研究所 宏观研究 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email : yuanye@cnpsec. com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email : yuanxiheng@cnpsec. com 近期研究报告 《出口展现韧性,中美谈判进展或促 风险偏好修复》 - 2025.06.10 "以旧换新"蓄动力,"过境免签"新亮点 投资要点 5月经济整体运行平稳。按照生产法测算,5月经济增速或在5.5% 左右. 持平前值:从供需两端来看,供需均边际改善,供需缺口小幅 收窄;从增长动能来看,需求改善主要是消费提振,投资和出口边际 放缓,符合我们前期判断,外部不确定性冲击市场微观主体决策,对 生产和投资产生收缩压力,且房地产市场仍处于深度调整期,房价尚 未止跌企稳,房地产投资跌幅并未改善,持续拖累投资增速。而供给 端边际改善主要源自服务生产边际回暖。 向后看,二季度短期宏观环境的主要矛盾是美国关税政策,冲击 市场微观主体投资决策,对生产和投资影响或持续存在,二季度经济 增速或小幅边际放缓,预计在 5.2%-5.3%左右;进入三季度美关税政 策影响或逐步减弱 ...

- Broad Use of Suprachoroidal Injection Platform Highlighted Across Retinal Indications - - CLS-AX Combines the Flexibility of Anti-VEGF Therapies with the Long-Lasting Benefits of a Tyrosine Kinase Inhibitor - ALPHARETTA, Ga., June 17, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Clearside Biomedical, Inc. (Nasdaq: CLSD) (“Clearside” or the “Company”), a biopharmaceutical company revolutionizing the delivery of therapies to the back of the eye through the suprachoroidal space (SCS®), announced today that the use of its SCS de ...

CHOW TAI FOOK JEWELLERY GROUP FY2025 HIGHLIGHTS Charting steady progress towards quality earnings Gross profit margin 1 Revenue FY2024 HK$89,656 million 29.5% 24.0% On constant fx ▼ 17.5% ▼ 16.8% Operating profit 2 Operating profit margin FY2024 HK$14,746 16.4% 9.8% ◀ 12.4% Dividend per share for the year 3 Profit attributable to shareholders HK$5,916 HK$0.52 Payout ratio million ▼ 9.0% 87.8% 1 Gold loan impact was reclassified from cost of goods sold ("COGS") to "other gains and losses" 2 Aggreqate of gros ...

作为电商行业最具代表性的购物节之一，618早已从单一的"促销节点"演变为平台间全方位较量的战 场。官方立减、跨店满减、品类券叠加、直播间专属价……"618=全年最低价"，每年的电商都会在618 掀起一轮价格战。但在2025年，价格战+流量裂变的模式似乎一下子淡了下去，平台之间从价流量争夺 转变为了通过品牌价值占领消费心智。 2025年的618，有什么不一样？ 与往年不同，2025年的618，政策拉动消费成为关键变量。 以旧换新政策和消费补贴的大规模实施，为市场注入了强大的动力。2025年1月，国家发改委、财政部 联合发布了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，在扩围支持消 费品以旧换新方面提出加力支持家电产品以旧换新、实施手机等数码产品购新补贴、积极支持家装消费 品换新等要求。随后，各地纷纷出台相关政策，落地拉动消费、推动产业升级。力度空前的补贴，让消 费者在今年的618更加理性，充分利用补贴获得更多实惠的同时，也更加注重对消费品类的选择。 易观发布的《2025年"618"大促第一周期观察》显示，2025年美妆、服饰以及家电数码等品类生意均迎 来开门红。618第一周期内，主要 ...

《中国民航报》、中国民航网 记者冯智君 通讯员林圣敏、顾芳源 报道：第二届中国—中亚峰会正在哈 萨克斯坦阿斯塔纳举行。从首届中国—中亚峰会举办至今，中国与中亚交流日益密切，广州白云机场口 岸中亚五国客流不断上涨。记者从广州白云出入境边防检查站了解到，今年以来，截至6月17日0时，经 广州白云机场口岸出入境的中亚五国旅客总数约2.8万人次，较去年同期增长超460%，为历史新高。 "互免政策省去了所有繁琐手续，峰会释放的合作信号让我立刻决定来广州拓展市场。"正在广州白云机 场办理入境的哈萨克斯坦客商BAIDAULETOV ARDAK感慨道。 互免签证政策成为客流"加速器"。中国与哈萨克斯坦于2023年11月10日实施全面互免签证，中国与乌兹 别克斯坦互免签证协定于2025年6月1日——峰会召开当月正式生效，免签政策使得人员往来更加便利。 据统计，中亚五国中，今年以来从广州白云机场口岸出入境的乌兹别克斯坦籍、哈萨克斯坦籍旅客量增 长最明显，分别约1万人次、1.4万人次，同比增长超1200%、340%。塔吉克斯坦和土库曼斯坦旅客量亦 实现2倍以上同比增长。 广州白云边检站移民管理警察为旅客办理入境手续 为保障中国—中 ...

《中国民航报》、中国民航网 记者钱擘、胡夕姮 实习生董文轩 报道：6月17日，中国东方航空地服系 统技能大赛总决赛在上海的东航研发中心举办。本次大赛以"技耀东方 能赋未来"为主题，围绕地面服 务领域载重平衡、航空器地面设备操作、民航客运三大核心岗位业务开展"技能大比拼"，是东航地服系 统历年来规格最高、规模最大、覆盖最广、项目最全的综合性技能赛事，先后经过了初赛、复赛多轮选 拔,共有来自全球各地机场的1.7万余名东航地服员工参加角逐。 此次大赛贯彻东航"四精"服务理念，旨在通过以赛促训的方式，提升地服员工服务意识和专业技能，为 旅客打造美好航空出行体验。赛事决赛阶段的前期比赛，已完成载重平衡和航空器地面设备操作两个科 目的冠军角逐；6月17日开展的是"民航客运"岗位科目，分为个人赛与团体赛两大环节，全面考验选手 综合素质。 地面设备竞赛 在个人赛上，参赛选手要运用工作中涉及的值机服务、中转服务、贵宾室服务和登机口服务等专业知 识，快速、精准回答考官提问；考题还覆盖地服"行李无忧""登机口工作站"等最新服务产品和数字化办 公工具，以考察员工对用好智慧航空出行工具、服务旅客的技能掌控水平。团体赛中，参赛选手要在指 ...

CORAL GABLES, Fla., June 17, 2025 /PRNewswire/ -- MasTec, Inc. (NYSE: MTZ) today announced that Paul DiMarco, its Executive Vice President and CFO, will be participating in a fireside chat with our covering analyst at the J.P. Morgan 2025 Energy, Power, Renewables & Mining Investor Conference on Tuesday, June 24th at approximately 10:55 a.m. Eastern Time. Additionally, one-on-one meetings with institutional investors and MasTec's senior management are also being arranged as a part of the conference.The audi ...

本报讯 （记者冷翠华）6月17日，互联网保险平台蚂蚁保宣布，其联合南京农业大学、新瑞鹏医疗集团、瑞派宠物医院集 团等学界机构和宠物医院，探索宠物险行业在就医理念、诊疗标准等方面的应用规范，推动行业规范发展。 近年来，国内宠物经济发展迅猛。数据显示，2024年城镇宠物猫犬数量突破1.2亿只，相关的宠物经济市场规模突破3000亿 元。宠物行业蓬勃发展的同时，也面临着一些问题。例如，在宠物医疗方面，"宠物看病贵""收费标准不统一""误诊、过度诊 疗"等现象，极其容易引发诊疗纠纷。 据介绍，蚂蚁保平台可基于历史数百万起理赔案例的大数据分析、宠物长期的发病跟踪，从更广泛的数据视角洞察宠物发 病规律、行业诊疗规范和收费标准，实现理赔审核标准的持续优化，长期推动诊疗费用的合理化下降，推动行业的高质量发 展。 蚂蚁保方面表示，希望借助有关规范在定点医院管理条例、用户就医推荐和理赔审核标准等领域的应用，让宠物诊疗变得 有章可循，更加透明化，不仅能让消费者少花钱，提升服务体验，也能有效帮助保险公司减少理赔纠纷。 据介绍，相关规范将应用在蚂蚁保平台合作的定点宠物医院管理、就医推荐和理赔审核中，通过医险联动确立标准化诊疗 体系、科学 ...

Albion Technology & General VCT PLC Interim Management StatementLEI code: 213800TKJUY376H3KN16 IntroductionI present Albion Technology & General VCT PLC (the “Company”)’s interim management statement for the period from 1 January 2025 to 31 March 2025. PerformanceThe Company’s unaudited net asset value (“NAV”) as at 31 March 2025 was £274.8 million or 73.51 pence per share (excluding treasury shares), an increase of 0.47 pence per share (0.6%) since 31 December 2024. FundraisingA prospectus Top Up Offer of ...