2024年9月AH市场经历令人瞩目的反弹后，外资流入中国市场的资金规模迅速提升，2025年DeepSeek再 次点燃中国资产重估行情，进一步整固外资流入态势。从被动投资角度看，美国上市的主要中国ETF也 在近期录得明显流入。 3、特朗普2.0时代"百日新政"后的新变量。回顾"百日新政"，将特朗普的百日执政成果与其上任前宣称 的执政目标进行对比，从总体来看，目前特朗普对于其竞选前的承诺兑现度仍偏低。随着特朗普执政节 奏的推进，关税的落地结果和减税政策的推进成为市场新一轮的关注焦点。展望后续，我们认为围绕两 大核心问题（关税反复性+减支能力有限）的政策博弈仍然激烈，市场波动率或进一步放大。 （一）重磅消息 据央视新闻报道，6月20日上午，中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统互 联互通启动仪式。跨境支付通是中央政府支持香港发展和便利民生、推动内地与香港合作的又一项重要 举措，通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统"转数快"直接连接，在遵守两地法律法规的 前提下，支持参与机构为两地居民提供高效、便捷、安全的跨境支付服务。跨境支付通于2025年6月22 日上线运行。 （二）券商最新研判 天 ...

新产业革命、技术革命下，中国工程机械行业以及矿山设备领域，正处于多领域创新变革、多产业融合发展的新阶段，动力产品和解决方案的边界正在 逐步扩大。聚焦用户价值与行业转型升级，潍柴矿山动力第二代产品推介会在乌鲁木齐举行。活动现场，潍柴集中展示了传统柴油动力、混动矿卡动力、甲 醇发动机、燃气动力、纯电动力、氢内燃机等多元能源动力，为工程机械行业提供了自主可控的中国动力绿色解决方案。 第二代宽体自卸车专用动力应势而生 当前，随着矿山作业安全要求的不断提高，以及绿色矿山建设要求的不断深入，矿用设备大型化、无人化、低碳化逐渐成为新的发展趋势。并且矿用设 备的变化也带来了矿用动力需求的发展变化，宽体自卸车发动机也必然向大型化、混动、清洁燃料、纯电等方向快速发展。 作为中国装备制造业领军企业，潍柴深耕内燃机行业近80年，在发动机研发制造领域积淀了深厚的技术底蕴，形成了全球功率最全、产品覆盖最广的全 系列全领域发动机产品布局。在工程机械领域，国内市占率稳居第一。其中，宽体自卸车市场份额潍柴常年保持在80%以上，为矿山作业提供了澎湃的中国 动力。 近年来，中国矿山运输对设备大型化、高运输效率的需求越来越迫切，宽体自卸车吨位需求正 ...

Group 1 - The Charles Schwab Corporation is initiated at a Buy rating with a price target of $111, managing over $8 trillion in client assets through a comprehensive brokerage, banking, and wealth platform [1] - The company focuses on building a platform that emphasizes durable business models, mispriced cash flow potential, and intelligent capital allocation [1] - Moretus Research applies a structured framework to identify underappreciated companies undergoing structural changes or temporary dislocations, aiming for asymmetric returns through disciplined analysis [1] Group 2 - The research methodology combines rigorous fundamental analysis with a high-signal, judgment-driven process, avoiding noise and overly complex forecasting [1] - Valuation is based on sector-relevant multiples tailored to each company's business model and capital structure, emphasizing comparability and relevance [1] - Moretus Research aims to elevate the standard for independent investment research by providing actionable insights and a strong filter for essential factors in equity analysis [1]

钢铁周报 20250622 供需双弱，钢价延续震荡 2025 年 06 月 22 日 ➢ 价格：本周钢材价格涨跌互现。截至 6 月 20 日，上海 20mm HRB400 材 质螺纹价格为 3070 元/吨，较上周持平。高线 8.0mm 价格为 3270 元/吨，较上 周持平。热轧 3.0mm 价格为 3240 元/吨，较上周升 40 元/吨。冷轧 1.0mm 价 格为 3510 元/吨，较上周降 30 元/吨。普中板 20mm 价格为 3300 元/吨，较上 周降 40 元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格下跌， 废钢价格上涨。 ➢ 利润：本周钢材利润上升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和 冷轧毛利分别环比前一周变化+6 元/吨，+20 元/吨和-26 元/吨。短流程方面， 本周电炉钢毛利环比前一周变化-4 元/吨。 ➢ 产量与库存：截至 6 月 20 日，五大钢材产量上升，总库存环比下降。产量 方面，本周五大钢材品种产量 869 万吨，环比升 9.66 万吨，其中建筑钢材产量 周环比增 8.33 万吨，板材产量周环比升 1.33 万吨，螺纹钢本周增产 4.61 万吨 至 ...

伊以冲突加剧中东原油供应风险，对冲基金大举押注看涨，布伦特油价波动率飙升至俄乌冲突以来峰 值。欧佩克或提前增产对冲地缘溢价，普京称市场无需干预，但软实力博弈正重塑油价预期，短期或维 持每桶70~100美元高位震荡。邓正红软实力表示，随着伊以冲突愈演愈烈，中东地区原油供应所面临 的风险正日益加大，凸显供应端软实力价值。在此背景下，对冲基金大举增加了对布伦特原油的看涨押 注，且增幅达到去年10月初以来的最高水平。布伦特原油期权隐含波动率上周飙升至自2022年俄乌冲突 爆发以来的最高水平，与此同时，石油的看涨溢价也大幅上涨。俄罗斯总统普京20日在圣彼得堡经济论 坛上表示，伊朗和以色列之间的冲突并未导致油价大幅上涨，欧佩克联盟成员无需干预石油市场。目前 油价约为每桶75美元，而在冲突升级之前为每桶65美元。欧佩克联盟已经在逐步增加石油产量。俄罗斯 最大的石油生产商俄罗斯石油公司（Rosneft）负责人伊戈尔•谢钦表示，欧佩克联盟可能会将其原来的 增产计划提前一年左右。他还表示，鉴于以色列和伊朗之间的对抗，欧佩克联盟加快产量增长的决定现 在看起来很有远见，也很合理。 基于邓正红软实力理论框架，结合冲突动态、对冲基金行为 ...

先说这事儿的背景，周六的时候，美军对伊朗核设施发动了袭击。这消息一出来，好多投资者都开始琢磨了，琢磨啥呢？琢磨全球市场重新开盘的时候 会啥反应，尤其是油价，不少人觉得市场可能先来个"本能反应"，油价说不定得往上走，避险情绪估计也会跟着起来。 我看到Potomac River Capital的首席执行官Mark Spindel就说了，他觉得市场一开始可能会有点恐慌，油价开盘上涨是大概率的事儿。而且这种不确定性会 一直笼罩着市场，为啥呢？因为现在各地的美国人都可能面临风险，这就会让市场的不确定性和波动性增加，特别是石油市场。不过他也提到，在市场 开盘前，大家还是有时间消化这个消息的，说不定后续走势会有变化。 作为一个专注中长线的投资者，我觉得咱们得把眼光放长远点。短期来看，这种突发事件确实可能让油价出现波动，开盘上涨是有可能的，毕竟市场情 绪在那儿呢，一有风吹草动，本能的避险反应很正常。但是啊，中长线的走势可不能只看这一下子的动静。 各位朋友好，我是帮主郑重。干了20年财经记者，同时也是个专注中长线的投资者。今儿个咱们聊聊一个挺受关注的事儿——美军对伊朗核设施的行 动，这事儿可能让下周一的油价开盘有点"小动静"， ...

今天（6月22日），随着深圳的房女士通过招商银行App给在香港留学的女儿汇出的1万元人民币到 账，"跨境支付通"正式上线后的全国首笔南向便利化汇款业务成功办理完成。用户只需在招商银行App 上输入手机号或银行账号等信息，即可轻松完成内地向香港的跨境汇款，资金实时到账。 据了解，中国人民银行和香港金融管理局共同推动跨境支付通，实现了内地网上支付跨行清算系统和香 港快速支付系统之间的互联互通。 跨境支付通改变了传统跨境汇款到账时间较长的现状，让两地跨境汇款与境内转账的体验无异，显著提 升了资金周转效率。 在传统跨境人民币汇款过程中，客户需亲自到柜台办理，并提供相应证明材料、填写收款人信息。现在 跨境支付通不仅支持使用账户信息汇款，还支持通过手机号、邮箱等信息完成汇款操作，内地客户可以 全流程线上完成跨境人民币汇款，无需提交任何纸质资料，同时还可根据需要灵活选择到账币种为人民 币或港币。 招商银行相关负责人表示，该业务为两地居民提供便捷的资金汇划通道，通过实时追踪功能提升了汇款 透明度，有效降低了传统跨境汇款中的不确定性风险。招行一直积极探索跨境金融服务的便利化、场景 化创新，除跨境支付通外，还推出了跨境理财通、留 ...

香港特区政府财政司司长陈茂波明日(23日)将启程前往天津和北京访问。据悉，6月23日至25日访问天 津期间，陈茂波会带领香港创科界代表团出席世界经济论坛2025年新领军者年会。此外，陈茂波也会与 相关中央部委、天津市领导和其他地方的政商代表会面，介绍香港的最新发展情况和新优势、新机遇。 6月25日至26日访问北京期间，陈茂波将出席亚洲基础设施投资银行(亚投行)第十届理事会年会，并与 亚投行的其他理事会面。陈茂波也会拜会相关的中央部委。(人民财讯) ...

6月的深圳宝安，两个事件 紧紧系住了宝安与世界的脉搏 ✅19日，宜家深圳宝安商场在大仟里购物中心开门迎客，熙攘的人群见证着国际品牌对这片土地的青睐； ✅11日，本土企业影石创新登陆科创板，其全景相机在海外掀起抢购热潮，让世界看到"宝安智造"的硬核实力。 一"进"一"出"之间 展现的不仅是区域经济的蓬勃活力 更是宝安在全球消费链中独特的连接方式 这里既是国际巨头锚定中国市场的支点 也是中国智造驶向世界的母港 近年来，宜家打破传统布局策略，放弃只做大店的固有模式，将门店开进离年轻人更近的商场，打造轻小而精致的消费空间。 宜家宝安店便是这一策略的生动实践。扎根地铁1号线坪洲站旁的大仟里购物中心L2层，虽仅有1455平方米，却精心打造了6个生活场景展间，甄选1000 余款热卖小件家居商品，精准锚定本地年轻人群和有孩家庭。 宜家宝安店（图源深圳宜家） 这种布局 是国际品牌对宝安独特消费潜力的深刻洞察 还体现在其极具成长性的消费商业生态中 ✅去年，宝安区社消零总额总量位居全市第二，全年共引进各类各级首店107家。 ✅今年内，全球最大室内超雪中心、深圳首座大悦城综合体、宝安首座山姆会员店等将相继开业。 前海冰雪世界效果图 ...

最近，飞天茅台价格持续下跌引发关注。6 月 19 日，今日酒价最新批发参考价显示，25 年飞天茅台（53 度 / 500ml）原箱报 1980 元 / 瓶，较前一日下跌 20 元；散瓶报 1930 元 / 瓶，较前一日下跌 20 元。通过整理 6 月 1 日至 6 月 19 日今日酒价的数据发现，25 年产飞天茅台散装酒在 6 月 11 日已跌破 2000 元，此后价格整体呈下降趋势。 飞天茅台作为高端白酒的代表性产品，其价格波动受到市场多重因素的综合影响。艾媒咨询数据显示，2024 年中国白酒消费者饮用白酒的场景中，商务 宴请占比达 42.22%，位列前三。这一消费结构使得白酒市场与商务活动的关联性较为紧密。因此商务活动等消费场合减少时，白酒价格可能会受到影 响。 飞天茅台降价从去年就已开始，直到价格跌破 2000 元才引起市场关注。目前，白酒行业面临高库存、增速放慢、动销放缓的发展现状，总体呈现放缓态 势。面对这种情况，茅台开始采用开拓新客户群体和加速国际化布局两手抓的策略。 飞天茅台的价格波动，表面上是市场面临的挑战，实则蕴含着行业转型的机遇。茅台在年轻化、国际化方面的布局，正在重塑品牌价值。这场价格震 ...