行业分析指出，传统零售商惯用的"仓库-卡车"配送模式正在遭遇成本挑战。通过直接对接生产端，塔 吉特有望压缩中间环节成本，在折扣零售领域获得更大价格优势。但这条突围之路布满暗礁：美国政府 可能取消的"最低限度免税"政策尤为关键，该政策长期允许Shein和Temu通过800美元以下订单免税进入 美国市场，政策变动将直接影响所有跨境直邮业务的成本结构。 当前消费市场呈现结构性变化：在持续通胀压力下，消费者正削减玩具、服装等塔吉特核心品类的非必 要支出。关税政策的不确定性更增添变数，而今年早些时候公司因暂停多元化战略引发的抵制风波余波 未平。最新财报显示，上季度销售额未达市场预期，促使管理层在5月大幅下调全年业绩指引。 为扭转颓势，塔吉特正加速产品开发周期，试图通过限时联名款和节日营销制造消费热点，但高管层坦 言这种热度难以持续。在低价策略上，这家老牌零售商不仅要应对Temu、Shein等新锐跨境电商的冲 击，还要与沃尔玛(WMT.US)、亚马逊(AMZN.US)等本土巨头正面交锋，后者刚推出单价低于20美元 的"Haul"低价专区。在这场零售业的生存竞赛中，供应链效率与成本控制能力将成为决定胜负的关键筹 码。 智通 ...

"读万卷书，胸藏丘壑；行万里路，邂逅山河。"6月24日，济南机场联合山东航空、东方航空、南方航空、四川航空、海南航空、深圳航空、北部湾航空、 明水古城景区等航旅单位，在航站楼一楼到达接站位置开展为期一周的"万卷书已读 万里路始行"主题航旅融合推广活动。活动融合文化体验与出行福利， 聚焦学子旅客群体，打造了独具特色的航旅盛宴。 本次活动，各参与单位聚焦暑期出行热潮，为学子旅客带来超值机票优惠、特色航线推介及专属产品服务。值得一提的是，自济南机场与明水古城开展战略 合作以来，双方面向济南国际中转旅客推出了"机票+酒店+景点门票"的一站式组合套餐。国际中转团队旅客在中转间隙，便能领略齐鲁的人文底蕴，让旅 客实现"转机即旅行"的全新体验。 t t 1 the state 9 2 and and the state ri r 2 8 3 10 活动现场，古色古香的"金榜题名"展台前，身着古装的工作人员向旅客递上寓意美好的"状元卷轴"，鼓励即将开启求学或探索之旅的学子勇敢追梦。充满泉 城韵味的"清照泉城"展台，以李清照诗词为背景的打卡墙吸引众多旅客驻足拍照，感受济南深厚的文化底蕴。一旁还有八马茶叶专业茶艺师带来精彩的茶艺 ...

一、行情 同日央行表示，将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件。 3）6月18日，中央金融委员会发布了《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》，紧随其后，国家金融监督管理总局会同上海市政府印发了《上海国际 金融中心建设行动方案》。《意见》明确提出在未来5至10年内上海国际金融中心将全面提升能级。 三、机构解读 1）从大国战略角度看新一轮金融科技创新机遇。中国香港稳定币法案落地，一方面代表着区块链、加密货币等前沿金融科技发展进入加速落地阶段，另一 方面也侧面反映我国中国香港地区对于金融科技创新发展的积极态度。 6月25日早盘，金融板块连续第二天走强。国盛金控、湘财股份、弘业期货、天利科技（20CM）集体二连板，新力金融、汇金股份（20CM）、天晟新材 （20CM）、爱建集团、建元信托纷纷涨停，兆日科技、海联金汇、恒银科技、大智慧、指南针、同花顺等集体走强。 二、事件：稳定币持续催化+金融领域政策不断 1）6月24日，国泰海通集团下属公司国泰君安国际控股有限公司正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供 虚拟资产交易服务的基 ...

6月24日，国家新闻出版署发布了《2025年6月份国产网络游戏审批信息》。 本次国产版号数量为147个，以申报类别划分：其中"移动"类145款；"移动-休闲益智"61款；"客户端"9款；"网页"1款，有7款同时拿到了移动端和客户端 版号。 除了国产版号之外，今天还下发了11款进口游戏版号，其中7款是移动端版号，4款是客户端版号，其中3款同时拿到了移动端和客户端版号。 值得注意的是，截至6月，今年已下发国产游戏版号共757个，如果从近一年的每月情况来看，每月过审数量在持续上升，这个月创下新高。 另一方面，进口游戏版号也从去年的每两月一发，逐渐变成今年的一月一发。 值得一提的是，据游戏那点事了解，腾讯的《穿越火线：虹》为CF IP新作，由天美琳琅天上和腾讯互娱K1合作部联合打造，是一款不同于CF0的全新产 品。 而腾讯的另一款新品《战术小队：破晓攻势》则是由世外工作室（Offworld Industries）研发、腾讯代理发行，是为战术射击游戏《战术小队》（Squad） 的国服版本。 国服版本在保留《战术小队》核心玩法架构的基础上，实施了三方面升级：1.更稳定的作战基础 ：优化服务器稳定性与反外挂系统，专项提升运 ...

当地时间6月24日，美联储主席鲍威尔在向美国国会汇报半年度货币政策工作时表示，目前美联储仍有 充足空间保持观望，将继续等待经济走势更加明朗，将根据即将公布的数据、不断变化的前景和风险平 衡再考虑调整政策立场。 本次听证会正值美联储连续第四次会议维持利率不变后不久。美联储的按兵不动引发了特朗普的不满， 特朗普多次要求美联储降息，并认为美联储维持利率不变的决定导致美国政府的借贷成本居高不下。本 次鲍威尔在回答国会议员提问时并未排除提前降息的可能，他表示未来美联储货币政策路径有多种可 能，导致市场对美联储降息的预期有所升温。 美联储仍强调保持通胀稳定的重要性 美联储7月会议降息预期有所升温 上周，联邦公开市场委员会（FOMC）决定将联邦基金利率的目标区间维持在4.25%至4.5%，不过近 日，美联储内部对是否提前降息开始出现不同的声音。 通货膨胀率已从2022年年中的高点大幅回落，但相对于美联储2%的长期目标仍有所上升。基于消费者 价格指数和其他数据的估计表明，截至5月的12个月里，个人消费支出总额（PCE）价格上涨了2.3%， 剔除波动较大的食品和能源类别后，核心PCE价格上涨了2.6%。近日短期通胀预期上升，调 ...

据金融界消息，美国财政部数据显示，外资在4月减持美国国债，是5个月来首次。中国期内减持80亿美元美债，持有规模降 至7570亿美元，是2009年以来最低。外资在3月持有的美债金额达到9.049万亿美元，创下纪录新高，4月底时持有美债的规模 则回落至9.013万亿美元，减幅为361亿美元。美国总统特朗普在4月2日公布对等关税后，国债收益率一度急升，市场当时传 闻有外国政府不满对等关税，大手抛售美债。 特朗普（资料图） 在特朗普政府关税计划带来的通胀风险面前，美联储连续4个月维持上述利率不变的决定，无疑更符合市场预期。决议声明 也中提到，尽管失业率依然较低，劳动力市场状态保持良好，关于经济前景的不确定性也有所下降，但由于一系列经济变量 仍未确定，美联储更倾向于耐心等待。简单来说，无论特朗普如何施压，美联储都只会基于市场走向来调整货币政策；至于 何时降息、降息幅度如何，则要看当时的经济状态。 近日，美国资深学者、前标普全球首席经济学家谢尔德在接受美媒记者采访的时候，发表了一番"高谈阔论"，声称"美国政府 作为'永续实体'，因此债务并不需要还清"。在他看来，债务问题应该被视为一种将购买力转移至未来的机制。并且他还强 ...

ST德豪自2004年6月25日上市至今，已迎来21周年。从上市首日收盘价为25.92元、市值26.18亿元，到如今市值达到38.20亿 元，ST德豪的成长历程充满波折，更是经历了从巅峰到低谷的剧烈变化，但从最近几年公司经营表现来看，业绩持续承 压。 营收角度分析，ST德豪2020年实现营收22.16亿元，2024年达到7.37亿元。营收规模大幅萎缩，五年间收入下降超过六成。 利润角度分析，2020年ST德豪实现归母净利润-5.96亿元，2024年-1.99亿元。虽然亏损幅度有所收窄，但公司仍处于持续亏 损状态。 从上市首日至今，ST德豪的市值实现了0.46倍的增长。2015年6月15日，ST德豪的市值巅峰达到256.24亿元，股价也顺应升 至18.35元。而至6月24日收盘，ST德豪的股价为2.18元，市值为38.20亿元，相比峰值时期市值减少218.04亿元，市值蒸发了 85.09%。 ST德豪的主营业务包括小家电及LED双主营业务。其核心产品主要分为厨房家电和LED芯片及应用等，从产品收入结构来 看，厨房家电占比最高，达到55.23%，其次是LED芯片及应用，占比37.52%。 ST德豪上市的2004年， ...

6月22日，中华优秀传统文化大模型、中国高校数字影像资产联盟暨AI影像作品启动发布仪式，在浙江大学长三角智慧绿洲创新中心盛大举行。 现场，浙江大学智慧绿洲与洲明科技联合揭牌"浙江大学长三角智慧绿洲——洲明科技中华优秀传统文化大模型联合研究院"，研究院未来将研发推出"中 华优秀传统文化大模型"。 今天是个好日子，14年前的六月二十二日，洲明科技在深圳创业板上市。洲明科技2004年成立，二十年来始终秉持"正念利他、创新进取"的核心价值观， 深耕光显技术领域，如今已经成长为全球LED显示、舞美、影视虚拟拍摄与XR沉浸式体验等领域的引领者。 在影视虚拟拍摄领域和XR领域，洲明占据全球大部分市场份额，为《曼达洛人》、《芭比》、《长空之王》等国内外国际影片提供虚拟拍摄支持。洲明 作为全球光显领军企业，也有幸参与其中，以"洲明产品"赋能浙江文艺创作，助力文化繁荣。 我们可以清晰地看到，在浙江文艺蓬勃发展的背后，技术与创新的力量如影随形，引导并催化着浙江文化的新生。尤其在影视领域，数字化改革成效显 著：横店影视城和爱奇艺在浙江率先引入洲明科技虚拟拍摄产品解决方案，与时光坐标合作制作了《大梦归离》、《云之羽》、《狐妖小红娘》等 ...

6月25日，美图公司(1357.HK)早盘涨近3%，报8.5港元，再创52周新高的同时，重回2016年上市发行 价。今年以来，美图股价今年已累涨近200%，目前总市值为388亿港元。日前，美图宣布即将上线聚焦 影像的AI Agent产品。 随着产品矩阵和商业模式逐渐成熟，美图因业绩兑现能见度高成为港股AI应用中的稀缺性标的。大 摩、高盛等国际大行报告称，全球生产力市场将成为美图新的增长驱动力，该场景下付费渗透率有望达 到20%，并预计2026年起加速变现。 值得一提的是，2024年12月，美图出售持有的全部加密货币，大摩称，这是美图资本市场地位和投资者 心目中形象的一个转折点。2025年5月，美图与阿里达成战略合作并获得其2.5亿美元投资，此举被认为 在一定程度上打破了市场对于中小厂AI竞争力的质疑。 业绩驱动叠加基本面优化，美图今年以来被公募基金和外资连续买入，股价年内已累涨2倍，而对比其 2022年最低价时，三年内涨幅达到19倍。目前，券商机构普遍给予美图2025年30-35倍PE。 2016年12月15日，美图于港交所上市，发行价格为8.5元/股。然而，随着美图在手机、短视频、社交等 领域的多元化探索失 ...

Analyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of UNFI either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Seeking Alpha's Disclosure: Past performance is no guarantee of future results. No recommendation or advice is being given as to whether any in ...