中新社北京6月29日电 (记者 徐文欣)随着中国对外开放的广度和深度不断扩大，越来越多的海外华商在 中国寻求发展机遇。近日，多位华商接受中新社记者连线采访，讲述在中国觅商机、学经验、促交流的 见闻收获。 "中国拥有全球最大规模的互联网用户群，拥有丰富的数字经济应用场景、活跃的创新生态和强大的政 策支持，是发展数字经济的理想之地。"浙江省侨界青年联合会副会长尹其琦介绍，以杭州为例，当地 政府出台一系列政策支持数字经济发展，鼓励海外人才回国创业，为她提供了新机遇。 尹其琦是澳大利亚华侨，在中国投资有30余个数字经济园区，部分园区将"促进中澳数字经济合作"作为 重要特色和差异化优势。她表示，澳大利亚在金融科技、农业科技、健康科技、清洁技术等领域技术成 熟，自己正通过数字园区推动这些技术在中国市场的落地转化或联合研发。 郭蕊的业务范围涉及媒体运营、中泰双向市场整合传播、公共关系服务及中泰投资咨询与落地等内 容。"在中国学习期间，我从同学身上汲取了大量资本市场与投融资知识。这些经历让我在企业管理和 发展上有了更宏观的思维。"她说。 郭蕊说，自己正探索将中国先进的传播和经营经验复制到泰国市场。同时，协助泰国品牌开拓中国市 ...

俄军发动大规模空袭 乌克兰克列缅丘克遭袭严重 P = = A I W THE THE THE THE FEAT THE FEATURE THE FEATURE THE STATE THE STATE THE FEATURE THE STATE THE FOR THAN AND THE 11 PM / Arth House PYXA TPYXA PYXA TP TPVXA TP XA TPYXA T EVYA TPYXA TP A 11 87 XA IPYXA TP XA THY KA TP XA IPVIA IPTIA IPIXA IPVXA IP 金十数据6月29日讯，据《太阳报》报道，俄罗斯总统普京对乌克兰大部分地区发动了重大袭击，乌克 兰空军通讯负责人尤里·伊纳特称此次夜间袭击是三年冲突来最大规模的空袭。报道称，俄军同时用巡 航导弹、高超音速导弹和伊朗设计的"见证者"（Shahed）攻击无人机袭击了几个城市。此外，俄军还向 乌克兰发射了4枚"匕首"和7枚"伊斯坎德尔- m /KN-23"弹道导弹，并出动了图-95战略轰炸机和米格战 机。报道称，受袭最严重的城市之一是克列缅丘克，空袭使这座城市陷入大火，数 ...

日本如此倾力支持发展芯片工艺，在于日本希望重振的芯片产业，在1990年代之前日本曾称霸全球芯片 业界，占有全球芯片市场半数份额，甚至当年日本有人曾喊出如果没有日本的芯片美国将无法生产收音 机，可见当时日本有多狂妄。 可惜好景不长，美国很快就对日本采取了打压政策，日本经济迅速败落，芯片也因此迅速衰落，日本的 尔必达曾在全球存储芯片市场占有重要地位，但是在美国的打压下，尔必达倒下，而如今的存储芯片龙 头是韩国企业。 台积电预计将在今年下半年用2纳米工艺为苹果生产A19处理器，而竞争对手三星面临良率偏低的问 题，Intel则进展不顺，都以为台积电将在先进工艺上独步全球，日本芯片却突然传出消息正推进2纳米 工艺的量产，将成为台积电的强敌。 日本的2纳米工艺据称近期已进入试生产阶段，预计到明年就能量产，在量产时间上估计只会比台积电 慢几个月，如此情况下日本在芯片工艺方面将从零一步突进到与台积电分庭抗礼。 日本在2022年成立一家芯片企业Rapidus，由日本八大企业合资建立，再加上日本政府的倾力支持，因 此新成立的Rapidus可以说是财大气粗。 到了如今日本可以重振芯片产业，则在于美国希望实现芯片的来源多元化，自从5 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 29 年 月 日 通信 头部厂商稀缺，龙头在缺货情况下更具优势。目前光器件市场中，国际 厂商主要供应商如 Broadcom、Ciena 和 Lumentum 等占据了高规格光 芯片的主要市场，且其技术规格仍在不断提升中，国内厂商需具备技 术先发优势等抢占市场份额。以 EML 与 CW 芯片为例，EML 目前仅有 几家头部厂商如光迅科技等拥有 100G EML 芯片制造能力，CW 大功率 光源也仅有源杰科技、仕佳光子等少数厂商布局。当相关器件严重缺 货时，这些头部企业将具有显著竞争优势。 AI 算力的钟摆：轮回与节奏 事件：本周英伟达股价创历史新高，市值再成全球第一。截至周五收盘 股价达 157.8 美元，周涨幅达 9.7%，市值逼近 3.85 万亿美元；同时 带动国内算力板块上涨，其中新易盛、中际旭创本周涨幅分别为 12%、 6.9%。我们认为，资本市场再次聚焦 AI，不仅是对英伟达的看好，更 是对算力产业长期前景的再次投票。 【AI 产业实质：长周期技术革命而非"主题炒作"】 今年以来，AI 对于各企业的作用已愈发清晰。无论是用户数、AI ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 29 年 月 日 计算机 预训练与推理需求持续旺盛 顶尖模型即将更新，Scaling Law 延续。1）OpenAI 首席执行官 Sam Altman 近期在节目上表示 GPT-5 可能会在今年夏天面世。该模型预计将 整合 OpenAI 的旗舰功能，即 GPT-4o 的自然语言多功能性和 o3 在代码和 科学推理方面的优势，形成一个更强大的系统。6 月 27 日，马斯克以及 Grok 官方账号在社交媒体宣布 7 月 4 日后发布 Grok 4 模型，并将构建一 个专门的编程模型。2）我们认为在预训练方面扩大训练数据量、计算量依 旧是提高模型能力的重要途径，此前 Grok3 发布时，模型训练计算量比上 一代高 10 倍，使用了 20 万张 GPU 卡集群。阿里的 Qwen3 在预训练方 面，使用的数据量几乎是 Qwen2.5 两倍，达到了约 36 万亿个 token。3） 主权 AI 的建设需求也十分旺盛，6 月中东地区沙特公共投资基金成立的 HUMAIN、阿联酋的 Khazna 数据中心相继宣布与 NVIDIA 宣布合作，6 月 11 日 ...

证券研究报告 | 行业研究简报 gszqdatemark 2025 06 29 年 月 日 煤炭开采 地缘政治加剧天然气价格波动，欧洲煤炭市场再度补库催化煤价 本周全球能源价格回顾。截至 2025 年 6 月 27 日，原油价格方面，布伦 特原油期货结算价为 67.77 美元/桶，较上周下跌 9.24 美元/桶（-12.00%）； WTI 原油期货结算价为 65.52 美元/桶，较上周下跌 8.32 美元/桶（- 11.27%）。天然气价格方面，东北亚 LNG 现货到岸价为 12.777 美元/百 万英热，较上周下跌-1.793 美元/百万英热（-12.31%）；荷兰 TTF 天然 气期货结算价 32.88 欧元/兆瓦时，较上周下跌 7.87 欧元/兆瓦时（- 19.31%）；美国 HH 天然气期货结算价为 3.74 美元/百万英热，较上周下 跌 0.108 美元/百万英热（-2.81%）。煤炭价格方面，欧洲 ARA 港口煤炭 （6000K）到岸价 103.4 美元/吨，较上周下跌 3.7 美元/吨（-3.4%）；纽 卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB 价 106.5 美元/吨，较上周下降 0.1 美元/ 吨 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 29 年 月 日 食品饮料 周观点：啤酒饮料正当旺季，持续关注渠道变化 执业证书编号：S0680525050002 邮箱：huangyue1@gszq.com 分析师 王玲瑶 执业证书编号：S0680524060005 投资建议：1、白酒：基本面与预期逐步筑底，优质龙头估值低位、红 利价值凸显，静待边际改善，建议关注"优势龙头、红利延续、强势复 苏"三条主线：1）优势龙头，头部酒企份额持续提升：贵州茅台、五 粮液、山西汾酒、古井贡酒；2）红利延续，高确定性区域酒：今世缘 （江苏格局红利）、迎驾贡酒（洞藏大单品红利）等；3）受益复苏与 风险偏好提升，弹性标的：泸州老窖、水井坊、舍得酒业、老白干酒、 港股珍酒李渡、酒鬼酒等。2、大众品：啤酒旺季关注成长性，香飘飘 旺季推新，安井启动 H 股招股，山姆登顶零售业态：1）高景气或高成 长逻辑：盐津铺子、东鹏饮料、燕京啤酒、珠江啤酒、三只松鼠、百润 股份、有友食品、好想你等，港股农夫山泉、华润饮料、卫龙美味等。 2）政策受益或复苏改善：青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、 重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 29 年 月 日 银行 本周聚焦—短暂回调后，银行股怎么看？ 一、短暂回调后，银行股怎么看？ 结合银行业历史数据来看，银行业绩波动较小，利润基本保持稳定正增长， 从中长期视角来看，具备较高的配置价值。2024 年上市银行利润增速达 2.35%，展望今年，我们认为银行业绩仍有望保持稳定正增长，主要的业 绩支撑因素在于： 1）自营债券端积累大发的浮盈：以 2024 年数据来看，上市银行 OCI 浮 盈/利润比例达到 17.8%，部分银行达到一半以上，如沪农商行（OCI 浮盈 /利润比例 63.6%，下同）、浙商银行（58%）、青岛银行（52.1%）、齐鲁 银行（51.6%）、宁波银行（51%）等。考虑到银行以 AC 账户投资的债券 占总资产的比重更高（2024 年末上市银行 AC、OCI 账户的金融资产在总 资产中的比重分别为 17.9%、8.2%），预计 AC 账户积累的浮盈更为丰厚。 银行可以把握时机、适度地处置一些金融资产，从而对自身的业绩起到一 定的支撑作用。以 2024 年数据来看，上市银行处置 AC 及 OCI 账户的金 融资产收入 ...

2025 年 06 月 29 日 计算机 政策持续推进，加快建设加密货币新生态 大陆：数字人民币和稳定币双管齐下，RWA 成为重要金融工具 美国：GENIUS 法案获参议院通过，金融生态持续拓展 6 月 17 日，美国参议院以 61 票赞成、37 票反对的表决结果通过了 《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（简称 GENIUS 法案）。这是 美国国会首次在参议院层面通过专门针对稳定币的监管立法，。6 月 25 日，美国联邦住房金融署(FHFA)命令住房贷款机构，考虑将加密 货币作为住宅抵押贷款风险评估的资产。这一指令有望继续推动加 密货币在美国普及。此外，美国加密货币交易所 Coinbase 宣布成为 首个获得 CFTC（美国商品期货交易委员会）批准，提供 24/7 全天候 比特币和以太坊期货交易的合规平台。我们认为，伴随 GENIUS 法案 的推进，以及加密货币衍生品和抵押贷款等金融工具的推出，美国加 密货币金融生态持续拓展。 香港：发布数字资产发展政策宣言 2.0，政策体系逐渐完善 6 月 26 日，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言 2.0》， 重申特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创 ...

近日，在社交平台上有消费者表示，此前在泡泡玛特官方渠道购买的潮玩产品，未能如订单所显示的最 晚发货时间进行发货。 在泡泡玛特官方抽盒机小程序直播间中，亦有网友留言表示，希望直播间主播帮忙跟进延迟发货等情 况。直播间主播以直播间为售前部门为由，建议网友咨询售后客服解决。但网友表示，售后客服并未能 很好地解决问题。有消费者日前也向记者反馈，原本应该在这几天收货的泡泡玛特商品并未到货。 有用户直指泡泡玛特发货机制为"霸王条款"。该用户在6月23日发起投诉，6月11日于微信小程序点击发 货，约定的72小时发货变成7天左右，最终13天都还未发货，联系客服只答复尽快发货。用户表示若再 未在当天发货，将起诉品牌的不合理条约。该条投诉已在当天得到品牌回复，该用户最终表示涉诉问题 已解决。 出现延迟发货的情况，到底是与近期促销订单激增有关，还是与网友猜测的产能跟不上有关？记者就这 一问题向泡泡玛特求证，公司暂无回应。 至于订单已排到9月的热门预售产品，Labubu前方高能系列的产能是否能如约完成发货，泡泡玛特公司 也暂无回应。此前记者从知情人士处获悉，泡泡玛特的工厂主要在广东省东莞市，急剧增长的需求已让 泡泡玛特感受到了压力， ...