近期，美国化学理事会(ACC)在分析美国化学工业前景时表示，贸易政策摇摆不定和终端需求不明确对 美国化学工业已造成显著影响。ACC预计，今年美国化学品产量(不包括药品)仅增长0.3%，预计2026年 将收缩0.2%。ACC同时还预计，2025年美国国内生产总值将增长1.3%，远低于今年年初作出的2.7%增 长预测。 ACC仍然"谨慎乐观"地认为，贸易政策的不确定性最终将得到解决。并认为美国有机会与最大的贸易伙 伴进行适当贸易，并确保能够获得在美国不生产的原材料。根据ACC的数据，今年美国化学品出口预 计将下降1.9%，进口预计将下降1.0%。美国长期以来一直存在化学品贸易顺差，预计这一情况将继续 下去。 ACC数据显示，今年全球工业生产的增长预计也将下降，尽管幅度较小，将从2024年的1.7%降至 1.5%。摩尔表示，经历过去几年制造业疲软后，在去年年底和今年年初曾看到一些复苏迹象，然而目 前情况已经发生了变化，政策不确定性是最大因素。 ACC在其年中报告中表示："贸易政策及其潜在影响的普遍不确定性减缓了美国和国外的经济活动。由 于缺乏明确性，众多公司都很难做出决定，由于许多公司采取'观望'立场，订单、投资和 ...

尽管去年下游产品消费量有所增长，但增速远不及原料供应，供求矛盾难以理顺。今年经济放缓冲击终 端需求，房地产低迷拖累树脂行业，新兴下游BDO增长有限，酸酐类产品普遍供过于求，加之高温淡 季来临，顺酐市场仍有下行空间。 二是市场持续低迷。受产能大幅释放影响，顺酐价格持续下行。2024年生产企业为抢占份额陷入价格 战，行情跌至近5年低位，产能利用率降至48%左右。2025年颓势未改，国内顺酐市场景气度整体依旧 低迷，1至5月，正丁烷法顺酐产能利用率仅为45.72%，同比下降26.76个百分点，市场均价也同比下跌 4.90%。从后市来看，顺酐价格在7至8月或有刷新全年新低的可能。 三是需求托举乏力。供过于求是造成顺酐行业持续不景气的重要因素之一。 在2024年顺酐产能大幅释放后，2025年新建项目投产消息依然接连不断，仅6月和7月预计新增产能近50 万吨/年。在下游需求未能同步跟进的情况下，顺酐行业供需矛盾加剧，行业弱势运行态势进一步恶 化。 一是产能持续释放。在"减油增化"转型与"双碳"政策推动下，众多企业加速布局顺酐产业。2024年，我 国顺酐新增产能达125万吨/年，总产能飙升至308万吨/年，较2023年大增 ...

同日，CIA发布声明，在称赞该战略受到制造业尤其是化工业欢迎的同时，也认为该战略的细节还需推 敲。不过，CIA表示，承认化学品是"支撑所有国内制造业的先进制造业的核心"的基础产业也是"向前 迈出的重要一步"。CIA表示，将化工企业纳入计划中的英国工业竞争力计划"发出了正确的信号"。"虽 然还有很多工作要做，该计划的细节将是决定它们是否提高工业竞争力的关键，我们将努力确保所有化 工企业都能从今天宣布的十年工业发展战略中受益。"CIA在声明中表示。 英国最大的化工企业英力士公司也对该战略和英国政府"承认高能源价格对英国制造业的影响并导致众 多工厂关闭"表示欢迎。英力士集团负责公司事务的主管汤姆·克洛蒂在6月24日的一份声明中表示， 在"期待已久"的工业战略中降低电价的提议是"非常重要的第一步和积极的信号"。"该倡议与英力士在 过去两年的担忧密切相关，强调了有竞争力的能源和原料价格的必要性，特别是天然气价格，以维持和 发展英国的化工行业。"克洛蒂指出，英国工业，尤其是化学制造业，对天然气的依赖远远超过电力。 他说："英国的天然气价格仍然是世界上最高的，这削弱了我们的竞争力和投资前景。" 与此同时，英力士同样认为战略 ...

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，随着美国财政赤字持续恶化，美债作为价值储藏工具的功能 正被黄金取代。该行投资建议：20年期美债收益率2025年目标区间4.9%-5.2%，建议规避;黄金目标价 3500美元/盎司，若市值追平美债将达4400美元/盎司，建议增持。同时测算了2025年下半年标普500的 目标价：5600点(乐观)-5200点(基准)-4300点(悲观)。将美股投资评级由"中性"下调至"弱于大市"。 国信证券主要观点如下： 美债失去价值储藏功能，黄金将取而代之 布雷顿森林体系解体后，美元的储备货币系统由美元和美债共同构建。美元执行交易媒介功能，美债执 行价值储藏功能。随着美国赤字失控，后者已经失去原有职能，被黄金取代。美债与黄金、美股等各类 资产的估值脱钩。 这意味着，定价层面：1)美债将从溢价资产变为折价资产。美债过往收益率长期低于合理估值(预期通 胀+预期经济增速);未来，合理估值或将是收益率的下限。2)黄金和美债总市值的走势长期一致，但前 者长期低于后者。未来，随着美债被黄金替代，黄金总市值应超越美债总市值。3)股债风险溢价不再对 股票估值有约束力。 目标价：该行认为20Y美债收益率的 ...

展望7月，预计市场或将维持高位震荡局面，中报预报或成短期情绪的重要风向标。一方面，中美伦敦 谈判框架显示，中美经贸关系将维持阶段性缓和，但关税对经济数据的冲击仍在持续，预计6月经济数 据依旧承压，但7月预期将随美方兑现承诺有所改善。另一方面，预计近期以旧换新资金再度下发和一 揽子金融增量政策背景下，经济内生性复苏预期或有望转好。不过，7月重要会议的政策期许可能相对 有限。总体而言，在市场短期放量突破后，预计或维持高位震荡格局，以中报预期形成新的情绪风向 标。 后续，还需重点关注以下海内外因素，预计这些方面都可能对接下来的A股市场形成波动，从而在边际 变化或将对A股市场产生新影响： 1、7月9日，多数国家为期90天的关税暂缓期即将到期。据央视新闻报道，美国总统特朗普称，他无意 将针对多数国家和地区的90天关税暂停期延长至7月9日之后。目前，仅有英国表明与美国即将达成协 议，日本多轮谈判后仍在汽车关税方面分歧较大，而欧美陷入僵局。 2、7月政治局会议。5月经济数据显示短期经济压力抬升，在陆家嘴金融论坛后，市场短期对财政政策 预期有所抬升，同时对促进房地产市场止跌回稳的措施亦有所期待。 3、7月中报预告季，近期市场 ...

近日，2025中国国际金融展(下称"金融展")在上海世博展览馆隆重举行。本届展会由中国人民银行指导，上海市委、市政府支持，中国金融电子化集团主 办，跨境清算公司、浦发银行等协办。作为全球金融领域最具影响力的盛会之一，金融展不仅是金融创新成果的展示平台，也是金融思想智慧的碰撞舞 台，更是深化合作、共谋发展的桥梁纽带。 展会期间，北京金融科技产业联盟理事长中国工商银行首席技术官吕仲涛、常务副理事长中国金融电子化集团有限公司副总经理潘润红、理事恒丰银行首 席信息官徐彤一行参观会员单位独立展位，了解其展出的金融科技产品与服务，与会员单位代表交流探讨金融服务与科技产品的应用方向与发展趋势。联 盟秘书长聂丽琴、监事深信服（300454）科技金融事业部总经理陈维等陪同参观。 本次展会中，深信服科技主要展示了AI安全大模型及超融合解决方案等。在AI安全领域，深信服持续深化"AI+网络安全"融合创新，致力于以技术突破重 塑网络安全生态。2023年5月，深信服发布了国内首个网络安全垂直领域大模型"安全GPT"，其核心依托钓鱼、安全运营、数据安全三个AI安全大模型。 深信服安全GPT是国内唯一一家通过《互联网信息服务深度合成管理规 ...

Company Overview - Raytech Holding Limited is a Hong Kong-headquartered company specializing in the design, sourcing, and wholesale of personal care electrical appliances for international brand owners [5] - The company has over 10 years of experience in the personal care electrical appliance industry, offering a diverse range of products including hair styling tools, trimmers, eyelash curlers, neck care, and nail care appliances [5] Public Offering Details - The company announced the closing of its public offering of 25,985,000 ordinary shares at a public offering price of $0.20 per share on July 1, 2025 [1] - Gross proceeds from the offering are expected to be approximately $5.197 million before deducting placement agent fees and other expenses [2] - R.F. Lafferty & Co., Inc. acted as the sole placement agent for the offering [2] Regulatory Information - The securities were offered pursuant to a registration statement on Form F-1, which was declared effective by the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) on June 30, 2025 [3] - A preliminary prospectus related to the offering has been filed with the SEC, and copies of the final prospectus will be available from the placement agent [3]

Core Viewpoint - ArriVent BioPharma, Inc. has announced a public offering of common stock and pre-funded warrants, aiming to raise approximately $75 million to support its drug development programs and general corporate purposes [1][3]. Group 1: Offering Details - The public offering consists of 2,482,692 shares priced at $19.50 each and pre-funded warrants for 1,363,469 shares priced at $19.4999 each, with gross proceeds expected to be around $75 million before expenses [1]. - Underwriters have a 30-day option to purchase an additional 576,923 shares under the same terms [1]. - The offering is expected to close on or about July 3, 2025, pending customary closing conditions [2]. Group 2: Use of Proceeds - The net proceeds from the offering will be utilized to support the development of firmonertinib and other pipeline programs, as well as for working capital and general corporate purposes [3]. Group 3: Company Background - ArriVent is a clinical-stage biopharmaceutical company focused on developing innovative therapies to meet unmet medical needs in cancer treatment [6]. - The company aims to leverage its team's extensive drug development experience to advance its lead candidate, firmonertinib, and a pipeline of novel therapeutics [6].

特朗普的关税暂停期将于7月9日结束，但目前达成的协议寥寥无几，谈判也进展甚微。然而，曾因贸易 头条新闻而剧烈波动的股票市场似乎并未看到太大风险，股指正徘徊在历史高点附近，波动性也已消 失。 部分而言，这种平静是由一种预期所推动的，即特朗普会根据他威胁采取严厉措施随后又退让的模式， 延长他的关税最后期限。分析师和策略师们将这一策略称为"TACO"，即"特朗普总是临阵退 缩"（Trump Always Chickens Out）。但更重要的是，华尔街的专业人士认为，在经济保持健康、美国 企业界似乎对贸易政策泰然处之（至少目前是这样）的情况下，与市场势头作对是毫无意义的。 "市场的焦点仍然有一部分在7月9日，但如今也有很多其他因素在被关注，"Piper Sandler & Co.的首席投 资策略师Michael Kantrowitz说。"投资者再次变得不那么担心了。在利率、通胀或失业率没有飙升的情 况下，股市将继续缓慢爬升。" 标普500指数刚刚结束了自2023年12月以来表现最好的一个季度，并突破了6200点大关，之后在周二回 落至该水平以下，收盘下跌0.1%。以科技股为主的纳斯达克100指数则创下了自2023年 ...

公司于6月13日派发2024年末期股息每股102港仙，此前2024年中期已派发股息每股59港仙，2024年度累 计派息每股161港仙(2023年年年底派息为每股63港仙)。经该行测算，假设HKD/CNY汇率为0.922，24年 全年分红比例约63%，以除净日2025年5月21日收盘价计算，中国宏桥股息率约为11%。且公司自2011 年上市以来均进行分红，近5年分红比例稳定在47%以上，长期投资价值凸显。 电解铝产能逼近天花板，供需新格局下铝价易涨难跌 供给端看，国内电解铝产能逼近天花板，海外增量释放缓慢，再生铝受制于废铝供应，未来供给增量有 限;需求端看，新能源汽车及电力领域提供需求增量，弥补地产需求拖累，电解铝供需格局长期向好， 行业景气度预计持续提升。 煤炭价格中枢下移，山东自备电成本持续改善 据百川盈孚，截至2025年6月24日，2025年上半年秦皇岛港Q5500动力煤均价已回落至691元/吨，同比下 跌22%，对应自备电成本下降约0.074元/吨，电解铝成本下降约990元/吨。公司自备电厂主要位于山 东，且具备自建输电网线，截至2025年3月底，公司整体电力自给率46%，25年煤炭价格中枢持续下 移， ...