发改委政策具持续性，2025-2026年猪价有望超预期 发改委要求大型集团猪企停止增加能繁母猪存栏、出栏体重控制在120kg、不鼓励销售二育猪。该行判 断，由于生猪价格正处于下行周期，且能繁母猪存栏量减少传导至商品猪需要10-12个月时间，发改委 在2026年上半年之前基本不会修正生猪政策。①大型集团猪企产能受限，全国能繁母猪存栏量有望步入 下行通道。2024Q4，牧原、温氏合计增加能繁母猪存栏25.6万头，全国仅新增16万头;2025Q1，温氏新 增能繁母猪存栏11万头，而全国下降39万头。随着大型集团猪企产能扩张受限，全国能繁母猪存栏量有 望步入下行通道，大型集团企业也将更多聚焦于种群优化、提升PSY等生产效率指标;②体重有望步入 下降通道;③预计二次育肥销售将减少。 随着政策的严格持续落实，该行预计生猪均重和二育体量均会逐步下行，猪价短期承压，随着生猪均重 回归正常，二育体量降至低位，生猪价格逐步企稳回升。由于大型集团企业扩张受控，行业能繁母猪存 栏量有望呈现下降趋势，2026生猪出栏量或同比下降，再考虑到生猪均重或低于2025年，2026年生猪价 格、盈利水平有望超过2025年。 上市猪企基本面持续改 ...

山水林湖连碧海，鹭岛潮起入画来。厦门城在海上、海在城中，漫步其间，每一步都是风景。素有"海 上花园"美誉的厦门，早已成为中外游客心中的"天然摄影棚"。然而，比厦门"高颜值"更具魅力的，是 其改革开放中的"高素质"——在这片被改革浪潮无数次定义的土地上，厦门经济特区40多年来敢闯敢 试、敢为人先、埋头苦干，书写了从"试验田"到"示范区"的壮阔篇章。 2024年10月，习近平总书记在中国（福建）自由贸易试验区厦门片区（以下简称"厦门自贸片区"）考察 时指出："今天，抓改革开放，无论深度还是广度，都比过去要求更高了。福建和厦门要适应形势发 展，稳步推进制度型开放，对接国际高标准深耕细作，多出一些制度性、政策性成果，为扩大高水平对 外开放再立新功。" 近10年来，以厦门自贸片区为代表，已发展成为中国重大改革先行政策密度最高、力度最大、措施最集 中、效果最突出的系统集成地之一，累计推出632项创新举措，为全国贡献了一批可复制可推广的新经 验新做法。 新故相推，日生不滞。《金融时报》记者近日在厦门采访时感受到，经过10年发展，厦门自贸片区建设 与金融高水平开放互相助益、融合发展，增强了国内国际两个市场、两种资源的联动效应 ...

多年来，兰陵美酒作为鲁酒领军企业，在酿造生产、酒体设计、勾调品评等方面不断取得创新成就。当前公司拥有100余人的专业技术人员研发团队，其中 享受国务院特殊津贴专家2名，中国酿酒大师2名，国家级评委7名、泰山领军产业人才1名、齐鲁首席技师5名。依托公司省级技术研发中心、大师工作站等 平台，取得了60多项重要科研成果，更有两项科研成果获评"国际领先"等级。 山东省白酒感官质量鉴评大会作为鲁酒行业的重要质量检阅平台，优异成绩的再次取得，不仅是对兰陵美酒生产工艺和产品质量的认可与肯定，更是公司深 耕酿酒科研、深化技术革新、推动新质发展结出的硕果和有力的证明。 6月18日-19日，由山东省白酒协会主办的2025年山东省白酒感官质量鉴评大会盛大召开。山东兰陵美酒股份有限公司总工程师管桂坤代表公司应邀出席。 本次盛会，来自鲁酒企业生产质量一线的200多名国家级白酒评委、省级白酒评委以及专业技术人员参会。活动旨在全面塑强鲁酒产业竞争力，共同研讨鲁 酒技术创新和品质提升，共谋鲁酒振兴发展新篇章。 盛会期间，经与会国家评委、山东省白酒评委、行业专家综合评定，公司"兰陵52°双轮底酒"和"兰陵55°酱香品鉴酒"分别荣获"2025齐 ...

智通财经APP获悉，美国银行业即将迎来自2008年金融危机后最重大的监管松绑举措。监管机构本周将 审议放宽增强补充杠杆率eSLR要求的提案，这一关键资本规则的调整可能为华尔街大型金融机构注入 强劲动力。 值得关注的是，这场监管松绑与2020年新冠疫情初期的市场动荡形成巧妙呼应。当时美联储被迫直接入 场干预国债交易，暴露出银行体系在极端压力下资本约束过紧的弊端。鲍曼强调，通过回归杠杆率作为 资本缓冲的传统职能，既能增强金融机构承压能力，又可降低央行干预市场的必要性，这与美联储主席 鲍威尔今年2月关于国债市场流动性的担忧形成政策呼应。 在具体执行层面，美联储同步释放的监管改革信号还包括调整审查机制，声誉风险将不再作为银行评估 的硬性指标。鲍曼在演讲中特别指出："监管框架不应建立在设定后遗忘的静态模式上"，但同时也强 调"坚实的资本基础始终是金融稳定的压舱石"。这种表述平衡了监管松绑与风险防控的双重诉求。 对于摩根大通首席执行官杰米·戴蒙等银行家而言，这场监管变革恰逢其时。随着美联储7月24日会议临 近，全球金融界正屏息以待：这场酝酿中的资本松绑，是否会成为后危机时代银行业监管范式转变的标 志性事件。 根据日程安排 ...

分析师： 研究早观点 2025 年 6 月 24 日 星期二 市场走势 【今日要点】 【山证纺服】行业周报-电商"618"大促落幕，老铺黄金海外首店 6 月 21 日于新加坡开业 资料来源：最闻 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,381.58 | 0.65 | | 深证成指 | | 10,048.39 | 0.43 | | 沪深 | 300 | 3,857.90 | 0.29 | | 中小板指 | | 6,339.01 | 0.44 | | 创业板指 | | 2,017.63 | 0.39 | | 科创 | 50 | 961.49 | 0.38 | 资料来源：最闻 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 2019 年 2 月 21 日 星期四 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 1 研究早观点 【今日要点】 【山证纺服】行业周报-电商"618"大促落幕，老铺黄金海外首店 6 月 21 日于新加坡开业 王冯 wangfen ...

习近平总书记在中共中央政治局第二十次集体学习时指出，人工智能作为引领新一轮科技革命和产 业变革的战略性技术，深刻改变人类生产生活方式。他进一步强调，以人工智能引领科研范式变革，加 速各领域科技创新突破。这一系列讲话为社会科学顺应人工智能浪潮、拓展研究路径提供了重要指引。 近年来，大语言模型逐渐被引入社会科学研究方法体系。凭借对自然语言与人类行为的模拟能力， 这类工具不仅可降低研究成本，还拓展了研究的方法边界。整体来看，人工智能正成为一种可嵌入式的 研究辅助系统，能在多个环节实现自动化与高效化，特别是在文本处理、数据生成与模拟实验三个方 面，突破了传统工具在规模化、数据可得性与交互复杂度上的限制。 第一，在文本分析方面，大语言模型凭借其强大的语境理解能力，在执行情感识别、立场判断与话 语倾向分析等任务时，明显优于传统依赖关键词匹配和词频统计的方法。随着社交媒体与新闻平台持续 生成海量文本数据，学界对自动化、规模化处理文本数据的需求不断上升。而大语言模型在文本标注、 情绪判断与信息抽取等任务中，准确率接近人工编码水平，并展现出较强的通用性与适应能力。 第二，在合成调查数据方面，大语言模型可根据特定身份特征（如年龄 ...

"我国科技重大突破！""诺奖级成果！""革命性突破！"近年来，类似的字眼频繁出现在媒体的科技 成果报道中，甚至出现在一些科研人员的成果描述中。这些成果有的是确有其事，可有的却不见得真有 这么"硬核"，只是为了宣传而夸大其词、添油加醋。 还有部分科技工作者和媒体，过分追求科技成果发布"生动形象"，只说优点，不说短板，从而在实 际传播过程中出现"差之毫厘谬以千里"等情况。 浮夸之风究其原因，首先是科研机构出于某些方面利益考虑夸大科研成果的质量。例如获得更多经 费支持、社会资源，享受政策扶持，甚至可以提升科研机构领导社会地位等。再者就是有些科研人员， 虽然自身科研水平不过硬，但是，对研究成果过度包装却很在行，不靠谱的描述语和定语齐上阵，甚至 自我认定为"重要研究成果"，加上单位也需要这样的"成果"，成果就这么被"夸大"了。 科研人员要耐得住寂寞，坐得了"冷板凳"。科研是厚积薄发，不是拔苗助长。夸大其词，发布的时 候"爽"了一把，却有可能将真正具有突破性效率的成果给毁了。 近年来，我国基础研究和原始创新不断加强，但确实还有不少关键核心技术受制于人，科技成果不 可盲目乐观，但也不能因一时之差而"倒喝彩"。只有让科技成果 ...

国外 1. 高盛：伊朗若扰动霍尔木兹海峡，布油最高或飙升至110美元 高盛表示，尽管仍然认为油气供应不会出现重大中断，但供应的下行风险和价格预测的上行风险已经上 升。PolyMarket预测市场现在认为，伊朗在2025年扰乱霍尔木兹海峡的可能性很高。如果仅仅是伊朗的 石油供应减少175万桶/日，预计布伦特原油价格将攀升至约90美元/桶的峰值。如果霍尔木兹海峡的石 油流量在一个月内减少50%，并在随后11个月内持续减少10%，预计布油价格将短暂飙升至约110美元/ 桶的峰值。欧洲天然气（TTF）和液化天然气市场也将反映出发生重大供应中断的可能性。预计TTF价 格将上涨至接近74欧元/兆瓦时的水平。 2. 汇丰：美国政策的不确定性仍令美元承压 汇丰银行的分析师Paul Mackel在一份报告中表示，由于美国政策的不确定性仍是一个负担，美元有进 一步适度贬值的空间。他表示："我们对未来局势将趋于平稳持怀疑态度，因为当前仍有许多贸易谈判 正在进行，达成的协议也多缺乏细节。"他还指出，美国财政政策也是另一大不确定因素，特别是可能 对全球投资者征税的问题。与此同时，结构性去美元化正显示出某种日益重要的迹象。不过他表示，尽 ...

【市场表现】 据经济参考报，多地新披露的专项债拟投向领域正进一步拓宽。近日，专项债首次投向政府投资基金这 一新用途受到市场关注。与此同时，新增专项债务限额重点用于土地收储和收购存量商品房、消化地方 政府拖欠企业账款等安排也正逐步落地。业内人士预计，在6月快节奏的基础上，下半年新增地方政府 专项债券发行进度仍将加快，其中包括支持用于化债的特殊新增专项债。 【操作建议】 6月高频数据来看出口分项有一定走弱迹象，临近半年末央行释放呵护信号、资金利率中枢下移利好债 市，或为上周国债期货走强的主导因素。往后看本周面临跨季压力，资金利率可能边际抬升，但预计央 行会进行资金投放对冲以熨平波动，资金面大局预计维持稳定，债市可能继续抢跑交易央行重启购债、 7月初资金面宽松和博弈基本面预期，总体债券利率可能维持震荡下行，不过目前短债仍受到资金面约 束，曲线暂未明显走陡，长债空间受到约束，1.6%仍为10年国债利率下行阻力位置，突破前低需要增 量驱动。关注月末央行公布国债买卖情况，如果重启买债可能带动利率顺畅下行，10年期国债利率有概 率突破1.6%，反之如果预期落空那么债市可能有阶段性回调压力。国债期货策略：单边策略上短期建 议 ...

记者 阮佳雯 昨天下午，上海电视节"白玉兰飘香"节目展播在中华艺术宫开幕。展播将通过优秀节目电视展播、 互联网展播以及线下惠民放映三大渠道，将多元内容的影视作品送达观众。 开幕式现场特别展播了纪录片《邬达克》，为本届惠民放映活动拉开序幕。本届电视节精心策划的 惠民放映活动将覆盖全市16个区、19个文化场馆，联动展播8个单元29部海内外精品节目。 今年的"白玉兰飘香"展播活动规模与形式均有不同程度的创新。上海电视节将与上海电视台下属的 6个专业频道深度合作，展播一批来自世界各地的最新优秀电视作品，涵盖海外电视剧、纪录片和动画 片等多个门类，并特设"白玉兰获奖作品回顾"，精选7部具有代表性的历届获奖佳作进行展映，如《悬 崖》《金婚》等。互联网平台也将同步推送精彩内容，方便观众随时随地欣赏。线下放映则作为触达社 区的核心载体，由上海电视节、上海市群众艺术馆、上海市电视艺术家协会联手推进。 此次"白玉兰飘香"展播，内容兼顾多元文化视角与不同年龄观众需求。国际合作方面，电视节携手 BBC，特别推出纪念简·奥斯汀诞辰250周年的三部经典影视作品。聚焦人物故事的"别样人生"单元，除 开幕式展映的《邬达克》外，还将呈现去年引 ...