证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 22 年 月 日 计算机 AI 算力逻辑闭环 Coding 已成为现象级 AI 应用。 1）a16z 数据显示 AI 在企业应用场景中，软件开发已成为采用率最高的杀 手级用例，innolead 预计从 2024 年到 2029 年，代码生成行业的复合年 增长率预计将达到 53%。斯坦福报告发现，专业开发人员仅占美国劳动力 的 3.4%，但已经占 Claude 对话的 37%。 2）5 月 23 日 Anthropic 推出 Claude 4 系列，基座大模型的编程能力进一 步提升：GitHub 已经宣布将使用 Claude Sonnet 4 作为 GitHub Copilot 新 编码 Agent 的基础模型。 3）海外 AI 编程龙头 Cursor 商业化进展迅速，其开发商今年 6 月完成 9 亿美元新一轮融资，估值飙升至 99 亿美元，半年多前的 2024 年 12 月估 值仅为 25 亿美元，增长势头迅猛。截至 2025 年 6 月 Cursor ARR 已突破 5 亿美元大关，相较于 4 月中旬披露的 3 亿美元，短短两个月内飙升了 ...

以下文章来源于三联生活实验室 ，作者大橘美式 三联生活实验室 . Never Bored 城市Cool Guy生活样本 中年人流行微逃离，一脚油门在城市的边缘游荡，车窗摇下，在脑海随机播放一首《草 原之夜》，就能让灵魂直达远方。年轻人则任性地说走就走，择一城提前退休——只不 过，他们开始避开高消费的三亚或大理，退居农村了。 图源：草木涨田园 "越来越多的年轻人意识到，人的主线任务就是，每日搞定两千大卡，剩下的都是支线。 一旦你陷入高消费陷阱，就会成为拉磨的驴。" 曾经，人们羡慕北上广有房，如今，最让人眼红的反倒是"老家有块宅基地"——村漂， 成了互联网最新的流量密码，"城市套路深，我要回农村，原本是精神小伙的社会摇，如 今成了社会人的精神摇，多少大城市朝九晚五的体面人，都把回村退休视为眼下的望梅 止渴。" 开垦新赛道。 作者 | 大橘美式 来源 | 三联生活实验室 (ID: LIFELAB2020) 事实是，真正从农村走出来的人都懂：老家可以常回，但不能久待。"旱厕、信号差、邻 里关系……哪一样都跟隐居关系不大。"于是，一群回不去老家，但又不想在大城市内耗 的年轻人，选择在江浙沪农村上岸了。 图源：阿肥小猪 ...

以下文章来源于每日人物 ，作者每人作者 每日人物 . 格局悄然改变。 作者 | 饶桐语 编辑 | 西打 来源 | 每日人物 (ID: meirirenwu) 商场一楼，挤满"四大金刚" 上海黄浦区，坐落于南京东路东端的宏伊国际广场，一家巨大的商铺悄悄换了招牌。 店铺的前租客，是来自韩国的美妆品牌悦诗风吟。2015年拿下这家商铺时，悦诗风吟不 过才进驻中国三年，就在上海最繁华的商圈南京东路，搭建了其创立以来亚洲最大的旗 舰店，800多平方米，足足三层楼。开业那天，彼时还是韩国顶流的明星李敏镐也来了， 作 为 代 言 人 ， 他 给 悦 诗 风 吟 剪 彩 、 站 台 ， 一 时 间 风 头 无 两 。 所 有 人 都 从 上 海 初 冬 的 风 里，感知到了悦诗风吟扩张的野心。 轻商业，懂生活。 但七年之后的2022年，颇像一个时代的隐喻，旗舰店换了门脸。泡泡玛特的招牌挂了上 去，这家潮玩企业如今凭借旗下IP LABUBU，火遍全球。在这里，年轻人们一边打卡， 一边把店铺的游玩攻略上传到社交平台，光是在小红书，相关的笔记数量就突破了80万 篇——如果按照它的开业时长计算，大概每10秒钟，就有一个人分享Ta的体验 ...

并购教训。 作者 I 周佳丽 报道 I 投资界PEdaily KKR巨资买来的公司，倒下了。 近日，百年汽车供应商马瑞利（Ma r e lli）在美国申请破产法第11章保护程序。 马 瑞 利 的 历 史 最 早 可 追 溯 到 1919 年 ， 直 到 KKR 在 20 1 9 年 斥 资 58 亿 欧 元 （ 约 4 8 0 亿 人 民 币）操刀一笔"世纪并购"，打造出一个超级汽车零部件集团。然而并购整合不易，叠加 疫情冲击，马瑞利开始摇摇欲坠，今年全球关税上涨，更是成为压垮这家巨无霸的最后一 根稻草。 这也意味着，最大股东方KKR当年付出的真金白银要泡汤了。 一家百年汽车巨头破产 马瑞利的故事跨越了一个世纪。 时钟拨回到1 91 5年前后，在电动机行业早已声名显赫的米兰企业家Er c o l e Ma r e lli独自研 发出了至关重要的零部件——点火磁电机。当汽车尚未配备电气系统时，它会产生脉冲， 从而在火花塞中产生火花。Ma gne ti Ma r e lli由此成立。 在欧洲汽车工业蓬勃发展的历史浪潮下，Ma gn e ti Ma r e lli声名鹊起，业务也慢慢拓展至 全球，曾在19 94年来 ...

日前，艾可蓝（300816）（300816）控股子公司上海燚健云计算科技有限公司（简称"上海燚健"）与全 球医疗健康行业领军企业艾昆纬（IQVIA）达成深度合作，双方在6月20日于宜兴举办的"智领医疗新纪 元，AI创变塑未来"2025数字化创新闭门研讨会上，联合展示AI Agent技术在医疗健康领域的落地应 用，为行业智能化转型注入新动能。 强强联合探索AI医疗场景落地 作为医疗健康产业数字化转型的引领者，艾昆纬凭借战略构建、商业价值判断的长期项目经验，以及专 家知识库与数据统计分析融合能力，持续推动行业进步。上海燚健则聚焦医疗智能化转型，依托艾可蓝 控股背景，汇聚业内资深博士、硕士精英团队，核心成员兼具学术与产业双重背景，在数字化、智能化 及AI硬化领域积累丰富实战经验。 此次研讨会上，上海燚健以业务需求为基石，围绕AI Agent技术推出系列可落地智能数字化解决方案： 从医疗数字化营销突破路径到智能政策分析多类覆盖，从多源数据智能商业决策系统提升关联分析效 率，到生成式AI重塑企业运营范式，为国内外医药企业提供深度行业洞察与实践分享，成为智能数字 化解决方案"AI硬化"的典型范式。 AI Agent技术成 ...

新华社北京6月22日电 综合新华社驻外记者报道：美国总统特朗普当地时间21日宣布，美军"成功打 击"伊朗福尔道、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施，联合国、智利、古巴和哥伦比亚当天对此表示谴责， 认为这将导致中东地区冲突"危险升级"。 联合国秘书长古特雷斯在社交媒体上说，美国对伊朗动武让他"深感震惊"，"这导致本已处于危险边缘 的地区局势危险升级，并对国际和平与安全构成直接威胁"。他写道："这场冲突迅速失控的风险日益增 加，将给平民、地区和全世界造成灾难性的后果。"古特雷斯敦促联合国会员国缓和局势，履行其根据 《联合国宪章》及其他国际法规定所承担的义务。 古巴国家主席迪亚斯-卡内尔在社交媒体上发文强烈谴责美国打击伊朗核设施，他称这严重违反《联合 国宪章》和国际法，将导致中东地区冲突"危险升级"，"将人类拖入一场不可逆转的危机"。 古巴外长罗德里格斯在社交媒体发文说，美国的行为是对伊朗的"直接侵略"，是"违反国际法的犯罪和 不负责任的行为"，或将带来无法预料的严重后果。罗德里格斯说，袭击伊朗核设施是对国际核安全体 系以及国际原子能机构标准和保障机制的破坏，古巴对伊朗政府和人民予以声援与支持。 美国总统特朗普当地时间21 ...

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，截至2025年4月全球半导体销售额同比增长14.4%，呈现 结构性分化，SoC芯片受益于新能源汽车国补及AI终端放量，但二季度受中美关税及封测产能转单影 响，业绩分化，算力相关高性能HBM存储需求强劲，端侧AI渗透加速，预计2025年AI手机渗透率预计 达34%，AI PC或从2024年0.5%跃升至2028年79.7%。目前2025年下半年应关注三条主线：AI创新链、 国产替代与周期复苏产业链，看好AI应用持续落地带来的传统消费电子的换机周期，同时看好AI终端 硬件如耳机、眼镜、周边硬件等。 中国银河证券主要观点如下： 行业回顾：稳中向好，结构分化。回顾2025年上半年，电子指数表现震荡下行，但25Q1业绩表现亮 眼，电子行业营收8613.7亿元，同比+17.7%，归母净利润269亿元，同比+75.2%，受益于国补政策延续 及下游需求回暖。细分领域中，模拟芯片、集成电路制造、PCB等板块显著改善。尽管美国关税政策引 发市场波动，但电子产业链韧性凸显，1-4月电子信息制造业增加值同比增长11.3%，出口结构优化，中 高端零部件占比提升。估值方面，SW电子板块TTM市 ...

目前铜连接仍主要用于较短距离传输，如在机柜内的互联需求中，尤其在 2.5-7 米的传输距离范围内，AEC 能够满足低成本高速互联需求。目前英 伟达 B 系列产品里使用了大量的高密度铜缆互联。我们认为，目前铜连接 主要在机柜内使用，中长距离传输仍由光通信主导。 【认知差——进击的光！CPO 上 scale up 代表了光的持续渗透】 scale up 上使用 CPO，光在机柜内持续渗透。目前主导 CPO 的厂商均以 设备商为主，从场景来看，数据中心网络主要分为 scale up 和 scale out， scale up 更多聚焦在机柜内，即如何尽可能的提高基础单元的算力，scale out 则更侧重于跨机柜 单元）之间互联。 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 22 年 月 日 通信 算力 scale-up 中的 CPO 意味着什么？ 【CPO 进展——头部厂商加速突破】 自硅光技术实现关键突破以来，CPO 领域头部企业正加速推进技术迭代与 产业化落地，以英伟达、博通等为代表的核心厂商通过技术整合与生态绑 定，正实现从验证到规模化商用的跨越式进展，技术迭代周期迅速缩短： 【铜 ...

关注地缘冲突加剧对通胀的影响 ——宏观周报（6 月 16 日-20 日） 2025 年 6 月 22 日 本周关注：国内方面，地产销售情况进一步下滑，上周国常会定调要"更 大力度推动止跌回稳"，关注后续针对房地产出台的政策。国际方面，中 东地缘形势依然紧张，油价延续强势。北京时间 22 号上午，美国总统特朗 普在社交媒体上表示美国已"成功打击"伊朗三处核设施，后续需关注地 缘冲 突加 剧对 风险 资产 的影 响。美 国硬 数据 继续 边际 下行 但美 联储 6 月 FOMC 会议继续按兵不动，暂维持年内 2 次降息指引，经济预测强调滞胀 风险。下任美联储主席的有力竞争者沃勒表示美联储在通胀暂时性的情况 下应当在 7 月讨论降息的可能性。 分析师 张迪 ：010-8092-7737 ：zhangdi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060001 詹璐 ：0755-8345-3719 ：zhanlu @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522110001 吕雷 ：010-8092-7780 ：lvlei_yj@chinastock.com.cn ...

资源小火锅 ★ 报名 浙江 只分享行业优质报告 506 篇原创内容 视频号: 资源小火锅 16个朋友关注 已关注公众号 消息 视频号 服务 = #食品饮料 170 #消费 213 #品牌营销 89 曹操出行招股说明书 公司概况 曹操出行是由吉利集团孵化的中国网约车平台，截至2024年底在136个城市运营。2024年总交易价值达170亿元人民币，市场份额5.4%，位居行业第二。核 心优势为定制化车队（专为共享出行设计），截至2024年底在31个城市部署超3.4万辆定制车，规模居中国首位。商业模式以轻资产扩张为主，通过与运力 合作伙伴（提供司机和车辆的企业）合作完成订单，同时向附属司机提供自有车辆。 市场机遇 财务表现 竞争与风险 上市计划 未来战略 聚焦五大方向：提升服务标准与品牌形象、升级定制车、轻资产扩张城市覆盖、完善车服解决方案、投资自动驾驶技术（2025年2月已启动Robotaxi试 点）。 报告预览 中国共享出行市场2024年规模为3,444亿元，渗透率仅4.3%，预计2029年将增至8,042亿元（复合年增长率17%）。 行业痛点包括用车成本高、司机收入不稳定、平台盈利难。曹操通过定制车降低持有成本 ...