结构性政策工具持续发力 会议在深化金融供给侧结构性改革方面提出了具体要求。要求引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充 资本，共同维护金融市场稳定发展。这一安排体现了对不同类型金融机构差异化定位的清晰认识。 在结构性货币政策工具运用方面，会议强调要有效落实各类工具，扎实做好金融"五篇大文章"。特别提出加力支持科技创新、提振消费，做好"两重""两 新"等重点领域融资支持。会议还明确要用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化制度安排，维护资本市场稳定。 在房地产市场方面，会议表述从此前的"推动房地产市场止跌回稳"调整为"持续巩固房地产市场稳定态势"。同时提出要加大存量商品房和存量土地盘活力 度，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。这一变化反映了房地产市场政策重心的微调。 中国人民银行货币政策委员会近期召开2025年第二季度例会，释放出货币政策调控的最新信号。会议明确提出加大货币政策调控强度，提高前瞻性、针对 性、有效性，根据国内外经济金融形势变化，灵活把握政策实施的力度和节奏。这一表述体现了央行对当前复杂经济环境的深度考量，也为下阶 ...

曾德钧还谈到："为什么你的资本越大，你的名声越大，你就可以仗势欺人，如果说一个公司靠着这样 的手段去一手遮天，那么中国的商业环境还有未来吗？如果有人问我通过这件事情你有什么反思？那么 我的反思就是我作为一个小人物，我惹了一家我惹不起的公司，我作为一个创业者，我应该做好我自己 该做的事情，做好我自己的产品，何必去招惹这种市场的所谓的参天大树，所谓的市场大鳄？" 责任编辑：杨赐 6月23日，曾德钧曾公开发视频评价小米CEO雷军，提及雷军形象反差大，缺乏尊重，还提及十多年前 的一桩旧事称：自己作为国内最早投身智能音箱领域的开拓者，带着项目与雷军旗下的顺为资本洽谈， 却遭雷军一句"智能音箱有什么用？我们不要在上面浪费时间了"，随后起身离去，连看都没看他一眼。 新浪科技讯 6月30日上午消息，6月29日，猫王音响创始人曾德钧发布视频再次对吐槽雷军"网上形象高 大上私下表现拙劣"一事进行回应。曾德钧表示，"这两天猫王的直播间和账号无缘无故受到了大量的水 军攻击和谩骂，也深深的对我的生活造成了影响和伤害，在业内好像不利于他们的东西，都会被他们的 水军攻击，我认为这样的互联网商业氛围是非常可恶的。" 6月24日，曾德均发布视 ...

2025 年 6 月 30 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】工业企业利润增速缘何回落？——2025 年 5 月工业企业盈利数据点评 5 月受"抢出口"支撑转弱、工业品价格同比跌幅扩大、利润率走低等因素影响，工 业企业利润同比增速转负。结构上，此前景气度较高的中游装备制造业利润同比增速 也同步转负。向前看，工业企业利润修复情况仍待观察，一是，考虑到海外需求提前 释放以及关税扰动仍在，出口前景存在不确定性；二是，工业品价格仍延续低位运行； 三是，有效需求不足叠加部分行业产能利用率偏低，约束利润率修复。 【策略】2025 年上半年市场回顾：蓄势跃升——策略周专题（2025 年 6 月第 4 期） 短期外部风险扰动最严重的时候或许已经过去，但仍需要对特朗普后续政策的反复保 持警惕。随着中美两国为"对等关税"按下 90 天"暂停键"，短期内出口或将保持 高增，预计消费仍是经济修复的重要动能之一。内外因素交织之下，预计短期内指数 整体将保持震荡，关注内需消费方向、国产替代方向、基金低配方向三条主线。 【债券】周内涨幅创年内至今最高——可转债周报（2025 年 6 月 23 日至 2025 年 6 月 ...

教育提质：学生身心健康与食品安全双管齐下 在教育领域，高中学位完成扩增计划，初中升高中比例提升至75%，特殊教育生均公用经费标准已从8000元提高至9000元。中小学生完 成一轮全覆盖心理健康筛查，建立分类管理档案。目前培训专兼职心理辅导教师120人次，完成年度目标的80%。此外，全区105家学 校、幼儿园食堂及配餐企业的食品安全专项检查已启动，2所学校硬件设施改造提升工程正在招标中。 医疗与养老：基层服务能力持续增强 医疗方面，高新区正推进基层能力提质提效三年行动，完成2个中心村卫生室建设，40家村卫生室启动"五有三提升"改造。养老服务方 面，80张认知障碍照护床位和40张家庭养老床位建设任务已落实选址，养老服务从业人员培训计划下半年启动。 就业与救助：兜牢民生底线 齐鲁晚报.齐鲁壹点孔茜通讯员葛全玉 济宁高新区管委会年初印发《关于办好2025年重点民生实事的通知》(济高新管发〔2025〕2号)，明确24项重点民生实事任务，涵盖教 育、医疗、就业、养老、交通等多个领域。目前，各项实事已全面启动，部分项目已取得显著进展，整体工作有序推进。 就业是民生之本，高新区2025年计划新增就业8700人，目前已实现就业 ...

齐鲁晚报.齐鲁壹点孔茜 6月27日，市政府新闻办召开"深化生态文明建设推动绿色低碳高质量发展"主题系列新闻发布会(第1场))——济宁市持续深入推进净土保 卫战取得实效，专题介绍济宁市在环境保护、绿色发展方面的显著成就和先进经验。 农用地和建设用地土壤环境安全得到有效保障。济宁市根据耕地土壤环境质量类别划分结果，实施分类管理，开展耕地周边涉镉等重金 属污染源和历史遗留重金属污染问题排查整治，分阶段推进农用地土壤重金属污染溯源整治全覆盖。严格建设用地环境管理，以用途变 更为"一住两公"地块(即住宅、公共管理和公共服务用地)为重点，深化生态环境、自然资源部门的信息共享和联动监管机制，严格落实 土壤污染状况调查评审制度。"十四五"以来，全市累计有1475个地块纳入全国建设用地土壤环境管理信息系统，其中1420个地块完成了 调查评估或治理修复，可以安全开发利用，5个地块纳入了建设用地风险管控和修复名录。 土壤污染源头防控不断深化。济宁市自2018年建立全市土壤污染重点监管单位名录，定期更新向社会公开，累计将121家重点行业企业纳 入管理。持续强化重点监管单位法定义务落实，督促指导企业开展自行监测、隐患排查并依法纳入排污 ...

日前，经过省、市、县三级行协同攻坚，建设银行（601939）济宁鱼台支行成功为鱼台县高标准农田改 造提升项目审批投放固定资产贷款7400万元，这是全省建设银行系统投放的首笔高标准农田项目贷款。 据介绍，此次贷款发放的对象是鱼台县的一家农业产业化龙头企业。该企业通过科学规划和综合施策， 建设灌溉与排水工程、田间道路工程、土地平整工程、农田防护工程及购置农机器械，对项目区4万亩 高标准农田进行改造提升，形成田成方、林成网、路相同、渠相连、旱能灌、涝能排的高效格局，实现 高效节水、节肥、节药，提升机械化率，推动农业增长方式转变，预计地力可提升三成、亩均提升 100kg左右。 齐鲁晚报.齐鲁壹点张夫稳 平畴沃野，碧水绕田，汩汩清水顺着水渠泛起层层涟漪，流入麦收后干涸的田地，鱼台县的农民朋友正 抢抓农时进行泡田，为后续整地种水稻做好准备。 护航国家粮食安全，建设银行济宁鱼台支行积极对接鱼台县农业农村局、财政局等相关业务主管部门， 获取高标准农田建设承办公司名单，深入了解项目企业生产经营情况和融资需求，通过省、市、县三级 行联动，为企业量身定制服务方案，及时解决项目资金难题，推动了高标准农田建设和农业产业升级。 未来，建 ...

从北京飞往新加坡的航班需要6个小时，飞机降落在樟宜机场时已是深夜。透过舷窗望去，跑道上湿润的反光提示着这里刚下过一场热带特有的骤雨。走 出舱门的瞬间，混合着植物蒸腾与海洋水汽的温热空气，让这种独属于东南亚的气息扑面而来，这座赤道附近的城市国家总是以这样一种方式迎接访客。 晚上11点，出租车驶向市区的路上，我能看到24小时营业的健身房里依然亮着灯，街上的公园里不缺夜跑的选手。这样的第一印象，似乎已经暗示了运动 在这个国家的生活中占据了特殊位置。正是在这样的环境中，一个独特的体育用品市场生态悄然形成，它既受限于狭小的地理空间，又受益于开放的国际 视野，呈现出与气候一样鲜明的特色。 乌节路的午后阳光几乎垂直照射在行人身上，商场冷气与室外热浪在入口处形成微妙平衡。 这条新加坡最著名的购物街上，体育用品店铺的分布方式透 露着当地体育用品行业的发展态势。除了一家占据三层楼面的Nike之外，国际大品牌的独立超级大店屈指可数。 乌节路耐克门店 而在北京三里屯或上海南京西路上，lululemon、阿迪达斯、FILA等品牌的超级旗舰店早已成为地标。乌节路Nike专卖店的店员告诉我："尽管门店装修是 完全按照品牌的规划来设定，但我 ...

近期美元持续走弱、地缘局势缓和、铜库存水平较低，有色金属板块持续升温。 2025年以来，美元指数加速下行，创下近三年新低，美元贬值提升非美货币购买力，增强全球对铜、 铝、贵金属等资源品的需求弹性；近期降息预期升温，增强大宗商品的金融属性和配置吸引力。 无论是股票ETF/LOF基金，都属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风 险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风 险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。 文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 需求层面，传统产业复苏与新质生产力扩张形成共振。今年虽为"淡季"，但铜杆、电线电缆开工率维持 在70%以上的高位。同时，电网投资、储能建设、新能源车、AI服务器等新兴需求带动稀土、锑、钼、 钽等小金属出现超预期的增长动能。 企业盈利方面，尽管冶炼利润仍处低位，但边际改善趋势明确。一季度电解铜、电解铝产量同比双位数 增长，显示中游生产稳定； ...

投资评级： 报告日期： 推荐 （ 维持 ） 2025年06月30日 分析师：胡博新 SAC编号：S1050522120002 分析师：吴景欢 SAC编号：S1050523070004 医 药 行 业 观 点 证 券 研 究 报 告 行业周报 出海趋势不变，静待机遇 医药行业周报 1. 创新出海趋势不变，重磅BD仍可继续期待 创新出海是本轮创新药价值重估的重要推动因素，其价值的锚点在于BD估值水平的变化，尤其是PD-1/VEGF为代表的双抗。 从康方生物与SUMMIT THERAPEUTICS 的合作开始到6月2日，BMS与BioNTech达成一项超90亿美元的交易，海外MNC 对PD-1双抗的价值认知和交易金额在快速提高。根据医药魔方数据，2025年Q1，中国医药交易数量同比增加34%，而交 易总金额同比增加222%，单项交易金额提升显著。从合作窗口来看，早期项目也在增加，6月13日，石药集团与阿斯利康 达成合作协议，协议合作主体为临床前的小分子，因此首付款相对于总里程碑的比例较小。三生制药、百利天恒等重磅BD 交易能一次获得高额首付款的重要基础在于大病种、领先优势和BIC潜力。从目前国内创新药的研发趋势来看 ...

江南时报讯 6月27日下午，宜出海 兴全球——"兴动阳羡 创新求变"宜兴市出海企业ESG宣传培训成功举办。活动由兴业银行无锡分行主办，聚焦ESG监 管政策及审查披露要点、出海企业金融规划、跨境投资架构设立，为宜兴区域企业提供专业可靠的ESG披露建议与出海合规指引。本次活动得到宜兴市商务 局、宜兴市企业金融服务中心的悉心指导与大力支持。宜兴市人民政府副市长黄烨旻、兴业银行南京分行和无锡分行各级领导、兴业银行研究院专家，宜兴 市外贸外经企业代表出席活动。 兴业银行南京分行党委委员、副行长周浩在致辞中表示，作为中国绿色金融的先行者，兴业银行始终将可持续发展融入战略核心，积极探索银行经济、社会 与环境效益的共赢发展。支持企业搭建符合国际国内标准的ESG管理架构，持续完善"本币+外币""商行+投行""境内+境外"综合金融服务方案，满足出海企 业多样化需求。兴业银行将以此次活动为契机，结合宜兴产业特点，持续优化ESG咨询管理服务，协助企业构建可持续披露和内部ESG治理体系，积极搭建 平台，通过举办企业出海论坛、项目对接会等活动，助力宜兴企业出海远航。 培训环节中，兴业碳金融研究院绿色金融高级研究员吴艳阳，从全球框架到区域 ...