验证可流转，帮 助金融机构更好地识读产业、看懂企业、评估风险，最终解决中小微企业融资难融 ...

2025 年 6 月 20 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 宏观及公司点评 全球市场观察 招银国际研究部 | 环球主要股市上日表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收市价 | | 升跌（%） | | | | 单日 | 年内 | | 恒生指数 | 23,238 | -1.99 | 36.31 | | 恒生国企 | 8,411 | -2.13 | 45.81 | | 恒生科技 | 5,088 | -2.42 | 35.17 | | 上证综指 | 3,362 | -0.79 | 13.01 | | 深证综指 | 1,981 | -1.50 | 7.78 | | 深圳创业板 | 2,027 | -1.36 | 7.16 | | 美国道琼斯 | 42,172 | 0.00 | 11.89 | | 美国标普 500 | 5,981 | 0.00 | 25.39 | | 美国纳斯达克 | 19,546 | 0.00 | 30.21 | | 德国 DAX | 23,057 | -1.12 | 37.64 | | 法国 CAC | 7,553 | -1 ...

"此项目的成功并网，是公司技术创新与场景落地的重要里程碑。"霍普股份相关负责人表示，"未来， 我们将以用户侧储能为支点，持续深化综合智慧能源管理服务能力，加速推进光储充一体化网络布局， 全力推动虚拟电厂业务落地见效，致力于构建源网荷储协同发展的新能源服务生态，为经济社会绿色低 碳转型贡献力量"。 据悉，作为以"绿色、智能、创意"为核心特色的科技创新企业，霍普股份近年来聚焦碳中和赛道，深耕 社区、厂区、园区三大应用场景，已构建起涵盖能源规划、技术实施与运营管理全链条的零碳综合解决 方案体系。 本报讯(记者张文湘)2025年6月20日，由上海霍普建筑设计事务所股份有限公司(以下简称"霍普股份 （301024）")投资、建设并运营的四川龙蟒福生科技有限责任公司5MW/10MWh工商业储能项目正式并 网投运。此项目是继四川华侨凤凰纸业10MW/20MWh储能示范项目后，霍普股份在工商业储能领域的 又一标杆力作，不仅彰显了公司在绿色能源赛道的持续深耕，更为其储能业务的规模化发展奠定了坚实 基础。 该项目采用了霍普股份自主研发的智慧储能解决方案，深度融合先进电化学储能技术与智慧能源管理系 统，创新打造"储能+智能调控"双 ...

作者|惊蛰研究所 成昱 随着各大平台的618大促进入尾声，又到了电商行业年中大促复盘的时候。据多家媒体报道，截至6月18日24点，天猫618有453个品牌成交破亿，数量同比 增长24%。此外，美妆、服饰、家电家装、3C数码、运动户外、潮玩、宠物等行业成交规模及增速，蝉联全网第一。 然而在这份成绩单背后，今年的618仍然逃不过"史上最乱一届"的质疑。 5月13日晚8点，淘宝正式开启预售，京东也在同期开启心动购物季准时应战。相比过去，今年的618电商大战首次提前了36天，成为"史上最长618"。值得 注意的是，虽然今年的618大战提前开打，但淘宝似乎并没有做好充足的准备，且在预热活动开启后便"事故"频发，不但用户吐槽声不断，商家也愈发不 满。 在电商大促越来越常态化的当下，淘宝面对一年两度的大促依然表现得有些"生疏"。从头到尾各种"故事"与"事故"不绝于耳的表现，似乎都在说明：今年 淘宝618有点慌。 618大促成吐槽大会？ 每当大促来临，营收和交易数据是电商平台们最关心的事情。为了交出一份满意的成绩单，平台通常会设计出各种优惠活动，提高用户参与大促的积极 性，把大促期间的流量池做大；在商家侧，则会提前公布活动流 ...

证券研究报告 | 2025年06月20日 食品饮料行业深度报告 优于大市 新消费研究之一：生活方式重塑消费场景，新消费方兴未艾 新消费诞生于新的生活方式。消费业态的演进本质是社会经济环境变革下生活方式迭代的 结果。报告构建"生活方式-消费场景-产品定义"研究框架，指出生活方式受技术、经济、 文化等宏观因素影响，塑造多元消费场景并催生新业态，而消费场景重新定义产品生命周 期，带来不同品类/企业在资本市场估值的分化。中国消费史验证了这一规律：从生存型 （1949-1978）、小康型（1979-2000）、发展型（2001-2015）到品质型消费（2016-2024）， 每一阶段消费特征均与当时生活方式深度关联。当前，数字化、个性化、效率化生活方式 推动消费呈现"产品场景化"（如咖啡馆提供社交空间）和"行业生态化"（如美团整合 多场景服务）两大趋势，传统研究范式需转向以消费者为中心，理解生活方式变化以及其 驱动的需求结构变迁。 中国消费品企业已具备成为国际品牌的基础。从海外经验来看，长期消费趋势受到人口结 构、文化理念、技术进步等慢变量的影响，整体呈健康化、便捷化、高阶需求更加突出的 趋势；短期经济波动更多通过收入 ...