1-5月全市规模以上工业增加值同比增长10.0%，增速较1-4月提高0.3个百分点。 工业生产稳健运行 新产品增势较好 工业领域，1-5月全市规模以上工业增加值同比增长10.0%，增速较1-4月提高0.3个百分点。 支柱行业的结构性突破尤为显著，规模以上制造业增加值增长10.2%，高于整体工业增速0.2个百分点。 计算机、通信和其他电子设备制造业，电气机械和器材制造业，金属制品业带动显著，工业增加值分别 增长13.7%、21.4%和1.3倍，三大行业合计拉动全市规模以上工业增加值增长11.1个百分点。 高技术制造业拉动显著，新质生产力的崛起在产品端尤为亮眼。高技术制造业增幅扩大，增加值比去年 同期增长18.5%，高于规模以上工业8.5个百分点，拉动全市规模以上工业增加值增长6.8个百分点。 新产品保持较好增势，1-5月全市锂离子电池产量增长86.4%，新能源汽车产量增长8.1%，厦门工业正 从"规模扩张"向"质效提升"转型。民营工业企业同样贡献显著，2331家民营规模以上工业企业增加值增 长10.1%，拉动全市规模以上工业增加值增长3.9个百分点。 消费市场稳中提质 1-5月全市实现社会消费品零售总额1495 ...

纯碱是重要的基础化工原料，广泛应用于建材、化工、冶金、纺织、食品、国防、医药等国民经济诸多 领域，有"化工之母"的美誉。自2025年3月以来，纯碱期货主力连续合约累计下跌逾25%，纯碱价格的 持续下跌导致相关企业面临纯碱库存贬值的风险，企业如何进行精细化风险管理就显得尤为重要。 期货套保与期权套保的差异 企业风险管理的主要工具包括期货套保与期权套保。期货套保是指期、现头寸数量相同、方向相反，利 用期货到期时价格收敛至现货的特点，可以实现线性的风险对冲效果，即期货与现货头寸上一般都是一 端盈利、一端亏损，价格波动对两者的损益都是线性的。期权套保则是指利用期权与期货、现货的相关 性，构建投资组合，对某些方面的风险敞口进行对冲，既可以对冲标的资产方向性上的风险，也可以对 冲标的资产波动率上的风险。相比于期货套保在对冲风险的同时也损失潜在收益的线性损益结构，期权 套保可以在对冲风险的同时还保留潜在收益，实现非线性的损益结构。简而言之，期权套保能够做到更 精细化的风险管理。 买入保护性组合策略 在众多期权套保策略中，买入保护性组合策略因其操作简单、便于理解而广为流传。买入保护性组合策 略是指：当手握标的资产多头头寸时， ...

值得关注的是，就在数日前，中国银行千亿定增落地。该行向财政部非公开发行股票278.25亿股，募集资金总额 1650亿元，扣除相关费用后的募资净额全部用于补充核心一级资本。本次发行完成之后，财政部直接持有中国银 行8.64%股份。 除此之外，交通银行、邮储银行也分别完成1200亿元、1300亿元的定增，建设银行1050亿元定增也获得证监会同 意注册批复。 业内人士分析，作为我国金融体系的中流砥柱，国有大行在加大信贷投放、拓展股权直投等综合金融服务过程中 面临持续的资本补充需求。财政部对国有大行注资，是落实中央金融工作会议精神、强化金融服务实体经济功能 的关键举措。 长江商报消息●长江商报记者 徐佳 千亿定增落地，中国银行（601988.SH、03988.HK）火速增资子公司，提升全球化经营能力。 6月20日晚间，中国银行宣布，该行拟使用自有资金向中国银行（欧洲）有限公司（简称"中银欧洲"）增资，增资 金额不超过等值3亿欧元（折合人民币约为24.82亿元）。 长江商报记者注意到，自1929年设立首家境外机构伦敦经理处开始，中国银行的境外机构已覆盖亚太、欧洲、美 洲、非洲等区域共64个国家和地区。截至2024年末， ...

本文来自格隆汇专栏：国泰海通证券研究 作者：吴信坤、陈菲 核心结论：①过去AH溢价长期存在，与AH两地制度差异、港股流动性折价与港股资产结构成长性不强有关。②24年以来AH溢价持续收敛中，港股新股 发行折价收窄、部分个股出现AH溢价倒挂的现象值得关注。③随着AH流动性差距缩小，叠加中概股及A股优质资产注入，港股新兴产业占比望提升， AH溢价中枢将趋势性下行。 AH溢价中枢将趋势性下行 近期随着港股表现强势，AH溢价出现快速回落，6/16一度降至20年6月以来的新低128，引发市场广泛关注，不少投资者认为后续AH溢价或将抬升。其实 早在24年初，AH溢价便已开始回落，国泰海通在中期策略报告《恒生科技牛-20250602》中曾判断，未来AH溢价中枢将趋势性下行。本文梳理AH溢价的 历史成因与近期变化，并详细探讨AH溢价中枢趋势性下行的原因。 过去AH溢价长期存在，源于制度、流动性与行业结构等多重因素。AH溢价是指同一家公司在A股和港股上市，港股价格比A股便宜。历史上看AH溢价一 直存在，14年底沪港通开通之前，AH溢价波动较大，AH溢价指数中枢水平在115左右，自沪港通开通以来，溢价指数中枢抬升至134，基本在1 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 22% 2024/6/24 2024/10/22 2025/2/19 2025/6/19 医药生物 沪深300 医药生物行业跟踪周报 科研服务拐点已至，关注皓元医药、毕得医 药、百奥赛图等 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 06 月 23 日 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《线上 618 大促收官+国补持续，关注 国产家用医疗器械放量机遇》 2025-06-21 《国家药监局通过《关于优化全生命 周期监管支持高端医疗器械创新发展 的举措》，加速高端器械发展》 2025-06-21 东吴证券研究所 1 / 33 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周、年初至今 A 股医药指数涨幅分别为-6.3%、4.6%，相对沪深 300 的超额收益分别为-3.9%、2.3%；本周、年初至今 H 股生物科技指数涨 跌幅分别为-8.2%、48%，相对于恒生科技指数跑赢-6.2%、33 ...

2025 年 06 月 23 日 建筑 5 月水利投资维持高增，国企改革深化 提升行动持续推进 本周投资建议： 本周统计局发布数据，2025 年 1-5 月份，全国固定资产投资（不含 农户）19.19 万亿元，同比增长 3.7%，其中狭义基础设施投资同比增 长 5.6%，高出固定资产投资增速 1.9pct；对全部投资增长的贡献率 为 34.5%，比 1-4 月份提高 1.9pct。1-5 月份，计划总投资亿元及以 上项目投资同比增长 6.5%，增速比全部投资高 2.8pct，拉动全部投 资增长 3.6pct。随着地方政府专项债券和超长期特别国债发行使用 加快，"两重"建设加快推进，政府投资带动作用持续显现，基础设施 投资保持稳健增长。 1-5 月份，狭义、广义基础设施投资分别同比增长 5.60%、10.42%， 环比 1-4 月分别-0.20pct、-0.43pct。在基建三大分项中，电热气水 投资增速持续维持高位，1-5 月，电热气水投资同比增长 25.40%（环 比-0.10pct）；其次为水利、环境和公共设施管理业投资，同比增加 7.20%（环比-1.40pct），交通运输、仓储和邮政业投资同比增长 4 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·环保 环保行业跟踪周报 军信携长沙数字集团共促垃圾焚烧+IDC 落 地，固废板块提分红+供热&IDC拓展提ROE 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] 2025 年 06 月 23 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 陈孜文 执业证书：S0600523070006 chenzw@dwzq.com.cn 行业走势 -9% -5% -1% 3% 7% 11% 15% 19% 23% 27% 31% 2024/6/24 2024/10/22 2025/2/19 2025/6/19 环保 沪深300 相关研究 《海螺创业迎现金流拐点，固废板块 提分红+供热 IDC 拓展提 ROE》 2025-06-15 《垃圾焚烧板块的提分红逻辑验证： 从自由现金流增厚看资产质量的改 善》 2025-06-10 东吴证券研究所 1 / 25 请务必阅读正文之后的免责声明部分 重点推荐：海螺创业，瀚蓝环境，绿色动力，永兴股份，光大环境，军信股份，粤 海投资，美埃科技， ...

| 股票简称 | 股票代码 | 限售股类型 | 解禁股数 | | --- | --- | --- | --- | | 中储股份 | 600787 | 股权激励限售流通 | 354.97万 | | 宇通重工 | 600817 | 股权激励限售流通 | 237.11万 | | 岳阳林纸 | 600963 | 股权激励限售流通 | 993.85万 | | 亨迪药业 | 301211 | 延长限售锁定期流通 | 2.16亿 | | 光迅科技 | 002281 | 股权激励限售流通 | 668.76万 | | 开元教育 | 300338 | 股权激励限售流通 | 800万 | | 雷赛智能 | 002979 | 股权激励限售流通 | 25万 | | 曲美家居 | 603818 | 股权激励限售流通 | 176.36万 | | 克来机电 | 603960 | 股权激励限售流通 | 78.96万 | | 光庭信息 | 301221 | 延长限售锁定期流通 | 3929.7万 | | 华如科技 | 301302 | 发行前股份限售流通 | 7162.5万 | | 善水科技 | 301190 | 延长限售锁定期流通 | 1.4 ...

亿纬锂能(300014.SZ)联合发布的"全球锂电回收网络平台"，将重构锂电循环经济的产业生态。 6月18日，亿纬锂能主办了"第二届锂电池大会暨亿纬锂能24周年庆"。在会上，亿纬锂能联合格林美 (002340.SZ)、华友钴业(603799.SH)、晋景新能(01783)等企业，正式启动了"全球锂电回收网络平台"。 该平台旨在通过全球化布局、数字化溯源与开放化合作构建覆盖全球四大洲的锂电回收网络，实现对退 役电池材料的有效回收和再利用，计划于2030年实现12万吨/年回收产能，并通过"摇篮计划"整合线上 线下回收网络。此前亿纬锂能表示，其"摇篮计划"的目标是未来在全球拥有1000个回收网点。 据公开消息显示，亿纬锂能目前已完成了246个网点的搭建，其中159个网点位于国内，另外87个网点位 于海外市场，覆盖北美、欧洲、亚太等地的30多个国家。这就意味着，亿纬锂能若要实现"摇篮计划"目 标，其全球网点建设还有近5倍的增长空间。 在6月9日宣布冲击港股IPO，将所募集资金用于全球化扩张后，亿纬锂能仅间隔十天又联合发布"全球 锂电回收平台"，其动作频频加速全球化发展的背后，是因为行业趋势爆发下，回收网络建设已十分紧 ...

截至22日，中央第三生态环境保护督察组累计向我省交办信访件4432件，其中重点关注件320件。交办 的信访件中，涉及济南市787件、青岛市684件、淄博市282件、枣庄市174件、东营市137件、烟台市370 件、潍坊市341件、济宁市179件、泰安市145件、威海市135件、日照市202件、临沂市479件、德州市78 件、聊城市142件、滨州市196件、菏泽市85件、省直16件；涉及生态环境问题5759个，其中水污染问题 1088个、大气污染问题1727个、土壤污染问题957个、生态破坏问题909个、噪声污染问题692个、辐射 污染问题36个、海洋污染问题39个、其他问题311个。（记者 张文婷） 6月22日，中央第三生态环境保护督察组向我省交办第二十六批信访件231件（重点关注件14件），其中 来电73件，来信158件。本批信访件涉及济南市47件、青岛市45件、淄博市12件、枣庄市7件、东营市6 件、烟台市13件、潍坊市22件、济宁市8件、泰安市4件、威海市8件、日照市3件、临沂市22件、德州市 2件、聊城市12件、滨州市13件、菏泽市5件、省直2件。当日，上述信访件全部交办各市及省直有关部 门。 本批信 ...