21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道 7月5日至8日，金砖国家领导人第十七次会晤将在巴西里约热内卢举行。 中国外交部发言人毛宁7月2日在例行记者会上称，金砖合作机制是当今世界最重要的新兴市场国家和发 展中国家团结合作平台，是推动实现平等有序的世界多极化、普惠包容的经济全球化的重要力量。本次 领导人会晤是新成员印度尼西亚和10个伙伴国加入金砖国家后举行的首次峰会，还有多个新兴市场和发 展中国家、国际和地区组织受邀与会。"中方期待同各方一道，巩固金砖战略伙伴关系，为维护多边主 义、促进共同发展、完善全球治理作出金砖贡献，推动'大金砖合作'高质量发展。" 《21世纪》：中国企业在巴西的投资主要集中在哪些领域？有让你印象深刻的合作项目吗？ Victor Queiroz：近年来，中国在巴西的投资主要集中在基础设施、矿业和农业领域。其中，基础设施涉 及港口、电力与通信等。我认为值得注意的项目包括太阳能和风力发电场等可再生能源项目，以及将巴 西生产商与全球消费者联系起来的数字平台建设。中国企业布局巴西电动汽车和电池市场也意义重大。 《21世纪》：当前形势下，中国企业在巴西投资面临哪些新的机遇和挑战？有何建议？ Victor ...

【环球网财经综合报道】7月1日，东兴中证A500指数增强、富达港股通精选混合发起、摩根沪深300自 由现金流ETF联接3只基金正式成立。7月2日，富国创业板人工智能ETF、汇添富沪深300ETF发起式联 接、广发中证港股通汽车ETF发起式联接、大成中证全指自由现金流ETF发起式联接4只基金正式成 立。这7只权益类基金中，有5只被动指数型基金、1只增强指数型基金和1只偏股混合型基金。 根据wind数据，截至7月3日，正在发行中的基金共有67只。其中，权益类基金有50只，占比为 74.63%；被动指数型基金有34只，占比为50.75%。与此同时，目前"定档"7月份开始发行的基金共有44 只。其中，权益类基金有32只，占比为72.73%；被动指数型基金有19只，占比为43.18%。 在发行和待发行的基金中，被动指数型基金占比均最大，这一现象背后有着多方面的原因。而被动指数 型基金受青睐源于其自身具备的三大核心优势。一是投资风格清晰稳定，持仓透明度高。二是可作为标 准化投资组合模块，便于资产配置。三是随着投资者教育的持续推进，产品市场认知度持续提升，规模 效应又进一步改善了产品流动性和费用结构。 从被动指数型基金的布 ...

Rosnilimab (PD-1 depleter and agonist) in Rheumatoid Arthritis (RA) - Rosnilimab is well-positioned for the ~$20 billion U S RA market, which hasn't had a new mechanism approved since 2012[14] - In b/tsDMARD-naïve patients, Rosnilimab shows JAK-like efficacy, with 64% achieving CDAI LDA, 48% achieving ACR50, and 23% achieving ACR70[28] - In b/tsDMARD-experienced patients, Rosnilimab surpassed the 6-month Target Product Profile (TPP) and is comparable at mid/high dose to JAKs in all-active H2H study[30] - 83% of Week 28 CDAI LDA responders were still in response at Week 34, demonstrating durable responses for at least 2-months off-drug[33] - Synovial biopsies show ~90% reduction of PD-1+ T cells in the target issue with 400mg/600mg doses[39, 40] Rosnilimab in Ulcerative Colitis (UC) - Initial Phase 2 data for Rosnilimab in Ulcerative Colitis is expected in Q4 2025[2, 78] - Enrollment is ongoing in the Phase 2 trial for moderate-to-severe UC, with interim 6-month data expected in Q4 2025[60] - The primary endpoint of the UC trial is the change in modified Mayo score (mMS) vs placebo at Week 12[62] ANB033 (CD122 antagonist) - Phase 1 trial of ANB033 in healthy volunteers has been initiated, with an R&D event planned for H2 2025[63, 78] - ANB033 is designed to reduce pathogenic T cells and NK Cells by potently inhibiting IL-15 and IL-2 biology[63, 65, 66] Financial Position - The company has a strong capital position with ~$383 million in cash as of Q1 2025, expected to provide a cash runway through YE 2027[7, 69, 76]

Pipeline and Clinical Development - Apogee plans to transform the standard-of-care for I&I diseases with novel antibodies and combination approaches [6] - APG777 Phase 2 Part A is fully enrolled, with a readout expected in mid-2025, potentially demonstrating best-in-class efficacy [8, 33] - APG279, a combination of APG777 and APG990, is expected to initiate a Phase 1b trial against DUPIXENT in 2025, with a readout expected in 2H 2026 [6, 19] - APG777+APG333 clinical planning is underway for asthma and COPD [19] - Apogee has 7 clinical trial readouts expected over the next 2 years [105] Financial Position - Apogee has $681 million in total cash, providing an expected runway into Q1 2028 [7, 105] Market Opportunity - The atopic dermatitis (AD) market is projected to be a future $50B+ market [7, 17, 25, 90] - Mature I&I markets have consistently achieved high biologics penetration, approximately 25-60% after 15-20 years [9] - In 2024, the worldwide market size for IBD was $24B, RA was $24B, PsO was $29B [10] APG777 Potential - APG777 has the potential for annual dosing due to its optimized PK profile and 77-day half-life [8, 30, 31] - APG777 Phase 2 induction exposures are designed to exceed EBGLYSS for potentially greater efficacy [35] - APG777 could substantially decrease annual injections for patients, potentially requiring only 2-4 injections compared to EBGLYSS (13-26) and DUPIXENT (26) [45, 46]

7月4日，商务部发布公告，公布对原产于欧盟的进口相关白兰地反倾销调查的最终裁定。 根据《反倾销条例》第三十八条规定，商务部向国务院关税税则委员会提出征收反倾销税的建议，国 务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2025年7月5日起，对原产于欧盟的进口相关白 兰地征收反倾销税。征收反倾销税和价格承诺的实施期限自2025年7月5日起5年。 ...

Soquelitinib Atopic Dermatitis Phase 1 Data - A Phase 1 clinical trial of Soquelitinib in Atopic Dermatitis (AD) demonstrated activity through a novel mechanism of action[7] - The study included 64 participants with moderate to severe AD, randomized into different Soquelitinib dosage cohorts (100 mg BID, 200 mg QD, 200 mg BID, 400 mg QD) and placebo groups[9] - In Cohorts 1 and 2, the Soquelitinib group (N=24) showed a 54.6% mean reduction in EASI score at 4 weeks, compared to a 30.6% reduction in the placebo group (N=8)[15] - In Cohort 3, the Soquelitinib group (N=8) achieved a 71.1% mean reduction in EASI score at 4 weeks, while the placebo group (N=4) had a 42.1% reduction[15] - At day 28, 63% of patients in Soquelitinib Cohort 3 achieved EASI 75, and 25% achieved IGA 0 or 1, compared to 0% in the placebo group[21] - Across Cohorts 1, 2, and 3, 33.3% of Soquelitinib-treated subjects (N=36) experienced Adverse Events (AEs), compared to 25% in the placebo group (N=12)[22] Business Update and Protocol Amendment - A protocol amendment replaces Cohort 4 with an extension cohort to optimize Phase 2 plans, increasing the treatment duration to 8 weeks for 24 patients randomized 1:1 to Soquelitinib 200 mg BID or placebo[24, 25, 26] - The extension cohort will evaluate a longer 56-day treatment duration[27]

央视网消息：2025年7月4日（星期五）下午，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，请商务部 部长助理唐文弘，上海市委常委、常务副市长吴伟和中国人民银行、海关总署有关负责人介绍中国（上 海）自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则试点成效及复制推广有关情况，并答记者问。 商务部部长助理唐文弘介绍，日前，国务院印发了《关于做好自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸 规则推进高水平制度型开放试点措施复制推广工作的通知》。 党中央、国务院高度重视自贸试验区全面对接国际高标准经贸规则推进制度型开放试点工作。习近平总 书记多次强调，要深入实施自贸试验区提升战略，在更广领域、更深层次开展探索，高标准对接国际经 贸规则，深入推进制度型开放，更好发挥示范作用。党的二十届三中全会部署，要稳步扩大制度型开 放，主动对接国际高标准经贸规则，实现规则、规制、管理、标准相通相容，打造透明稳定可预期的制 度环境。 自贸试验区是改革开放的"排头兵"，创新发展的"先行者"。在自贸试验区自主开展对接国际高标准经贸 规则试验，并向更大范围复制推广试验成果，是坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放 的重要举措，彰显了我国坚定维护多边贸 ...

Soquelitinib作用机制和潜力 - Soquelitinib 是一种 First-in-Class 的免疫调节剂，在癌症和免疫疾病领域具有广泛的机会[4] - Soquelitinib 通过阻断 ITK 信号通路，能够调节 Th1/Th2/Th17 细胞的平衡，从而影响多种炎症细胞因子的产生[11, 29] - ITK 抑制剂具有广阔的治疗潜力，包括肿瘤免疫治疗、免疫疾病、肺部炎症、胃肠道疾病、纤维化疾病和皮肤病等[7] - Corvus 团队的领导成员曾参与 rituximab 和 ibrutinib 的开发[5] Soquelitinib 在 Atopic Dermatitis (AD) 临床试验中的结果 - 在 AD 的 Phase 1 临床试验中，Soquelitinib 在 Cohorts 1 和 2 中显示出 54.6% 的 EASI 平均降低[42] - Cohort 3 的 EASI 平均降低为 64.8%[42] - Cohort 3 中，50% 的患者在第 28 天实现了 PP-NRS 评分至少降低 4 分，表明瘙痒症状得到显著改善[53] - 在接受 Soquelitinib 治疗的患者中，75% 在 EASI 50 中有所改善，83% 在 EASI 50 中有所改善[42] - 29% 的患者在 EASI 75 中有所改善，50% 的患者在 EASI 75 中有所改善[42] - 4% 的患者在 EASI 90 中有所改善，8% 的患者在 EASI 90 中有所改善[42] - 21% 的患者 IGA 0 或 1 中有所改善，25% 的患者 IGA 0 或 1 中有所改善[42] Soquelitinib 的安全性 - 在 Cohorts 1、2 和 3 中，Soquelitinib 表现出良好的安全性和耐受性，未发生严重不良事件[49] - 38.9% 的 Soquelitinib 治疗患者出现不良反应，而安慰剂组为 25%[49] AD 市场机会 - G7 国家有大约 30 million 的 AD 患者，其中约 3 million 为中重度患者，但只有 10% 接受了先进疗法治疗[34] - AD 市场预计到 2030 年将达到 280 亿美元[34]

行 业 研 究 电力设备及新能源行业：固态电池 产业化提速，关注产业链投资机遇 事件： 近日，多家锂电龙头公布全固态电池研发进展。6 月，亿纬锂能在其周年庆典 宣布，将在 2026 年推出能量密度达到 350Wh/kg 和 800Wh/L 的全固态电池 1.0，在 2028 年推出 1000Wh/L 以上的全固态电池 2.0。孚能科技在互动平台 表示，其第二代半固态电池预计于 2025 年量产，全固态电池研发进展顺利， 能量密度 400-500Wh/kg 的 60Ah 硫化物全固态电池计划于 2025 年底小批量 交付。赣锋锂业公告，公司已形成固态电池全链路布局，覆盖硫化物电解质及 原材料、氧化物电解质、金属锂负极等关键环节。 点评： 固态电池满足高性能需求，有望受益新应用领域发展。相对传统锂电池，固态 电池通过使用如高镍正极、硅基或锂金属负极更高性能、更激进的电池材料体 系，可以实现更高的能量密度与充放电倍率，理论上全固态锂电池的电芯能量 密度可达 900Wh/kg。固态电池采用不可燃固态电解质取代易燃有机电解液， 且固态电解质具备较高的弹性模量，在提升电池热稳定性的同时可有效抑制锂 枝晶刺破隔膜导致短路的 ...

本次发行对公司资产结构的影响：本次发行募集资金到位后，公司总 资产和净资产规模将同时增加，公司的资产负债率将有所降低。本次 发行使得公司整体资金实力和偿债能力得到提升，资本结构得到优化， 提高公司的盈利能力、持续经营能力和抗风险能力。 本次发行对业务结构的影响：本次募集资金投资项目主要围绕公司主 营业务展开，符合国家产业政策和公司整体经营发展战略，具有良好 的市场前景。本次募集资金投资项目的实施有利于实现公司业务的进 一步拓展，巩固和发展公司在行业中的竞争优势，提高公司盈利能力， 符合公司长期发展需求及股东利益。本次募集资金投资项目与公司现 有主营业务联系紧密，是公司战略的有效实施。本次发行后公司业务 结构不会发生重大变化。 ◼ 投资建议 时代新材(600458) 公司研究/公司点评 定增落地改善资产状况，募投项目实施提升竞争力 ——时代新材跟踪点评报告 ◼ 核心观点 事件：7 月 2 日，时代新材发布公司公告《向特定对象发行股票发行 情况报告书》。根据该公告，2025 年 5 月 14 日，发行人收到中国证监 会出具的《关于同意株洲时代新材料科技股份有限公司向特定对象发 行股票注册的批复》。 根据 7 月 ...