执业证书编号：S0740525020002 执业证书编号：S0740519050004 Email：fengsheng@zts.com.cn 食品加工 1、《运动营养第一股，体育科技谋 新篇》2025-05-14 康比特（833429.BJ） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 06 月 22 日 | 评级： | 增持（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | | 营业收入（百万元） | 843 | 1,040 | 1,458 | 1,743 | 2,030 | | 分析师：冯胜 | | 增长率 yoy% | 33% | 23% | 40% | 20% | 16% | | 执业证书编号：S0740519050004 | | 归母净利润（百万元） | 88 | 89 | 124 | 188 | 250 | | Email：fengsheng@zts.com.cn | | 增长率 yoy ...

中国天瑞集团水泥公告，控股股东煜阔有限公司于2025年6月21日通过场外交易购入公司1.47亿股股 份。收购完成后，煜阔共持有18.45亿股，占公司已发行股本总额约59.8%。煜阔由卡莱斯有限公司全资 拥有，卡莱斯由天瑞(国际)控股有限公司全资拥有，天瑞(国际)由天瑞集团股份有限公司全资拥有。天 瑞集团由李留法先生和李凤娈女士分别拥有70%和30%权益。 ...

"以前我给在香港读书的女儿汇钱都要先将人民币兑换成港币，汇出后要等好几个小时才能到账。现在 使用跨境支付通，不仅可以直接使用人民币汇款，还能实现资金实时到账，操作起来十分便捷。"尝到 此次创新业务的房女士称赞道。6月22日，跨境支付通正式上线，标志着内地与香港快速支付系统已实 现互联互通，今后两地居民可实时办理跨境汇款。某国有银行相关人士表示，广东分行当日启动跨境支 付通试点，早上七点就已经有南向业务完成办理。 首批参与跨境支付通机构共12家 与现有传统跨境汇款相比，跨境支付通具有实时到账、价格优惠、操作便利等优势。两地居民只需在手 机银行"跨境支付通"功能模块，输入电话号码或组合输入户名和收款账号便可进行跨境汇款，同时还可 根据需要灵活选择到账币种为人民币或港币。 有试点机构披露业务布局时间表。农业银行将于 6 月 22 日在深圳启动试点，7 月拓展至广东、海南， 后续陆续推向全国。建设银行表示，6月22日起，跨境支付通先在广东、海南试点，后续推广至全国。 而记者查询发现，在广州，工行、中行的手机银行均可使用跨境支付通。 内地银行单笔限额1万元试点期间免手续费 与现有传统跨境汇款相比，跨境支付通具有实时到账 ...

全会指出，习近平总书记在我省考察时的重要讲话，高屋建瓴、内涵丰富，具有很强的政治性、思想性、指导性、针对性，为我省经济社会发展作出了根本 性、方向性、战略性指引，是河南各项工作的根本遵循。全省上下要深入学习领会习近平总书记重要讲话精神，增强推动高质量发展的信心决心，强化推动 高效能治理的责任担当，奋力谱写中原大地推进中国式现代化新篇章。 中国共产党河南省第十一届委员会 第九次全体会议公报 （2025年6月22日中国共产党河南省第十一届委员会第九次全体会议通过） 中国共产党河南省第十一届委员会第九次全体会议，于2025年6月21日至22日在郑州举行。 出席这次全会的有，省委委员80人，省委候补委员8人。深入贯彻中央八项规定精神学习教育中央第二指导组、中央第五巡视组负责同志到会指导。其他现 职省级领导和有关方面负责同志，部分党的二十大基层代表、全国人大基层代表、全国政协委员和省第十一次党代会基层一线代表等列席会议。 全会高举习近平新时代中国特色社会主义思想伟大旗帜，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深入学习贯彻习近平总书记在我省考察时重要 讲话精神和关于河南工作的重要论述，总结省委十一届八次全会以来的 ...

再次遇到北平机器联合创始人李威是在位于纳福胡同的北平机器店内，工业风的建筑内，让饮酒过后的微醺多了一份理性。相较于众多精酿啤酒口味给人的 新鲜感不同，如今再度与李威见面与初次相见大不相同，给人一种如同老朋友一般安全感。首次与李威见面是在北京煎饼节上，彼时李威穿着颇接地气的衣 服，拿着一把大蒲扇站在龙潭湖公园的草坪上，随意和朋友打着招呼。随性、邻家却不失个性的初印象，与精酿啤酒所营造出的调性颇具相似性。 在李威眼中不同城市拥有不同气质，这也让追求在地化的精酿啤酒拥有了不同面貌。精酿是一座城市气质的反光镜，通过精酿啤酒能看到城市消费的变化。 北京商报：目前中国精酿啤酒发展到什么阶段？ 李威：当下精酿啤酒所处阶段最主要的矛盾在于即使国内精酿啤酒行业已经在"努力奔跑"，但精酿啤酒相较于工业啤酒厂的体量仍微不足道。北平机器发展 近十年，目前产能约1000余吨，基本算是行业中有些资历的头部企业。所以，行业内讨论国内精酿啤酒发展是不是太快、增长是不是太高还为时尚早，目前 国内精酿啤酒行业才刚刚开始，未来10—20年都是黄金增长期，还会持续释放红利。 北京商报：工业啤酒品牌入局后，和精酿啤酒品牌之间是否存在鸿沟？ 李威：工业 ...

| | | 截至12月31日止年度, | | | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | | | | (人民幣千元) | | | 持續經營業務 | | | | | 收入 | 15.950.044 | 14.676.348 | 17.393.038 | | 销售成本 | (14,037,870) | (12,737,176) | (15,090,784) | | 毛利 | 1.912.174 | 1,939,172 | 2,302,254 | | 其他收入及收益 | 267.501 | 310.270 | 349,261 | | 營銷費用 | (301,245) | (327,706) | (417.792) | | 行政費用 | (399,128) | (330,737) | (353,621) | | 研發費用 . | (570,566) | (676,878) | (838.557) | | 金融資產減值轉回 | 9.532 | 31.827 | 17,441 | | 其他費用 | (19,796) | (2,196) | (21,045) ...

本篇报告解决了以下核心问题：1）对于公司历史沿革、治理情况及主营业务的梳理及分析。2）对于公 司电池盒箱体主业市场空间、业务特征及公司主要客户情况的全面梳理分析。3）对于公司后续在新客 户、新业务层面的增长点梳理及展望。 公司深耕电池盒箱体业务，近年业绩稳健增长。公司自成立以来持续深耕电池盒箱体业务，专业化龙头 轮廓渐成。公司股权比例较为集中，控制权清晰，管理层与核心技术人员高度一致，行业经验丰富。公 司近年主营业务聚焦动力电池系统相关产品，得益于专业化优势逐步体现，营收及盈利实现稳健增长。 公司主业技术积淀深厚，深度绑定比亚迪。公司主业为电池盒箱体，全球市场空间从2021年起达百亿元 级别且持续增长，核心工艺持续迭代，成为厂商主要竞争点。公司定位专业化厂商，持续耕耘电池盒箱 体市场，专业化铸就公司业务实力，盈利能力优异，较可比厂商具备一定优势。公司把握历史机遇，大 客户比亚迪实现深度绑定，并卡位中高端优质项目，奠定良好基本盘。 展望后续，公司营收结构有望全面优化，同时拓展新领域打开新增长点。公司依托大客户，配套项目持 续扩容，同时积极进行客户开拓，新项目新客户上量下，营收结构有望全面优化，此外前瞻布局商用车 ...

2025年春节后的短暂回暖：房地产市场的严峻现实与购房五则忠告 以往，许多刚需购房者追求一步到位，购买大面积住房，然而，随之而来的高额月供压力却常常超出承受范围。尤其在当前经济环境下，收入减少或失业风 险增高，购房者更需谨慎。建议购房者量力而行，每月房贷支出应控制在家庭总收入的三分之一以内。经济实力较弱的家庭更应先购置小面积住房，待经济 条件改善后再考虑换房升级。 忠告三：购买老房需谨慎，权衡利弊 许多刚需购房者青睐房龄超过30年的老房，主要因为其地段优越、配套设施完善且价格相对低廉。然而，购买老房需谨慎考虑以下几点：首先，30年以上的 老房通常房屋外观破旧，基础设施老化，居住体验欠佳；其次，申请银行贷款时可能面临较高的利率，增加购房成本；最后，老房的抗跌能力较差，例如上 海市区一套老房，2022年的价格为400万元，如今却仅值256万元，这充分说明了老房保值能力的不足。 国内房地产市场在2025年春节后出现成交量回升的迹象，不少刚需家庭抓住这一时机积极置业。这与政府持续出台的救市政策密切相关，包括取消限购、下 调房贷利率、提高公积金贷款额度以及减免契税和增值税等一系列利好措施。诚然，当前购房者享受到前所未有 ...

跨境支付通是指通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统"转数快"连接，在遵从两地相关法 律法规的前提下，为两地居民提供实时跨境支付服务。两地支付基础设施实现直接对接，减少资金处理 环节，跨境汇款成本明显降低。 中新社香港6月22日电 (记者 戴梦岚)中国内地与香港快速支付系统互联互通(简称"跨境支付通")22日上 线运行。多位当天"尝鲜"的香港市民对记者表示，跨境支付通实现资金在两地间"秒转"，便利他们跨地 区工作与生活。 香港市民孙秀祖说，她此前常用微信支付或支付宝进行跨境汇款，虽然比较方便，但这些支付机构都要 达到一定金额才减免换汇手续费。她当天在手机应用程序上使用"转数快"北向汇款时，发现只需输入内 地银行卡账号，不用提交背景资料，资金就能"秒到账"，且无需手续费；内地朋友向她的"转数快"账户 南向汇款亦是如此。新政策大大节省了时间和金钱成本。 据了解，跨境支付通还支持双向留学缴费、医疗缴费、薪酬及津贴补贴发放等便民、惠民金融服务。在 香港保险业工作的何舒云表示，以往内地客户向香港保险公司缴纳保费手续较繁琐，现在更方便快捷， 对行业来说是好消息。 香港中文大学刘佐德全球经济及金融研究所常务所长庄太 ...

近日，作为世界500强意大利菲亚特汽车集团（FIAT GROUP）成员之一、具有90多年的历史的汽车零部件供应商马瑞利 （Marelli）近期在美国特拉华州破产法院启动了《破产法》第11章程序，试图通过债务重组来挽救其濒临崩溃的财务状况。 马瑞利主要经营汽车照明、电驱动、空调、仪表盘等系统及部件，是日产与Stellantis的核心供应商，在全球拥有约45000名员 工，运营超过150个分支机构。 据悉，合并后的马瑞利发展并不顺利，其营收逐年下滑，2020年跌至104亿欧元，且连年亏损，集团负债也长期处于高位。在全 球汽车零部件供应商百强榜上，马瑞利的排名从2021年的第18位掉落至2024年的23位。2024年马瑞利自由现金流骤降67%，债 务股本比攀升至185%。 行业分析指出，马瑞利的危机并非偶然，而是多重因素交织的结果。2019年，由美国私募巨头KKR主导的"世纪并购"将日本康 奈可与菲亚特克莱斯勒旗下的玛涅蒂·马瑞利合并，本意是打造一个年营收超140亿欧元的全球前五零部件集团。然而，这场看似 强强联合的并购却因文化冲突、技术路线割裂以及过度依赖单一客户等问题沦为一场灾难。这不仅是企业自身战略失误的结 ...