行业报告 | 行业研究周报 金属与材料 证券研究报告 美元弱势叠加降息交易预期再起，有色偏强运行 基本金属：铜铝普涨。1）铜：本周铜价向上突破，沪铜收于 79920 元/吨。本周铜价受海外市场影响显著， 呈现重心上移后震荡特征。宏观层面，地缘局势缓和使不稳定因素暂减。基本面中，海外因 COMEX 与 LME 价差，货源向北美转移，LME 库存跌破 10 万吨，创近年同期较低水平（仅高于 2022 年），挤仓风险升 温，带动价格走高并传导至国内。国内冶炼厂出口积极性提升，国内库存随之下降；不过消费端表现冷清， 终端需求跟进不足。同时，铜精矿年中长单谈判价格环比续降，冶炼厂生产亏损压力凸显。整体而言，海 外挤仓风险推升铜价重心，但高铜价抑制国内需求，后续上涨驱动力或减弱。2）铝：本周铝价回落后上涨， 沪铝收于 20580 元/吨。供应方面，国内电解铝行业有复产、新投动作，集中在贵州、云南地区，理论开工 产能较上周增加，供应端压力有所上升。需求方面，铝棒产量减量集中于河南、广西、贵州；铝板产量大 体持稳，铝棒、铝板行业对电解铝理论需求减少。终端看，5 月地产市场平稳，但铝锭市场接货情绪转冷， 叠加伊以宣布停战，市场 ...

证券研究报告：国防军工|点评报告 行业投资评级 强于大市|维持 | 行业基本情况 | | | --- | --- | | 收盘点位 | 1585.26 | | 52 周最高 | 1712.48 | | 52 周最低 | 1113.62 | 行业相对指数表现（相对值） -9% -4% 1% 6% 11% 16% 21% 26% 31% 36% 41% 2024-06 2024-09 2024-11 2025-01 2025-04 2025-06 国防军工 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:王煜童 SAC 登记编号:S1340523070004 Email:wangyutong@cnpsec.com 近期研究报告 《中邮军工周报 6 月第 3 周：美国介入 以伊冲突空袭伊朗核设施，歼 35A 首次 海外亮相巴黎航展》 - 2025.06.27 航空工业召开人工智能大会，军工 AI 发展有望加 速 事件 6 月 24 日，中国航空工业集团在北京召开人工智能大会。大会研 究部署 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观周报 宏观量化经济指数周报 20250630 内需延续结构分化，外需保持总量平稳 2025 年 06 月 30 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 李昌萌 执业证书：S0600524120007 lichm@dwzq.com.cn 《Risk-off 阶段开启，risk-on 后转向成 长》 2025-06-24 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 周度 ECI 指数：从周度数据来看，截至 2025 年 6 月 29 日，本周 ECI 供给指数为50.12%，较上周回落0.03个百分点；ECI需求指数为49.94%， 较上周回升 0.01 个百分点。从分项来看，ECI 投资指数为 49.97%，较 上周回升 0.01 个百分点；ECI 消费指数为 49.74%，较上周回落 0.02 个 百分点；ECI 出口指数为 50.23%，较上周回升 0.05 个百分点。 ◼ 月度 ECI 指数：从 6 月整月的高频数据来看，E ...

近日，迈瑞医疗成功举办2025年投资者开放日活动。此次活动吸引了众多投资者与行业人士的目光。迈 瑞高级副总裁集团研发负责人李新胜，以及公司三大产线的总经理——瑞智生态产品线总经理代巍巍、 瑞检生态产品线总经理肖国华、瑞影生态产品线总经理张丽萍，向与会者介绍了公司在研发领域的战略 布局。在活动结束时，公司董事长李西廷先生还作为惊喜嘉宾回答了投资者的提问。 李新胜用一句话概括了迈瑞医疗接下来的业务布局规划，即持续打造传统业务的数智化转型，同时拓展 高潜力的流水型业务，打造"设备+IT+AI+耗材"的整体解决方案。李新胜指出，过去十年中，流水型业 务的平均增长率几乎是设备型业务的2.5倍，而且流水型业务的经营净利率也明显优于设备型的业务。 因此，公司在持续扩大现有产品在高端市场份额的同时，正在大力拓展体外诊断、微创外科、心血管等 流水型业务。 鉴于公司在医疗设备研发方面的优势，李新胜认为迈瑞可以借此为客户提供包括设备与耗材在内的整体 解决方案。就医疗设备而言，公司正不断添加更多IT和AI功能，以提升产品对客户的吸引力。 代巍巍着重分享了迈瑞的数智化转型，她表示："AI帮我们开启了医疗行业的新纪元，形成在医疗领 域' ...

"桂字号"恭城油 茶走进深圳，瑶 乡风味引人入胜 _南方+_南方 plus 6月29日，由广 西壮族自治区农 业农村厅、广西 壮族自治区人民 政府驻广州办事 处指导，桂林市 农业农村局、桂 林市商务局、恭 城瑶族自治县人 民政府联合主办 的2025年"桂字 号"恭城油茶走 进粤港澳大湾区 （深圳站）产销 对接活动在深圳 市布吉农产品批 发市场隆重举 行。 本次活动以"油 茶飘香道千年， 鹏城相聚赴未 来"为主题，旨 在深入推广恭城 油茶非物质文化 遗产，推动粤桂 两地特色饮食资 源交流，拓展油 茶市场渠道，助 力地方特色产业 发展和乡村振 兴。活动当天现 场人气高涨，气 氛热烈，油茶飘 香、歌舞飞扬， 为深圳市民带来 了一场独具瑶乡 风味的非遗盛 宴。 各方携手发力，共话产业愿景。 在欢快的瑶族歌 舞表演中，活动 正式启幕。广西 壮族自治区农业 农村厅、自治区 人民政府驻广州 办事处、桂林市 农业农村局等单 位领导先后致 辞，向活动的成 功举办表示祝 贺，充分肯定了 恭城油茶作为广 西"桂字号"农产 品代表的文化价 值和市场潜力， 并对其"走出 去"发展前景寄 予厚望。 中共恭城瑶族自 治县委书记陈代 昌在推 ...

高州"荔"量跨古 今 粤陕共绘新 篇章_南方+_南 方plus 千年之前，"一 骑红尘妃子 笑"道尽了荔枝 珍馐的传奇与驿 路的艰辛；千年 之后，以"一骑 红尘妃子笑，缘 是高州荔枝 来"为主题的"高 州荔枝鲜达长 安"产销推广活 动于近日在古都 西安大唐不夜城 圆满落幕。这是 一次岭南佳果跨 越时空、赋能乡 村的甜蜜分享， 也是杜牧笔下千 年经典的现代化 创新复刻，更是 广东省高州市深 入践行"百县千 镇万村高质量发 展工程"、以特 色产业赋能乡村 振兴、促进区域 协调发展的生动 实践和成果展 示。 政企媒多方 聚"荔"，以科技 之能（现代物流 赋能）、市场之 智（深化产销对 接）与文化之魂 （古今场景交 融）共同 发"荔"，通过文 化情景展演、品 牌升级、产销签 约等多元形式， 助推传统特色农 产品打造成富民 强农的百亿产 业。本次活动由 广东省农业农村 厅、茂名市人民 政府指导，高州 市人民政府主 办，广东广播电 视台珠江频道全 程宣传报道，顺 丰速递全程冷链 保障。 国内超100家媒 体对活动进行宣 传，逾2000万粉 丝的陕西网络达 人团亲临现场推 介，当日话题# 西安人吃荔枝吃 出贵妃级真宠 成功 ...

乐山市生态环境局开展"送法入企"监督帮扶活动。 今年以来，四川省乐山市生态环境局聚焦经营主体关切，认真落实四川省生态环境厅、乐山市委市 政府关于优化营商环境部署要求，出台了《进一步优化营商环境助推高质量发展的六条措施》，明 确"用好生态环境分区管控、提升项目环评审批质效、强化污染物总量保障、加大环保项目资金支持、 推行柔性执法审慎监管、深化环保技术帮扶服务"六大任务，持续为市场主体降门槛、减负担、强保 障，做到节奏更快、效率更高、质量更优，全力助推经济高质量发展。 优化环境准入降门槛 政务服务能力强不强、效率高不高，直接影响市场主体的满意度、获得感。乐山市生态环境局进一 步深化"放管服"改革，既为资源环境保护"划红线""立禁区"，又为市场主体发展"建通道""划跑道"，不 断创新政务服务方式，为市场主体提供更加高效便捷的生态环境领域服务。 分区管控拓展空间。强化生态环境分区管控成果应用，结合国土空间规划调整、区域环境质量变 化、产业发展需求等，按程序开展分区管控动态更新，解决用地未纳入工业重点管控单元等问题，为项 目落地和产业发展进一步拓展空间。及时开展生态环境分区管控符合性分析，为中氟泰华20万吨/年 （10 ...

| 日期 | 当日涨跌幅（%） | 换手率（%） | 主力资金净流入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.06.27 | 10.02 | 14.40 | 16481.88 | | 2025.06.26 | 10.02 | 7.21 | 7336.49 | | 2025.06.25 | 3.04 | 5.31 | 566.31 | | 2025.06.24 | 0.17 | 3.61 | -1265.17 | | 2025.06.23 | 2.31 | 3.51 | 1582.20 | | 2025.06.20 | -1.83 | 1.94 | -750.87 | | 2025.06.19 | -2.47 | 2.08 | -118.38 | | 2025.06.18 | -0.09 | 2.98 | -125.35 | | 2025.06.17 | -1.09 | 3.56 | -757.48 | | 2025.06.16 | 0.00 | 2.23 | 15.50 | （文章来源：证券时报网） 4月25日公司发布的一季报数据显示，一季度公司共实现营业总收入9.24亿 ...

近日该股表现 | 日期 | 当日涨跌幅（%） | 换手率（%） | 主力资金净流入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.06.27 | 3.33 | 5.31 | -1546.94 | | 2025.06.26 | 4.80 | 1.12 | 656.10 | | 2025.06.25 | 5.05 | 2.04 | 11.32 | | 2025.06.24 | 4.81 | 2.31 | 1292.27 | | 2025.06.23 | 1.96 | 2.32 | -535.81 | | 2025.06.20 | 5.15 | 1.46 | 1109.12 | | 2025.06.19 | 0.00 | 1.40 | 103.46 | | 2025.06.18 | -3.96 | 2.83 | -2205.13 | | 2025.06.17 | 1.00 | 3.45 | -188.35 | | 2025.06.16 | -0.99 | 3.81 | -2111.91 | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （文章来源：证券时报网） ST德 ...

2025年6月27日，共170只ETF基金获融资净买入，34只ETF基金融券净卖出。融资净买入金额超500万元的有29只，银行ETF(512800.SH)、纳指科技 ETF(159509.SZ)、红利低波ETF(512890.SH)、红利ETF(510880.SH)、可转债ETF(511380.SH)杠杆资金显著流入，分别净流入2.25亿元、1.20亿元、5528.51万 元、3090.21万元、2539.85万元。 拉长时间看，近5天获杠杆资金融券净卖出超过500万元的有4只，金额居前的为中证A500ETF富国、可转债ETF、证券ETF、银行ETF等，分别净流出 5173.71万元、1993.63万元、722.40万元、569.95万元。其中，中证A500ETF富国近5天获杠杆资金大幅融券净卖出，达到成交额的0.85%。 近期获杠杆资金连续融资净买入的ETF基金有73只，居前的为医疗创新ETF（11天）、医药ETF（7天）、科创AIETF（5天）、恒生消费ETF（5天）、纳指 科技ETF（4天）等，分别净买入1600.80万元、1418.33万元、1.08亿元、192.22万元、1.85亿元。其中，纳指科技 ...